2026AI算力产业链研究要点
文 任泽平团队AI的发展离不开算力，而算力的支撑又来自电力。进入AI时代，算力等同于生产力，Agent AI驱动下的算力需求迎来集中释放。全球科技巨头掀起新一轮算力投入的“军备竞赛”，单位算力成本显著走低，推理算力的比重有望提升至70%以上。由此，算力正从过去的稀缺资源，转变为新型数字基础设施。算力产业正在形成三方面趋势：第一，算力投入的规模将直接决定AI的能力天花板，Scaling Law持续推动模型迭代；第二，推理阶段所需算力成为增长关键，相关占比快速上升，并重塑算力需求结构；第三，算力通胀趋势加速，
AI热点速览
2026年5月4日一、重要产品发布-DeepSeek V4 开源发布：与 GPT-5.5 同一天上线，Flash 版本每百万 Token 定价仅 0.28 美元，Pro 版本为 3.48 美元，价格体系直接压到行业更低水平。并且同时支持华为昇腾与英伟达双平台，意味着国产模型与国产算力协同进入更深入的阶段。-OpenAI GPT-5.5 发布：主打自主推理型智能体能力，能够完成独立的规划、执行与结果验证。标准版 API 每百万 Token 为 30 美元，Pro 版提升到 180 美元，整体呈现更偏高端的定
AI赋能：打造下一代全球科创中心的战略基石
田丰 商汤科技智能产业研究院院长创投领域把估值逾10亿美元的科技企业称作"独角兽"。据研究报告披露，全球四成的科创独角兽集中在美国三大区域：旧金山湾区占比26%，纽约占8%，洛杉矶占6%。近三年来，欧洲独角兽企业数量快速增长。伦敦的独角兽企业数量实现翻倍，稳居欧洲科技产业核心地位；巴黎与柏林则成为欧洲新兴独角兽的两大摇篮。从总市值维度看，美国位居榜首，中国紧随其后，欧洲位列第三。在中国，北京与上海两地的独角兽总市值合计占比达64%。现阶段，生成式人工智能（GenAI）仍处于产业革命的起步阶段。然而，旧金山
资本竞逐国产GPU新势力
记者丨孙燕 编辑丨卜羽勤 金珊 张明艳 近期，摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技（06082.HK）以及天数智芯（09003.HK）陆续公布了上市后的首份年度报告。 2025年，这四家图形处理器企业的营收均实现显著提升，但整体仍处于亏损状态。其中，摩尔线程、沐曦股份与天数智芯的亏损幅度有所收窄，而壁仞科技则因研发投入增加等因素，亏损规模进一步扩大。 这些成立仅五六年的GPU企业，尽管尚未盈利，却支撑着数千亿的市值。关键原因在于其背后复杂的股东构成——一场汇聚了市场投资