金价迷局：避险失灵还是利率重压？解析风险与价格的倒挂
此轮金价下探的核心，并非避险情绪彻底消散，而是美债收益率反弹致使持有黄金的机会成本被市场重新审视。10 年期美债收益率攀升至 4.65% 左右，较上月增长约 0.36 个百分点，这让无息资产面临更大的成本压力。对于交易者来说，相较于单纯的风险偏好波动，这一点更为关键，毕竟黄金估值同时受到实际利率、美元流动性以及避险溢价三重维度的牵制。眼下市场的矛盾点在于，地缘危机虽未解除，但由此激发的避险买盘已无法对冲收益率上行的冲击。倘若债券抛售潮持续蔓延，黄金极易陷入“风险犹在、价格滞涨”的背离怪圈。此类背离往往昭示
欧盟与美国贸易谈判突破最后一道关卡
核心要点 欧盟委员会主席乌尔苏拉・冯德莱恩在周三对这项临时立法协议表示赞同，该协议旨在取消美国商品进口关税；她同时督促相关立法部门加快步伐，完成最终批准程序。 经过通宵达旦五个多小时的协商，欧盟议员对这一关键性进展表示认可，认为此举很可能使欧盟（27国集团）避免美国总统特朗普的警告——若协议再度延期，将对欧盟施加惩罚性高额关税。 协议中的保护条款明确规定：一旦美国进口产品对欧盟产业产生冲击，布鲁塞尔有权暂停关税减免政策。 同时，协议授予欧盟委员会（欧盟执行机构）在2026年底前，若美国对欧盟钢铁及铝制品维
财政部披露：前四月证券印花税激增七成半
2026 年 1 至 4 月财政收支概况一、全国一般公共预算收支现状（一）一般公共预算收入表现。1 至 4 月，全国一般公共预算收入总计 83404 亿元，同比增幅 3.5%。其中，税收收入为 68097 亿元，增长 3.9%；非税收入达 15307 亿元，微增 1.6%。从央地分布看，中央一般公共预算收入 35474 亿元，上扬 4.6%；地方本级收入 47930 亿元，攀升 2.7%。主要税种收入详情如下：1．国内增值税 27806 亿元，同比提升 5.9%。2．国内消费税 6286 亿元，同比回落
前四月财政收入稳步增长 增收态势良好
2026年1—4月财政收支数据公布 一、全国一般公共预算收支情况 （一）一般公共预算收入情况。 1—4月，全国一般公共预算收入83404亿元，同比增长3.5%。其中，全国税收收入68097亿元，同比增长3.9%；非税收入15307亿元，同比增长1.6%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入35474亿元，同比增长4.6%；地方一般公共预算本级收入47930亿元，同比增长2.7%。 主要税收收入项目情况如下： 1．国内增值税27806亿元，同比增长5.9%。 2．国内消费税6286亿元，同比下降3.3%。
英国4月通胀回落至2.8%，但物价压力或卷土重来
核心要点路透社调查的经济学家此前预测，英国通胀率会从3月的3.3%降至3%。本次通胀下行主要归功于英国能源监管机构4月1日生效的能源价格上限政策。不过受伊朗局势推动能源成本上升影响，英国居民消费物价预计仍将面临上行压力。英国国家统计局周三发布初步统计，英国4月通胀率回落至2.8%。路透社调查的经济学家此前预计通胀会从3月的3.3%降至3%，实际数据低于市场预期，主要原因是英国能源监管机构4月1日实施的能源价格上限机制。但随着伊朗局势引发的能源价格上涨影响逐步释放，英国物价仍面临上升压力。英国国家统计局首席
生猪价格底部确立了吗？
来源：NB的农产品 依据能繁母猪及仔猪数据推算，二季度生猪产能供应依然充裕，这是市场普遍认知。然而，参照农业农村部的仔猪数据走势，商品猪出栏量正逐步回落。尽管二、三季度供应端整体充裕，且当前现货价格在底部震荡，但这表明产能过剩程度较前期已有所缓和。 由于4月屠宰企业冻品库存积压较快，且屠宰成本上升，导致对中长期看涨情绪降温。5月以来冻品库存增速放缓，屠宰开工率持续走低也印证了这一点，当前屠宰订单主要面向终端。观察出栏体重和计划，大型及集团企业多按正常节奏出栏，而二育进场离场相对稀少，对当前供需影响甚微。在
俄储蓄银行拟采购中国芯片支持GigaChat大模型
俄联邦储蓄银行行长表示，该行计划引进中国产芯片，用于为俄罗斯旗舰级人工智能大模型吉伽智聊（GigaChat）提供计算能力支持。 俄联邦储蓄银行首席执行官格尔曼・格列夫在接受俄罗斯第一电视台采访时表示：“我们希望为吉伽智聊人工智能大模型配备使用中国产芯片。” 吉伽智聊由俄罗斯最大金融机构——联邦储蓄银行研发，该银行也是俄罗斯人工智能产业发展的主要推动力量。 目前该行在从中国采购高端芯片方面面临激烈的市场竞争，字节跳动、腾讯、阿里(135.64, 2.38, 1.79%)等中国主要互联网企业都在加紧抢购华为昇
中俄两国元首在北京举行会晤
