AI 泡沫临界：金融风暴前夕的真相
著名投资大鳄吉姆·罗杰斯直言：2026 年将迎来史上最具破坏力的金融海啸，其惨烈程度远超 2008 年次贷危机，他本人已清仓所有美股资产。全球化智库副主任高志凯预测：未来一至一年半内，全球性危机必将降临，其破坏力将是 2000 年互联网泡沫的十倍，而当前的 AI 热潮正是主要引爆点之一。一面是 AI 股价不断刷新纪录、创投界全力押注人工智能；另一面却是业界大佬集体看衰、AI 项目普遍陷入亏损。这场席卷全球的 AI 狂潮，究竟是第四次工业革命的序幕，还是新一轮的资本泡沫？许多人只目睹了英伟达股价飙升、Ope
伟大征程丨民心所向：抗日民主根据地的创建历程
新华社北京6月10日电 题：民心所向：抗日民主根据地的创建历程 新华社记者李明辉、李浩 陕西延安，宝塔山下，延河水静静流淌。延安革命旧址是一部永远读不完的史书。 2022年10月27日，党的二十大闭幕不到一周，习近平总书记带领中共中央政治局常委瞻仰延安革命纪念地。 一件件文物、一孔孔窑洞、一部部光辉著作，记录着党中央在延安十三年的艰苦奋斗壮阔征程。 全民族抗战爆发后，中共中央将陕甘宁革命根据地的苏维埃政府正式更名为陕甘宁边区政府，管辖20余县、约150万人口，探索回答一个深层命题：如何在战争环境下，建立一
工信部与国资委联合部署 人形机器人实景训练正式开启
记者9日获悉，工业和信息化部、国务院国资委日前印发关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知，旨在通过真实场景训练，持续优化具身智能模型算法，积累高质量真机数据，提升本体关键部组件性能，探索构建人形机器人及具身智能产品全生命周期管理和保障机制。
AI 基建狂潮：巅峰何在？
在上周五的市场震荡里，博通交出了一份营收激增 48% 的成绩单，却未获资本青睐，反倒引发股价重挫。在这份看似璀璨的业绩报告背后，实则潜伏着 AI 基础设施领域的增长焦虑，迫使整个市场正视一个关键议题：持续高热已久的 AI 基建超级周期，究竟会在什么情境下出现转折？股市博弈的从来并非当前业绩，而是预期之差，博通本次财报的致命短板，正隐匿于那些光鲜亮丽的数据深处。细拆财报便能察觉，其营收增长的相当大比例
AI算力爆发，这颗“电子大米”为何成超级风口？
在AI硬件与存储芯片的盛宴中，市场主线逻辑正沿产业链向深层延伸。当算力芯片与存储巨头纷纷为产能瓶颈发声，当巨额订单密集落地，我们不仅要关注GPU和HBM，更要看见那些被低估的“隐形卖水者”。目前，AI硬件供需紧张的态势仍在持续，这为整个产业链带来了极强的确定性。而在众多细分领域里，MLCC（多层陶瓷电容器）正迎来属于它的高光时刻。为何是MLCC？逻辑其实非常硬核：AI服务器堪称真正的“电老虎”，在微秒级的电力需求波动下，必须依赖海量高端MLCC充当“能量海绵”与稳压器。数据显示，一台传统服务器仅需两三千颗
头部券商齐推“反向讨薪”，薪酬新规全面落地
每经记者 | 王砚丹每经编辑 | 叶峰 薪酬递延与“反向讨薪”机制，正迅速演变为证券业的标准配置！ 自 6 月起，东兴证券(12.630, 0.17, 1.36%)、中信证券(25.520, 0.09, 0.35%)、中金公司(32.300, -0.41, -1.25%)、招商证券(16.980, 0.08, 0.47%)、光大证券(13.700, 0.15, 1.11%)、中信建投(24.960, 0.57, 2.34%)等诸多券商紧锣密鼓地修订薪酬管理办法，把薪酬延期发放、追索扣回以及长周期考核列为核
AI热潮背后的资本隐忧
英伟达市值突破5万亿美元，OpenAI估值飙至8400亿美元，五大云厂商计划三年烧掉2万亿美元。AI资本市场正上演一场堪比互联网泡沫的狂欢。但AI不是伪命题，AI资本市场却已经泡沫化。驱动泡沫破灭的，不是技术失败，而是四个周期力量的叠加。一、泡沫为何必然到来1.康波周期尾声。 信息技术繁荣期已走过30多年，低垂果实已被摘完。周期尾声的典型特征：资金找不到实体增长点，只能追逐概念。AI就是这个时代最大的故事。2.债务周期锁死政策空间。 美国联邦债务占GDP突破100%，美联储想降息但通胀顽固，想加息但财政承
AI硬件格局重塑，科技股迎来内部轮动契机
来源：开源证券短期AI 硬件的利益格局变动，不改行业增长趋势本周（6 月1 日-6 月5 日），英伟达调整Rubin 架构的机柜内存配比，叠加美国非农超预期引发加息担忧，市场持续三周调整，很多投资者开始担心，行情是不是要结束了？我们认为：（1）从事件影响而言，非农带动的加息预期，短期存在一定影响、但进一步发酵的依据不足。更值得关注的是AI 产业利益格局的变化，引发市场思考，订单收入和高利润是否会从存储转移到别的环节？会有影响，但这意味着AI 产业链内部的切换机会，而不是产业增长叙事的改变，也不是AI 主线
