业绩期后科技成长板块或现高低切换
回顾历史数据，财报季结束后科技成长领域常呈现内部分化轮动，核心驱动因素包括前期涨幅差异、政策导向及产业景气度变化。（1）财报披露后科技板块内部轮动现象显著。一是进入5月中上旬，业绩因素对科技股的指引效应较4月有所减弱。二是历年5月财报季后，科技行业普遍出现强弱切换。（2）科技成长行业内部分化主要受多重因素影响：调整充分的板块往往前期涨幅过大、业绩预期已完全兑现；而具备补涨潜力的板块通常前期表现相对落后，且受益于政策扶持与产业趋势上行：首先，5月中上旬实现补涨的领域多为4月涨幅居后的细分行业；其次，符合政策
中金：A股或已触及中期底部，调整孕育配置良机
中金点睛 自美伊局势紧张、霍尔木兹海峡通行受阻以来，国际原油市场剧烈震荡，“滞胀”甚至“经济衰退”的预期持续升温，主导全球资产配置逻辑。2月28日以来，美元指数走强，全球风险类资产普遍承压。A股亦未能幸免，经历阶段性下探后，市场情绪略有修复，板块层面呈现明显估值回调特征；具备防御属性的高分红标的，以及受益于能源替代逻辑的煤炭、电力、电池等相关领域，展现出较强抗跌性。 短期内，伊朗问题仍处于未达成共识的博弈加剧期，事态演进的高度不确定性进一步推升避险情绪。3月霍尔木兹海峡货运量显著下滑，当前封锁带来的流通性