地方政府债务管理新探索：地级市首启提前偿还
地方政府主动化解债务风险的举措正从省级层面扩展至地市层级。 近期，陕西省宝鸡市财政局公开宣布，当地圆满完成部分专项债券（8500万元）提前偿还招标工作，这也使宝鸡市成为全国范围内首例成功推进专项债券提前偿还业务的地级市，为债务管理从“被动到期偿付”向“主动结构优化”转型积累了有益实践。此次提前偿债为项目单位节省利息3324.11万元。 上述提前偿债具体对应的是宝鸡市十里铺污水处理厂准IV提标改造专项债券项目。为改善水环境质量，宝鸡市政府启动上述项目建设，计划总投资约12428万元，其中8500万元通过发行
新兴市场债券发行迅猛复苏 地缘风险担忧逐步消退
财联社4月22日讯（编辑 马兰）新兴市场债券发行正从上月低谷中强势回升，从巴西至土耳其的融资方正抓住市场回暖机遇筹措新资金。截至上周五，本月全球债券发行总量已达460亿美元，发展中国家发行的美元及欧元债券规模较去年同期大增约200%，环比更是显著回升。海湾地区主权债价格也同步回升，沙特30年期主权债券在美伊冲突爆发后曾重挫近7%，现已收复近5%失地。迪拜Mashreq资管固定收益负责人Amol Shitole表示，该区域信贷环境持续好转，推动中东与北非债券自3月低位反弹。MFS投资管理公司投资组合经理La
美最高院驳回金融机构的市政债券集体诉讼上诉
美国最高法院周一驳回了美国银行及其他七家主要金融机构的上诉请求，准许各城市以集体诉讼形式推进一项索赔金额高达120亿美元的诉讼。该诉讼指控这些银行串通操纵市政债券利率。 原告城市包括巴尔的摩、费城、圣地亚哥等，指控这八家银行在2008年至2016年间联合抬高数千只长期债券（即可变利率即期债券）的利率。涉案银行还包括巴克莱银行、花旗集团、摩根大通和高盛集团。 这类债券的短期利率通常每周重置一次。原告城市声称，被告银行人为推高利率，导致可用于医院、学校等公共事业的市政资金减少。被告银行此前在曼哈顿联邦法院辩称
美最高法院拒收银行上诉，120亿市政债集体诉讼开绿灯
本周一，美国最高法院拒绝了美国银行(53.64, -0.27, -0.50%)及其他七家主要金融机构的上诉请求，这消除了巴尔的摩、费城、圣地亚哥等城市指控这些银行操纵市政债券利率并索赔120亿美元的集体诉讼的障碍。 大法官们推翻了这些银行针对下级法院判决的上诉。此前，下级法院维持了将此案定性为集体诉讼的判决。这一最新裁决为原告方以集体形式推进诉讼扫清了障碍。 原告城市指控这八家银行在2008年至2016年间合谋推高了数千只长期债券的利率，这些债券被称为可变利率即期债券。涉案银行包括巴克莱、花旗、摩根大通(
哥伦比亚大选前展开全球债券回购行动
在总统大选倒计时仅余数周之时，哥伦比亚当局已着手回购尚未到期的全球债券，此举为该国年内第三次同类操作，目标是在选举前削减融资成本并改善债务架构。哥伦比亚公共信贷主管哈维尔·奎利亚尔早前曾公开宣布，当局拟于未来数周回购规模约10万亿比索的本国货币债券。本次回购构成总统古斯塔沃·佩特罗任期收官阶段全面债务管理方案的一环，该方案舍弃了既往借新还旧的"掉期"模式，改为动用国库资金直接回购并注销债券。此番策略调整的关键驱动因素在于利率格局的演变。当前市场中大量存续债券的票息率约7%，而现行市场利率已攀升至13%-1
债券机构倡议：新兴市场陷入危机时可“暂时中止”债务偿还
以东方汇理、普信集团等为代表的全球大型债券投资机构联合发声，呼吁在主权债券协议中引入"中止条款"，准许受到外部冲击的新兴经济体在避免触发违约的前提下，临时停止债务偿还最长期限12个月，以此纾解短期流动性紧张并保持资本市场准入渠道。 该建议由英国方面支持的伦敦可持续主权债务联盟下属债券持有人工作小组主导编制。普信集团新兴市场固收业务负责人萨米·穆阿迪指出，这是债券持有人主动发起的倡议，经过与发行人等多方协商完善，因其商业可行性而更有可能实现投资者与发展中国家的互利共赢。 条款设计涵盖两种启动条件：一是主权国
主要债券机构呼吁为主权债务设立紧急暂停机制
安本、普信集团等重要债券投资机构共同提出建议，在主权债券合约中添加特殊条款，准许新兴市场国家在面临金融危机时暂时中止债务偿还，最长期限可达一年且不被视为违约行为。 该方案由债券持有人工作组负责推动，该工作组隶属于英国支持的伦敦可持续主权债务联盟旗下的商业债权人分支机构。其核心宗旨在于协助各国应对短期流动性紧张问题，同时确保能够持续获得资本市场融资渠道。 此项建议提出的背景是，发展中国家因持续遭受外部冲击而面临严峻挑战，这些冲击涵盖因地缘冲突导致的能源价格飙涨以及极端气候事件，对各国经济发展均产生了深远影响
最高法公布：南京银行前行长4.8亿资金违规案详情
