AI泡沫会重蹈互联网覆辙？一位投行老兵的七维剖析
1999年的圣诞节，纽约曼哈顿的出租车司机都在讨论买哪只科技股。一个刚上线3个月、年收入不到100万美元的互联网公司，市值能做到50亿美元。那时候有个词叫"市梦率"——不看市盈率，看"梦想"的市值。26年后的今天，A股科创板PE 231倍，TMT板块成交占全市场40%以上。一个AI概念小票，没有一分钱利润，市值能炒到上百亿。最近很多朋友问我："现在AI这么火，会不会像2000年一样崩盘？"我花了两个周末，把2000年互联网泡沫的完整时间线复盘了一遍，然后和当前AI行情做了七个维度的系统性对比。——————
AI泡沫破灭的关键：芯片折旧陷阱
前几天短评曾提及AI泡沫中的一个核心问题：AI芯片的折旧困境。这正是可能引爆AI泡沫的关键因素之一，本文将深入剖析。文章开头需明确一点：AI存在泡沫，与AI真正有用，完全不矛盾。我坚信AI产业的长期前景，但当前全球芯片板块正经历非理性泡沫式上涨，必须警惕这种金融投机风险——这与看好AI本身并不冲突。就像2000年互联网泡沫破裂，丝毫不影响互联网的长远价值。不少人习惯非黑即白的思维：一听你说AI有泡沫，就以为你否定AI，非要举出几个AI已落地的应用来反驳。事实上，AI确实已在改变现实。比如AI生成视频，正重
AI 泡沫论为何不攻自破
心向人工智能之路所谓的 AI 泡沫论，其实不攻自破近期，关于“AI 泡沫论”的论调再次甚嚣尘上。起因在于 7 月 2 日韩国股市盘中触发熔断，三星电子与 SK 海力士两大存储巨头单日重挫 7% 至 9%；至 7 月 9 日，KOSPI 指数从上月高点累计回撤约 20%，正式跌入技术性熊市。SK 海力士股价在 9 个交易日内从近 300 万韩元跌至 210 万韩元。叠加美股芯片股的回调，“AI 见顶了”、“泡沫要破了”的言论一时间刷屏。然而，判断行业是否存在泡沫，依据并非情绪，而是事实与逻辑。情绪只会放大波
AI目前毫无用处
目前的ai毫无价值，毫无用处，没有任何益处，对于99%而言！ 在反驳我之前，先问问自己一个最核心的问题：目前的ai改变了你的生活方式吗？又或者问一下，你用ai做了什么？ 当你翻遍所有鼓吹AI，制造焦虑的视频，的视频之后，你会发现，什么都没改变，你什么都没做！ 当然，记住我说的，是现在的AI毫无用处！而不是未来！在你们反驳我之前，自己先好好想想，这和互联网泡沫破裂之前，小马哥差点卖掉QQ的时代何其相像，都知道互联网是未来，互联网会改变世界，但是当时当下，连变现的路径都没有，全世界都在摸着石头过河，最后泡沫破
华为李文广痛批智驾泡沫：宣传夸大 真实水平大相径庭
快科技7月8日讯，华为智能驾驶产品线总裁李文广日前在“电动星球”专访中，深度剖析了当下行业存在的“智驾泡沫”现象。 李文广直言，目前行业内普遍存在过度宣传的情况，导致普通消费者难以辨别各款智驾系统的真实实力。 他进一步剖析道，市面上不少产品虽大肆宣扬“高阶智驾”，但实际表现天差地别：部分系统无接管里程仅几百到几千公里，上万公里的屈指可数。反观真正的高阶自动驾驶，起步门槛便是几十万公里零事故，这种差距显而易见。 在他看来，许多宣传本质上属于概念炒作，距离实现真正的高阶自动驾驶尚有漫长距离，行业的浮躁泡沫客观
AI双面泡沫：一级估值虚高，二级盈利虚高
本文源自高盛内部对话，由财富管理首席投资官Sharmin Mossavar-Rahmani与研究部全球股票研究主管Jim Covello展开，问答直击要害，尤其对AI泡沫的剖析颇具洞见。Covello将问题拆解为一级与二级市场分别作答，分析透彻。但笔者认为，盈利泡沫本质上也是估值泡沫，当高额盈利难以为继时，便是估值过高的体现。以下是访谈实录：Sharmin Mossavar-Rahmani：在进入细节前，能否先谈谈你对AI的整体看法？它是否如几年前所言那般具有颠覆性变革力？Jim Covello：确实。目
AI神话破灭：理性审视当前技术边界与产业困局
2026褪去神话滤镜：理性看清AI的价值边界、产业循环与未来01市场回顾2026.7过去一周（20260628-20260705）国际股市震荡转强，国内A股与港股先抑后扬，重新上涨，只是港股表现更强。7月3日万德全A收盘6995点，一周小幅上涨0.20%，上证指数收于4044点，上涨0.41%。恒生指数上涨2.99%，恒生科技指数上涨5.72%，港股扭转前几周下跌态势，强劲反弹。与上周行情类似，全球AI产业链经过几个月的大幅上涨，目前已经显露疲态，进入震荡状态，韩国股市的震荡更为明显，三星与海力士的波动很
算力租金断崖式下跌，AI机房 profitability 亮红灯：华尔街警告，次贷危机式陷阱已现
