美银证券：内房复苏依赖内在动能 首选华润置地
美银证券发布研究报告指出，对中国房地产行业持积极态度，但认为复苏驱动力已从政策推动转变为较缓慢的自然复苏，过程可能不均衡。尽管如此，预计四月份的成交量将显著高于去年第四季度及今年前两个月，这表明复苏周期较长，而非去年那种迅速降温的局面。 由于供需状况改善，特别是二手房挂牌数量减少，预计2026年的房价大幅下跌的可能性较小。预计上海、深圳和北京的二手房价将在下半年趋于稳定。鉴于复苏的不平衡性，投资者短期内可能保持谨慎态度。 该行特别推荐华润置地（01109），因其投资物业具有长期增长潜力，并看好受益于消费升
华润饮料业绩下滑，农夫山泉东鹏迎头赶上
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：国际金融报 农夫山泉向上、华润饮料向下，两家以卖水起家的公司业绩走势截然不同，仅靠大单品“啃老本”的时代结束了。 近期，“怡宝”母公司华润饮料（02460.HK）披露2025年业绩。期内，公司营业收入110.02亿元，同比下滑18.63%，比上年少卖25亿元；归母净利润9.85亿元，同比下滑39.8%。 这是华润饮料登陆资本市场以来首份完整年报，也是自2021年以来首次营收、净利双下滑。由于业绩不及预期，高盛、里昂等多家大行下
华润置地转型成效显著，非开发业务成新增长点
记者 | 王妤涵 “十五五期间，我们将以战略性规划构建三条增长曲线，通过高效协同、同向发力，形成全面高质量发展的全新业务模式。”华润置地董事会主席李欣在2025年业绩会上表示，“这也意味着公司彻底摆脱过往‘高杠杆、高负债、高周转’的传统发展模式。” 3月30日，华润置地公布2025年度业绩。财报显示，公司全年实现营业收入2814.4亿元，同比微增0.9%，但核心净利润224.8亿元，同比下降11.4%。受到开发销售板块的持续拖累，继续“增收不增利”。 值得注意的是，从利润结构来看，公司的经常性业务（经营性
昆药集团业绩断崖式下滑，新团队能否力挽狂澜？
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：财事汇 2026年3月19日，昆药集团(11.400, -0.12, -1.04%)（600422.SH）公布了令市场失望的年度财报。数据显示，公司2025年营业总收入为65.75亿元，同比下滑21.74%；归属于上市公司股东的净利润为3.50亿元，同比大幅下降46.00%；扣除非经常性损益后的净利润仅1.07亿元，同比暴跌74.45%。 更令人担忧的是，经营活动产生的现金流量净额为2.89亿元，同比下降64.21%，呈现出营
华润置地新战略：迈向全球顶尖城市投资运营商
为达成这一目标，华润置地将坚决执行三大经营策略 3月30日，华润置地发布2025年度业绩公告，并举行业绩发布会。华润置地董事会主席李欣、总裁徐荣、副主席张大为、首席财务官赵伟、首席运营官陈伟等管理层出席，解读公司2025年经营成果、行业趋势判断，并明确“十五五”期间发展战略与业绩目标。 财报显示，2025年公司实现综合营业额为人民币2,814.4亿元，同比增长0.9%。其中，开发销售型业务营业额为人民币2,381.6亿元；经营性不动产收租型业务营业额为人民币254.4亿元，轻资产管理收费型业务营业额为人民
美银证券看好华润置地前景 目标价上调至43港元
美银证券在最新研报中指出，华润置地(28.54, 0.40, 1.42%)（01109）2025财年业绩优于预期，故维持“买入”评级。该行看好其租金利润提升，归因于执行力强劲、商场开发管线清晰，以及借助商业地产信托基金加速资本回收。报告称，若实体楼市复苏力度加大，公司物业发展业务将带来上升空间。当前估值具有吸引力，2026财年预测市盈率8倍，低于C-REITs的逾20倍及香港同业约16倍。因2027财年核心盈利预测上调及汇率影响，目标价由39港元调高10%至43港元。 编辑：史丽君 新浪财经公告：此文转载
花旗上调华润置地目标价至35.8港元
花旗最新研报表示，继续看好华润置地(28.52, 0.38, 1.35%)（01109），维持“买入”评级，同时调整2026至2027年的核心盈利预测，目标价从35港元提升至35.8港元。 数据显示，华润置地的经常性业务利润首次超过物业开发，占去年核心利润的52%。公司管理层计划到2030年，经常性业务利润占比达到60%至65%，其中购物中心利润预计实现两位数增长，毛利率超过70%；资产管理收费业务则目标在2026至2030年间实现年复合增长率超10%，毛利率维持在20%至25%。此外，公司资产管理平台规
美银上调华润万象生活目标价
美银证券最新研报指出，华润万象生活(46.94, 2.78, 6.29%)（01209）去年核心利润增长13.7%，超出该行及市场预期。因此，该行上调公司2026年及2027年的盈利预测2%至3%，并将目标价从50港元调高至51港元，维持“买入”评级。 管理层在业绩发布会上公布了未来五年的运营目标，其中商业管理和物业管理业务的利润年均复合增长率均计划达到10%； 会员业务方面，将在较低基数的基础上实现收入和利润的翻倍增长。若目标实现，预计未来五年整体利润年均复合增长率约为10%，对应2026年预测市盈率2
