午盘：道指上半年表现领跑五年
北京时间7月1日凌晨，美股周二午盘延续升势。华尔街即将为强劲的上半年及第二季度收官，道指有望刷新五年来最佳上半年纪录，纳斯达克(26188.6183, 368.47, 1.43%)或录得2020年以来单季最大涨幅。 道指上涨135.26点，升幅0.26%，收于52318.00点；纳指攀升326.19点，增幅1.26%，报26146.34点；标普500指数走高48.91点，涨幅0.66%，报7489.34点。 周一美股全面收红，美伊停火协议提振了市场信心。标普500指数当日上涨1.18%，纳斯达克综合指数涨
日本经济或创最长增长期，民众获得感不足
日本经济有望创下二战以来持续时间最长的一轮经济扩张，即使面临伊朗战争推高油价以及日本央行持续推进利率正常化等挑战，经济仍保持韧性。 日本政府在周二公布的月度经济报告中维持了对经济的判断，认为日本经济“正在温和复苏”，这表明本轮经济扩张仍有望持续。这一判断进一步强化了市场预期，即日本内阁府公布的领先指数 —— 一项由多项关键经济指标组成、用于预测经济走势的综合指数 —— 将继续维持扩张趋势。 将于7月7日公布的5月领先指数预计将显示，日本经济已连续72个月处于扩张阶段。如果随后公布的6月和7月数据也继续显示
华尔街投行看高台积电估值
摩根士丹利研究团队日前宣布，将台积电的目标价格调高12%，达到新台币2888元。此番调整主要基于对公司未来营收表现及产品定价能力看法的转暖。该机构同时预测，这家半导体制造龙头企业有望在下个月的业绩发布会上，对全年营收和资本开支计划进行上调。受益于人工智能领域的大规模投资热潮以及市场对芯片的强劲需求，台积电预计将把2026年营收增长预期提升至约40%的水平，资本开支也将扩大至560亿美元，接近此前预测区间520亿至560亿美元的上限。考虑到台积电在生产规模、极紫外光刻设备获取优先权以及先进制程技术方面的领先
AI泡沫还能持续多久？
AI泡沫的本质，反映了时间维度与市场定价预期之间的深层博弈。美光科技业绩被冠以"王炸"之称，关键在于其存储芯片的供需状况直接反映了AI基础设施建设的实际消耗水平，这比云端大模型的参数规模更具说服力。然而，资本市场对此仍存疑虑，根本问题不在于AI技术的实用性，而在于当前资本投入强度能否实现商业模式的持续盈利。产业演进角度看，庞大的资本支出（CapEx）构成了AI领域的首个关键分水岭。科技巨头们的竞争基于"占位逻辑"，在通用人工智能（AGI）尚未明确商业化落地前，算力资源被视作核心战略高地。依据Gartner
AI资本狂潮暗藏崩盘风险：BIS发出全球金融警报
来源：华尔街见闻 国际清算银行（BIS）发出警告，科技巨头推动的AI投资热潮或演变为长期投资衰退，威胁全球金融稳定与经济前景。作为被誉为‘央行中的央行’的权威机构，BIS此次直指AI市场过热，释放出来自全球顶级金融体系的明确风险信号。 BIS在周日发布的年度经济报告中指出，全球五大超大规模云服务商预计在2025至2026年间资本支出将突破1万亿美元。若实际收益无法匹配预期，投资者或将迅速抽离资金，导致资本扩张骤然逆转，陷入持久性投资低迷，并引发全球金融条件连锁恶化。 据英国《金融时报》报道，市场已现预警信
科技板块突现抛售潮！华尔街发出风险警报
美股"AI概念"行情出现松动。 根据美国银行证券的最新数据，截至6月24日当周，美国股票型基金净流出85亿美元（约合人民币574亿元），这是投资者三个月来首次从美股市场撤资。其中，科技类基金净流出93亿美元（约合人民币629亿元）创历史新高，显示美股"AI行情"正在退烧。美银证券发出警示，近期超大规模云服务商与芯片股走势明显背离，若科技龙头破位下行将加速资金重新布局，今年夏季美股市场可能全面转向防御姿态。 此外，国际清算银行周日的报告显示，全球五家超大规模云服务商预计2025年至2026年底资本支出总额将
AI算力大周期解析：八层架构与三大核心板块
一,AI算力是否已到叙事终点、资本支出即将触顶。二,存储芯片涨价是否因消费电子需求而回落。三,市场见顶的警钟究竟何时响起。我们仔细研读了18份券商研究报告,结论非常明确。云服务商资本支出并非触顶,而是预计2026年将翻倍存储芯片涨价并非被压制,而是通过“照付不议”合约锁定至2027年见顶时间点在2027年第一季度至第二季度,但股价见顶会领先基本面6到9个月市场叙事已从“概念算力”转向“业绩兑现”——美光科技2026财年第四季度指引为500亿美元上下10%,远超大型银行预期的327亿至342亿美元北美四大云
AI烧钱潮推高债市风险，巨头融资引爆信用利差走阔
本月，美国高评级科技债风险溢价升至0.79个百分点，较5月底的0.74个百分点显著走阔。科技巨头正以互联网泡沫以来最密集的节奏融资扩张，但债券投资者并未跟着乐观。本月，美国高评级科技债风险溢价升至0.79个百分点，较5月底的0.74个百分点显著走阔。6月以来，Alphabet完成850亿美元股权出售，SpaceX以750亿美元创下IPO历史纪录；OpenAI考虑最早明年上市，此前竞争对手Anthropic已先行一步，Meta也在筹划股权融资。按常理，股权融资增厚资产负债表，为债权人提供更厚的安全垫。但这些
