AI浪潮难逃周期规律:回溯互联网泡沫启示,普通投资者生存策略
1、回顾1998年：互联网泡沫的狂热与终结历史虽不会简单重复，但泡沫的形成模式却如出一辙。1998年，全球被互联网浪潮席卷，投资者陷入对网络公司的集体癫狂，选股无需分析基本面，只要公司名称包含.com就能引发疯狂抢购，退休老人跟风开设股票账户、青年群体借贷入市，所有人都笃信"这次情况特殊"，对潜在危险视若无睹。2000年泡沫骤然破灭，纳斯达克指数狂跌近80%，仅半数互联网企业得以存活，比尔·盖茨个人财富单周缩水18亿美元，无数人毕生积蓄化为乌有。值得深思的是，互联网后来确实创造了巨大价值，但过度投机催生的
思科掌舵人：科技界迎来‘网络超级浪潮’
AI 需求旺盛，市值飙升 14% 核心摘要 思科(115.055, 13.19, 12.94%) 总裁查克・罗宾斯对 CNBC 透露，AI 需求爆发式增长，正引领行业开启“网络超级周期”。 这家网络巨头全年订单远超预期，同时公布裁员计划，股价随之大幅上涨。 此前思科在 AI 领域落后于头部云厂商；但随着 AI 浪潮蔓延至全产业，其股价已超越互联网泡沫时期的历史峰值，深度受益于 AI 热潮。 思科 CEO 查克・罗宾斯周四受访 CNBC 时指出，AI 软硬件需求激增，正驱动整个科技界步入“网络超级周期”。
波兰储蓄银行首季盈利逆势上扬，力保全年息差收入
波兰储蓄银行（PKO Bank Polski）于周四公布了其第一季度财务报告。在面临利率下行与银行业企业税负增加的双重压力下，该行本季仍录得净利润 25.2 亿兹罗提（折合 6.95 亿美元），较去年同期微增 2%。该行财务主管克日什托夫·德雷斯勒明确指出，即便身处降息通道，银行依然决心将 2026 年全年的净利息收入稳定在与去年持平的价位。财报关键指标显示，波兰储蓄银行首季的净利息及净手续费收入均小幅超出市场预判。具体而言，受投资基金与经纪业务费用攀升，以及外汇交易利润率改善的推动，其净手续费收入同比劲
AI 爆发背后的电力危机
【核心摘要】▸美国最大电网运营商PJM互联公司首次遭遇电力采购不足，缺口高达6,600兆瓦，其中94%的增量需求源自人工智能数据中心。▸AI 浪潮受困于滞后于需求的基础设施：大型电力变压器交付需两年半，燃气轮机订单已排至2020年代末期。▸供应链管理铁律再次验证：面对长交期与不确定需求，关键决策须提前数年布局——涵盖产能扩张与供应商深度绑定。▸垂直整合成为破局关键：GE Vernova斥资53亿美元全资收购变压器商Prolec GE，牢牢掌控核心瓶颈环节。▸AI 的「炒作周期」（按月计）与「硬件周期」（按
韩股新高背后：外资撤离与内资接盘的博弈
尽管在本地资金涌入及人工智能（AI）热潮的驱动下，韩国股市持续刷新历史高点，但外国投资者却正在加速撤离该市场。汇总数据显示，今年 5 月至今，外资已净卖出价值 115 亿美元的韩国股票。继 2 月和 3 月出现史无前例的抛售浪潮后，此次卖出规模有望创下有史以来第三大单月纪录。去年大多错失上涨行情的韩国本土散户投资者如今纷纷入场，助推基准指数 KOSPI 进一步上扬；该指数年内涨幅已达 87%，表现优于彭博社追踪的所有其他全球指数。与此同时，韩国机构投资者也加入了买方行列。瑞联银行（UBP）董事总经理 Ve
AI时代专业选择指南：2026年哪些方向更值得布局？
一、顺应国家战略，着眼长期发展“大逻辑”AI浪潮推动了行业的快速更迭，专业选择不能只盯着眼前的风口，而需要具备更前瞻性的视野。北京大学国家发展研究院院长黄益平指出，报考AI等热门专业的学生应培养“跨周期思维”，而选择非热门专业的学生则可同步提升AI技能。具体而言，当前建议重点关注以下两类方向：科技前沿的“AI＋”方向：包括低空经济、脑机接口、人形机器人、农业自动化等相关产业均处于快速成长期。其中“具身智能”这类融合机械工程、电子信息、计算机科学的交叉型专业，被认为是未来的高增长领域。具备“AI+行业”复合
开源AI Agent新框架Hermes：突破记忆瓶颈，实现Multi-Agent智能协作
深夜时分，一位工程师对着显示器陷入困境。他的AI智能体在第47轮对话中，完全丢失了用户三天前提出的核心诉求。那句冰冷的"抱歉，我已经不记得我们之前讨论的内容了"，如同冷水浇头，让用户的期待瞬间破灭。这并非独特现象。在企业级AI应用场景中，"记忆缺失"已经成为Agent落地的最大障碍。用户渴望的是一位能够记住对话背景、了解历史偏好、持续进化的智能助手，而现实中的AI却形同金鱼——每轮对话都是白纸一张。如何让AI Agent真正具备"记忆能力"？如何让多个Age
算力经济崛起：AI时代的"新原油"之争
