霍尔木兹海峡僵持不下引发通胀焦虑，金价持续承压下行

获取新浪财经移动端应用，实时掌握全球汇率动态 重点：科技板块中期走势未变，深入挖掘“算力+复苏”双重投资机遇 霍尔木兹海峡恢复通航遥遥无期，持续刺激市场对通胀的恐慌情绪，全球债市随即遭遇重挫，虽然黄金跌幅有所收窄，但整体走势依然疲软。 黄金现货价格在每盎司4550美元附近震荡，上周跌幅接近4%。美伊双方尚未就结束长期冲突及恢复海峡通航达成协议，这条关键的能源运输大动脉目前几乎陷入停滞。周一原油价格上扬，令央行加息的几率大增，加息对无息属性的黄金构成了压力。 冲突爆发初期金价大幅下挫后，随即进入窄幅震荡区间

黄金急跌 未来行情何解

本报记者韩昱 黄金价(4491.23, -70.66, -1.55%)位再度出现显著回调。Wind 数据显示，5 月 15 日，国际现货黄金价格（以伦敦金现货为例）下挫 2.37%，收于 4539.39 美元/盎司，连续第 4 个交易日收低，5 月 11 日至 15 日这一周累计跌幅达 3.70%，年内涨幅已缩小至 5.12%。 国内金价同样承压下行，5 月 15 日，上海黄金交易所 Au99.99 现货开盘于 1031.5 元/克，盘中最低下探至 1000.05 元/克，最终收报 1006.01 元/克

英伟达财报发布在即 6万亿美元市值关口的投资机遇

专题：科技中期行情未改 聚焦“算力+复苏”双主线布局 英伟达将在当地时间5月20日披露2027财年第一季度业绩报告。在全球资本市场AI资产近期掀起上涨热潮的背景下，英伟达最新财务数据如何呈现，无疑将成为市场关注的焦点。华尔街投行普遍预测，英伟达有望再次交出“业绩超出预期并上调全年指引”的亮眼答卷。 英伟达股价在上周创下历史新高后出现回调。截至5月15日美股收盘，英伟达最新股价为225.32美元/股，总市值突破5.4万亿美元大关。 财报发布前华尔街大行纷纷调高目标价 随着财报发布日期临近，市场做多热情持续升

理财市场现产品清盘潮，多家公司密集提前结束运作

见习记者彭妍 近期，招银理财、光大理财、华夏理财、宁银理财等多家理财机构纷纷发布旗下部分产品提前到期公告。 《证券日报》记者梳理公告信息发现，本轮产品清盘主要涵盖四种情况：一是产品收益达到预期触发止盈机制，由理财机构主动收尾；二是受投资者大规模赎回影响，产品规模持续缩减，最终被动结束运作；三是结合产品实际表现与市场整体趋势，管理人主动选择终止产品；四是结构性理财产品触发合同约定的提前到期条件。 多重因素导致提前结束 止盈触发是本次理财产品集中提前终止的首要原因。5月12日，招银理财发布公告称，旗下招睿目标

关注港股科技与红利资产配置机会

国泰海通(15.440, -0.27, -1.72%)发布研究报告指出，短期市场受利率上升等不利因素影响，但中长期AI产业发展仍是核心驱动力。港股后续突破需要基本面改善信号确认，互联网企业一季度财报强化了复苏逻辑。策略上，建议关注港股高分红资产的配置价值，同时逐步提升对科技及出海产业链的布局。 国泰海通核心观点如下： 短期扰动因素影响市场情绪，中长期仍聚焦AI产业成长主线。 本周美国十年期国债收益率突破4.5%引发市场波动，这体现了前期流动性预期收紧的一次集中反映。市场逐渐意识到中东局势缓解仍需时间，若霍

国泰海通：算力期货开启新篇 行业扩容趋势未改

国泰海通(13.3, -0.11, -0.82%)发布研究报告指出，CME 计划推出算力期货，其底层资产挂钩 GPU 按需租赁价格指数，这标志着期货市场服务范畴正由传统大宗商品向新兴科技产业拓展。对于期货公司来说，新品的推出不仅意味着交易量、佣金收入及客户权益规模的增长空间，更关键的是扩大了服务产业的广度与风险管理的维度，助力业务模式从传统经纪通道向综合风险管理服务商转型，行业长期扩张的逻辑依然稳固。算力期货：AI 基础设施金融化的关键一步。CME 拟携手 Silicon Data 推出算力期货，底层锚定

美国物价压力加大，市场重新审视升息预期

【内容摘要】 【一周焦点】上周美国三项价格指标相继发布，全面反映通胀压力加剧。美国CPI涨幅超出预期，表明高油价影响范围正在扩大。能源从燃油延伸至电力领域，食品价格由降转升，核心通胀呈现冷热不均态势。PPI与进口价格指数通胀均超预期，能源成本是主要驱动因素。尽管倡导"缩表+降息"政策框架的凯文·沃什顺利通过参议院表决，即将接替鲍威尔担任新一任美联储主席，但市场已开始为加息定价。通胀压力与内部意见分歧将成为沃什面临的重大考验，美联储理事巴尔公开指出，缩减资产负债表是一个错误的目标。特朗普访华落幕，为缓解通胀

