AI硬件是否迎来转折点？

据传Rubin机柜内存从55TB缩减至28TB，削减幅度达一半。

业内分析主要基于HBM4良品率偏低，云服务提供商仅关注token成本，因此Rubin机柜采取降本策略。

我始终认为资本支出必然存在上限，宏大的产业叙事需要北美四大云厂商实际资金支持，也需要anthropic和openAI向终端市场收取token费用。

大模型企业的营收持续增长是维持这一叙事的关键。

目前Rubin机柜启动降本，隐约透露出不确定性信号，产业无限制扩张阶段已过，降本增效预示着行业转折点临近。

当然，NVIDIA降本更可能基于终端定价保护自身利润空间，或者Rubin需求确实旺盛，需要确保交付，机柜具体价格变动目前信息有限。

大家都经历过房地产泡沫，万科首次降本增效始于2018年9月，房价峰值出现在2021年。

对于NVIDIA与微软联合推出AIPC，我持保留态度，是寻求新的利润增长点还是向终端推广AI应用？无论哪种情况，都表明AI行业发展未如预期强劲，NVIDIA需要直接向C端用户推广token工具。通常这应该是英特尔、AMD或苹果、微软、戴尔的职责，不应由NVIDIA承担。

当然，这些都只是推测，无论如何AI产业仍将持续发展。尽管中际旭创创下历史最高成交量，老投资者都明白，这种集中持仓的股票出现天量并非见顶信号。真正的顶部往往是悄无声息的小幅上涨，市场上涨缺乏动力却难以突破才是真正的顶部。

在这一时刻，逻辑并不那么重要，坚守的都是有信念的资金，相信逻辑的和做短线的都已离开，只剩下信念资金和散户。

从A股当前状况看，本轮AI牛市也未给散户太多入场机会，市场上优质公司股价几乎都已突破10万，有的入场价甚至高达40多万。散户仍可通过基金间接参与。

全A指数已回调，本轮由AI半导体板块带动，双创领涨，超过一半的股票已跌破3800点。

当然，美股也面临类似问题。

看不清就不操作，等趋势明确再进入。上证指数可能跌破4000点，我可能下周清仓半导体，一直等待连续大阳线却未能实现，反而迎来新低。今日尾盘中芯国际跌破成本价，持仓无法承受再次大幅下跌😄

今日放出巨量成交的中际旭创显然出现了抛售者😄