淀粉期货：低估值下的高弹性机会
中粮期货研究中心 核心观点 从淀粉(2828, -1.00, -0.04%)与玉米(2388, 9.00, 0.38%)的价差关系、木薯淀粉与玉米淀粉的价差对比、以及基差水平综合研判，目前淀粉期货价格处于低估状态。当前淀粉期权隐含波动率处于历史低位，未来一旦玉米价格企稳，淀粉反弹力度预计将超过玉米。 对于大连淀粉期货而言，价格走势主要受成本端驱动。本季度以来，泰国和越南产区木薯原料价格持续坚挺，推动国内进口木薯淀粉与玉米淀粉价差显著扩大，促使淀粉市场在2-4月传统淡季期间表现出逆势走强行情，带动行业库存小
华泰期货：下游采购回暖，山东烧碱库存迎来去化
来源：华泰期货 作者： 陈莉 市场动态与核心数据 PVC期货动态： 期货价格与基差：PVC主力收盘价5319元/吨（+47）；华东基差-219元/吨（-27）；华南基差-129元/吨（-37）。 现货报价：华东电石法报价5100元/吨（+20）；华南电石法报价5190元/吨（+10）。 上游生产盈利：兰炭价格705元/吨（+0）；电石价格2655元/吨（+0）；电石利润-199元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-4元/吨（-63）；PVC乙烯法生产毛利-1334元/吨（-104）；PVC出口利润79.6
当前猪周期去化乏力，产能调整节奏放缓
卓创资讯生猪行业高级分析师范晴晴 【导语】猪周期是基于产能扩张与收缩的循环演变，产能调整的速度和规模直接影响生猪供应量及市场价格。当前周期已进入产能调整阶段，相较于前两轮猪周期，本轮的去化幅度有所收窄，节奏也更为缓慢。与此同时，养殖技术的不断进步和生产效率的大幅提升，使得隐性产能得以持续释放，在一定程度上抵消了产能收缩的效果。目前行业尚处于去化初期，养殖户普遍存在惜售心理。卓创资讯预测，生猪产能的去化将在2026年第三季度温和持续，市场价格的转折点将有所推迟，底部盘整的时间也将比以往的周期更长。 回顾过往
华泰期货：中美市场韧性缓冲海峡断供缺口
来源：华泰期货 作者： 康远宁 市场分析 价格价差：从绝对价格看，五一期间行情未呈现明显的趋势性变化；中东方面仍处在僵持格局。截至本文撰写时，布伦特原油首行价格（7月）报112美元/桶（607, -8.60, -1.40%），WTI原油首行合约（6月）升至98.5美元/桶，Dubai原油首行价格（6月）收于106.6美元/桶。 月差方面，三大基准油月差维持横盘震荡：Brent M1-M2价差为5.9美元/桶，Dubai M1-M2价差为7.17美元/桶，WTI M1-M2价差为4.2美元/桶。 远期曲线方
光伏一季报揭底：通威、隆基再亏10季，“反内卷”难度超预期
2026年一季度光伏主产业链仍旧处在持续亏损的状态，上游价格走低叠加终端需求不旺的双重压力，使得隆基、通威、TCL中环(8.660, 0.04, 0.46%)等龙头企业已连续10个季度陷入亏损。行业“反内卷”的复杂度比预想更高，而产能去化效果的增强，是供需关系有望扭转的关键环节。 光伏行业“反内卷”推进已接近一年的时间，政策带来的约束与全行业自律式减产，究竟能否让供需格局得到真正的改善，随着光伏一季报陆续披露也已给出答案。 进入2026年一季度，光伏主产业链在上游价格下行与终端需求乏力的合力打压下继续亏损
政治局定调农业供给 稳住生猪等价格
从2026年春节过后开始，猪价持续走低的走势引起了社会的广泛讨论，中央层面也释放出较为明确的政策兜底信号。 中共中央政治局于4月28日召开会议，围绕当前经济形势与经济工作进行研究分析。会议指出，要把农业生产抓实抓牢，并着力农产品(7.240, -0.16, -2.16%)价格稳定住，重点包括生猪等重要品类。 结合上市公司披露的一季报情况看，2026年一季度生猪养殖相关企业普遍处于亏损状态。今年一季度，牧原股份(43.300, 1.04, 2.46%)归母净利润为-12.15亿元，同比由盈转亏，上年同期为4
本周生猪价格回升，业内预计市场底部已现
农业农村部数据显示，4月24日，全国农产品(7.430, -0.09, -1.20%)批发市场猪肉均价达到14.95元/公斤，较上周五（4月17日）的14.4元/公斤，涨幅为3.8%。本周均价为14.79元/公斤，较上周14.49元/公斤的水平，增长2.1%。 本周国内生猪周度均价环比走高。中国养猪网数据表明，4月24日，生猪（外三元）报价为9.88元/公斤，较上周五（4月17日）的9元/公斤，涨幅达9.8%。从周度均价看，本周生猪均价为9.8元/公斤，较上周8.84元/公斤的水平，上涨10.9%。 本周
光大期货0424热点分析：供应端现新变量 镍价盘中上扬
