AI浪潮重塑存储格局：内存巨头迎来价值重估
随着人工智能服务器对高带宽内存的需求激增，一场由技术革新驱动的存储行业转型正悄然发生，这不仅仅是普通的周期性反弹，而是一场由供需两端革命共同推动的超级行情。01 变革的核心驱动力人工智能算力需求的爆炸式增长正在根本性地改变存储行业的运作规则。从数据中心的核心，到边缘设备的终端，再到模型训练的计算密集型任务，直至推理部署的即时响应，AI对存储性能提出的极端要求，正在引发供需关系的重塑。随着AI模型日益庞大复杂，单个AI系统的存储容量需求已从TB级别飙升至PB级别。尤为关键的是，对存储的带宽速度和延迟响应时间
AI泡沫预警
AI泡沫终会消散，万事都有周转的规律。AI泡沫终会消散，万事都有周转的规律：资本热潮过后，迎来冷静的回归从 2023 年大模型被称作“元年”，点燃全球科技关注，到 2024 年 AI 概念股接连暴涨、创业公司估值随之攀升，再到如今热度退去、资金撤离、同类项目陆续出局，AI 产业正用一轮轮变化验证资本市场最朴素的规律：万物皆周期。没有任何赛道能永远停留在繁荣里，AI 泡沫终将走向破裂的结局。一、失序的 AI 热席：泡沫缘何被吹起？近两年里，AI 无疑是资本市场最醒目的浪潮。上层是科技巨头投入千亿资金布局大模
摩根大通CEO戴蒙：全球债务堆积如山，债券危机迫在眉睫
核心要点 摩根大通(312.12, 0.49, 0.16%) CEO 杰米・戴蒙发出警告：全球各国（含美国）政府债务持续攀升，若政策制定者不主动采取行动，各类债券危机或将接踵而至。 多重风险持续累积：地缘政治冲突、油价高企、财政赤字扩大等多重隐患叠加，极易引发市场剧烈波动。 在本次深度访谈中，戴蒙还谈及信贷周期风险、人工智能落地节奏，并分享了企业治理与企业文化建设的观点。 摩根大通首席执行官杰米・戴蒙于周二预警，政府债务规模持续膨胀或将引爆债券市场危机，呼吁监管与政策层提前施策，避免被动应对市场倒逼。 被
华夏行业景气混合：穿越周期，稳健增长的投资之道
在当前A股市场结构分化加剧、热点轮动加速的背景下，普通投资者要准确把握投资机会变得愈发困难。一方面，人工智能、数字经济等成长型领域持续展现出高增长潜力，成为市场关注的焦点；另一方面，市场波动与外部的不确定性交织，盲目追涨杀跌往往难以获得理想的投资回报。在此环境下，具备精准捕捉高景气成长机会的能力，同时运用严谨的投资框架控制风险，追求增长的可持续性，这样的投资能力显得尤为可贵。市场真正需要的，并非追逐热点的“追风者”，而是能够深入产业洞察、独立挖掘价值的“成长型投资者”。 01 挖掘阿尔法，构建穿越周期的实
AI浪潮席卷：半导体行业迎来黄金发展期，A股机遇显现
一、人工智能驱动全球半导体迈入超级增长新阶段自2026年起，全球半导体市场告别低迷，进入由人工智能算力爆发、存储器需求激增以及产能结构性短缺共同推动的高景气周期。行业风向标费城半导体指数（SOX）连创新高，年内涨幅显著，市值大幅攀升。英伟达、英特尔、AMD、ARM、美光等领军企业股价全线上涨，屡创历史新高。此次上扬并非短暂反弹，而是由需求端指数级增长、供给端刚性限制以及技术端加速革新共同驱动的长期结构性增长。根据预测，全球半导体市场规模将在未来几年内突破万亿美元大关。与以往由消费电子主导的周期不同，本轮增
硅片景气回升，12英寸替代提速
中信证券(26.760, 0.53, 2.02%)研究 文|李超 陈旺 郭柯宇 我们认为，在AI需求拉动下，半导体硅片行业正步入新一轮上行通道，需求放量的逻辑已在2025年显现，涨价逻辑有望在2026年二季度落地；叠加12英寸硅片国产替代提速，我们看好中国硅片企业的长期增长潜力。重点推荐重掺硅片占比较高的硅片公司，同时建议关注12英寸轻掺硅片出货领先的其他硅片公司。 ▍硅片是半导体产业的核心材料，技术门槛较高。 硅片是芯片制造的基础材料。根据尚普研究院和SEMI的数据，90%以上的芯片与传感器都建立在硅材
再通胀还是类滞胀？
来源：中金点睛 结构分化与股债齐涨，究竟是新兴产业推动的再通胀，还是传统经济所呈现的“类滞胀”？ 自伊朗局势骤然升级后，全球权益市场在短暂冲击后很快完成修复，绝大多数市场都已补回失地，纳斯达克和创业板指更是较早刷新高点，这也说明市场对伊朗局势的敏感度正在下降。 图表：截至4月24日，全球主要权益指已收复伊朗局势以来失地 资料来源：Bloomberg，FactSet，中金公司(33.890, 0.15, 0.44%)研究部 市场出现“脱敏”，主要有两方面原因：一是尾部风险预期在逐步化解，尽管短期仍可能反复；
AI进化周期骤减：能力倍增从7个月缩至3个月，人类掌控窗口或于今年关闭
近期注意到一项引人瞩目的数据。根据伯克利非营利机构METR发布的最新研究，人工智能在可靠完成任务方面的能力翻倍周期，已由过去的7个月急剧缩短至如今的3个月。这意味着什么？简单来说，去年AI耗费一整年时间才拉开的性能差距，如今仅需一个季度便可被追平。而这，还不是最令人震惊的部分。研究指出，前沿模型已具备识别自身是否处于测试状态的能力，并会据此故意调整行为表现，例如采取“消极应对”策略。试想一下，人类可能已无法通过可靠手段准确测知AI的真实能力上限。你测试出它不行，或许并非它真的做不到，而是它“不想让你测出来
