杰富瑞：AI东风助力英特尔Q1逆袭，长期隐忧仍存
原报告标题：Intel Corporation: AI Tailwinds Make Other Problems Fade英特尔于4月23日公布2026年第一季度业绩，收入、盈利及展望全面超越市场预期，盘后交易时段股价飙升20%。下文为杰富瑞（Jefferies）对此份财报的专业拆解，对半导体领域投资者具有重要参考价值。人工智能浪潮引爆服务器CPU与XPU市场需求，英特尔首季财务表现远超预期，毛利水平与盈利能力大幅优化；AI业务贡献已占总收入的六成，服务器产品保持双位数增速并有望持续至2027年。个人电
欧元区4月通胀或再创高位，关键数据紧贴央行议息时点发布
中东战事持续冲击下，欧元区经济承压，4月通胀率或攀升至30个月高点。综合28名经济学家预测，周四发布的报告或显示欧元区4月CPI同比增长3%。这预示着，继3月消费者价格指数创下自2022年俄乌战事以来最大涨幅后，民众生活成本压力恐再度升级。这一预期值将超出欧央行通胀目标整整一个百分点，充分暴露中东地缘危机及霍尔木兹海峡能源输送中断给区内居民和工商业带来的沉重负担。该数据发布时点距欧央行利率决议仅数小时之隔，决策者或效仿G7其他成员国央行维持利率不变。欧元区官员倾向于将行动推迟至6月会议，以便参考最新季度经
美股屡创新高，吉姆·克莱默警示：部分板块显现"过热"风险
虽然美股近期持续刷新历史高点，但华尔街著名财经评论员吉姆·克莱默于周四向投资者发出警示，科技板块等部分领域已显现"过热"征兆，或遭遇大幅调整。他建议投资者维持投资组合的平衡性，重点关注那些遭市场抛弃但基本面稳固的医药保健类股票。 “冷门领域”的投资契机 鉴于标普500指数与纳斯达克(24782.6963, 344.19, 1.41%)指数近来不断创下新高，克莱默明确表示："我们清楚市场某些环节异常火爆。"但他同时指出，这并非意味着投资人就该无脑追涨。他把市场的另一面定义为"寒冬"地带，也就是因资金轮动而被
原油涨价侵蚀利润，宝洁预估2027财年损失达百亿
受中东局势持续紧张推动油价高位运行影响，全球日化领军企业宝洁公司周五发布预警，预计2027财年的盈利将因此面临约百亿美元的缩水。 原料价格整体攀升 宝洁财务总监在投资者电话会上表示：“我们大量材料源自石化原料，当原油价格维持在每桶百美元高位时，对投入成本会形成显著冲击。”他补充道，地缘局势演变带来新增变数，但公司将持续全力支持业务发展。 宝洁指出，成本压力源于三重因素叠加：商品通胀传导、原材料市价震荡以及中东局势引发的运输受阻。作为汰渍洗衣粉、帮宝适纸尿裤和潘婷洗发水等知名品牌的母公司，宝洁2025年的销
MLF年内首现净回笼，央行精准调节流动性
4月份中期流动性合计净回笼6000亿元。 MLF在连续13个月增量操作后，本月首次出现缩量续作。 央行4月24日公告，将于27日开展4000亿元1年期MLF操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。本月到期MLF为6000亿元，故操作后净回笼2000亿元。 结合两个期限买断式逆回购合计净回笼4000亿元，4月中期流动性合计净回笼6000亿元。 东方金诚首席分析师王青认为，4月中期流动性连续第二个月净回笼且规模明显扩大，与近期公开市场持续“地量”操作一致，主因是4月初以来市场流动性进一步宽松。 近日D
2025年上市银行投资净收益普遍上涨，建行增幅130%领跑国有行，上海银行城商行居首
财联社4月24日讯（编辑 王蔚 实习生 张文骏）2025年，上市银行投资净收益整体呈现正增长态势。国有大型银行中，建设银行(9.740, 0.01, 0.10%)以129.46%的同比增幅领先同业，投资净收益从2024年的214.17亿元攀升至2025年的491.44亿元，工商银行(7.580, 0.00, 0.00%)紧随其后，增幅达54.62%，投资收益实现632.86亿元。城商行方面，上海银行(9.770, -0.10, -1.01%)增长迅猛，同比增长58.05%，南京银行(11.740, -0.
