宽基ETF资金回流稳住大盘，双重风险引发资产再平衡
证监许可【2011】1292号|陈尚宇 Z0022532|2026-07-20 星期一 市场综述： 上周，中国国新与中国神华等央企宣布对A股进行增持、回购及资产注入，导致周一开盘股指高开反弹，提振了市场信心。然而，此前备受资金追捧的科技赛道因拥挤度过高、面临业绩期考验以及海外AI产业盈利兑现叙事动摇，呈现冲高回落态势。科创50指数盘中一度上涨超3%，但午后跌幅扩大至1%以上。数据显示，上周宽基指数ETF转为净流入，大盘价值指数成为维稳固本的核心，而中小指数在杠杆资金流出压力下持续探底，市场结构正经历再平衡
6月CPI延续温和升势 下半年物价水平预期向好
国家统计局7月9日最新公布的数据显示：6月，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上升1%，同比升幅较5月收窄0.2个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由升转降，同比升幅扩大。受访专家指出，受国际金价、油价走低影响，CPI同比升幅收窄、PPI环比转跌。上半年，整体物价运行脱离底部区间，呈现温和通胀特征；下半年，扩内需政策有望加大力度，物价走势预计整体向好。 核心CPI同比稳定在1%以上区间 6月，CPI同比升幅收窄。其中，工业消费品价格同比升幅回落明显，食品价格同比降幅收窄。 国际输入
PVC基本面支撑乏力，反弹空间受限
摘要 PVC(5886, 65.00, 1.12%)绝对价格处于相对低位，近期原油(607, -8.60, -1.40%)反弹改善化工情绪，PVC盘面小幅反弹，但PVC内需及出口表现较弱，社会库存高位始终形成压制，基本面驱动不足，短期PVC延续低位区间震荡，持续上涨动力有限，轻仓持有。 一、 近期国际原油反弹改善化工情绪，PVC跟随反弹 2026年初至3月上旬，PVC与国际原油走势基本同步，尤其3月初地缘局势变化，原油持续走强，带动能化板块情绪共振，由于乙烯法PVC成本抬升，两者相关性显著走强；3月中旬后
消费新蓝图：首份国家级专项规划重磅发布
消费，关联着百姓生活的冷暖，牵系着各行各业的发展，是推动经济循环畅通、刺激内需扩大的关键举措。 近期，国务院已批复同意《扩大消费“十五五”规划》，该规划乃消费领域首个国家级专项文件，为未来五年我国持续挖掘内需潜力、强力提振消费确立了“任务书”与“路线图”。 规划划定了核心发展目标：到2030年，消费市场总体规模将稳步扩张，居民消费率显著提升，全社会商品及服务消费保持高速增长，社会消费品零售总额预计达到60万亿元左右。鉴于2025年我国社零总额已突破50.1万亿元，这近10万亿元的消费增量对经济增长的拉动效
AI 驱动消费：开启增长新引擎
近期，商务部等八部门联合印发《关于加快“人工智能 + 消费”发展的实施意见》（简称《意见》），聚焦“提升人工智能 + 商品消费”“扩大人工智能 + 服务消费”“推动人工智能 + 商业创新”等五大方向，推出 17 项具体举措。作为“十五五”开局之年，如何让 AI 更有效地赋能消费、造福民生，已成为扩大内需、增进人民福祉的核心议题。当前，人工智能融入消费领域的步伐显著提速，新产品、新服务与新场景层出不穷。据商务部商务大数据统计，今年 1 至 5 月，重点平台智能眼镜销售额增长 2.8 倍，智能血糖仪增长 14
县域消费新动向探析
幅员辽阔，县域筑底；百业兴旺，消费为脉。 习近平总书记强调，“消费在经济增长中的基础性作用日益凸显”“顺应消费升级趋势，拓展高品质产品与服务供给”。 “十五五”规划纲要着力推动消费提振，提出“提升民众购买力，优化消费意愿，针对多元群体需求扩大优质供应，促进全社会商品和服务消费稳步增长”。 当连锁超市扎根乡村、潮流首店入驻县城、特色产业吸引客流，广袤县域正以消费之旺、业态之新、城乡之合描绘中国消费新画卷，为强大国内市场增添坚实根基与澎湃动力。 夜色降临，在安徽黟县宏村，游客们手提自制花灯在巷弄中漫步，白墙黑
年中经济座谈会聚焦稳增长与新动能
记者丨周潇枭 7月13日下午，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。 座谈会上，黄汉权、杨志勇、王文、章俊、侯启军、于东来、王志坚、历军等先后发言，专家们擅长宏观政策、财政政策、国际形势、资本市场等领域，企业代表来自石油石化、零售、装备制造、算力等行业。 李强强调，做好下半年经济工作，直接关系全年发展目标实现，关系“十五五”良好开局。要按照党中央决策部署，保持高质量发展战略定力，加大逆周期调节力度，用好用足存量政策，预研储备增量
7月14日市场要闻速递：WAIC大会开幕在即、创新药政策加码、国产大算力芯片突破
1、世界人工智能大会2026上海世界人工智能大会重要嘉宾名单公布，《新闻联播》同步推出人工智能专题报道。WAIC 2026定于7月17日至20日在上海世博、张江、徐汇西岸三地四馆联袂登场，本届主题为"智能伙伴共创未来"；大会首次设置人工智能全球治理高级别论坛，由多部委与上海市政府联合承办。相关标的：太极集团、拓斯达、长信科技、利扬芯片、申菱环境、华建集团、星网锐捷、浪潮信息、中科曙光、海光信息、寒武纪、中际旭创、工业富联、科大讯飞、昆仑万维、金山办公、紫光股份2、医药行业政策《国民健康"十五五"规划》正式