近期AI领域又出现了一个耐人寻味的动向。并非某家企业发布了新模型，也非英伟达股价又创新高。而是全球顶级期货交易所CME Group正准备上线一款新型合约：GPU租用价格期货。通俗来说，未来金融市场上不仅能交易原油、黄金、铜、天然气，还能交易"算力价格"。这件事乍听之下有些难以理解。但换个角度就清晰了：过去，制造商最担忧的是油价、电价、原材料价格飙升。如今，AI企业最担心什么？担心采购不到GPU，担心租用算力成本过高，担心模型训练尚未完成，费用就已失控。因此，算力正成为一种真实的"生产要素"。而生产要素，一
美银调升安富利评级至中性 股价应声上涨
电子元器件分销巨头安富利（Avnet）周三开盘后股价攀升近3%，起因是美银证券对该公司的股票评级进行了上调，新的评级为“中性”，同时目标价位也得到显著提升。 评级调整基于周期性复苏迹象 美银证券的研究人员表示，目前多项周期性数据展现出积极趋势。订单积压情况正在加剧，全球各地区的订单交付比例均超过1，超过半数被监测的产品类别出现了交付周期延长的现象。研究人员认为，库存调整已接近尾声，安富利展现出明显的增长周期迹象。 最新财报成绩亮眼 在此次评级调整前，安富利发布了2026财年第三季度财报，业绩表现超越市场预
AI算力引爆功率芯片行情，碳化硅与氮化镓产能提速
自2026年起，功率半导体产业开启了新一轮的价格上涨浪潮。英飞凌和德州仪器等国际大厂率先发出涨价通知，紧接着国内厂商也纷纷响应。宏微科技、新洁能、捷捷微电等企业已对MOSFET、IGBT等系列产品实施了不同程度的调价，部分产品价格上浮了10%到20%。这波涨价潮的背后，是AI数据中心、新能源汽车市场需求的激增，叠加8英寸成熟制程产能的紧缺，共同促成了行业景气度的上扬。在这之中，MOSFET是此轮涨价最为显著的产品类别。鉴于AI服务器对高压MOSFET及电源管理MOSFET的需求急剧攀升，大量的8英寸晶圆产
花旗预测：韩国央行加息速度可能超预期
花旗集团经济学家Jin-Wook Kim指出，韩国央行的加息节奏或许会超出市场预估，最早可能在7月份启动。他分析道，得益于半导体企业税收带来的支撑，财政开支预计将增长，受此影响，韩国央行或将开启一段比预想更长的紧缩周期。鉴于经济增长和(8.19, 0.00, 0.00%)通胀存在的上行风险，Kim目前预测，韩国央行在2027年4月底前将实施四次幅度为25个基点的加息，这比之前预估的2026年10月底前加息两次要多。此外，花旗把该国2026年及2027年的经济增速预期分别调高至3.0%和2.8%，此前的预测
工业股与AI热潮深度联动，市场担忧情绪升温
工业企业从AI热潮中获益的预期推动了该板块的强劲表现，但市场开始担忧其与AI关联过密的问题。标普500工业指数与费城半导体指数45天相关性指标当前为0.75，接近6月以来峰值。该指标达1时表示证券走势完全一致。迪尔公司和法思诺公司均为标普500工业指数成分股。周一行情已反映这种同步性：高通和美光科技等芯片商引领标普500上涨，维谛技术控股等工业股也成为基准股指中表现突出者。周二早盘美股下跌时，工业股在各板块中表现倒数第二，仅优于信息技术板块。许多工业企业为数据中心建设运营提供关键基础设施，使该板块成为AI
AI引领资产重估新浪潮
若将本轮AI行情与过往房地产周期相较，其尾声尚远。有人视其为情绪主导的题材炒作，涨则追高，跌则恐慌。然而真正值得关注的，是AI已从概念验证迈入产业落地阶段（Claude的ARR已达440亿美元，2025年实际预计47亿美元），市场对其估值逻辑正从叙事转向利润测算、渗透率分析及基础设施价值评估。当前的震荡，实为主升浪中的正常波动，并非趋势逆转。越是宏大的产业周期，越不可能直线前行。资金会轮动，预期会修正，筹码会换手，但只要产业扩张持续，核心赛道就不会轻易终结。更关键的是，AI周期大概率短于地产周期。地产时代
AI资本周期：利润流向才是核心
在前文中，我阐述了这样一个观点：AI产业生态，归根结底是一次“盈利重心的转移”。许多读者通过私信向我咨询：为何要将“盈利重心转移”置于整个分析体系的关键地位？实际上，这正是该分析框架的精髓所在。原因在于：若仅探讨技术层面，AI 往往沦为无法穷尽的叙事。然而，若立足于资本市场视角，情况将截然不同。资本市场真正关注的焦点，绝非：模型的智能程度Agent能否取代人类AGI何时降临而是核心在于：谁正在掌握定价话语权？换言之：AI 的盈利份额，正流向何方？一、资本市场真正嘉奖的，并非“概念炒作”过去两年，市场上关于
AI数据中心建设·产能过剩隐忧
待这批数据中心竣工之际，市场或将迅速转向饱和！互联网企业的经营现金流与融资负债难以持续支撑更大规模的投资！沉重的资产折旧压力随即显现！一场由AI 2.0范式转移引爆的全球资本开支狂潮背后，GPU短缺的叙事正在悄然转向。当市场目光仍聚焦于算力竞赛时，一个更根本的问题浮现：当前如火如荼的AI基础设施建设，是否会迅速从“短缺”滑向“过剩”？______“工地遍布长三角、珠三角，不是在盖数据中心，就是在盖通往数据中心的路上。”全球AI资本开支的超级周期已然启动，从硅谷的科技巨头财报到中国制造业的订单簿，无一不透露