地缘紧张局势暂缓，贵金属与有色金属迎来修复行情
国泰君安期货市场分析师张驰宁Z0020302市场紧绷的神经，似乎因为一则消息得到了片刻喘息。据多家媒体报道，美国总统特朗普透露，美伊之间的会谈可能在未来两天内举行，双方正在商讨第二轮谈判的事宜。虽然具体日程未定，但"谈判"二字本身，就足以让市场对持续数月的地缘冲突看到一线缓和曙光。消息传来，今日早盘国内商品市场应声而动。此前备受压制的贵金属和有色金属板块，迎来了一轮普涨修复。其中，沪银一马当先领涨大盘，沪锡(273650, 500.00, 0.18%)与沪镍(131810, -1740.00, -1.30
印尼镍矿定价新政执行，全球镍市或迎供应缺口？
来源：华泰期货 作者： 新能源及有色组 昨日沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)价格显著攀升，主力合约2605开盘报137780元/吨，盘初维持高位整理，尾盘时段进一步上扬，最终收报139480元/吨，录得3.91%的涨幅。持仓量为13.41万手，较前一交易日减少5.16%，成交量为33.67万手，较前一交易日增加14.8%。 昨日沪镍走强主要受政策消息驱动。印尼能源与矿产资源部宣布自4月15日起执行修订后的镍矿基准价（HPM）计算方式，将1.6%品位镍矿的修正系数从17%大幅上调至3
光大期货有色金属市场日评：4月15日行情分析
铜： 隔夜国内外铜价同步上扬，国内精炼铜现货进口窗口重新开启，但利润空间有限。宏观层面，美国3月PPI同比上涨4%，达到自2023年2月以来的峰值，但仍明显低于市场预期的4.6%；剔除食品和能源的核心PPI环比仅微增0.1%，远低于预期的0.5%，同比上涨3.8%，较前值3.9%略有下滑。短期通胀忧虑有所缓和，但原材料成本压力依然突出。地缘局势方面，特朗普表示与伊朗的会谈“可能在未来两天内”于巴基斯坦举行。国内方面，海关数据显示，中国3月出口（以美元计）同比增长2.5%，前值为增长39.6%；进口增长27
有色金属市场日报：4月13日行情解读
铜：采购需求带动库存回落 铜价维持强势格局 （分析师：展大鹏，执业编号：F3013795；咨询资格：Z0013582） 1、宏观层面。国际局势呈现阶段性缓和迹象，美伊两国于4月7日达成为期两周的临时停战协定，计划于4月10日在巴基斯坦展开对话，伊朗随之重启霍尔木兹海峡通行，减轻了市场对原油供应受阻的忧虑；但该协议根基不稳，实施首日即遭破坏，伊朗以关键条款被违背为由再度封锁海峡，地区紧张态势依然持续。美国近期经济指标表现疲软，核心PCE数据低于市场预期，GDP增长未达目标值，消费者信心大幅下滑，滞胀隐患浮现
通胀数据公布前市场观望浓厚 10日镍价或延续偏弱
镍期货市场：受美联储降息预期后移影响，资金加快撤出，隔夜伦镍微跌0.23%；伦镍最新收于17215美元，较上一交易日下滑40美元/吨，跌幅0.23%，成交量5095手。国内方面，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)主力合约最新报133380元/吨，下跌800元，跌幅0.6%。 伦敦金属交易所（LME）4月9日伦镍库存报281310吨，较上一交易日减少48吨。 长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2605合约开盘报133310元/吨，跌870元，9：20分沪镍主力2605合约报
宏观环境复杂，有色金属行情分化——铜铝锡表现各异，锌价震荡，镍铅走弱
长江有色金属网 期货早盘休市行情： ——4月10日长江现货价格动态： 1#铜价报98450元/吨，涨730元；升水为200元/吨，涨20元；A00铝锭报24540元/吨，涨140元；贴水报60元；0#锌报23690元/吨，跌40元；1#锌报23590元/吨，跌40元；1#铅锭报16775元/吨，跌25元；1#镍报135400元/吨，跌50元；1#锡报376000元/吨，涨6000元； 一、宏观定调：在“降息预期”与“地缘博弈”的夹缝中突围 隔夜全球市场经历了一轮“恐慌后的企稳”。美国3月服务业PMI意外下
光大期货4月10日有色品种观察
铜： 隔夜内外盘铜价维持震荡偏强运行，国内精炼铜现货进口仍有小幅盈利空间。宏观层面，美国第四季度实际GDP年化季环比终值录得0.5%，不及市场预期及前值0.7%，显示经济增速放缓幅度超预期，但或不足以明显扭转美联储政策取向；美国2月核心PCE同比回落至3.0%，较前值3.1%略有下降，服务业通胀降温较为明显，不过市场后续或更关注3月通胀表现。地缘方面，以色列总理要求尽快开启与黎巴嫩的直接磋商，并表示在真主党解除武装前不会在黎巴嫩停火；伊朗将前往巴基斯坦会谈，但强调停火需涵盖黎巴嫩。库存方面，LME库存减少
光大期货4月9日有色板块早报
