美银看好中国CXO前景：生物科技融资火爆，上调多只个股目标价

美银证券研究报告指出，鉴于上半年全球及中国生物科技一级市场融资表现亮眼，且创新药对外授权交易保持活跃，预计研发进程将加速，中国CRO与CDMO企业有望从中受益。该行将行业终端增长率预期从1%上调至3%，同时提高了多家CXO公司的目标价。

美银援引Pharmcube数据表示，2026年上半年中国医疗健康领域一级市场融资案例达814起，同比上升13.8%，融资总额攀升至726亿元人民币，增幅达41.7%；其中创新药融资额为418亿元，同比大增79.1%。全球范围内，创新药融资事件505起，总额268亿美元，增长58.5%。对外授权交易方面，中国相关交易共210宗，首付款总额54亿美元，总交易价值1，051亿美元，同比增幅73%。

该行上调了药明康德（02359.HK）H股目标价至242港元，此前为204.3港元；A股（603259.SH）目标价由177.8元上调至210.5元。该行维持“买入”评级，认为其增长前景明确。此外，药明康德2029至2035年的收入及经调整净利润预测均上调了3%至7%。

康龙化成（03759.HK）H股目标价被调升至32.3港元，此前为27港元；A股（300759.SZ）目标价由23.8元上调至28.4元。评级方面，H股维持“买入”，A股则维持“跑输大市”，主要由于A股估值相对较高。

药明生物（02269.HK）目标价由39.5港元上调至47.3港元，评级维持“中性”，主要考量其强大的执行力与相对同业较低的估值吸引力。