券商竞争新格局：从规模到能力的转变
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源 | 野马财经 作者 | 李白玉 从"牛市弹性"到"结构能力"。 2025年以来，券商板块迎来一轮久违的盈利修复。 在交易活跃度回升、市场风险偏好改善的带动下，多数上市券商业绩出现不同程度反弹，行业整体摆脱了此前连续承压的状态。但与以往"行情一来、业绩齐涨"的周期性修复不同，这一轮回暖背后，一个更为清晰的趋势正在浮现——利润在恢复，但分化在加剧。 市场不再仅仅关注营收规模，而是更聚焦于盈利质量、抗周期能力以及战略定力。 2025
招行迈入不惑之年：稳健穿越周期
投资选股不妨参考金麒麟分析师研报，权威专业、更新及时、覆盖全面，助您把握潜在主题机遇！ 近年来，全球地缘局势紧张与贸易摩擦频发，国内经济加速转型、楼市深度调整、利率市场化持续推进、融资脱媒不断深化……银行业所处环境发生根本性转变，行业压力陡增，转型阵痛持续，内部格局加速分化。2025年，全国逾400家银行因兼并或解散退出市场。行业“寒冬”倒逼银行加快变革，力求穿越周期波动。唯有退潮之际，方显真金本色。招商银行在2025年报中再次展现了其面对周期起伏仍保持韧性的底色，也折射出这家即将步入不惑之年的银行迈向新
国海证券2025年报揭示：财富管理主导，投行萎缩至2%
2026年3月27日晚间，国海证券(3.830, -0.03, -0.78%)公布了2025年度报告。报告显示，公司业绩呈现显著矛盾：归母净利润同比大幅增长79.57%，但第四季度单季利润却骤降73.85%，投行业务收入占比已降至仅2%。 根据年报数据，国海证券2025年全年实现营业收入34.55亿元，同比增长7.22%；归母净利润达7.69亿元，同比增长近八成。 从季度表现来看，波动剧烈令人担忧。2025年第四季度，公司主营收入为8.38亿元，同比下降24.87%；归母净利润仅为6386.72万元，同比
中原证券年报出炉：业绩创新高但投行遇冷，自营风格偏稳健
2026年3月27日，中原证券披露了新掌门张秋云上任后的第一份年度答卷。在这份厚重的年报里，营收与归母净利润分别录得40.97%和85.41%的同比增长，表现颇为抢眼，刷新了近四年的最佳纪录。 2025年度，中原证券斩获营业收入19.63亿元，涨幅达40.97%；归属于母公司股东的净利润为4.56亿元，涨幅高达85.41%。 观察季度数据，公司业绩起伏明显，显露出中小券商依赖市场行情的典型特征。 资料表明，前三季度净利润呈上升态势，然而第四季度却显著回落，单季净利仅0.66亿元，环比几近减半。这与2025
交通银行2025年业绩亮眼 规模效益双增长
近日，交通银行(7.000, 0.03, 0.43%)发布2025年度报告，交出近三年最佳成绩单——全年实现营业收入和归母净利润分别为2650.71亿元、956.22亿元，同比分别增长2.02%、2.18%，增速位居国有六大行前列。 过去一年，交通银行迎来关键发展节点：顺利完成1200亿元定向增发，核心资本显著增强，中长期发展根基更加稳固。在财政部等重要股东注资支持下，经营业绩超出预期，全面达成年初设定目标。 从三年周期看，2023至2025年，交通银行归母净利润同比增速分别为0.68%、0.93%、2.
