PPI不及预期助推美债上涨，收益率曲线陡化
美国国债在美国早盘时段走高，此前公布的PPI数据低于预期，延续了周二CPI数据疲软的趋势。美联储官员约翰·威廉姆斯发表评论后，涨幅进一步扩大。他指出，尽管通胀依然偏高，但有“令人鼓舞的理由”相信通胀已经见顶。在美国交易时段，一笔大宗的5年期国债期货和超长期国债期货的曲线交易后，曲线陡化走势得以维持。 纽约时间下午3点过后不久，整个收益率曲线下挫2到7个基点不等，短债以及曲线中段债券领涨，2年期/10年期、5年期/30年期利差当天分别扩大2.5个基点和4个基点。 互换市场中的美联储加息溢价继续消退，给曲线短
美债走高 PPI报告提振通胀见顶预期
获取新浪财经客户端，实时掌握全球汇率动态 美国国债价格攀升，得益于生产者价格指数（PPI）的发布，市场情绪变得更加乐观，普遍认为美国通胀已达到顶峰，进而降低了美联储未来加息的紧迫性。 国债价格的上涨直接导致对美联储利率变动更为敏感的短期国债收益率大幅回落，降幅达3至4个基点。周二，在消费者价格指数显示通胀降温幅度超出经济学家预期的背景下，美国国债市场录得三周以来的最佳单日表现。 纽约联储主席约翰·威廉姆斯(74.705, -1.27, -1.68%)在生产者价格数据出炉后的言论也助推了市场上涨。他在为纽约
SK海力士股价单日暴跌逾15%，存储芯片周期疑虑引发市场恐慌
周一，韩国存储芯片领军企业SK海力士股价单日重挫超15%，刷新该股历史最大跌幅纪录，进而拖累韩国综合股价指数暴跌9%，触发暂停交易机制。此次急跌源于多重因素共振，市场对内存芯片行业景气度可能触顶的忧虑再度加剧。 触发抛售浪潮的直接催化剂是韩国本土券商出炉的一份业绩预估报告。该券商预计SK海力士第二季营收达80.9万亿韩元，营业利润为60.4万亿韩元，同比增幅分别高达264%和556%，但营业利润相比65万亿韩元的市场普遍预期低了约8%。分析解读称，SK海力士高带宽内存营收比重高于同行，而高带宽内存多以长期
AI周期未见顶，四大维度仍在扩张
此外，今日还有一条关于多家私募被暂停新增跨境 TRS 业务的消息，也值得关注。TRS 是 Total Return Swap，即总收益互换，是一种金融衍生工具。简单来说，私募可以通过 TRS，在不直接持有境外资产、本金不实际出境的前提下，与对手方券商签订收益互换协议，从而获得相关境外资产的收益，当然也同时承担对应亏损。换句话说，TRS 本质上是一种“收益映射”工具。资产可以不在自己名下，但收益和风险可以通过合约转移过来。因此，一旦新增跨境 TRS 被暂停，影响的不只是某一类交易工具，而是部分资金参与境外资
AI退潮后，资金流向何方？
三星公布史上最强季报：营业利润达89.4万亿韩元，同比激增近19倍，利润几乎全靠AI内存驱动。但股价应声暴跌。不止三星，SK海力士同步重挫，韩国KOSPI指数单日下挫近5%；美光从1255美元高点回落22%。一份史诗级财报，换来全板块抛售。这正是典型的“利好出尽”——市场早已将预期定价，利好落地即见光死。创纪录利润，往往是周期高点的信号。存储行业见顶，从不是需求崩塌，而是暴利吸引新产能疯狂涌入。三星、SK海力士、铠侠纷纷加码资本开支，叠加韩国5900亿美元半导体扩产计划，新产能大规模投产之日，便是短缺格局
AI是否见顶?
本周末，因各种利空消息感到焦虑的人变多了。追涨杀跌是人性使然，特别是上周经历历史最大单日亏损后，投资者风险偏好降低，股价下跌更让人恐慌，担心这是历史大顶。新能源与AI属于典型的成长型股票投资。回顾2019至2022年的新能源投资，股价增速最快的时段是2020至2021年，当时受全球大放水及疫情推动，加上新能源渗透率从5%提升至15%（得益于比亚迪、五菱宏光等大众车型的普及），5%到15%正是成长型行业爆发的阶段。不过股价在2021年第三、四季度见顶，2022年还出现了最后一波疯狂上涨。2021年见顶的主因
韩股反弹5.8%终结两连跌
韩国综合股价指数（Kospi）终结两连跌，芯片股强劲反弹。该指数收涨5.8%，报8088.34点，盘中因涨幅过猛一度触发熔断。 韩国综合股价指数本周下跌3.8%。 韩国股市周五走高，但周线连续第二周收跌。本周初全球科技股暴跌，拖累三星电子与SK海力士股价下行，市场担忧由人工智能（AI）推动的涨势或已见顶。 韩国官员正为SK海力士拟于本周五发行美国存托凭证（ADR）相关资金流动做准备。消息人士称，此次规模达290亿美元的ADR发行预计于7月14日完成结算，资金或回流韩国市场；另据透露，韩政府预计海力士将提前
Meta出租算力真相：AI需求见顶？逻辑揭秘