铜： 隔夜国内外铜价延续震荡偏强走势，国内精炼铜现货进口窗口正逐步收窄。宏观层面，昨晚发布的美联储会议纪要显示，联储官员内部意见分化十分明显，越来越多官员担忧伊朗战争可能继续推升通胀，联储或被迫重新考虑加息；但也有多数官员担心长期战争将冲击就业市场，从而需要降息应对。地缘方面，在美伊宣布接受巴基斯坦提出的两周停火建议后，白宫表示双方首轮会谈将于11日在巴基斯坦举行，不过伊方最初提出的“10点方案”遭否决，伊朗则称只有黎巴嫩停火才会与美国谈判，同时霍尔木兹海峡再次关闭。库存方面，LME库存增加6500吨至3
有色金属期货日评：4月8日市场解析
铜：昨日夜盘国内外铜价呈现偏弱震荡走势，国内精铜现货进口窗口持续处于开启状态。宏观经济层面，美国2月剔除运输类的核心耐用品订单初值环比增长0.8%，表现超出市场预期。纽约联储近期调查显示，居民短期及中期通胀预期出现上行，长期通胀预期则维持稳定。地缘局势方面，美伊关系出现戏剧性转折，美方宣布接受巴方调停的休战两周方案，以伊双方均予以认同，伊方称美伊对话将持续推进。库存数据上，LME铜库存上升14325吨至37.88万吨；Comex铜库存微降10吨至53.26万吨；上期所铜仓单减少8080吨至19.12万吨，
光大期货4月7日有色板块日报解读
铜：补库带动库存下降 铜价维持偏强格局 1、宏观。眼下市场主要关注中东局势变化，以及美国经济、就业和通胀等数据表现。特朗普的强硬表态令霍尔木兹海峡通航问题短期内仍难明朗，油价维持高位将继续抬升通胀预期并增强美元韧性，从而对铜价形成一定压制。不过也要看到，市场对于美伊冲突已进行了多轮定价，若后续出现和谈边际改善消息，或成为新的交易驱动因素。美伊关系存在由全面对立转向有限管控的可能，若缓和信号持续释放，铜价仍有望延续情绪修复式反弹。此外，美国劳工部公布的3月非农数据整体好于预期，新增就业17.8万人，为202
光大期货：4月3日有色金属市场日报
铜： （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 隔夜国内外铜价先抑后扬，表现较为强劲，国内精炼铜现货进口窗口逐渐关闭。宏观方面，昨日特朗普宣称，对伊朗战事取得“压倒性胜利”，未来两到三周将开展极其猛烈的打击，使得金融市场一度表现偏弱；但随后伊朗与阿曼起草协议共管霍尔木兹，最终推动市场情绪再度回暖。库存方面，LME铜库存增加2525吨至364450吨；Comex铜库存下降425吨至533230吨；SHFE铜仓单下降7475吨至205418吨，BC铜仓单下降202吨至1285
中信建投期货：4月3日工业品早评
铜：中东局势影响铜价波动 周四晚沪铜主力收盘于96150元，伦铜基本持平于12360美元附近。 宏观层面中性。特朗普加强了对伊朗的军事行动，市场避险情绪上升，同时伊朗与阿曼正起草霍尔木兹海峡通行费协议，通胀压力增加。此外，特朗普修改了进口铜半制品关税政策，税率将基于美国消费者支付价格计算，对含铜量低于15%的产品免征50%关税，其余征收25%关税。 基本面中性。上期所铜库存减少7475吨至20.54万吨，LME铜库存增加2525吨至36.44万吨。据SMM，本周中国铜社会库存减少了3.57万吨至36.74
镍价下滑交投冷淡 贸易商多持观望态度
长江有色金属网 ccmn沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)动态：今日午后沪镍期货价格下行，主力2605合约开盘于135100元/吨，盘中高点触及135110元/吨，低点为133260元/吨，最终收盘于133730元/吨，较前一交易日下滑1320元/吨，跌幅达0.98%，成交量为247416手。 据长江有色属网数据：4月2日ccmn长江综合1#镍报价区间为133600元/吨-138100元/吨，均价135850元/吨，较上个交易日下调1700元；长江现货1#镍报价范围是133750元/
中信建投期货：4月2日工业品市场早报
铜：原料供应趋紧，铜价中枢上修 周三晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力震荡偏强运行至96970元，伦铜涨至12475美金附近。 宏观面中性。美国2月零售销售环比增长0.6%，远超预期，3月ISM制造业PMI升至52.7，创2022年8月以来新高，主要受价格支付指数上升推动，新订单与积压订单增幅放缓。同时，美国3月小非农就业人数增加6.2万人，远超预期，美国经济基本面及就业市场显示出韧性。此外，美国与伊朗总统释放停火谈判信号，但目前最高领袖未批准任何谈判，中东局势仍存在不确定性。
工业品市场动态与策略分析
铜：地缘冲突升级，铜价波动承压 上周五晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力合约震荡收跌95490元，伦铜价格徘徊在12140美元附近。 宏观面偏空。美国和以色列对伊朗核设施及钢铁厂实施轰炸，胡塞武装宣布参战，中东局势长期化风险加剧，市场情绪再度转弱。本周特朗普将提交年度预算，其中国家安全支出或高达1.5万亿美元，创下历史纪录。 基本面中性略多。全球铜库存降至132.7万吨，国内库存减少6.3万吨至42.25万吨，LME铜库存增加1.8万吨至36万吨，COMEX铜库存维持在53.4万