时隔多年，"束行农"案件细节浮出水面。 最高人民法院刑二庭编撰的《职务犯罪审判指导》第4辑，首次披露了南京银行(11.290, 0.18, 1.62%)原行长束行农的犯罪细节：违规使用银行备付金4.8亿余元，个人获利1575万余元。最终因挪用公款罪获刑5年6个月。 2009年，时任南京银行副行长的束行农里应外合，为实现个人利益最大化，违规使用银行自有资金提前兑付了"聚富1号"理财产品。 这场"腾笼换鸟"的操作，在十年后迎来转折。2019年5月，他辞去南京银行全部职务；次月市场传言其"被带走"，他回应媒体：
埃塞俄比亚债主诉诸法律，就违约债券向政府追索欠款
持有埃塞俄比亚主权债券的投资者已正式对该国政府提起诉讼，追讨超过10亿美元的违约款项。这一行动令围绕这笔违约欧元债券的债务重组争端愈演愈烈。一个代表逾45%债券持有人利益的特别委员会早前指出，鉴于官方债权人委员会驳回了此前敲定的初步重组方案，他们"被迫诉诸司法途径"。双方争执的核心在于债务削减比例的差异。依据今年1月达成的初步协定，债券持有人同意承受15%的本金损失，换取2029年到期的新债券，同时设置与埃塞俄比亚出口收益相关联的价值回补机制。不过，官方债权人委员会认为，鉴于埃塞俄比亚经济状况好转，该方案
品浩高管：市政债券迎来配置良机
品浩（Pimco）市政债投资主管David Hammer表示，目前正是购入美国州政府及地方债券的适宜时点，尤其是在过去一个月该类资产出现回落，长期品种跌幅更为明显。中东局势紧张导致油价攀升并引发通胀忧虑，固定收益市场整体承压。然而市政债券表现尤为疲弱，3月份单月跌幅达2.3%。彭博相关指数显示，这创下自2023年以来最差月度表现，且下跌幅度超过美国国债。受此影响，免税债券与美国国债之间的收益率差距显著扩大。以10年期债券为例，当前两者比率约为67%，远高于年初接近60%的低位，后者是2024年以来的最低纪
美伊局势缓和预期提振市场，美股基金吸引资金持续流入
在截至4月15日的一周内，得益于市场对伊朗紧张局势有望尽快缓解的预期，以及企业财报表现稳健，投资者风险偏好情绪升温，美国股票基金获得了强劲的资金流入。 根据路孚特理柏的数据，投资者向美国股票基金净投入了212.5亿美元，这已是该类基金连续第四周出现资金净流入。 周四，以色列与黎巴嫩达成了临时停火协议，美国总统特朗普暗示美伊双方可能在本周末再次会晤。受此消息推动，标普500指数和科技股权重较高的纳斯达克指数(24102.7039, 86.69, 0.36%)连续第二个交易日刷新收盘历史纪录。 当周，美国大盘
中东局势缓和引关注，美债收益率保持稳定
随着以色列与黎巴嫩达成一项为期十天的临时停火协议，市场参与者周五将目光聚焦于中东地区的最新动态，美国国债收益率变化不大。 作为衡量美国联邦政府借贷成本的关键指标，十年期国债收益率稳定在4.2994%。 与美联储短期利率政策预期紧密相关的两年期国债收益率，在早盘交易中也维持在3.7690%的水平。美国东部时间清晨五点刚过，期限更长的三十年期国债收益率同样未见波动，报4.9244%。 一个基点等同于0.01%，且债券收益率与其市场价格呈反比关系。 在周四的交易中，美国借贷成本小幅上升，十年期国债收益率攀升超过
海外资本布局中国一线观察：关注度回升，资金稳步入场
外资的注意力回来了，这是许多投资机构一线人员的实际感受。受地缘局势动荡影响，今年海外市场大幅波动，这让中国市场持续吸引了全球投资者目光。实际上，自去年以来，随着中国股市回报率提升，外资对中国资产的关注度已有所提升，部分外资资金开始流入。但这种关注中也夹杂着审慎，外资从集体“关注”转向大幅度的“实质性增配”，仍存在一些现实考量。外资究竟看好什么？又在纠结什么？外资关注度升温“去年下半年以来，海外投资者对中国市场的关注度大幅提升，今年以来外资的咨询和调研频次较去年同期翻倍。”一位活跃在一线的百亿级量化私募渠道
贝莱德质疑欧央行加息预期，市场概率降至12%
贝莱德（BlackRock Inc.）日益指出，市场对欧洲央行利率路径的定价可能存在偏差。该机构认为，市场目前对2026年多次加息的预期可能过于激进。贝莱德欧洲、中东和非洲地区全球固定收益主管James Turner表示，他预计今年不会出现三次加息，甚至对两次加息能否成为现实也不确定。这一观点似乎正获得越来越多认同，尤其是在投资者重新评估前景之际——与伊朗相关的地缘政治紧张局势持续影响着通胀预期和更广泛的宏观布局。 这种转变已开始传导至债券市场，短期欧洲政府债券对利率预期的重新定价反应更为直接。对政策预期
软银发行十年期美元债券 利率创历史新高8.5%
软银集团同意为美元债券支付其历史上最高的利率水平，这一情况反映出市场对这家日本企业在人工智能领域大规模投资的担忧。 根据公司公告，软银集团于周三发行了15亿美元和17.5亿欧元（约合21亿美元）的债券，部分募集资金将用于偿还与其投资美国科技企业OpenAI相关的过桥融资。其中发行的10年期美元债券票面利率为8.5%，数据显示，这创造了该公司发行美元债券的利率最高纪录，超越了去年10月创下的前期峰值。 去年软银在人工智能领域进行了大规模投资，其中包括向OpenAI追加300亿美元的股权投资，软银为此承担了大