AI狂热背后的债务暗涌：1.8万亿美元表外风险浮出水面
华尔街见闻 AI基础设施建设融资急速膨胀，核心风险聚集于约1.8万亿美元表外敞口（近1万亿美元采购承诺、逾8000亿美元租赁及供应链融资），AI债券全年发行规模预计突破5700亿美元并持续攀升。杠杆率持续攀升与折旧压力滞后的叠加效应，使风险从表外向信贷体系蔓延。 在AI基础设施建设浪潮席卷之下，一场规模空前的债务扩张正在悄然成型——而其中最危险的环节，从未出现在任何一张财务报表之上。 高盛最新研报预测，2027年超大规模云企业资本支出将达1.1万亿至1.4万亿美元，远超市场普遍预期。然而据摩根士丹利的深入
瑞典养老金主管：私募信贷不宜向散户开放
掌管瑞典民众大部分养老金储蓄投资方向的最高官员明确表示，他反对向养老金储户开放私募市场基金的投资通道。 针对瑞典个人账户养老金体系未来是否可能纳入私募信贷等此类资产的问题，瑞典基金遴选局（Swedish Fund Selection Agency）负责人埃里克·弗兰松（Erik Fransson）在受访时直言：“我看不出这种可能性——即便将来有，那也是很久以后的事。”他强调，“具备每日流动性的私募市场架构往往容易引发问题。” 该机构简称 FTN，其职责是裁定哪些资产管理公司及基金能够进入瑞典所谓的个人账户
私募信贷重仓软件赛道迎AI大考，SaaS末日论不攻自破
核心要点 人工智能正促使重仓软件赛道的私募信贷机构面临行业洗牌。多家头部投资机构向 CNBC 表示，AI 仅会重塑行业格局，优胜劣汰，而非市场传言的全盘崩塌的“SaaS 末日”。 阿瑞斯资本、曼氏集团等私募信贷机构向 CNBC 揭示，AI 浪潮将倒逼信贷机构筛选企业：一部分软件公司能完成技术适配，另一部分则因技术颠覆而经营承压。 今年早些时候市场弥漫“SaaS 末日”恐慌时，阿瑞斯资本联席总裁布莱尔・雅各布森表示公司已持续关注相关风险，“但并不感到意外”。 雅各布森称，2 月科技股大跌后，市场对 AI 冲
哥大研究揭露私函评级虚高隐患
哥伦比亚大学商学院学者最新研究表明，在近期华尔街备受瞩目的领域——规模达1.8万亿美元的私募信贷市场里，支撑着日益增长资产份额的评级体系存在系统性低估投资风险的问题。 此项结论源自本月在线发布且尚未经过同行评议的论文，进一步加深了外界对美国寿险业隐藏风险的忧虑。保险公司正加大在私募信贷领域的投入，为相关金融产品的构建者带来巨额利润，同时也促使主要监管机构及分析师发出警示，称保单持有人可能面临潜在威胁。 该研究重点关注所谓的私函评级；此类评级并不像传统公开评级那样广泛流通。Xuelin Li、Sangmin
穆迪：美寿险业囤积近万亿低流动性信贷
穆迪最新报告指出，去年美国寿险公司持有的低流动性固定收益资产规模高达8070亿美元，令市场对该行业整体流动性及资产集中度产生忧虑。 据周一公布的分析，截至2025年末，这类资产在寿险业4万亿美元的固定收益组合中占比20%，较前一年的18%有所上升。相关测算涵盖拥有私募信用评级（PLR），但缺乏第三方正式评级或无法依据可见市价估值的证券。 信用评级是维系保险业财务稳定的核心，因其直接决定保险公司需预留的资本额度，以保障对保单持有人的长期偿付承诺，部分承诺期限甚至长达数十年。 穆迪分析师团队在由Manoj J
Blue Owl 旗下受赎回冲击基金拟发债募资 5 亿美元
Blue Owl Capital Inc．旗下某私募信贷基金曾在今年初限制赎回规模，如今计划通过发行投资级债券筹集 5 亿美元资金。 据知情者披露，Blue Owl Credit Income Corp．已开启一项五年期票据发售，其发行利差定为高于美国国债 2.55 个百分点，较初期价格指引收窄了约 25 个基点。消息人士指出，募资款项将用于清偿现有债务。 这只简称为 OCIC、规模达 370 亿美元的基金，是私募信贷界规模最大的基金之一。因市场对其软件类持仓健康度存有疑虑，该基金今年早些时候接到的投资者
阿波罗终止20亿并购鲍迪克，股价重挫近10%
美国私募信贷行业巨头阿波罗全球管理已决定撤回对金属热处理厂商鲍迪克（Bodycote）的正式收购提案，这场历时数月、价值15.2亿英镑（约合20.4亿美元）的并购磋商宣告结束，受此负面消息冲击，鲍迪克股价在周五跟随下跌。 在欧洲早盘交易阶段，该股下挫9.4%，报收于746便士；不过今年以来其市值仍累计攀升了6.6%。 作为富时250指数成分股及英国热处理领域的领军企业，该公司表示对其既定发展战略充满自信，该战略致力于打造具备抗周期属性且增长潜力强劲的高质量业务。公司2026财年起跑顺利，业绩提升与成长优化
美国私募信贷告别粗放时代 风控全面升级
