自然堂研发短板致“单腿”窘境 毛利率与营收增速双双落后 港股美妆遇冷
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：渚 4月2日，自然堂全球控股有限公司（下称“自然堂”或“公司”）向港交所更新了招股说明书，再度向主板上市发起冲击，联席保荐人为华泰国际与瑞银集团。 进入2026年，美妆市场整体情绪转冷，申万美容护理指数下跌超过8%，Wind香港美容护理指数跌幅超12%。随着“国货情怀溢价”逐步消退，作为大众护肤品牌的自然堂，既无高端定位也缺乏稀缺性，其71.4亿元的上市前估值在当前市场环境中面临较大压力。 业务层面，过去三年，自然堂单一品牌依赖度超过95%、毛利率处于行业底部、净利率不
智能时代的教育变革：AI赋能教学新形态
【政策导向】贯彻教育数字化战略，促进人工智能与教学实践深度结合，达成“技术赋能教育”的目标；指令中小学普遍开设人工智能基础课程、编程教育及信息科技课程，将人工智能能力纳入学生核心素养框架；提倡运用人工智能技术改良教学方法、完善评价机制、提高管理效能（例如智能评阅、个性化学习方案推荐、智能学习伙伴等）；着重强调强化人工智能教育的规范管理，约束人工智能在教学领域的应用，防范数据安全、算法伦理、学生过度依赖等技术风险；要求增强教师数字技能，促进教师掌握与人工智能教育相关的专业能力。【核心理念】人工智能教育（亦称
艾米森二度闯关港股：十年未盈利且依赖关联客户，上市路多艰
武汉艾米森生命科技（艾米森）近期再次向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为建银国际与交银国际。这是继2025年9月28日首度递表失效后，公司二度冲击港股。 若能成功上市，艾米森有望成为港股“甲基化癌症早筛第一股”。 十年未盈利：营收翻倍仍陷亏损，预计2026年难扭亏 招股书显示，公司2015年1月成立，由武大博士张良禄创立，专注高致死率癌症早筛，率先研发甲基化检测技术。核心产品包括针对肝癌的“艾馨甘”及针对尿路上皮癌的“艾光乐”，另有四款研发中产品。“艾馨甘”是全球首款基于甲基化qPCR技术的肝癌检测试剂
加国总理：对美经贸依赖已成亟待修复的软肋
加拿大总理马克·卡尼在周日发表的视频演说中指出，加美之间紧密的经贸纽带昔日是长处，眼下却变成了需要修正的缺陷。 在这场时长十分钟的演讲中，卡尼说明了本届政府为振兴加拿大经济而采取的措施，包括招揽新投资以及与其他国家签订贸易协议。 "全球局势日趋险恶、日益割裂，"卡尼称，"美国已彻底转变其贸易方针，把关税提升到自经济大萧条时期以来未曾出现的高度。" "我们曾经依托对美紧密联系所获得的种种长处，现在已经退化成了短处。这些短处，我们必须加以修正。" 卡尼提到，美国总统特朗普实施的关税政策已波及汽车业和钢铁业的劳
AI陪伴监管新政将落地，虚拟角色面临大洗牌？
AI陪伴赛道观察｜EVE产品案例｜情感互动产品分析国家五部门联合印发的《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》确定于 2026 年 7 月 15 日起正式执行，这对广大游戏用户产生直接影响。该法规重点监管 AI 虚拟陪伴及情感交互类应用，涵盖游戏中的虚拟恋人、智能角色对话等功能。明文规定严禁产出违规信息，不得引导用户自我伤害、过度沉迷或形成情感依附，同时禁止利用情感操控侵犯用户利益。未成年人保护条款格外严苛，明确禁止向青少年提供虚拟家人、恋人服务，14 周岁以下使用者必须获得家长授权，并强制启用青少年模式控
警惕过度AI化
如今，似乎不提人工智能就赶不上时代潮流。我对这种蜂拥而上的现象深感忧虑。不久前，我读到一篇报道，讲述一位外国专家访华后的观感。文中提到，人们过多地讨论AI，企业也热衷于应用AI，仿佛将所有难题都寄托于AI来解决。这位专家认为，这种全民追逐AI的风气并不健康。AI并非解决一切问题的万能钥匙。过度依赖它，最终可能损害人的自主性。这里有必要解释一下AI的含义。我通过DeepSeek搜索了相关信息，并将完整的定义摘录如下：AI是“人工智能”的简称，指由机器（特别是计算机系统）模拟人类智能的技术。它使机器能够学习、
AI困境与时代迷思
自从使用AI，反倒觉得愈发忙碌。仔细想来，收获却未必比从前更多。忙于掌握新术语，搭建新系统，验证新算法，体验新工具，处理新麻烦。我固然怀念过去的从容日子，但时代的车轮已无法倒转。AI正在膨胀人类内心的欲望，特别是在求知的过程中。我曾沾沾自喜地认为AI赋予我探索未知的胆量。我仿佛一名永不停歇的航海者，租借一叶扁舟，将AI聘为舵手与向导，它指引方向，下达指令，我们在无边际的海洋中屡屡搁浅，最终无非两种结局：要么抵达目的地，要么在我愤然骂出一句"扯淡"后，灰溜溜地放弃。次日清晨，当我再次望见远方的绿洲（或许是幻
监管新政落地，虚拟恋人行业迎大考