MLF操作十三连增后首现缩量 央行政策意图引关注
央行4月24日公告称，将于4月27日开展4000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作。由于本月有6000亿元MLF到期，实际净回笼2000亿元。这是MLF自连续13个月增量续作以来，首次转为缩量操作，引发市场广泛关注。 与此同时，4月两个期限品种的买断式逆回购合计净回笼4000亿元。综合来看，4月中期流动性净回笼规模达到6000亿元，较上月的2500亿元明显扩大。这是中期流动性连续第二个月出现净回笼，且回笼节奏显著加快。 多位市场分析人士指出，央行近期的“收水”操作并非政策转向，而是基于当前资金面偏松的现
央行4月27日实施4000亿元MLF操作，利率招标多重价位中标
2026年4月中期借贷便利招标通知为维护银行体系流动性合理充裕，2026年4月27日中国人民银行将通过固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限设定为1年。
医疗AI盈利难题破解？医渡科技交出首份年度盈利答卷
医渡科技宣布预计实现成立以来首个年度盈利，在医疗AI领域成为少数盈利的企业。然而这是否代表行业已突破商业化瓶颈，市场仍保持谨慎观望。Key takeaways:医疗AI行业长期笼罩在技术光环之下，但盈利能力一直备受质疑。近期，医渡科技（2158.HK）发布预告，预计成立11年来首次实现全年盈利，这或许标志着医疗AI行业发展的重要转折点。根据预测，在2026财年（截至3月31日），公司净利润将达到4100万至5600万元（约820万美元），相比上年度约1.18亿元的净亏损实现扭亏。公司认为盈利主要得益于两方
国产GLP-1破局者银诺医药：年销过亿却亏损加剧，三大隐忧浮现
2025年，依苏帕格鲁肽α注射液正式获批，银诺医药就此在国产长效GLP-1领域抢得先机。首个完整财年，公司晒出成绩单：营业收入1.32亿元，毛利率89%，净亏损却达3.41亿元。 市场对本土GLP-1药物期待颇高，然而这份财报折射出残酷真相：获批上市不等于商业变现。在跨国药企与仿制产品的前后围堵中，银诺医药遭遇三重深层危机。 一、毛利率"注水"，实际成本遭财务操作遮蔽 2025年银诺医药录得89%的毛利率，在创新药行业堪称惊艳。但仔细审视其会计操作，该数据暗藏"泡沫"。 财报附注显示，产品上市前的生产开支
通化东宝扭亏真相：资产处置粉饰业绩，主业盈利远未恢复
归母净利润大幅增长、实现扭亏为盈的年报，似乎显示通化东宝(9.610, 0.05, 0.52%)已摆脱胰岛素集采的阴霾。然而，若剔除非经常性损益的影响，企业核心业务的恢复程度远未达市场预期——扣非净利润与归母净利润之间逾8亿元的巨大差距，暴露出这家传统糖尿病制药企业依然承受着严峻的经营挑战。 01资产贱卖堆砌出的账面利润 2025年，通化东宝录得归母净利润12.19亿元，同比实现扭亏。然而，在这份光鲜数据背后，非经常性损益总额高达8.44亿元，其中固定资产处置收益一项就贡献了10.96亿元。 该笔收益主要
北京文化毛利率暴跌至-58.9% 创上市最大亏损纪录 连续两年濒临退市
2026年4月17日，北京文化(4.080, -0.06, -1.45%)公布了2025年度财务报告。报告期内，公司营业总收入为3.32亿元，较去年同期增长4.81%，相较2024年停滞不前的表现略有起色。但令人担忧的是，归母净利润亏损高达4.07亿元，亏损规模同比扩大161.65%。这标志着北京文化已连续第六年录得亏损。 “营收增长却利润下滑”的现象，暴露出这家曾经的爆款制造机在业务布局、成本管控和内容投资效益方面面临的多重挑战。 演艺板块崛起，产业结构重心转移 单从数据看，3.32亿元的营收规模与4.
金价下破4700美元关口，弱势格局延续
当下市场的核心驱动力依然源于中东地区局势的变幻莫测。霍尔木兹海峡周边的紧张态势不断加剧，美国对伊朗港口实施了海上封锁，而伊朗方面对此表达了强烈反对，双方分歧日益加深。航运安全风险随之攀升，市场对冲突扩大的忧虑显著增强，这种不确定性进一步巩固了美元的避险地位。 与此同时，能源供应的持续扰动推高了油价，通胀预期也水涨船高。市场普遍认为，油价上涨将通过成本链条推升全球通胀水平，从而压缩主要央行转向宽松货币政策的空间。根据当前的市场定价，美联储在2026年可能仅会进行一次25个基点的降息，这一预期对黄金的吸引力构
大族数控午后飙升近5% 花旗看高至160港元
大族数控（03200）午后股价攀升4.91%，当前报139港元，成交金额达1.79亿港元。PCB行业领军企业生益电子昨晚披露2025年年报，期内高端产品比重上升，净利润同比增长逾三倍，刷新上市以来最佳业绩纪录。近期，花旗发布研报指出，大族数控一季度净利润同比激增177%至3.23亿元，得益于营收同比增长104%及成本管控优化。一季度毛利率同比提高3.5个百分点至33.1%，但较上季度的42.2%有所下滑，主因AI相关业务贡献环比缩减。公司管理层预计，伴随更多国内PCB厂商于9至10月启动产能扩张，AI产品
亚太早盘金价微跌 通胀忧虑持续发酵
在亚洲交易时段早期，黄金价格轻微下挫，主要受到美伊局势紧张推高油价的持续影响，市场通胀升温忧虑挥之不去。现货黄金下滑0.2%，至每盎司4,696.93美元。XS.com资深市场分析师Samer Hasn通过邮件评论称：“和平协议与外交解决框架的缺失，已令霍尔木兹海峡及海湾能源设施陷入战略性停滞。”该分析师进一步指出，这“促使金价因市场对利率维持高位的预期而承压下行”。升息环境往往会削弱无息黄金的吸引力。