尿素：今年尿素不同往日 跌价恐要耐心等待

　　春节过后的一个月内，因为第一波的返青肥需求、高氮肥的生产旺季、工业需求的提升等，国内尿素行情呈现一波上涨趋势。预计三月中旬前后，根据返青肥的用肥时间，因农业的暂时进入空档期，行情会出现转弱向下的趋势，这在往年出现五成以上的概率较大。那么今年，时间已至三月中旬，一直处于指导价水平的尿素行情，还会有松动出现吗？ 　　一等农业需求转弱 　　参照指导价水平，本月及未来三个月限价维持不变，下一季的需求很难通过价格水平吸引前置，所以目前等待返青肥市场的结束。参照近十年3-4月价格走势，有六年价格出现明显下跌，跌价

美国军工初创企业尚未在战争中挑大梁

防务科技公司声称战争形态正快速变革 —— 但当前冲突仍以传统武器为主。 战争尚未属于美国武器初创公司 战争会把注意力聚焦于当下。这一点，从我在华盛顿为期一周、与防务科技初创企业负责人、传统军工承包商及五角大楼相关人士的对话中体现得淋漓尽致。 在美国和以色列袭击伊朗之前，Anduril、Saronic 等初创企业一度备受关注，它们承诺快速、低成本地交付搭载人工智能的自主武器。但在本轮冲突中，美国更多依赖的仍是传统防务承包商提供的巡航导弹与炸弹。 “在用弹药方面，和十年前、二十年前的战争方式差别并不大。” 专

星门战略转向后，OpenAI任命新基础设施负责人

作者：安妮莎・加迪齐 据两位知情人士透露，在决定转向从主流云服务商租赁更多 AI 服务器、而非自建数据中心后，OpenAI 已任命新负责人接管其星门（Stargate）算力计划。 知情人士称，作为重组的一部分，OpenAI 将其算力相关工作划分为三大团队： “星门” 原本是 OpenAI 与甲骨文(155.97, 0.86, 0.55%)、软银(11.44, 0.00, 0.00%)合作自建数据中心的项目，如今已被重新定义为 OpenAI 在未来数年上线数吉瓦级服务器算力的整体战略。 OpenAI 正与

达利欧：伊朗战争成败将触发美元资产抛售潮 霍尔木兹海峡是关键

桥水基金创始人瑞·达利欧在社交平台发布文章，标题为《一切归结于谁控制霍尔木兹海峡：“终极决战”》。达利欧认为，伊朗战争的输赢将决定美国帝国的命运，而一切都归结于谁控制霍尔木兹海峡，就像1956年苏伊士运河危机对大英帝国的影响。 全文如下： 将当前发生的事情与类似历史情境进行对比，并与聪明、消息灵通的领导者和专家交流想法，一直帮助我做出更好的决策。我发现，大多数战争都充满了关于可能发生什么的重大分歧和巨大意外。然而，在这场伊朗战争中，有一点是显而易见且几乎得到普遍认同的：一切都归结于谁控制霍尔木兹海峡。我从

昭衍新药股价跌停，公司最新回应

　　3月17日，昭衍新药(29.320, -3.26, -10.01%)股价跌停。消息面上，公司股东顾晓磊及其一致行动人顾美芳拟“清仓式”减持。  　　对此，昭衍新药证券部工作人员回应中国证券报记者，股价大跌主要受减持消息影响，上述股东一直在减持，但本次减持力度超出预期，因此市场反应较大。  　　3月16日晚间，昭衍新药披露关于股东减持A股股份计划的公告显示，股东顾晓磊及其一致行动人顾美芳拟自减持计划公告之日起3个交易日后的3个月内，通过上海证券交易所以集中竞价的方式分别减持约2042.05万股、1032

ST柯利达董事长顾益明被立案，涉信披违规，股价一年涨188%却预亏2亿 | 长三角资本局

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 文|新浪财经上海站 十里 3月16日晚间，苏州柯利达装饰股份有限公司公告称，公司及董事长顾益明近日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司及公司董事长顾益明先生涉嫌信息披露违法违规，被正式立案调查。 这一消息来得并不突兀，却格外关键，因为恰好落在公司控制权即将发生变更的时间点。对于这位自2000年参与创立公司、掌舵二十余年的董事长而言，这更像是一次阶段性的对账。 顾益明是柯利达权力结构的核心人物。作为实控人之一，他既参与公司重大决策，也是信息披露的第

交银国际：中国全年锂电池需求向好 重点关注宁德时代

交银国际(0.37, 0.01, 1.37%)发布研报称，2月车市淡季影响下，中国动力电池装车量下滑，但出口维持高景气。2月中国内地动力电池装车量为26.3GWh，分别同比升24.6%及环比跌37.4%。2月中国电池出口23.9GWh，分别同比升13.2%及环比跌0.9%，合计出口占当月销量的20.6%。 该行指，在需求端来看，随着节后各地汽车“以旧换新”补贴细则全面落地、4-5月新车型密集发布，叠加电池出口退税政策调整催生的阶段性“抢出口”效应，短期需求得到有力支撑；与此同时，中东地缘冲突有望进一步提振

【原油专题】海峡冲击和短期救急效果测算

　　减产多数原因是胀库+谨防无人机袭击。目前暂无油田受到袭击而严重损毁的情况，后续复产周期需要2-8周不等。 　　海湾国家炼厂降负超280万桶日； 　　亚洲消费国炼厂3月降负幅度220万桶日；若海峡封锁时间维持到4月，则4月炼厂降负幅度将超过300万桶日。 　　开战以来能用AIS追踪到的通过海峡的油轮日度仍维持在个位数，量级约为70万桶日。 　　新闻追踪会看到偶有希腊籍船东或开往印度的船突破海峡，但海峡实现实质性复航，中国油轮的顺利通行是积极信号。 　　沙特主要通过东西管道转移。过往东西管道主要供给埃及，

