马士基上调盈利指引：需求强劲驱动运费上扬

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

集团预计今年全球集装箱货运量将实现约 4% 的增幅

马士基（股票代码：MAERSK.B，涨幅 0.44%）修正了全年业绩预测，强劲的市场需求与持续攀升的运费，使公司在应对中东冲突造成的航运波动时，表现优于此前市场的悲观预期。

年初各大航运公司态度普遍谨慎，大多预判利润将受挫，并警告中东局势扰乱航线、推高燃油成本会加剧经营负担。

这家丹麦航运巨头周一晚间透露，集装箱市场需求持续火爆，东亚区域表现尤为突出，叠加近期现货运费稳步攀升，促使公司上调 2026 年全年业绩展望。

公司最新预估，全年息税折旧摊销前基础利润区间为 80 亿至 100 亿美元，而此前的预测范围仅为 45 亿至 70 亿美元。

马士基同时上调息税前基础利润预期至 20 亿至 40 亿美元，此前预估该指标区间为亏损 15 亿美元至盈利 10 亿美元。在自由现金流方面，公司目前预计现金净流出至少 15 亿美元，较此前预估的最低 30 亿美元净流出状况已有显著改善。

回顾 2025 年财报，公司息税折旧摊销前基础利润为 95.7 亿美元，息税前基础利润为 33.6 亿美元，实现自由现金流 22 亿美元。今年 2 月，马士基曾预警本年度盈利将大幅下滑，并宣布计划裁减约 1000 个总部岗位，试图通过降本措施缓解业绩下行压力。

伯恩斯坦分析师亚历克斯・欧文在研报中指出，马士基本次上调业绩指引，表明短期内运费行情仍将支撑各大集装箱航运企业维持亮眼盈利。

欧文分析称，中东冲突爆发初期，运费上涨主要源于燃油附加费上调；而在油价回落之后，运费依然走高，侧面印证了市场需求的强劲。但他同时提到，目前仍难以界定，高昂运费究竟源自真实需求扩张，还是货商为规避后续附加费、潜在关税上调而提前出货所催生的短期前置需求。

马士基预测，今年全球集装箱货运量将同比增长约 4%，处于此前预测区间的上限水平。

责任编辑：郭明煜

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