李强主持经济形势座谈会 听取专家企业家建议
新华社北京7月13日电 国务院总理李强7月13日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会，就当前经济形势和下一步经济工作听取意见建议。 座谈会上，黄汉权、杨志勇、王文、章俊、侯启军、于东来、王志坚、历军等先后发言。大家认为，在国际形势复杂多变、动荡加剧的背景下，上半年我国经济总体平稳，新动能加速壮大，以自身发展的确定性有效应对了外部环境的不确定性。虽然仍有一些风险挑战，但高质量发展的后劲持续增强。大家还就解决经济运行中的矛盾和问题提出了意见建议。 在听取专家和企业家发言后，李强说，今年以来，在以习近平同志为
国务院批准《消费扩容“十五五”规划》
新华社北京7月13日电 据中国政府网13日消息，国务院印发关于《扩大消费“十五五”规划》的批复，原则同意《扩大消费“十五五”规划》。 批复指出，规划实施要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，升级商品消费，丰富业态场景，提升消费能力，优化消费环境，健全制度政策，完善扩大居民消费长效机制，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。 批复要求，各省、自治区、直辖市人民政府要把扩大消费作为本地区“十五五”时期经济和社会发展的重要任务，加强组织领导，明确工作责任，因地制宜探索扩大消费有效途径
6月消费价格温和上升 下半年物价趋势预期持续向好
国家统计局7月9日公布的最新数据显示：6月，居民消费价格指数（CPI）环比下滑0.3%，同比上升1%，同比升幅比5月缩减0.2个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由升转降，同比升幅扩大。受访专家解读称，受全球金价、油价下跌影响，CPI同比升幅收窄、PPI环比转跌。上半年，总体物价运行脱离低谷区域，展现出温和通胀态势；下半年，刺激内需政策预计将加强，物价趋势预期整体向好。 核心CPI同比持稳在1%以上范围 6月，CPI同比升幅减小。其中，工业消费品价格同比升幅显著下降，食品价格同比降幅缩窄。 国际
AI重塑消费新格局：政策红利下的创新与变革
文|张冉燃日前，商务部等8部门共同推出《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》（下称《实施意见》），围绕推动人工智能与消费深度融合提出17条具体措施。这是我国部署深入实施“人工智能+”行动以来，首个从消费端切入的AI赋能专项政策，它既是对当前消费升级趋势的精准回应，更是对未来消费形态的前瞻布局。重塑商品的形态。商品消费方面，《实施意见》提出扩大人工智能产品新供给、推动人工智能机器人消费等，预示未来的消费电子、家居家电等产品，或许不再只是单一的功能载体，而以可感知、可交互、可进化等崭新的产品形态，进一步
深度观察丨洞察中国AI全赛道投资机遇
核心提示自本年度开局以来，中国A股市场（例如沪深300指数：上涨8.4%）同MSCI中国指数（下滑15.5%）或恒生指数（下挫10.0%）的走势落差极为明显，科技领域的分化态势尤为突出。截至当前，深市创业板指作为对标纳斯达克的指标，已斩获36.5%的收益，然而恒生科技指数却回调了20.1%。此现象虽在局部折射出全球人工智能（AI）上行周期的结构性特质，但国内经济的“K型”走向使得这种分化愈发凸显。鉴于A股汇聚了更多AI硬件领域的受益标的，当前阶段我们相较H股更倾向于看好A股的表现。即便如此，我们建议投资者
私募女将坚守内需地产，触发被动减持
来源：机构调研记 私募女将在致投资者的一封信中提到： 尊敬的投资者： 上周基金净值明显回调，因为能源、地产、消费、建材四个方向的股票持仓均出现大跌。 应对措施： 根据风控要求，上周已适度降低仓位，清掉确定性不高的持仓，保留从两年角度看高度确定、能带来较高绝对收益的持仓。 当前权益净仓位50%，其中个股净仓位60%，港股股指看跌期权名义本金15%，delta调整后为-10%。个股核心持仓不会再轻易大幅减仓，对冲仓位将在市场风险释放完毕后平仓。 总的来说，我们持有的这批个股，并非赌内需在七月后一定会快速回升。
AI技术浪潮下，就业市场将何去何从？
今天咱们来聊聊人工智能这个话题。说它是洪水猛兽有点夸张，但说它是天上掉馅饼也不太准确。前段时间有个重磅访谈值得关注，2026年6月，界面新闻专访了北京大学国家发展研究院院长黄益平。他指出中国已全面迈入人工智能时代，这项技术正在深刻改变我们的社会与经济结构。不过就目前而言，人工智能尚未对全要素生产率产生明显的宏观拉动效果。这里先解释一下什么叫全要素生产率，简单说就是投入与产出之间的比值关系。比如农业生产技术的进步，使得同样的土地和人力能够产出更多粮食，这就叫全要素生产率的提升。提高全要素生产率意味着更低的成