豆粕：短期支撑仍在，中期拐点存疑

　　核心观点：震荡巴西检验松动、中美贸易等对行情支撑松动，但国内3月到港紧张已成事实，短期继续支持市场偏强；4月后巴西大豆(4521, -21.00, -0.46%)到港放量，供应宽松逻辑主导，拐点需观察到港兑现节奏。 　　现货基差：中性偏强短期供应紧张支撑现货和基差；中期（4-9）供应预期宽松，基差偏弱。跟踪巴西发运。 　　南美大豆：中性巴西丰产背景下进入出口旺季，检验政策扰动短期发运，2-3周后装运或显著加快；阿根廷大豆生长正常，4月进入收割期。 　　美国大豆：中性旧作出口疲软，对华销售占比下滑；新作

美银证券：升领展房产基金目标价至44港元 催化浮现

美银证券发布研报称，在领展房产基金（00823）公布季度营运数据更新后，维持对其的非市场共识看好立场，评级“买入”，当中：1）管理层确认正在检讨部分非核心资产（现已包括所有非零售及停车场）的选项，并将向股东返还部分资本；2）香港商场仍面临挑战，但大致符合预期，餐饮及超市已初步稳定。成本节省现预计将超越原先设定的2027财年2亿港元目标。基于该行将估值基础延伸至2027财年，将领展目标价由43港元上调2%至44港元。虽然领展行政总裁的物色工作未有更新，但相信（鉴于已过去一段时间）有关工作已接近完成，这应有助

海通国际：升理想汽车目标价至83.29港元 产品周期与技术投入支撑中长期发展

海通国际发布研报称，理想汽车（02015）去年第四季实现营收288亿元人民币，同比下降35%，基本符合市场预期；其中汽车销售收入273亿元，同比下降36%，主要受季度交付量下降影响。季度交付约11万辆，在新势力中仍保持较高规模。给予理想汽车估值为2026年1.3倍市销率，调高目标价至83.29港元，维持“中性”评级。 该行指出，理想汽车盈利端受产品结构变化及价格竞争影响，车辆毛利率较此前高点回落，去年第四季车辆毛利率为16.8%。2025全年公司实现收入1，123亿元人民币，连续第三年收入破千亿并保持盈利

光大期货0317热点追踪：供应预期扰动，氧化铝开启新一轮行情了吗？

受几内亚计划收紧铝土矿产量和出口的消息影响，市场担心全球铝土矿和氧化铝贸易格局发生变化，国内氧化铝主力合约盘中涨超3%，冲上3000点。因全球氧化铝产能过剩以及几内亚铝土矿供应上升影响，几内亚铝土矿价格快速回落，同时压低全球氧化铝价格。另外中东冲突使得氧化铝贸易流发生变化，原本运往中东的氧化铝被迫以低价转售其他地区。价格过低使得几内亚面临销售收入和税费收入的双重压力，所以几内亚收紧铝土矿供应并不意外，后续需要关注控产政策的具体细则和落地时间。 从国内基本面来看，氧化铝供需仍宽松。截止3月16日，现货方面，

美银证券：预计中国石油股份年度合同气价将同比上升2%至5%

美银证券发布研报称，预计中国石油(10.58, -0.04, -0.38%)股份（00857）年度合同气价将同比上升2%至5%，此举符预期，但若现货价格高位持续时间更长，可能会进一步带来上升空间。成本压力增加通常会压缩经销商的利润空间，因此美银证券对该行业持审慎看法。该行指，单位利润每下跌2分人民币，将导致香港中华煤气(7.26, -0.08, -1.09%)（00003）和新奥能源(67.05, 0.00, 0.00%)（02688）的盈利下跌4%至5%，而华润燃气(20.14, -0.12, -0.5

中银国际：降中石化炼化工程评级至“持有” 目标价下调至7.01港元

中银国际发布研报称，中石化炼化工程(6.23, -0.27, -4.15%)（02386）2025年盈利意外同比下降27%至约18亿元人民币，较预期低33%。盈利大幅下滑主要源于中东两份建筑合同的亏损。将中石化炼化工程在2026年至2027年盈利预期下调18%至20%，其目标价下调至7.01港元，其评级降至“持有”。该行指，中石化炼化工程在中东的业务受到近期战争的影响，这给其2026年盈利带来了不确定性，公司2026年新订单量指引下降也是一个不利信号。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒

国泰君安期货：外矿扰动+成本抬升，氧化铝突破前高

国泰君安期货市场分析师 陈骏昊 投资咨询证号：Z0021546 主要驱动： 1．全球最大铝土矿生产国几内亚正与矿业公司讨论控制市场矿石供应量，以保护该国免受价格下跌的冲击。一方面规范铝土矿产量，防止价格下跌，从而避免企业收入和政府税收减少；另一方面希望更多铝土矿能够在国内加工为氧化铝。 2．地缘冲突持续，霍尔木兹海峡封锁导致全球能源及运输成本大幅抬升，另一方面烧碱等原料价格上涨抬升氧化铝成本。 3．基本面宽松格局未改。产能利用率基本保持稳定，截至3月13日，全国氧化铝运行总产能为9290万吨，周环比增加1