非AI板块或迎修复契机，中信证券指明市场转折点
炒股就看分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 策略聚焦|节奏与临界点 来源：中信证券(25.670, 0.08, 0.31%)研究文|裘翔 张铭楷 陈峰 高玉森 陈泽平 市场情绪降温后，科技、周期、金融和消费板块各自有各自的驱动逻辑和节奏。科技：国产链看长鑫上市、北美链看Anthropic的ARR（年度经常性收入）；周期：供需双弱、上下游博弈激烈，破局点还靠美伊停战和海峡通航；金融：关键转折点是大资金的减持进程，指数走弱后卖压或减小；消费：CPI交易大概率滞后于PPI交易，而目前PP
AI 红利新解：财富重构与分配变革
近期科技界与财经圈围绕科技神话的消息层出不穷。2026 年 6 月 6 日，马斯克发表演讲，宣称将启动史上规模最大的芯片制造计划，旨在将算力推向太空，依托人工智能与机器人技术。其愿景是未来让大众能够前往火星旅行，利用太空太阳能构建太瓦级电力设施，以突破地球资源匮乏的瓶颈。2026 年 6 月 5 日，英伟达 CEO 黄仁勋访韩，带来了重磅“礼物”：英伟达四款新品，包括下一代 AI 加速器 Vera Rubin、新 CPU Vera、个人 AI 超算 DGX Spark 以及机器人处理器 Jetson Th
AI产业周期第二阶段：聚焦硬件上游机会
以下内容根据电话会议录音转换而来，错别字难免，有时录音不清晰，有时软件转换错误，请见谅。如何寻找 AI 产业周期第二阶段的领涨环节 20260605AI 产业周期复盘：聚焦中上游硬件，把握业绩驱动的第二上涨阶Q&A基于对历史上三轮产业周期的复盘，当前市场行情被定义为 "第二阶段上涨" 的判断依据是什么？该阶段在历史上有何典型特征？当前市场行情被判断为第二轮上涨阶段，主要基于对历史上三旋产业周期的复盘，包括 2008 至 2010 年的智能手机、2013 至 2015 年的移动互联网
MLCC 迎量价齐升！AI 服务器引爆被动元件新周期
趋势已定！昨日电子行业震动全场！高容量 MLCC 价格飙升 70-80% 的消息持续升温，高盛更是断言：MLCC 堪称"下一个存储芯片"，现已跃升为 AI 服务器第三大成本核心，地位仅次 GPU 与内存！莫轻视这微小元件，它实为 AI 服务器的"动力心脏"。如今普通服务器仅需数千颗 MLCC，而单台 8 卡 AI 服务器需求高达 1.8 万至 2.4 万颗，英伟达最新 Rubin 机架用量更是激增至上 60 万颗！需求量暴增数十倍！更为关键的是，此轮涨价绝非短期炒作。日韩巨头村田、太阳诱电的高端产线早已满
人工智能投资的核心规律与实践路径
当美国人工智能热潮降温时，是否会波及中国市场？倘若冲击不可避免，中国又该如何规避风险并把握机遇？关于第二个问题可以给出直接答复：假设美国那些估值高达两三万亿美元的明星公司热度消退，资金撤离，市值回调，这对中国会产生何种影响？至少在一定程度上可能波及香港资本市场。但关键在于应对策略，这才是对投资者真正有价值的内容。用最简洁的方式阐述：纵观历次技术革新浪潮，从早期互联网时代到后来的移动互联网时代，再到2016年以来的大数据、人脸识别、自动驾驶、新能源车等领域，所有技术创新投资都遵循相同的规律——只有上半场和下
AI投资周期透视：当前位置究竟在哪
A股人工智能板块年内涨幅达51%，然而同期营收增幅仅为3.79%。八成的上涨动能与企业盈利能力无关，纯粹是资金充裕、优质标的稀缺导致的价格虚高。半导体板块市盈率从42倍攀升至71倍，估值已不低廉。涨出来的并非底气，而是泡沫的厚度。这种涨势能维系多久？答案不在技术图表上，而在更宏大的周期框架中。一、双周期叠加，同步运转先给出核心判断：金融资本对新兴技术，先是助燃剂，后是放大器。点燃阶段催生狂热与泡沫，放大阶段推动技术真正落地。判断自身处于哪个阶段，比判断技术本身是否可行更为关键。这一判断源自双周期的叠加效应
穿越行业周期的关键：创新药企业核心能力解析
■张敏 6月首周，国内创新药领域虽然产业热度不减，研发成果集中涌现、出海进程加速推进，但相关上市公司股价却未随之走强，A股、H股创新药板块近期持续回调，市场情绪趋于保守。 产业基本面稳中向好、二级市场表现却未能同步，这种现象令不少投资者感到困惑。对此，笔者认为，从行业发展全局审视，这种分化仅是资本市场正常的周期波动，在持续稳定的政策支持下，创新药产业长期向好预期不变。 从产业基本面来看，国内创新药行业经过长期积淀，步入系统性爆发的崭新阶段，硬核竞争实力不断增强。在近期举办的2026年美国临床肿瘤学会（AS