光大期货：5月19日农产品市场综述
蛋白粕： （侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637） 周一，CBOT大豆(4521, -21.00, -0.46%)价格上扬，收涨12美元，主要受美豆需求增强及周边市场上涨推动。美豆出口检验数据基本符合市场预期。此前公布的4月大豆压榨量表现优于预期。盘后发布的美豆作物进度报告显示，美豆播种进度已达67%，遥遥领先。国内方面，蛋白粕跟随上涨，整体维持震荡偏强格局。5月国内大豆到港压力较大，加之养殖端亏损严重，现货价格滞涨而期货走强，基差市场依旧偏弱。国内豆粕(3111, 18
稳价新策落地！生猪产能目标下调，资金布局猪股
农业农村部正式发布修订后的生猪产能调控方案，明确全国能繁母猪正常保有量目标维持在3750万头上下。此举标志着自2024年2月之后，该目标再次迎来下调。 全国能繁母猪保有量目标将实施动态管理 为了优化生猪逆周期调控机制，提升政策精准度，确保猪价处于合理区间，农业农村部于14日发布了《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》。 方案指出，“十五五”开局阶段，以保障全国猪肉正常消费需求为基准，确定全国能繁母猪正常保有量在3750万头左右。未来，将依据生猪生产效率及猪肉消费量的变动情况，对能繁母猪正常保有量目
农业农村部明确能繁母猪保有量目标为 3750 万头
新华社北京 5 月 14 日电（记者古一平）农业农村部于 14 日正式公布《生猪产能综合调控实施方案（2026 年修订）》。该方案确立全国能繁母猪的正常保有量应稳定在 3750 万头上下。这也是继 2024 年 2 月之后，再次对正常保有量目标进行下调。 此次修订并完善实施方案，旨在优化生猪逆周期调控机制，提升调控措施的精确度，促使市场供需匹配度更高，从而推动生猪价格维持在合理区间。 方案指出，在“十五五”规划起步阶段，将依据全国猪肉消费的正常需求作为基准，把全国能繁母猪正常保有量设定在 3750 万头左
中信建投期货：5 月 14 日农产品晨间解析
玉米 (2388, 9.00, 0.38%)：倾向中性偏多1．市场焦点：小麦及稻谷作为饲料替代存在比例天花板，市场对相关拍卖带来的利空影响已逐步消化，盘面在利空出尽后出现反弹，但本轮上涨空间受限；饲料用豆粕 (3111, 18.00, 0.58%) 与玉米价差正逼近物理安全边界；深加工报价持续下探但跌幅可控，部分收购价已现回调迹象；新季与陈麦报价双双下调，饲用企业替代比例或已接近理论极限。USDA 对新季评估呈中性偏多态势，美及全球玉米期末库存预计降至多年低点，供需格局较本年度进一步收紧，价格重心上移。玉
猪价低迷促出栏加速 4 月能繁与存栏双降
卓创资讯生猪行业资深分析师容志发 【导语】卓创资讯跟踪养殖企业数据发现，4 月能繁母猪与生猪存栏终结了此前的分化态势，转为同步环比下降。主要原因在于行业深陷亏损泥潭，叠加产能调控升级及终端消费疲软，促使养殖端主动淘汰母猪、加速肥猪出栏。结合行业现状与未来环境分析，5 月能繁母猪及生猪存栏有望延续同步下调趋势，行业产能去化步伐将继续加快。 4 月能繁母猪与生猪存栏同步下滑 依据卓创资讯对 196 家样本养殖企业的监测数据，4 月份能繁母猪存栏量与生猪存栏量均出现环比减少。能繁母猪存栏延续了 3 月的下跌势头
光大期货：农产品周度市场分析
油脂油料：市场进入关键周 油粕等待方向选择 本周油粕呈震荡态势，价格冲高后回落，市场陷入整理格局。 下周，油粕市场将迎来关键一周。一方面，从宏观角度看，美伊冲突或趋于缓和，各国积极推动能源物流恢复，霍尔木兹海峡通关预期升温，市场等待利空消化。同时，有消息称特朗普或于5月14-15日访华，大国关系通常影响后期宏观走向。另一方面，美国农业部5月供需报告将于13日公布，该报告首次发布2026/27年度供需预测，市场预计全球油料整体呈小幅宽松态势，需关注实际数据对油粕近弱远强预期的影响。报告发布后，市场关注点将转
中信建投期货：5月11日农产品市场早报
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性偏空 1．市场焦点：短期内，稻谷拍卖传闻、新麦上市放量、进口谷物持续到港以及养殖需求疲软这四重利空因素共振，成为主导当前市场情绪的关键。多头坚守的最后防线在于贸易商的挺价意愿及春播成本支撑。主力07合约在跌破60日均线后，于2365元/吨附近仍具备一定技术支撑，但上方2450元/吨的压力已获充分验证，未来回调上限基本被封死，震荡中枢可能从之前的2375-2450元/吨进一步收窄至2320-2400元/吨，市场正静待稻谷拍卖正式方案出台及新麦收购价确立新的锚定
养殖业务连续亏损，资产减值大幅增加，光明肉业2025年业绩由盈转亏
炒股就看他家分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：证券之星 旗下拥有“大白兔”等知名品牌的光明肉业(5.830, 0.00, 0.00%)（600073.SH）业绩正面临近十余年来的最严峻挑战。2025年，公司收入虽同比微增0.65%，扣非后净利润却暴降超268%并转入亏损状态，公司2025年亏损规模创下历年新高。 证券之星注意到，光明肉业2025年业绩“变脸”主要受其生猪养殖业务拖累。2025年，因猪价下行，该业务毛利率由上年的3.16%跌至-10.82%。此外，公司合计计提