登录新浪财经APP 查找【信披】获取更多评级信息 受限于投资者的严格审查以及基金面临的大规模资金赎回，美国主要私募信贷机构正在提高放贷门槛、增加贷款利息及各种费用，并严格限制放贷总额。 私募信贷行业那种宽松且粗放的放贷模式即将成为历史。 目前，美国私募信贷机构正集中收紧信贷标准，提高新贷款的利息和服务费，减少对借款人的债务供给，并堵塞利用自有资产进行额外融资的漏洞。 企业高管和律师指出，信贷政策自3月起发生逆转，且收紧趋势日益明显。基金经理承认，违约风险正在上升；此外，出资方的监管审查变得更加严格，导致可
黑石设限赎回后股价逆势上扬，资管板块集体回暖
虽然黑石 (118.55, 8.27, 7.50%) 集团因赎回请求激增而限制了其旗舰私募信贷基金的赎回规模，但该公司股价在周四依然暴涨超过 8%，有望结束此前连续三个交易日的下滑趋势。 监管文件披露，黑石旗下规模高达 790 亿美元的私募信贷基金，在第二季度收到的赎回申请已占据基金总份额的 10%。对此，公司将赎回上限调整为 5%，仅能部分满足投资者的退出诉求。而在今年第一季度，该基金曾面临创纪录的赎回浪潮，当时申请比例达 7.9%，黑石当时动用了自有资金全额兑付了所有赎回。 黑石在致股东函中指出，本轮
黑石收紧旗舰产品赎回上限，私募市场忧虑情绪再度升温
周四，全球知名资产管理机构黑石集团宣布，由于投资者赎回申请数量大幅攀升，决定对其旗舰基金实施赎回额度限制。就在前一天，瑞士合众集团也表态将限制旗下某欧洲私募股权投资工具的赎回请求，此举引发多家私人资本市场龙头企业股价承压。合众集团随即警告，可能对更多基金产品采取类似限制措施，并强调客户赎回压力正从私募信贷领域逐步蔓延至私募股权市场。 黑石集团目前正对其拳头产品——黑石私募信贷基金实施赎回限制。该资管巨头将投资者从这家管理规模达790亿美元的非上市业务开发公司的赎回上限设定为5%，而仅第二季度的赎回申请就已
私募信贷平静终结，赎回潮引发连锁反应
私募信贷行业迎来厄运频发的一个月，始于3月2日。彼时，黑石(118.55, 8.27, 7.50%)旗下的BCRED透露收到了史上最大规模的投资者赎回请求。到了4月2日，这波动荡达到阶段性顶点：Blue Owl Capital称其两只基金分别遭遇了22%和41%的巨额赎回申请，不得不严格限制赎回比例。 随后的一段日子里，市场相对平稳。相关股价小幅回升，市场开始探讨投资组合调整，部分人认为行业担忧被过度放大，私募信贷在经受冲击后将更加稳固。 然而，随着时间推进至6月，忧虑情绪再次升温。Cliffwater
黑石收紧旗舰私募信贷基金赎回政策
全球最大资管机构黑石集团（Blackstone）披露，由于今年第二季度客户赎回申请大幅增长，公司已对旗下主要私募信贷基金的提款规模施加限制。黑石因此成为最新一家限制客户赎回的资产管理公司。 监管文件揭示，在季度要约收购中，投资者提交赎回申请的比例高达总份额的10%。面对赎回压力，基金最终仅批准了5%的赎回请求。 黑石在投资者信函中说明，赎回活动在收购期后段呈现放缓趋势，其中美国本土赎回规模已较前期有所下降。
私募信贷迎清算潮：高损结局符合“物理定律”
伴随私募信贷领域走完首个完整周期，未来数年该 sector 必将承受更严峻的亏损。 “违约损失率注定攀升，”Glendon Capital Management 创始合伙人 Holly Kim 断言，“我只需信奉物理定律。” 这位前橡树资本高管于周三在纽约举办的彭博全球信贷论坛上指出，私募信贷的辉煌岁月——那段利率上扬且银行收紧放贷的时期——已宣告终结，市场即将迎来清算时刻。 Glendon Capital 联席创始人 Holly Kim 阐述了为何即便缺乏经济震荡或其他通胀诱因，私募信贷界仍可能累积大量
美联储报告：去年银行业多类贷款逾期率回升，私募信贷违约受关注
下载新浪财经APP，获取全球实时汇率资讯 美联储最新报告显示，美国银行(52.435, -0.04, -0.09%)业贷款组合在去年出现逾期率小幅攀升现象。 美联储周三指出：“虽然贷款增长保持平稳，但2025年多个贷款品类的逾期率略有上扬”。该行特别提及消费贷、商业贷及住房贷款等领域。 不过，美联储强调，绝大多数美国银行资本储备充足，整体银行体系依旧稳健。 在其监管与监督报告中，美联储称监管数据显示非银金融机构的逾期情况总体可控，但部分知名非银机构的违约事件引发了对私募信贷行业的忧虑。 美联储表示，部分银
Cliffwater私募信贷基金面临17%赎回潮，上限锁定5%
Cliffwater LLC旗下的主力私募信贷基金在第二季度将赎回比例上限设定为5%，此前投资者尝试赎回约17%的份额，这反映出该规模高达1.8万亿美元的市场依然承受着压力。 管理资产达310亿美元的Cliffwater公司贷款基金于周二向股东通报，他们仅能取回所申请赎回资金的大约三分之一。而在上一季度，投资者成功拿回了约14%申请赎回份额中的一半，当时该基金设定的赎回上限为7%。 然而，在Cliffwater于3月做出上述决定后不久，标普全球评级将其评级展望由稳定调降至负面，并警示称5%的赎回门槛是“一