周五，受美伊局势再度紧张影响，有色金属整体承压下行。然而，沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)在早盘开盘后显著拉升，日内涨幅接近3%，在有色金属板块中表现尤为突出。消息层面，法国矿业巨头埃赫曼计划下月暂停其位于印尼的镍矿开采活动，以等待当局是否会批准其获得额外的生产配额。供应端出现新的扰动因素，预计短期内沪镍走势可能偏强，需关注停产事件的后续进展。 根据Mysteel的调研信息，近期印尼某家MHP企业的硫磺采购价格大幅攀升，7月交付的部分硫磺采购价已高达1100-1200美元/吨，创下
高库存与新季增产预期施压，苹果期价跌破7700元
4月23日苹果期货(6987, 33.00, 0.47%)市场点评 一、盘面回顾 4月23日，苹果期货主力合约收报7667元/吨，下跌2.38%，盘中最低下探至7653元/吨。全天成交12.29万手，持仓达10.9万手，日增仓1.99万手，资金净流入2.75亿元。 二、下跌动因 此番跌势源于三大负面因素共同作用： 库存消化进程迟缓，旺季表现乏力。Mysteel农产品监测显示，截至4月23日，全国苹果主产区冷库库存报319.96万吨，周环比降31.98万吨，同比增9.98万吨，山东、陕西库容占比均高于20%
长江有色：22日铜价微升 现货市场成交疲软
4月22日铜市期货走势：沪铜主力合约2606今日早盘呈现窄幅盘整格局，午后出现明显拉升行情；该合约开盘价为102300元/吨，盘中最高触及102810元/吨，最低下探至102060元/吨，昨日结算价为102340元/吨，最终收报102640元/吨，上涨300元，涨幅为0.29%。沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力2606合约全天的成交量达到82957手，较前一交易日增加440手，持仓量为204017手，增加4701手。亚洲交易时段，伦敦铜价表现强劲，截至北京时间15:05，最新报价为
猪价持续探底，业内分析：养殖端产能去化尚需时日
根据农业农村部监测数据显示，4月17日全国农产品(7.430, 0.09, 1.23%)批发市场猪肉均价报14.4元/公斤，较上周五（4月10日）14.62元/公斤回落1.5%。全周均价为14.49元/公斤，环比前一周14.92元/公斤下跌2.9%。 本周国内生猪行情呈现先抑后扬态势，周度均价仍呈下滑趋势。中国养猪网数据显示，4月17日生猪（外三元）报价9元/公斤，较上周五（4月10日）9.18元/公斤走低1.96%。整周平均价格为8.84元/公斤，较前一周9.47元/公斤跌幅达6.7%。 本周全国生猪交
农业农村部部署猪价调控措施 力促生猪市场回暖
新华社北京4月18日电（记者古一平）记者18日获悉，农业农村部近期召开生猪产业座谈会，明确将优化生猪产能调控机制，实施精准措施促进猪价回归合理区间。 具体而言，需加速淘汰老龄低效能繁母猪及病弱仔猪，严格控制产能扩张，协同推进产能调控与环保监管政策；要引导养殖企业把握出栏节奏，大型养殖集团应率先执行产能缩减任务，并依据环保标准与财务状况审慎扩张；应释放利好政策信号，增强行业信心，抑制投机性二次育肥行为，避免集中抛售；要强化生猪生产监测预警体系，提升研判前瞻性、目标精准性与措施有效性；要鼓励龙头企业通过订单生
一季度生猪数据解读报告
国投期货研究院 4月16日，国家统计局发布了2026年第一季度经济数据。在生猪养殖相关部分，一季度，猪牛羊禽肉总产量达到2662万吨，同比上升4.8%，其中猪肉产量同比增长4.2%。当季生猪出栏量为20026万头，同比增长2.8%；季度末生猪存栏量为42358万头，增长1.5%。 至一季度末，生猪存栏量报42358万头，上年同期为41731万头，同比增加1.5%。从存栏数据观察，2026年一季度末的生猪存栏量已超过2024及2025年同期水平。鉴于生猪存栏将在未来0到6个月内转化为出栏，这意味着未来半年的
猪肉板块集体走强 德康农牧领涨超5% 供需失衡与政策干预博弈致猪价波动
猪肉养殖板块全线飘红，德康农牧(02419)飙升5.01%，牧原股份(44.170, 1.16, 2.70%)(02714)上扬2.59%，中粮家佳康(01610)攀升2.27%，雨润食品(01068)上涨1.80%。 消息面来看，政策层面已发出清晰指引。4月初，商务部、国家发改委、财政部联合启动中央储备冻猪肉收储计划。在此之前，发改委与农业农村部已两度举行专题会议，督促主要养殖企业严格执行产能调控方案，逐步缩减能繁母猪存栏规模。 展望未来走势，国金证券(8.590, 0.07, 0.82%)研究报告指出
中航证券维持牧原股份买入评级 预计公司将受益于产业规模调整
中航证券分析指出，牧原股份(44.340, 0.89, 2.05%)(02714)作为生猪养殖行业的领军企业，卓越的养殖管理体系构筑了其核心竞争优势。随着行业产能有望实现理性收缩，该公司正加速布局国际市场，逐步向世界级养殖企业迈进。 在财务表现方面，2025年该公司营收达1441.45亿元，同比增幅4.49%；归属母公司净利润为154.87亿元，同比下滑13.39%；扣除非经常性损益后的净利润为159.88亿元，同比减少14.71%。业绩波动主要源于生猪市场价格走低。中航证券预测，公司2026-2028年