三星面临史上最大规模罢工危机 AI浪潮下的利润分配困局

韩国半导体巨头三星即将爆发的18天大罢工已引起政府部门高度关注、动摇海外投资者信心并危及全球供应链，而矛盾焦点直指：AI繁荣带来的收益究竟该如何分配？逾4.5万名员工威胁自5月21日起发动该集团历史上最大规模的罢工行动，这将导致AI数据中心、智能手机及笔记本电脑核心部件的存储芯片产能下滑，而三星及其工会正就薪酬激励问题艰难寻求解决方案。三星电子借助全球存储芯片供应紧张赚取了丰厚利润，并提议向员工发放可观奖金。然而该公司打算向2.7万名存储芯片员工发放的奖金，至少是其他从事逻辑芯片设计制造业务员工的六倍以上

2026谷歌I/O临近，端侧AI成焦点，概念股机会浮现

据智通财经消息，2026谷歌I/O开发者大会定于5月19日至20日在美国加州举行，会议重点围绕人工智能与移动生态展开。核心看点包括Gemini3模型的展示、AI与Android17的深度融合，以及智能AI眼镜的发布。作为行业风向标，该事件有望为AI端侧带来显著的短期热度及长期发展预期。 业内分析认为，本届I/O大会大概率不会推出Gemini 4.0级别的跨越式更新，3.2/3.5版本的小幅升级可能性更大。本次Gemini更新预计以务实优化为主，采取平稳迭代策略。可能会增强上下文处理能力，更好地适配长文本和

中东局势再度紧张：倒计时重启

世界上最令人窒息的，从来不是明确的结果，而是悬在头顶的时间压力——它将未知的恐惧，转化为分秒必争的煎熬，也将和平的希望，推到了悬崖边缘。 局势很紧张，中东再次进入倒计时。 北京时间5月18日凌晨，特朗普发布推文，内容简洁：对伊朗而言，倒计时已经开始，他们最好立即行动，否则将失去一切。时间就是关键！总统DJT（特朗普）。 这是何意？ 1，伊朗必须抓紧，现在开始倒计时。 2，伊朗若不抓紧，将一无所有。 3，此刻，时间至关重要。 一无所有意味着什么？ 应该是被美国摧毁。 因为接下来几小时内，特朗普发布了一系列A

财经早报：中美经贸磋商达成五个方面初步成果，特朗普就台湾问题明确表态丨2026年5月18日

德财长：G7 宜为终结伊朗战事之良方

德国财政大臣克林贝尔（Lars Klingbeil）本周一指出，七国集团（G7）乃是探讨如何持久终结伊朗战事的恰当场合。该冲突连同霍尔木兹海峡被封锁一事，已对全球经贸构成重大威胁。克林贝尔定于周一及周二赴巴黎出席 G7 财长与央行行长会议。“身为欧洲人，我们前行方向明确：坚持协作而非对抗，”克林贝尔强调。“我们信赖伙伴关系、诚信、自由贸易以及法治精神。”克林贝尔称，近期危机突显出德欧亟需提升自主能力与抗风险韧性，尤其在原材料、能源及供应链环节。此外，他透露将在巴黎同巴西、印度、韩国及肯尼亚的财长会晤，旨在

光大证券研报：5月市场风格或偏向成长 关注国防军工等六大行业

光大证券指出，因市场风险偏好走低，本周A股市场出现震荡调整。尽管短期有波动，但整体上行趋势未变。针对5月的投资策略，建议关注成长方向。预计市场将呈现“弱现实、强情绪”的态势，风格上更倾向于成长板块。通过五维行业比较模型筛选，国防军工、计算机、电子、有色金属、机械设备及电力设备得分较高，5月份值得重点布局。 光大证券的核心观点梳理如下： 本周A股市场呈现回调态势 受市场风险偏好回落及情绪转冷影响，本周A股主要指数普遍走低。其中，创业板指逆势上涨3.5%，表现最佳，而中证500跌幅达1.8%，表现最弱。行业层

澳股走势：市场或迎新一轮下跌

新交易周开启，澳大利亚股市或将再度走弱。受美国股市周五下挫影响，周一开盘前，澳大利亚股指期货下跌0.4%。基准S&P/ASX 200指数在过去19个交易日里已有15天下跌，且随着对伊朗冲突可能引发长期经济担忧的加剧，该指数上周跌幅达1.3%。开盘前，托盘运输公司Brambles削减了全年利润预期，却同时宣布了一项4亿美元的股票回购方案。农业企业Elders披露上半年利润增长了17%。煤矿公司New Hope透露季度核心收益增长了22%。

特朗普放狠话：伊朗若不速决，后果自负

特朗普向伊朗发出严厉警告。 今晨，国际油价应声大涨，WTI 原油期货一度飙升超 2%，布伦特原油期货涨幅也接近 2%。消息面显示，美国总统特朗普于 17 日放话，若伊朗不立即行动，将“一无所有”。此外，多家媒体报道称，特朗普当日早些时候与以色列总理内塔尼亚胡通电话，就伊朗局势交换意见，并探讨了重启对伊军事打击的可能性。 值得关注的是，以色列在加沙地带的军事行动仍在持续。内塔尼亚胡 17 日表示，以军正不断扩大对加沙的控制范围，目前掌控区域已达六成。以色列国防军当日宣布，以军于 16 日发动袭击，成功暗杀了