AI瓶颈藏在隐形零件里：那些不被看见的胜负手
前两天看环法自行车赛。波加查穿黄衫，全世界镜头对着他。但赛后采访里他说了一句话——"今天波尔把风速全挡了，不然我根本撑不到最后一个坡。"波加查是冠军，但真正的胜负手是那个给他在前面破风200公里的副将。工资不到冠军十分之一，贡献不比冠军小。AI产业链也有一条一模一样的逻辑。所有人都在盯着NVIDIA的GPU，盯着中际旭创的800G光模块。但今天我用瓶颈猎手跑完数据，发现一件事——真正的制约，已经不在GPU和光模块终端了，而在光模块里面那些你看不见的零件。用 Serenity 对光模块产业链
AI算力时代的光芯片材料：被忽视的产业链瓶颈
光模块堪称数据中心的GPU互联“主干道”，但市场目光多聚焦于中际旭创、新易盛等终端厂商——却忽略了这条干线的“地基”正面临材料层面的严峻挑战。磷化铟衬底价格从800美元飙升至2300美元，涨幅达187%。高端EML芯片供应缺口25%-30%，200G EML直接陷入断供困境。25G以上高速激光器芯片国产化率仅4%。这并非周期性波动，而是AI算力时代对“光”材料的重新估值。如果说光模块是数据中心的“光纤血管”，光芯片则是驱动这一切的“动力核心”。光芯片是光模块中实现电信号↔光信号转换的关键器件——发射端将电
AI牛市下半场：三大主线与潜力赛道投资机遇
当前市场主线十分明确，主要集中在光通信、燃气轮机、存储三大领域。其他板块均处于配角地位。这三大方向不仅具备业绩支撑，还存在显著的供需缺口，是资金集中配置的重点区域。部分投资者认为光通信存在泡沫，估值偏高。但深入产业链调研后会发现，当前核心问题并非估值高低，而是产品供应能力不足。最新产业调研数据显示：2026年全球200G EML芯片需求约为1.5亿颗，而有效产能仅为5000-8000万颗，缺口率高达66%。订单已排期至2028年，市场呈现供不应求格局。除EML芯片外，以下三个环节同样面临严重短缺：DSP芯