四年连亏之际启动重大重组，建设机械复牌次日股价重挫

来源：IPO日报

8月24日晚，建设机械(4.660, -0.28, -5.67%)（600984.SH）发布公告称，公司计划以发行股份及支付现金的方式，收购陕西化工集团、三峡资本合计持有的蒲城清洁能源化工有限责任公司（以下简称“蒲洁能化”）100%股权，其中发行股份购买资产的定价为3.03元/股。

与此同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，所筹资金将用于支付现金对价、补充流动资金等。

8月25日，公司复牌后收获“一字”涨停，收盘报4.94元。次日即8月26日，其股价便从高位大幅回落，收盘降至4.66元，较前一交易日下跌0.28元，跌幅为-5.67%。

值得注意的是，在停牌前最后一个交易日，即8月10日，公司股价已经涨停一次。

跨界收购

由于本次交易对方之一陕西化工集团是陕煤集团控股子公司，与上市公司同受一方控制，因此该交易构成关联交易，同时亦属于重大资产重组。

据了解，标的资产蒲洁能化是一家现代化煤化工企业，主要生产并销售聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）等聚烯烃产品。公司拥有每年180万吨甲醇制70万吨聚烯烃的生产能力。

交易实施前，上市公司的主营业务为工程机械制造与租赁，标的公司则从事现代煤化工业务，双方分处不同行业。

换言之，这是一笔跨界收购，完成后上市公司将进入新的业务领域。

财务数据显示，2024年、2025年及2026年上半年，标的公司分别实现营业收入83.56亿元、75.97亿元和43.7亿元，净利润分别为59754.89万元、8112.12万元和29985.62万元。

不难发现，标的公司净利润波动较为明显，2025年同比降幅超过86%。

标的公司曾以2024年6月30日为评估基准日，对股东全部权益价值实施评估，并采用收益法得出97.58亿元的评估结果，评估增值2.52亿元，增值率为2.66%。

截至交易预案签署之日，标的公司的审计与评估工作仍未结束，资产估值及最终交易价格尚无法确定。

面临退市风险

据悉，建设机械是国内知名工程机械企业，其子公司上海庞源机械租赁有限公司是全球规模最大的塔式起重机租赁商。不过近年来，受工程机械行业景气度持续走低等因素影响，公司经营压力较大，已连续多年亏损。

公告显示，建设机械自2022年起已连续四年亏损，2025年度亏损额达到21.96亿元，年末净资产为31.22亿元。如果经营业绩未能好转，企业继续处于亏损状态，未来将面临退市风险。因此，公司急需引入盈利稳定、现金流充裕的优质资产，以扭转经营困境并化解退市风险。

建设机械表示，通过注入蒲洁能化这一优质化工资产，可借助其稳定的盈利能力和充足的净资产规模，显著增加上市公司净资产，有效抵消现有业务持续亏损，防止因净资产转负而触发退市风险，从根本上保障公司的持续经营能力及资本市场地位。

此外，本次重组完成后，上市公司短期内将形成“装备制造+现代煤化工”双主业协同发展的格局。交易实施完毕后，公司将全面聚焦煤化工核心业务，逐步调整业务结构，未来视情况对装备制造及租赁业务进行剥离处置，推动主营业务向专业化、集中化方向发展。

责任编辑：杨红卜

新浪财经声明：本文由合作媒体转载，新浪财经刊载此文旨在传递更多信息，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》有关规定，禁止编造、传播虚假信息或误导性信息，扰乱证券市场秩序；2.用户在本社区发布的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自身独立判断，自行作出证券投资决策并承担相应风险。