晨星坚持华润置地43港元公允估值 投资业务支撑盈利
晨星报告指出，维持华润置地(28.48, 0.34, 1.21%)（01109）的公允价值预测为43港元，虽然调低了2026-2028年的营业利润预测1-3%，但长期盈利假设基本未变。凭借其吸引人的风险/回报比，华润置地仍是该行最推荐的内地房企之一。 2025年华润置地收入增长1%，经营利润下降3%。尽管房地产开发毛利率下滑130个基点，但房地产投资业务的强劲盈利增长弥补了这一损失。 尽管华润置地的表现略逊于预期，但其房地产开发业务仍展现出了韧性，15.5%的毛利率优于多数同行。预计新推出的项目将提升房地
中金维持华润万象生活跑赢行业评级 目标价48港元
中金发布研报称，维持华润万象生活(46.66, 2.50, 5.66%)（01209）盈利预测基本不变，预计2026-27年核心净利润同比增12%/10%至44.1亿元/48.6亿元。维持跑赢行业评级和目标价48港元，对应22倍2026年核心P/E和9%上行空间。公司股票交易在20倍2026年核心P/E和4.9% 2026预期股息收益率。 中金主要观点如下： 2025年核心净利润略超市场预期 公司公布2025年业绩：收入180.2亿元，同比增长5%；核心净利润39.5亿元，同比增长14%，略超市场预期，主
华润万象生活股价大涨7% 核心净利增13.7%
华润万象生活（01209）股价大幅攀升，涨幅突破7%，截至发稿时，股价上扬6.16%，当前报价46.88港元，交易金额达1.23亿港元。 华润万象生活公布2025财年财务数据，营业收入180.22亿元（人民币，同下），较去年同期增长5.06%；归属于股东的盈利39.69亿元，同比上升10.31%；核心净利润提升13.7%达到39.5亿元。董事会决定发放期末分红每份0.509元，并额外发放期末特别分红每份0.341元，年度每股分红同比上升12.7%至1.731元，连续三载维持核心净利润全额分配政策。 责任编
华润置地逆市增长：常性业务净利润占比达51.8% 三大增长曲线助力
3月30日，华润置地公布了2025年的业绩报告。报告显示，去年公司的营业收入为2814.4亿元，同比增长0.9%；股东应占净利润为254.2亿元，与上一年持平。在众多房地产企业中，华润置地是少数实现营收正增长的企业之一。 2025年，房地产行业仍处于深度调整期，市场规模持续收缩，房企业绩普遍承压。然而，一些成功转型的房企已经开始进入新的增长周期，华润置地无疑是其中最具代表性的企业。 去年，华润置地在稳定开发业务的同时，经营性不动产收租和轻资产管理收费业务取得了显著进展，经常性业务核心净利润贡献占比已达51
华润置地公布年度财报 核心利润微降
华润置地(27.9, 0.00, 0.00%)（01109）披露了截至2024年12月31日的全年业绩，总营收达到2814.38亿元（人民币，下同），较上年增长0.91%；归属股东净利润为254.18亿元，同比下降0.45%；每股基本收益为3.56元；计划派发末期股息每股0.966元。 公告指出，公司经常性业务的收入与利润分别实现了3.7%和13.1%的增长，其利润占比同比上升11.2个百分点至51.8%。 在2025年，公司实现销售额2336亿元人民币，较上年下降10.5%，签约面积为922万平方米，同
招证国际上调华润医药目标价至6.3港元 维持增持看法
招商证券(13.19, 0.14, 1.07%)国际发布研报称，华润医药(5.63, 0.30, 5.63%)（03320）2025年制药业务部分实现收入510亿元人民币（下同），同比增长10.2%。其中中药板块保持双位数增长，为年增13.0%，中药收入274亿元，中药处方药增速26.8%，远超OTC的5.6%，受益于天士力并表及心脑血管品种放量的结构性改善，这一趋势在今年有望延续。招商证券国际小幅提升对集团今明两年的盈利预测，目标价由5.9港元升至6.3港元，对应2026预测估值不足10倍，仍然具有吸引
单季净利大增近六成，股价刷新高点，老字号中药股逆袭突围
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文丨张桔 编辑丨谢长艳 近日，上市公司的2025年年报披露进入高潮期，不仅是表面营收、净利双增的公司受到市场青睐，部分营收微降、净利增加的公司同样有所表现，比如已经改名为华润江中(25.780, -0.05, -0.19%)（600750.SH）的原江中制药。 华润江中发布2025年年报。报告期内，公司实现营收42.2亿元，同比下降4.87%；实现归母净利润9.07亿元，较上年同期增长1.18亿元，同比增长15.03%。股东回报方面