光大期货：5月8日农产品行情日报
蛋白粕： （侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637） 周四，CBOT大豆收跌，承压于市场抛压情绪。部分资金受美伊或有望达成停火的预期影响，倾向于减持相关头寸。与此同时，美豆粕走强，美豆油则小幅回落。原油价格延续震荡波动；此前有消息称美国或考虑最早于本周启动护航行动，护送商船经霍尔木兹海峡。出口销售数据显示，美豆销售水平低于市场预期。巴西方面，5月大豆出口预估为1453万吨，较上年同期的1418万吨增加。国内交易层面，两粕整体呈增仓走低，菜粕跌幅相对更大，且持仓量有所上升。受
中信建投期货：5月8日农产品行情早知道
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：偏多看待 1．市场动态：市场传闻稻谷政策调整，涉及1690万吨总量，起拍价1490元/吨，分央企（1190万吨）及饲料厂（500万吨）专场。此消息可能导致市场对供给端的预期差逻辑进行调整，促使部分多头资金离场。然而，考虑到当前市场热度及饲用玉米/豆粕(3111, 18.00, 0.58%)的低库存，底价成交的可能性不大。此外，新季小麦即将上市，生猪产能去化速度不如预期，专场拍卖的实际冲击有限。前期多头力量尚未完全出清，看涨趋势依然存在。但若稻谷/小麦市场无明确指
华泰期货：生猪出栏节奏放缓，整体偏好仍存
生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪2607合约报11380元/吨，较上一交易日上涨15.00元/吨，涨幅+0.13%。现货方面，河南地区外三元生猪价格为10.16元/公斤，较前一交易日变动+0.02元/公斤，现货基差LH07-1220，较前一交易日上调5；江苏地区外三元生猪价格10.29元/公斤，较前一交易日变动-0.01元/公斤，现货基差LH07-1090，较前一交易日下调25；四川地区外三元生猪价格9.53元/公斤，较前一交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH07-1850，较前
中信建投期货：5月7日农产品市场动态分析
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性偏多 1．市场关注：有传言称稻谷将于5月7日发布文件，总量1690万吨，起拍底价1490元/吨，将设有央企专场（1190万吨）和饲料厂专场（500万吨）。此前市场普遍担忧的供给端预期差逻辑似乎出现松动迹象，可能促使相关多头集中离场。然而，考虑到市场热度较高且饲用玉米/豆粕(3111, 18.00, 0.58%)库存处于低位，底价成交的可能性不大。此外，新季小麦即将上市，生猪产能去化速度不及预期，专场拍卖的实际冲击有限。并且，前期多头尚未完全出清，市场看涨趋势
当前猪周期去化乏力，产能调整节奏放缓
卓创资讯生猪行业高级分析师范晴晴 【导语】猪周期是基于产能扩张与收缩的循环演变，产能调整的速度和规模直接影响生猪供应量及市场价格。当前周期已进入产能调整阶段，相较于前两轮猪周期，本轮的去化幅度有所收窄，节奏也更为缓慢。与此同时，养殖技术的不断进步和生产效率的大幅提升，使得隐性产能得以持续释放，在一定程度上抵消了产能收缩的效果。目前行业尚处于去化初期，养殖户普遍存在惜售心理。卓创资讯预测，生猪产能的去化将在2026年第三季度温和持续，市场价格的转折点将有所推迟，底部盘整的时间也将比以往的周期更长。 回顾过往
光大期货：5月6日农产品市场分析报告
油脂油料：成本与供需双重推动，油粕市场潜力显现 （侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637） 四月份，油脂油料价格呈现偏强走势。一方面，中东地缘政治紧张局势为大宗商品提供了持续支撑；另一方面，供应端边际增量在一定程度上限制了价格的上涨空间。 五月份，中东局势依然是关注焦点。然而，与以往不同的是，即使局势得以缓解，油脂价格也难以完全回吐涨幅。这是因为中东局势已对全球各国及各产业产生实质性影响，恢复进程需要时间。此外，为应对能源供应的不确定性，各国纷纷推行能源多元化战略，生物柴油
中信建投期货：5月6日农产品市场分析
玉米：持稳 1．市场关注：湖北地区新麦预计5月中下旬开始上市，目前陈麦现货平均价格约1.287元/斤。小麦与玉米的价格差已缩小至约148元/吨，正式进入饲用替代活跃区间（100-150元/吨）。玉米在饲料中的替代压力正在显现，部分饲料企业已提高了配方中小麦的添加比例，玉米的饲用需求面临分流。同时，生猪和鸡蛋市场已显现出拐点迹象，后续走势有待进一步观察。 2．观点总结：前期看涨资金出现有序撤离迹象；现货市场方面，深加工企业保持随采随用的节奏，饲用需求同样疲软，价格缺乏单边上涨的动力。预计本周价格将维持区间震