小摩下调阿里目标价至195港元：季绩或改变市场衡量重点
摩根大通发表研究报告表示，维持阿里巴巴-W（09988）“增持”评级，并将目标价由200港元下调至195港元，对应预测2028财年16倍市盈率；其中核心电商业务按预测2026财年14倍市盈率估值，云业务则按预测2026财年6倍市盈率计算。 阿里预计将在2026年第一季（3月季度）公布业绩。在中国人工智能基础设施建设预期带动下，公司股价已明显获得重估，而云计算收入增长成为关键财务支柱。市场目前普遍预计，本季客户管理收入（CMR）增长区间为4%至9%，云业务外部收入增长约40%，同时“其他业务”亏损约100亿
小摩称领展出售新加坡物业是资金回笼起点 维持中性看法
摩根大通在研报中表示，领展房产基金（00823）已宣布以2.5亿新加坡元出售位于新加坡的零售资产Swing By@ThompsonPlaza，成交价较当初买入价高出45%，较账面估值溢价23%，对应隐含初始收益率为3.7%。尽管这笔交易规模仅约占其整体资产组合的0.7%，但该行认为，此举是资本回收的不错开局，并预计将对每股资产净值带来约0.2%的轻微提振。摩根大通维持领展“中性”评级，目标价定为36港元。该行指出，若租户销售表现及租金续租调整率持续稳步改善，或会对该股看法更趋积极。
小摩上调微创机器人目标价至42港元并维持增持
摩根大通在最新研报中表示，将微创机器人-B（02252）2026年至2028年毛利率假设上调约5至6个百分点，并维持其2026年收入预测为14亿元，高于市场普遍预期。该行同时把目标价由41港元提升至42港元，继续给予“增持”评级，并将其列为医疗科技板块首选。 报告指出，微创机器人给出的2026财年指引，意味着公司已由“商业化验证”阶段，清晰迈向“盈利兑现”阶段。管理层设定了明确的收入、利润及现金流目标。公司预计今年收入约为11亿元人民币，同比接近翻倍，并有望实现净利润由平衡转为盈利，同时录得正向自由现金流
摩根大通发出最强鹰派信号：预计美联储2026年不降息，2027年或再加息
据报道，摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli预计，2026年整年美联储都不会实施降息，下一次政策变动或出现在2027年第三季度，即加息25个基点。这意味着联邦基金利率上限将升至4.00%，而当前目标区间为3.50%至3.75%。 这一判断让摩根大通与美联储官方利率路径以及华尔街大多数机构的看法明显不同。随着伊朗局势持续推升能源价格、通胀依旧难以明显回落，双方分歧短期内看不到收敛迹象。 Feroli为何判断降息难现？ Feroli在3月的一次采访中解释了自己的逻辑，认为有两项关键因素令美联储
小摩上调智谱目标价至950港元
摩根大通发布研究报告，将智谱（02513）的目标价从800港元提升至950港元，维持“增持”评级，主要基于其开放平台API需求旺盛。该行指出，截至今年3月底，API平台年经常性收入（ARR）已攀升至2.5亿美元，年初至今增长6.4倍，过去12个月更是激增60倍。与此同时，代币价格年内上涨83%，且市场需求持续加快，显示公司近期扩张源于真实模型实力与高价值业务负载的推动。小摩认为，智谱在模型迭代、代币使用量及API定价方面均呈现稳定上升态势，因此将其2026年至2030年的收入预测上调46%至78%，并预计
小摩上调优必选Walker S系列机器人目标出货量
小摩发布研究报告指出，优必选（09880）在业绩发布后召开投资者会议，管理层将2026年定为“大规模商业化”关键年份，并将Walker S系列人形机器人的出货目标从2,000至3,000台大幅提高至5,000台，同时规划产能达到10,000台。小摩维持优必选“增持”评级，目标价设定为169港元。报告中提到，优必选管理层强调政府订单仍是主要推动力，但同时也承认需要拓展更多工业及海外市场部署，以验证业务模式的可持续性。管理层对提升毛利率充满信心，目标将集团毛利率提升至43%至44%（2025财年为37.7%）
小摩增持中国太保股份
香港联交所最新信息显示，3月27日，小摩对中国太保（02601）进行了增持，买入59.9858万股，每股价格为32.1343港元，总价值约1927.6万港元。此次增持后，小摩持有的中国太保股票数量达到约2.78亿股，持股比例升至10.01%。 责任编辑：卢昱君 新浪财经提示：此信息来源于合作媒体，新浪财经发布旨在传递更多信息，文章内容仅供参考，不构成投资建议。 重要声明：1.依据《证券法》，严禁制造或传播虚假及误导性信息，以维护证券市场的正常秩序；2.用户在本平台发表的资料与言论仅代表其个人意见，与本网站
中东战火会否引爆新通胀？小摩称今非昔比