5月20日上午，中国国家主席习近平在北京人民大会堂与对中国进行正式国事访问的俄罗斯总统普京举行会晤。会晤结束后，两国领导人共同签署并发布了《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化全面战略协作、增进睦邻友好的联合声明》，并共同见证了涉及经贸、教育、科技等多个领域共20份合作文件的签署。两国领导人还在会后共同出席了记者会。会晤开始前，习近平在人民大会堂东门外广场为普京举行了盛大的欢迎仪式。
美债收益攀升引发外资撤离亚洲股市
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 受地缘政治冲突推高通胀、资金成本上升影响区域企业收益，市场避险氛围加重，自5月以来外资正快速减持亚洲股票资产。 伦敦证券交易所集团统计涵盖韩、台、泰、印、印尼、越南、菲律宾股市的数据显示，本月外资净减持亚洲股票规模已达247.5亿美元，仅上周单周减持金额就达到172.7亿美元创历史新高。 本周30年期美债收益率升至2007年以来最高点，长期资金成本上涨压制资产定价，对以成长股为主的亚洲股市构成显著利空影响。 普罗银行首席执行官保罗・布罗卡尔多在研报中表示：“收益率上升
美伊谈判陷入僵局 地缘风险持续支撑原油价格
近期主导油价波动的关键因素仍旧聚焦于美伊两国的地缘政治动态，双方围绕停火协议、伊朗核计划以及海峡通行权这三个议题的博弈持续牵动市场神经，也是决定油价走势方向与幅度的主要驱动力。 在停火谈判层面，一周前伊朗曾通过巴基斯坦向美国递交了一份旨在结束冲突、保障海峡安全的"14点方案"回应。该方案涵盖三个主要阶段：第一阶段是将为期30天的临时停火升级为永久停火；第二阶段是在15年内搁置浓缩铀议题并逐步取消对伊朗的经济制裁；第三阶段是伊朗构建覆盖周边地区的安全架构。由此可以看出，伊朗当前的核心诉求与此前多份研究报告中
黑兹尔垂研究：4月对冲基金加码押注科技巨头与半导体板块
金融信息供应商黑兹尔垂周三披露，4月标普500指数劲扬逾10%，在此背景下，对冲基金持续青睐基本面稳健的企业，尤其热衷于科技股和半导体领域投资。
印尼央行激进加息应对本币急跌潮
印尼央行周三举行货币政策会议，时隔两年重启加息周期，旨在遏制连续刷新历史低点的印尼盾跌势。 印尼央行将7天逆回购基准利率提升50个基点至5.25%。 在路透社调查的29位经济学家中，仅16人预测加息25个基点，其余专家均预期利率将按兵不动。 与此同时，印尼央行同步上调隔夜存款便利利率和贷款便利利率各50个基点，分别达到4.25%与6.00%。 印尼央行行长佩里·瓦吉约在网络新闻发布会中指出：“本次加息既是为了应对中东局势导致全球汇市震荡、进一步稳定印尼盾走势，也是预防性措施，确保2026至2027年间国内
油脂市场题材空窗期的交易逻辑分析
大地期货研究院 核心观点：中性基本面对此前的利多题材在价格上有所收束，棕榈(7878, 112.00, 1.44%)油盘面在基本面和预期的博弈中，随着能源价格起伏震荡；目前基本面和题材的力量相对减弱，预计未来走势继续维持震荡，但振幅将逐步收窄。等待市场开始交易7月印尼生柴题材后，行情才会出现明显的方向。 产地：中性马来5月产量预期略有下降，但产区整体供给依旧维持宽松。 需求：利多厄尔尼诺基本确定在7月发生，且四季度有超强厄尔尼诺的可能；综合分析三次厄尔尼诺对棕榈油价格的影响，干旱开始的9-10月后的行情上
橡胶：加工利润收窄，成本支撑显现
大地期货研究院 核心观点：整体来看，目前橡胶期价仍获支撑。由于海外原料成本、价格均高于国内，橡胶行情易涨难跌。后市需紧盯原料供应上量情况及加工利润的波动。 库存：中性深色胶正在去库，虽速度仅属季节性正常水平，但结构上主要是非洲、印尼、云南库存，混合胶去库相对缓慢。 产量：中性偏空 上游干旱缓解，供应开始回升，需留意原料价格变动，当前基本面依然偏强。 上游库存：中性偏多部分加工厂一季度库存处于偏低水平。 国际轮胎厂：中性库存金额虽增，若剔除橡胶涨价因素，实际库存量或许并未增加；营收与净利润下滑，表明原材料上
瑞银：美图4月海外营收激增42%
新浪科技讯 5月20日下午消息，依据瑞银5月15日发布的监测报告，2026年4月期间，美图旗下应用在海外市场的总收入实现了42%的同比增长，多款产品在海外市场表现抢眼，尤其是Wink，其4月海外收入近乎翻番。 报告指出，美图应用在中国内地的4月总收入也有显著提升，核心产品美图秀秀、美颜相机的收入分别同比增长了39%和41%，主打视频剪辑的Wink则增长了78%。不过，这些应用在海外的增长势头更为迅猛，美图秀秀、美颜相机以及Wink的海外收入同比分别增长了81%、70%和99%。 编辑：刘万里 SF014