AI集群算力版图重构：CPU告别边缘化，重返舞台中央
随着人工智能由“对话”迈向“执行”，算力领域的权力格局正经历一次深度的重塑。摩根士丹利最新出具的报告抛出了一个极具颠覆性且引发热议的观点：代理式AI（Agentic AI）的兴起，正促使CPU从运算的“边缘角色”重返系统的“指挥枢纽”，一个五年内扩张六倍、价值千亿的市场正悄然浮现。项目集微VIP频道近期引入了Morgan Stanley针对CPU行业的报告，深入将“代理式AI”作为引爆CPU需求的关键引擎，并对Arm、AMD、Intel、NVIDIA以及国产CPU企业海光信息等进行了评级与目标价修正，为洞
国金宋雪涛：财政支出缺口逼近“924”，下半年发力追赶
虽然年初中央制定的财政政策力度并不弱，但受制于地方支出意愿的波动，客观上呈现出“财政支出减少”的局面，致使固定资产投资增速持续面临下行压力。若不出台新的增量政策，仅依靠追赶年初预算的支出进度，下半年能转化为实际工作量的财政支出，较去年同期的增量也将接近1万亿元。 二季度以来，投资端数据承压，很大程度上源于财政支出节奏的不匹配。去年二季度受关税冲击影响，政策主动加大了逆周期调节强度。反观今年一季度，经济开门红且外部环境缓和、出口高增，因此二季度财政政策保持了定力。 4至5月广义财政支出增速由正转负，主要受制
AI收入能否覆盖GPU成本？全球AI经济实况大公开
科技界权威机构Exponential View推出了首份《The State of the AI Economy》白皮书，通过自下而上的视角，对全球AI经济的需求端进行了严谨的量化分析。报告揭示的关键数据：过去一年里，全球AI生态系统（排除中国）创造了约1100亿美元营收，年化营收规模已冲破1750亿美元大关。这一增速远超互联网及移动应用等过往信息技术的增长幅度，约为前者的三倍。首次通过自下而上的方法评估AI需求Exponential View创始人Azeem Azhar在文中分析道，AI供给侧（如芯片、
甲骨文遭遇25年最惨周跌幅，AI豪赌引发资金链焦虑
甲骨文(148.53, -3.93, -2.58%)公司刚刚在华尔街度过了表现最为惨淡的一周，外界对这家软件巨头的债务压力及其在人工智能领域"押上全部身家"式的投入能否换来回报的担忧正不断升温。 该股本周狂泻19%，连续五个交易日每日跌幅均超过2.6%。这是自2001年8月互联网泡沫破灭最惨烈阶段暴跌20%以来的最大单周跌幅纪录。 近九个月对甲骨文的股东来说可谓煎熬。去年9月，受市场对AI客户热情萌芽的推动，公司市值一度攀升至9000亿美元的高点，此后股价已累计缩水约55%。症结在于，为兑现其AI基础设施
AI基建竞赛白热化，巨头纷纷加码投资台湾
（本文刊載於台灣《工商時報》，2026年6月24日，作者●鄭勝得、陳怡均、張漢驊）AI基础设施建设竞争加剧，带动投资呈指数级增长，为半导体行业带来前所未有的繁荣！华尔街分析师乐观预计，全球科技巨头2027年资本支出有望达到1万亿美元。随着四大云服务提供商（CSP）亚马逊、Alphabet、Meta和微软积极扩建数据中心以巩固竞争优势，投资力度将进一步加大，位于全球半导体产业核心的台湾预计受益最大。四大CSP预计2026年资本支出最高可达7250亿美元，较去年激增近77%。其中，亚马逊今年资本支出预测维持在
6月26日国际市场要闻：霍尔木兹海峡安全警报再起 苹果多品类涨价 纽约联储主席称利率适宜
昨夜今晨全球财经媒体重点关注的头条资讯包括： 1、霍尔木兹海峡安全警报再起 货船遭遇袭击 多艘油轮被迫返航 2、美国通胀触及三年高位 消费支出增速反弹 3、苹果罕见上调Mac、iPad等产品售价 股价创逾一年最大跌幅 4、传OpenAI倾向于将IPO推迟至明年 5、纽约联储主席表示利率处于合适区间 预计通胀2028年达标 6、欧洲国防军工股再度走弱 市场究竟在担忧什么 霍尔木兹海峡安全警报再起 货船遭遇袭击 多艘油轮被迫返航 一艘商船在霍尔木兹海峡遭到不明物体攻击，此前已有数艘货船在试图通过这条战略水道时
美银策略师对AI热潮提出质疑 建议转向防御性板块
美国银行(58.01, 0.28, 0.49%)欧洲股票策略主管Sebastian Raedler表示，倘若AI交易热潮开始消退，投资者应当将目光投向防御性板块。 对于AI能否成为一项盈利丰厚且足以支撑其庞大资本投入的业务，Raedler表达了怀疑立场。他建议投资者留意那些先前被市场忽视的领域，以规避下行风险，例如必需消费品和制药行业，这些领域的底层商业逻辑依旧稳健运转。 "一旦客户向我们表明不愿为AI支付如此高昂的费用，一旦客户将流量引向更经济的模型，一旦首家超大规模云服务商宣称'事实上，我无法确定我是