配文只有一句反问:"Did the AI bubble just pop?"「AI泡沫刚刚破裂了吗?」这条帖子几天内滚到了24万次查看,1500多个赞,331次转发,115条回复。评论区吵成了两派，一派说“时机太巧了,账单终于到期”,另一派说“你拿的是过时芯片的数据,前沿产能早订满了”。两边都有理有据。这恰恰是这件事最值得细看的地方。@FinanceLancelot的原帖开门见山:"AI compute prices are completely collapsing. This
算力价崩！Sandisk一日暴跌14%，华尔街惊现次贷预警
2026年7月2日,一根K线刺穿了AI基础设施板块的信心防线。Sandisk(SNDK)早盘尚属平稳,收盘时已重挫14%,报1745美元。该股年内涨幅一度突破700%,走出一条堪称典范的抛物线。当这条曲线骤然断裂,华尔街众口一词地追问:这是否AI泡沫爆裂的首发信号?翌日,一位聚焦宏观与信用周期的X平台博主@FinanceLancelot将此事与另一幅图表并列发布——H100算力租赁价格指数同样呈自由落体之势。他抛出了一个极具分量的论断:「价格发现与回归常态,是泡沫的共性特征。」先审视数据。▲ @Finan
人工智能热潮能延续多久？网民：我已卖房押注科技股
试想一下，人工智能和智能手机，哪一个更深刻地改变了你的日常？目前AI相关公司的市场估值大约为30万亿美元，而智能手机行业的市值仅为6万亿美元左右。要让这些AI企业撑住现有股价，全球每个人每年在AI上的开支需达到手机消费的五倍。说实话，我根本掏不出这么多，别说五倍，连五分之一都难以企及。这个估算虽不精确，却已充分揭示了AI泡沫的实情：人人称赞前景广阔，但真到掏腰包时却无人买单。简言之，局面已无法回头。因为AI产业起初是按互联网那种轻资产模式来估值的，结果演进过程中却变成了重资产行业。等意识到这点时已为时已晚
人工智能的虚火究竟烧在何处？
AI产业的泡沫藏在哪里？当前AI领域呈现出一片欣欣向荣的景象。英伟达、台积电、三星、SK海力士、美光、富士康等AI基础建设链条中的企业，都在不同环节收获了需求带来的红利。数据中心持续扩大规模，“星际之门”这类超级基建项目还在将资本投入推向新的高度。许多人由此得出一个直白的判断：AI需求旺盛，所以投资AI理应安全无虞。然而，这些基础设施的投入，最终能否被真实的付费需求所承接呢？上游的繁荣已经先行兑现。AI浪潮最先转化为利润的环节，正是基建供应链。英伟达2026财年数据中心营收攀升至1937亿美元，几乎已从显
AI与房地产的异曲同工之妙
AI与房地产的异曲同工之妙——兼论“贫困的哲学”贺 铿我想将当前的人工智能产业与过去的房地产业进行对照分析。探究这两个看似毫无关联的社会现象，究竟存在哪些共通之处？标题中的“VS”意为比较，而非对抗。众所周知，《哲学的贫困》是马克思1847年发表的著作，旨在批判蒲鲁东《贫困的哲学》中的谬误观点。我将这两个不相关的问题放在一起论述，是想阐述我的见解：1、昔日房地产为何会“火爆”？2、如今人工智能“火热”缘何而起？3、应当如何评估当前的人工智能发展阶段？4、克鲁格曼警示“AI泡沫风险”。一、昔日房地产为何会“
国际资本退潮 韩国股市狂热或成鱿鱼游戏式陷阱
过去一年，韩国股市猛涨165%，虽说这并非负面信号，但攀升过程异常动荡。对多数韩国散户来说，这种剧烈起伏反而成了诱人之处。 截至上周四收盘的十二个月内，韩国综合股价指数（KOSPI）单日波幅超过2%的交易日多达77次；相比之下，标普500指数仅出现5次。KOSPI指数单日震荡逾3%共44回，美股从未经历过这般情形；指数单日涨跌突破5%更达23次。 如今指数大幅摇摆，主要由两只权重股驱动：半导体龙头三星与SK海力士，这两家公司在指数中占压倒性比重。杠杆交易产品在涨势中被动追加买入、跌市中被迫抛售，进一步加剧
美股恐陷双泡沫陷阱：虚增盈利或引崩盘
华尔街多位分析人士与策略专家发出警示，称当下美国股市不仅存在价格层面的资产泡沫，更正遭遇由人工智能（AI）热潮推动的“盈利泡沫”。专家强调，这种“双重泡沫”结构极难持久，一旦破裂，美股恐将面临高达30%至50%的大幅回调。 近期，受AI概念股暴涨驱动，美国标普500指数等主要大盘再度刷新历史高点。针对部分乐观观点认为“前瞻市盈率下降显示美股仍有吸引力”，多家研究机构反驳称，市盈率名义上的降低并非估值合理，而是源于分析师对企业未来12个月每股收益的预期正以异常速度被推高。据FactSet数据显示，标普500
AI狂潮真相：与其站队多空，不如想想它怎么替你打工
上周四下午，我在微信里刷到一条消息。「大空头」原型迈克尔·伯里又出手了，这次打的是英伟达。我关掉微信，划到另一条——高盛那边的人说，什么AI泡沫，不存在的，他们会继续看多。你看，同一个星期，两个顶级机构，立场完全相反。我一个普通打工人看着这俩消息，第一反应是：这让我怎么信？后来我想明白了，这问题压根不需要你信谁。你真正该搞清楚的是，这场AI风潮跟你有几毛钱关系。先说伯里为什么看空。他的逻辑特别朴素——一家公司为数据中心砸了几百亿，结果卖出去的AI产品根本赚不回本，那下一步肯定砍预算。这不是什么高深模型，就