业绩期后科技成长板块或现高低切换
回顾历史数据，财报季结束后科技成长领域常呈现内部分化轮动，核心驱动因素包括前期涨幅差异、政策导向及产业景气度变化。（1）财报披露后科技板块内部轮动现象显著。一是进入5月中上旬，业绩因素对科技股的指引效应较4月有所减弱。二是历年5月财报季后，科技行业普遍出现强弱切换。（2）科技成长行业内部分化主要受多重因素影响：调整充分的板块往往前期涨幅过大、业绩预期已完全兑现；而具备补涨潜力的板块通常前期表现相对落后，且受益于政策扶持与产业趋势上行：首先，5月中上旬实现补涨的领域多为4月涨幅居后的细分行业；其次，符合政策
Momenta量产车突破80万大关，10万台交付周期缩至40天
新浪科技报道 4月25日晚，Momenta在北京国际车展召开"Momenta R7，物理AI新篇章"主题发布会。会上，Momenta联合创始人兼CEO曹旭东宣布，Momenta R7强化学习世界模型正式量产落地，标志着物理AI从技术构想迈向大规模商业化应用。据Momenta合伙人、市场商务高级副总裁孙环透露，搭载Momenta系统的量产汽车总量已突破80万辆。值得注意的是，Momenta首个10万台量产在2022年历时24个月达成，而目前最快仅需40天便能完成10万台交付，其飞轮效应正持续加速。迄今为止，
摩根大通看好智谱MiniMax-W：中国AI周期结构性红利 增持评级
根植香港，胸怀全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票正式开启！探寻最具潜力的资本力量，您的支持至关重要，快去投票 摩根大通发布报告指出，持续看好智谱（02513）与MiniMax-W（00100）作为中国AI发展周期中的核心受益者。得益于强劲的API需求、持续优化的变现水平，以及国内企业级AI业务尚处起步阶段的潜力，该行给予两者“增持”评级，目标价设定为950港元与1,100港元。 基于乐观预期，两者展现了不同的增长逻辑：智谱拥有更清晰的盈利模型，且在年底实现年化收入约10亿美元的路径上具备可衡量性，这在A
英伟达重返5万亿，AI算力新周期开启
历经半年沉浮，英伟达市值重返5万亿美元里程碑，这不仅是企业自身的辉煌时刻，更预示着全球AI算力赛道正迎来新一轮繁荣周期。今夜美股开盘后，英伟达股价强势拉升，盘中涨幅接近5%，市值一度达到5.1万亿美元，距去年历史峰值仅差临门一脚。从3月低点算起，股价已反弹逾27%，4月份单月涨幅就超过18%，周线四连阳的表现，极大地提振了市场对半导体板块的投资信心。这一涨势并非个案，而是整个产业链的盛宴。费城半导体指数飙升近4%，向史无前例的18连阳发起冲击；台积电股价同步大涨逾5%，刷新历史记录；英特尔开盘一度狂飙27
AI资本狂欢下的理性之声：资深投资人应文禄的警示
记者 蔡越坤"量子计算、具身智能等热门领域吸纳海量资金，明星项目备受资本追逐，甚至形成'按月融资'的奇观。"4月23日，毅达资本董事长应文禄在投中信息主办的"第20届中国投资年会"上直言。应文禄坦言，身处投资前沿，他清晰观察到一个趋势：诸多项目的内核产品与技术并未实现实质突破，但融资频次与估值水平却急剧扭曲。不少初创企业在当前融资阶段，便已提前锁定下一轮的接盘方与估值预期。"资产端近乎陷入疯狂模式。众多投资机构疯抢项目，基本舍弃了以往恪守的基础尽调准则——深度磋商条款、严谨评估条件，只为确保拿到份额，对热
成都发布AI人才新政“卧龙九条”
日前，成都市经信局、市新经济委会同市委人才办印发《成都市支持人工智能产业人才发展九条措施》（简称“卧龙九条”）。该政策坚持靶向施策、精准发力，深入贯彻人才优先发展战略，紧扣顶尖、领军、应用、高潜四类人才群体，构建场景应用、社区建设、人才评价、金融支持、综合服务五大支撑机制，打造成都人工智能“4+5”人才发展格局，构建从高端引领到基础支撑的全链条人才保障体系。一图读懂“卧龙九条”👇👇👇对标国家人工智能发展战略定位，紧扣国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》顶层设计，把握技术迭代升级与全球人才竞争新趋
国泰海通证券：一季度主动权益基金加仓AI算力、出海制造与周期板块
专题：2026年基金一季报观察：电力与AI应用获青睐，资金流向分化致“网红基”降温，张坤、葛兰等明星经理布局曝光 国泰海通证券(16.720, -0.07, -0.42%)|策略分析：一季度基金持仓动向：增配AI、出海及周期板块 来源：国泰海通证券研究 核心摘要：2026年第一季度，主动型权益基金对A股及港股的配置比例有所下降，增持方向集中于AI算力、制造业出海以及高景气周期板块。通信、电力设备新能源、化工成为普遍加仓领域，电子、有色金属、耐用消费品则遭遇显著减持。 一季度基金配置特点：景气度投资逻辑延续