AI驱动PCB角色转变，设备与耗材价格失控攀升
AI算力的急剧增长，并未仅仅扩大PCB的市场需求，而是在重新塑造设备与耗材的“成本格局”。自2025年起，业界最显著的变化体现在业绩的集中释放：五家领先PCB设备企业总收入达116亿元（增长55%）、净利润18.55亿元（增长124%），同时合同负债在2026年第一季度同比继续上扬104%，订单呈现饱和态势。然而，若仅将此轮增长归因于"AI带动需求"，则会错失真正的结构性转变——下游PCB制造商资本支出在2025年同比增长111%、2026年第一季度同比增长182%，扩产步伐显著加快，同时服务器架构开始采
AI驱动激光器芯片量价齐升，光互联产业2027年迎来估值切换
从需求层面分析，人工智能大模型的训练与运算需求保持强劲增长态势，全球云计算巨头纷纷上调资本开支预算，AI算力集群规模持续扩张，节点间互联效能已成为制约整体运算效率的关键短板。伴随集群架构从万卡级别迈向十万卡乃至百万卡量级，单张加速卡所配套的光模块比例由1:2.5显著拉高至1:5甚至1:12，光模块需求增速已显著超越GPU出货增速，直接拉动上游激光器芯片用量激增。此外，光互联方案正快速切入传统铜缆连接的应用领域，为产业创造额外增长动能。从供应角度观察，激光器芯片产能建设周期普遍需要18至24个月，核心制造设