2026年7月1日清晨（美东时间），路透社与彭博社接连发布重磅消息：社交巨头 Meta 平台正在筹备名为“Meta Compute”的云服务，意图将自家“冗余的 AI 算力”对外出租。此消息引发美股剧烈震荡，部分市场声音高呼“AI算力触顶、基建全面过剩”；此前几天国内部分传统“老登股”逆势上扬，更有人得意宣称“传统行业的春天来了，人工智能已至尽头”。若你真信了这套逻辑，恐怕已被 Meta 与市场的单一叙事所误导。借由古典逻辑的四大基本定律（同一律、矛盾律、排中律、充足理由律）作为剖析工具，我们会发现算力从
AI行情还能持续多久
或许不少人都存有这种疑惑：每当AI回调，总让人觉得行情已到尽头，可一旦AI反攻，大家又仿佛看到了科技股的超级牛市。这就好比每逢券商板块异动，总有大V信誓旦旦地宣称全面牛市已经启动。尽管周五科技股跌居跌幅榜，但涨幅榜的前列依然被科技股占据。如今大多数散户还被深套在老股里煎熬，而那些看好AI的少数人，往往因为没踩准板块轮动的节奏，即便重仓科技，最后也是亏损。这便是为何当前市场赚钱如此艰难，哪怕你看好科技赛道，若不幸买入轮动回调的个股，同样难逃亏损。AI的新热点爆发，往往伴随着各种突发利好，但这些消息传到散户耳
AI基础设施扩张的边界在哪里（序言、第一部分）
研究数据截止至2026年6月初。全部关键数据均通过一手来源（SEC文件、企业公告、IEA、Gartner等）进行核实比对。本报告不构成任何投资建议。本报告围绕AI基建周期的三个核心问题展开，先呈现结论，再以全文进行论证：问题1：AI的需求端与供给端各自的增速如何？缺口规模有多大？AI需求侧（tokens消耗量）以年化3至10倍的速度攀升，且拥有真实收入支撑（2026年下游向模型厂商支付约1500亿美元，同比接近翻番）。AI供给侧（芯片、存储、能源）以年化30%至80%的速度增长，受制于物理建设周期的刚性约
摩根资管Kelly：通胀或已触顶 美联储下周或维持利率不变
摩根资产管理的David Kelly预测，当前的通胀数据尚不足以推动美联储决策者在下周采取除维持利率不变外的其他举措。受伊朗局势推升能源成本影响，美国5月消费者价格指数录得逾三年来最强劲增长，超越居民薪资增幅。然而，扣除食品与能源后的核心通胀指标涨幅不及预期。摩根资管首席全球策略师Kelly指出，虽然美联储对此会感到"些许不安"，但这些数据或许表明通胀已触及峰值。"整体来看，12位委员将一致投票支持按兵不动,"Kelly在周三Surveillance节目中称。"通胀确实高于其期望水平。但我判断，本轮周期的
AI见顶迹象显现
一、AI阶段顶部已现 近期AI板块波动剧烈，高位个股纷纷跳水，龙头股持续放量下挫——这绝非普通回调，而是阶段性顶部的标志。 两个关键信号已浮出水面： 筹码松散。 涨幅已翻两三倍的光模块及算力股，近期多为放量长阴。放量下跌意味着主力在实质性出货，绝非洗盘。 价量背离。 大盘指数未创新高，但核心股成交量却在放大。这是经典的见顶信号。二、机器人与电力，能否接盘？ AI资金撤退，市场炒作转向机器人和电力。机器人长期逻辑虽佳，但核心股已提前透支，盘子太小难以承接海量资金。 电力属于防御性板块，上涨意味着市场风险偏好
人工智能牛市掀起主升浪潮
本刊特约丨玄铁全球人工智能牛市迎来主升浪潮，"追光者"的故事广为流传，核心逻辑是与泡沫同行。相较之下，历来作为牛市助推器的A股保险板块表现明显落后。韩国股市突破牛市上限截至5月初，韩国综合指数年内涨幅达75.23%，几乎追平去年全年的75.65%；总市值接近28万亿元人民币，与深市主板A股总规模28.57万亿元旗鼓相当。花旗银行将该指数目标从7000点大幅调高至8500点，预计2026财年净利润将提升1.77倍。首季数据显示，占据韩股近四成权重的三星电子与SK海力士业绩飙升，净利润分别达2695亿和190
美能源部长：汽油价格或已在一周前触顶
美国能源部长克里斯·赖特周二指出，美国汽油价格或许已在近一周前达到峰值。赖特在参议院某委员会作证时回应议员提问称：“看起来大约是在一周前见顶了。”自2月底与伊朗冲突升级以来，美国零售汽油价格已上涨超过每加仑1美元，并于4月8日触及每加仑4.17美元的历史高位。据美国汽车协会统计，周一普通汽油均价为每加仑4.02美元，远高于2月28日冲突爆发前每加仑不足3美元的水平。赖特还提到，在拜登政府执政期间，俄乌冲突后2022年6月汽油均价曾达到每加仑5.02美元的高点，而当前油价仍低于这一水平。赖特周日接受采访时表
“中国经济见顶论”站不住脚
随着中国近日公布新一年的经济增长预期，西方舆论中看衰中国的声音再次卷土重来。这一次被包装出的新说法，就是所谓“中国经济见顶论”。 2025年，中国经济总量首次迈上140万亿元新台阶，并在高基数之上保持平稳增长，这一点国际社会有目共睹。偏偏在这一节点，一些唱衰者不断渲染悲观预期，试图动摇公众对中国经济前景的信任，其用意不言自明。 所谓经济见顶，究竟指的是哪一种“顶”？是经济规模、增长速度，还是发展质量、增长动能？客观看待，无论从哪个维度审视，“中国经济见顶”都与事实明显不符。 先看规模和增速。2025年经济