智谱：亏损47亿却市值4000亿的秘密
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：财通社 智谱（02513.HK）击败MiniMax（00100.HK），成为“全球大模型第一股”，并在3月31日发布了其上市后的首份年报。 这份截至2025年12月31日的年度报告，展示了智谱的快速发展，同时也揭示了AI大模型行业的普遍特点：高额投入和短期内难以盈利。 01 收入翻倍，API业务激增 2025年，智谱实现营业收入约7.24亿元，同比增长131.9%，成为国内独立大模型厂商中的收入冠军。 其中，开发平台及API（
智谱AI财报亮眼：营收飙升132%，市值突破4000亿
点击关注，洞见科技未来3 月 31 日，港股"大模型第一股"智谱 AI（02513.HK） 正式发布上市后首份完整年报，交出一份营收翻倍、毛利大增、商业化全面突破的硬核成绩单。财报次日（今日），公司股价应声大涨超30%，刷新历史新高，市值一举突破4000 亿港元。上市不足 3 个月，股价较发行价累计涨幅近5 倍，成为港股年度最强新股之一。智谱（Z.AI）成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，专注通用人工智能（AGI）的研发。2025年，智谱（Z.AI）推出新一代旗舰模型GLM-4.5/4.6，首次
智谱财报：2025年预亏47.18亿，同比扩大
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中金上调智谱目标价至900港元 维持跑赢评级
中金发布研究报告指出，鉴于智谱（02513）模型迭代加速并持续领先，以及下游需求的释放，将26/27年的收入预测分别上调至72%和93%，达到30亿和71亿元。维持其跑赢行业的评级，并因公司ARR大幅超出预期，综合考虑盈利预测调整和估值中枢后，将目标价上调13%至900港元，对应2027年50倍P/S（由于27年收入可见度较高，估值切换至27年），较当前股价有30%的上行空间，目前公司交易在27年38倍P/S。 中金主要观点如下： 智谱2025年业绩符合预期，截至2026年3月ARR表现亮眼 公司公布的2
智谱早盘飙升超26%
智谱（02513）发布业绩后，盘中一度上涨超35%，截至当前，涨幅达26.03%，现价874港元，成交额达18.02亿港元。 3月31日，智谱公布了2025年全年业绩，公司总收入达7.24亿人民币，同比增长131.9%，综合毛利率为41%，显著高于行业平均水平。从业务结构来看，企业级智能体业务收入从上一年的0.47亿元增长至1.66亿元，增幅达248.8%，占比提升至22.9%，成为重要增长点；开放平台及API平台业务收入从0.48亿元增至1.90亿元，增幅高达292.6%。 值得注意的是，截至报告期末，
智谱首份年报亏损，股价飙升
3月31日，国内大模型独角兽智谱发布上市后首份年报。 2025年，智谱总收入7.24亿元，同比增长131.9%；净亏47.18亿元，同比增59.5%；调整后净亏31.82亿元，同比增29.1%。每股亏损12.03元。 智谱毛利率下滑，主要是云端部署业务增加和本地化部署业务毛利率阶段性下降所致。 开放平台、企业级智能体、企业级通用大模型业务收入增长推动了智谱营收上升。2025年上述三板块收入分别为1.90亿元、1.66亿元、3.66亿元。 GLM-5发布后24小时内，多家头部大厂接入，中国前10大互联网公司
智谱2025年度业绩公布：收入7.24亿，MaaS ARR增60倍
新浪科技讯 3月31日下午消息，智谱发布了2025年的财务报告，该年公司收入达到7.24亿元，较去年增长了131.9%。 报告显示，在报告期内，智谱的MaaS API平台ARR达到17亿元（约2.5亿美元），相比去年同期增长了60倍。此外，该平台的毛利率也提高了近5倍，达到了18.9%，盈利能力显著增强。（文猛） 责任编辑：宋雅芳 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经发布本文旨在提供更多信息，文章内容仅供参考，不作为投资依据。 郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止制造和传播虚假或误导信息，干扰
智谱CEO眼中的OpenClaw：从极客工具走向大众“脚手架”
新浪科技讯 3月27日下午消息，在2026中关村(5.100, 0.19, 3.87%)论坛年会《OpenClaw与AI开源圆桌会议》上，月之暗面创始人杨植麟担任主持并与智谱华章CEO张鹏、小米MiMo大模型负责人罗福莉等人进行对话。 对话中，张鹏在谈及自己对OpenClaw的看法时直言：“这件事给大家带来的最大突破，或者说最大的‘新鲜感’，在于它不再只是程序员或者极客的专属工具了，普通人也可以比较方便地使用顶尖模型的能力，尤其是在编程和智能体相关的能力上。” 张鹏表示，到现在为止，自己在和大家交流时更愿
杨植麟追问提价缘由，张鹏：持续低价内卷不利行业健康
新浪科技讯 3月27日下午消息，在2026中关村(5.100, 0.19, 3.87%)论坛年会《OpenClaw与AI开源圆桌会议》上，月之暗面创始人杨植麟担任主持并与智谱华章CEO张鹏、小米MiMo大模型负责人罗福莉等人进行对话。 对话中，杨植麟提及智谱最近发布的GLM-5-Turbo模型并问张鹏为何进行提价。张鹏答道：“现在已经不是简单地问一个问题，模型给出一个回答了，它背后的思考和推理链路会变得很长，还会通过写代码的方式与底层基础设施交互，不断调试，并随时修正自己的错误，这意味着整体消耗量会非常大