高盛维持招商银行买入评级 目标价小幅下调
高盛发布研究报告指出，继续给予招商银行(49.2, -0.20, -0.41%)（03968）“买入”评级，并对2026至2028年的拨备前利润及净利润预测进行了微调，各下调约1%。H股目标价调整为53.53港元，A股目标价则调整为54.87元人民币。报告预计，招行的净息差将趋于稳定，信贷增长也将复苏，从而推动净利息收入反弹。财富管理业务的增长将带动手续费收入增加，而其资产质量状况良好且拨备充足，有助于降低信贷成本。 在2025年业绩电话会议上，公司管理层表示，预计2026年收入增长将趋于稳定并呈上升趋势
招行四策应对存款迁移，2025年营收重拾增长
3月30日，招商银行举行2025年度业绩说明会。在行业净息差持续收窄、存款定期化加剧及‘存款迁移’压力叠加背景下，该行营业收入成功回归正向增长轨道。 年报显示，2025年招商银行实现营业收入3375.32亿元，同比微增0.01%；归属于母公司股东的净利润为1501.81亿元，同比增长1.21%。终结连续两年营收负增长局面，正式步入营收与利润双修复阶段。 值得关注的是，其财富管理板块强势回暖，多项代销业务表现亮眼，带动净手续费及佣金收入三年来首次由负转正；零售客户总资产（AUM）突破17万亿元，年内新增超2
华泰“All in AI”战略：财富管理收入达158亿 投行合规问题频现
国际业务收入为59.18亿元，较去年同期下降了46.75%，占总收入的比例从33.16%降至16.53%。公司解释称这是由于“去年处置子公司的一次性损益抬高了可比基数”。如果排除处置AssetMark带来的影响，实际增长率为23.82%。
农行2025年业绩概览：总资产近49万亿，县域金融加速发展
2025年盈利2920亿 作为国有大行之一，农行2025年的业绩表现引人注目。这不仅因为其广泛的网点布局，还因其独特的业务特色。 最新发布的农行2025年财务报告显示，该行全年实现营业收入7253.06亿元，同比增长2.1%；净利润2920.03亿元，同比增长3.3%。 尽管净息差降至1.28%，财富管理业务的增长推动手续费及佣金净收入上升16.6%，成为新的增长点，并使总资产接近49万亿元。县域贷款、科技贷款和绿色贷款均实现了两位数的增长。 关于资产质量，农行的不良贷款率下降0.03个百分点至1.27%
方正证券2025年业绩亮眼：客户资产超万亿分红创新高
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 3月30日，方正证券(6.890, -0.03, -0.43%)发布了2025年的年度报告。报告显示，2025年方正证券的营业收入达到了105.04亿元，同比增长了36.08%；归属于上市公司股东的净利润为39.70亿元，同比增长79.85%；归属于上市公司股东的所有者权益为507.93亿元，同比增长5.42%。 值得注意的是，2025年度方正证券计划向全体股东每10股派发现金红利0.74元（含税），加上此前的半年度和第三季度分红，
邮储银行加速转型：从产品销售到财富顾问
3月30日，邮储银行(5.090, 0.03, 0.59%)副行长徐学明在2025年度业绩发布会上指出，展望2026年，非利息业务增长将受益于多重积极因素，例如外部市场逐步复苏，国家推动扩大内需、促进消费、稳定股市等政策为中间业务创造了有利环境。 徐学明强调，未来邮储银行将重点推进三大方向：一是坚持以AUM为核心，聚焦财富管理领域，实现从“卖产品”向“做顾问”的转变，协助客户进行资产配置，助力银行由传统储蓄机构向专业财富管理银行转型。 二是大力发展轻资本业务，提升服务性收入。重点拓展投资银行、资产托管、交
招商银行2025年报发布：净利达1501.81亿，净息差降至1.87%
3月27日晚间，总市值接近万亿元的招商银行(39.260, -0.18, -0.46%)（SH600036，股价39.44元，市值9947亿元）正式披露2025年度业绩报告。 根据该报告，招商银行总资产规模达14万亿元。报告期内，实现营业收入3372.73亿元，净利润1501.81亿元，同比分别增长0.05%和1.21%。 2025年年报显示，该行期末总资产为13.07万亿元，较上年末增长7.56%；客户存款总额达9.84万亿元，同比增长8.13%。 在收入构成上，净利息收入占总收入比重为63.87%，非
东方证券年报亮相，净利刷新近十年峰值
3月27日晚间，东方证券(9.110, 0.09, 1.00%)发布2025年年报。2025年，公司实现营业收入153.58亿元，同比增长26.18%；实现归母净利润56.34亿元，同比增长68.16%，创下近十年新高。同时，东方证券注重投资者现金分红回报，2025年累计分红金额为26.99亿元，创下公司年度分红金额历史新高。 业绩表现亮眼 三大业务均衡发力 年报显示，2025年，东方证券取得较好的经营业绩，主要在于通过战略引领、科学布局，抓住市场机遇，坚持差异化和特色化发展，以ROE为导向，“大财富”“
招商银行年报出炉：营收净利同步上扬
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 3月27日，招商银行(39.440, -0.12, -0.30%)（600036.SH/03968.HK）发布2025年度报告。面对居民信贷需求不足、息差收窄、竞争加剧等多重挑战和压力，招行依然稳健前行，保持了良好的发展态势。全年营业收入3375.32亿元，归属于本行股东的净利润1501.81亿元，均实现同比正增长。 据悉，2025年，招行净利息收入实现正增长，手续费净收入增速转正，大财富管理收入实现两位数增长，营收增速逐季改善，净
到期存款规模上行，交行称净息差有望趋稳改善，3月按揭申请显著回暖
财联社3月27日讯（记者 郭子硕）2026年3月27日，交通银行(6.880, 0.02, 0.29%)（SH：601328； HK：3328）发布2025年度业绩。 截至2025年末，集团资产总额突破15.5万亿元，较上年末增长4.35%；全年实现归属于母公司股东净利润956.22亿元，同比增长2.18%；营业收入2，650.71亿元，同比增长2.02%；不良贷款率1.28%，较上年末下降0.03个百分点，拨备覆盖率提升至208.38%。 据交通银行发布的利润分配方案，董事会建议以截至2025年末总股本