十余日前（4月10日），国家网信办携手五部委共同印发《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》（下文简称《办法》），首次针对AI陪伴及"虚拟恋人"等场景，在内容产出、使用限制、隐私保护等方面设立规范框架。该规定将于2026年7月15日正式生效。《办法》为AI服务提供者确立了多项明确且严格的义务条款。除安全管理、老幼群体权益保障、个人信息防护等基本要求外，引发热议的是两项禁止性规定：其一，禁止"过度讨好用户、诱发情感依附或沉迷行为，进而破坏现实社交关系"；其二，禁止"利用情感操控手段，诱导用户做出非理性判断，侵
蓝思科技深陷苹果依赖困局，周群飞难破业绩魔咒遭资本冷遇
来源：环球老虎财经app 一份财报，将蓝思科技(25.990, 0.35, 1.37%)的股东们拉回残酷现实。从2025年盈利40亿元，到2026年第一季度亏损近1.5亿元，周群飞缔造的"玻璃王国"在短短三个月内就从优等生沦为爆雷典型。更深层来看，昔日支撑其千亿市值的多元布局与AI智能制造故事，在难看的财务数字冲击下，正面临崩塌危机。 从一无所有到"玻璃女皇"，周群飞引领蓝思科技与苹果形成深度捆绑，稳坐全球视窗防护玻璃头把交椅。然而，企业兴衰的转折点，往往源于对单一客户的过度倚重，以及创始人对新兴领域过于
威邦运动重启上市路：核心产能收缩仍欲募资逾10亿，大客户依赖症拷问未来
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/图灵 2026年4月15日，威邦运动科技集团股份有限公司（下称“威邦运动”）的首次公开募股申请获得受理，公司再次向A股市场发起冲击。 市场普遍认为，威邦运动此前IPO失利，与其上市前夕突击派发8亿元现金红利、营收近七成倚赖单一客户以及家族绝对控股等因素相关。此番卷土重来，公司对头号客户百适乐集团（原荣威国际）的依赖程度不减反增，形成了对单一客户的严重依赖，其独立运营能力受到质疑。威邦运动的商业模式有别于明达实业、东莞保利树等同行，本质上是否为百适乐集团的
IMF警示亚洲经济面临更高能源冲击风险
国际货币基金组织（IMF）的一位高级官员指出，亚洲对中东能源的深度依赖使其相较于全球其他区域，在遭遇能源市场动荡时更为脆弱。他警告，若地缘冲突旷日持久导致供应短缺，该地区的经济增长将面临重创。 IMF亚太部门负责人克里希纳·斯里尼瓦桑（Krishna Srinivasan）表示，由于美国关税政策未如预期般严苛、科技行业繁荣带动出口以及金融环境相对宽松，2026年初亚洲各经济体的表现开局良好。 他在近期一次访谈中谈到，这些积极因素部分对冲了中东冲突引发的能源市场冲击，使得IMF对亚洲经济增长的预测与今年1月
智能浪潮下的文字工作者
2025年，人工智能写作工具的普及，对于文字创作者而言，堪称困境降临的年份。在三秒成文的模板之下，人类的灵性、情感、感知，都被AI仿造得毫无瑕疵。只要将构思输入AI，三秒钟一篇结构严谨、修辞恰当，连标点符号都带着韵律的心得便能完美呈现。因智能技术的出现，海内外陆续涌现封笔作家。台湾作家席绢、郑渊洁，先后表达封笔意向。席绢在其长文《最后一封情书》中明确表示：“当AI变得无所不能时，创作者都在追问，我们还有存在的必要吗？纯文字的创作已经失去了能够静静倾听的读者。”她认为在AI与影音时代，传统纯文字创作的空间已
腾信精密IPO闯关：股权代持暗藏风险，内审人员兼职引担忧，业绩起伏研发薄弱
腾信精密IPO闯关：股权代持暗藏风险，内审人员兼职引担忧，业绩起伏客户集中，研发投入短板明显 来源：财渤社 作者：明烁 东莞市腾信精密制造股份有限公司（简称"腾信精密"）于4月15日回应北交所第二轮审核问询。 就股权结构而言，公司控股股东刘伟总计掌控75.48%的表决权，股权呈现高度集中态势。尤为值得关注的是，企业历史上曾存在持续五年之久的口头股权代持约定，且无任何书面协议作为凭证。2016年，何学武所持9.74%股权经口头协商转让给刘伟，但迟迟未完成工商登记变更，直至2021年末才通过"放弃认购增资份额
AI时代的理性思考
当前AI领域弥漫着一股浮躁之气。几乎所有人都在直接调用AI，甚至让AI替代自己的思维过程。你是否意识到这背后的隐患？倘若人人都如此使用AI，那么谁来研发更先进的AI技术呢？若无人从事AI创新，那使用者又将从何谈起？长此以往，倘若多数人习惯用AI取代自主思考，人类整体认知水平必将下滑。要知道，智慧的传承如同金字塔结构：底层拥有庞大的思考群体，顶端才能孕育出卓越智者。当思考者数量锐减，即便最顶尖的大脑也会因缺乏思想碰撞而退化。如此循环，人类智力将走向下坡路。当然，我并非在否定AI的价值。在我看来，AI应当扮演
斯瑞达：OLED功能膜赛道火热，高速成长存隐忧
在功能高分子材料的国产化浪潮下，江苏斯瑞达材料技术股份有限公司（简称：斯瑞达，874570）通过实现在OLED光电制程精密保护材料领域的技术突破，迎来了业绩的快速增长，成为拟登陆北交所的IPO队伍中备受瞩目的专精特新“小巨人”企业。 斯瑞达以高分子涂层功能膜为核心业务，深度布局显示面板与新能源电池两大高增长领域，成功进入维信诺(8.130, 0.09, 1.12%)、比亚迪(103.030, -0.79, -0.76%)、宁德时代(431.000, 0.21, 0.05%)等头部企业的供应链体系。其三年内