华泰港股策略：维持防御姿态 控制仓位水平

上周市场两大重要变化，一是沽空持仓数据停止下行，意味着空头平仓交易或接近尾声，对市场的对冲效果下降；二是地缘冲突和其影响依然向着升级的方向延续，全球风险资产尤其是此前维持相对韧性的美股也明显调整。当前交易核心依然是控风险而不是搏收益，短期仍建议关注电力运营商、油气龙头、煤电联营龙头等；中期存储等半导体硬件以及能出海的电力设备逢低吸筹；红利（尤其是香港本地股）仍是底仓重点。 上周市场两大重要变化，一是沽空持仓数据停止下行，意味着空头平仓交易或接近尾声，对市场的对冲效果下降；二是地缘冲突和其影响依然向着升级的