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 财联社3月31日讯（编辑 刘蕊）随着伊朗战火迟迟未能熄灭，国际油价持续高企，地缘政治紧张局势持续加剧，越来越多投资者忍不住，回想起了四年前的场景。 2022年，俄乌冲突一度引发了能源危机，推动工资-物价螺旋式上涨，并导致了近几十年来最严重的抛售潮。而如今，中东战火再次引发能源危机，通胀噩梦会卷土重来吗？ 小摩：如今情况已经不同 针对投资者的担忧，摩根大通的股票策略团队反驳称，如今的宏观背景在多个关键方面都有显著的不同。 他们认为，最重要的区别在于工资。在2022年，由
小摩看多中广核电力 升级至“增持”并上调目标价至4.5港元
摩根大通发布研报称，中国的核电行业正受惠于日益改善的电价机制，近期中央及地方（包括广州、辽宁及广西）的政策变化均有利行业发展。全球核能复苏，加上核电资产稀缺性及更有利的监管环境，正推动中广核电力(3.62, -0.05, -1.36%)（01816）重新估值。该行将中广核电力评级由“中性”上调至“增持”，目标价由2.9港元大幅升至4.5港元。 该行指，辽宁省于今年推出针对核电的一年期差价合约（CfD）试点机制。广西亦已就核电的差价合约向终端用户引入费用，显示其差价合约政策将很快公布。该行假设中期内差价合约
小摩加仓赣锋锂业近175万股 成交均价约58.11港元
香港联交所最新资料显示，3月20日，小摩增持赣锋锂业(68, 0.00, 0.00%)（01772）174.8863万股，每股作价58.1093港元，总金额约为1.02亿港元。增持后最新持股数目约为2515.12万股，最新持股比例为5.2%。 责任编辑：卢昱君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。 郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人
戴蒙：AI带来的就业冲击或提前显现 政策有望减轻阵痛
摩根大通(291.86, -3.56, -1.21%)首席执行官杰米·戴蒙对人工智能的表述开始变得更加直接。他警告称，这项技术对就业的冲击可能比预期来得更快，不过他相信如果处理得当，其影响未必会那么痛苦。 戴蒙在一次会议上表示，真正的问题不仅在于失业本身，更在于失业可能来得有多快。他指出，如果人工智能驱动的颠覆导致失业率突然上升，可能成为严重的社会问题。与此同时，他提出有办法进行管理。他表示，政府可以制定激励措施，推动企业培训员工再就业、支持提前退休或帮助员工过渡到新岗位，而不是让他们被淘汰。 他言论中引
小摩看高药明康德至150港元 维持增持看法
摩根大通发布研报称，基于药明康德(113.3, 1.10, 0.98%)（02359）的指引，上调公司2026至28财年的销售预测4%至5%，调升其毛利率预测3个百分点，又上调其盈测10%至11%，将目标价由142港元升至150港元，续予“增持”评级及列作行业首选股。 药明康德管理层对今年收入指引介乎513亿至530亿元人民币，当中已计入外汇因素，管理层透露，以固定汇率计算的潜在增长率或约达22%至26%。持续经营业务的在手订单同比增长28.8%至580亿元人民币，以固定汇率计则增长约34%。摩通提到，药
小摩下调耐世特目标价至6港元 评级维持中性
摩根大通发布研报称，耐世特(5.13, -0.25, -4.65%)（01316）2025财年业绩公布后昨日（25日）股价下跌，虽然收入及EBITDA利润率大致符市场预期，但纯利逊预期，公司去年派息率由2024年的35%提高至45%。管理层在业绩会议上对2026年展望持建设性观点，预期收入增长将较市场高出200至300个基点，利润率持续扩张。小摩将耐世特的目标价由6.5港元下调至6港元，维持“中性”评级。 该行指出，耐世特的线控转向（SbW）产品已获得两家中国领先新能源车企的订单，中国生产线将于2026年
小摩下调三花智控目标价至42港元 继续看好后市
摩根大通发布研报称，三花智控（02050）2025年第四季业绩大致符合初步业绩，毛利率及经营现金流均胜预期。管理层预期2026年纯利同比增长约15%，反映更审慎务实的取态。该行下调2026至2027年盈利预测约8%，并引入2028年预测，H股目标价由45港元下调至42港元，三花智控（002050.SZ）A股目标价由64元人民币下调至60元人民币，维持“增持”评级。 管理层预期，数据中心冷却相关业务2025年收入约20亿元人民币，占总收入约6%，目标2026年同比增长50%至100%。机械人业务方面，公司正
大摩看好阿里长期逻辑未改 续予增持目标200港元
摩根大通发布研报称，在阿里巴巴-W(128.3, 5.10, 4.14%)（09988）业绩后的投资者会议上，对其投资故事的战略逻辑更具信心，但对短期股价重估的信心未有显著提升。管理层表明，当前盈利压力是同时加大对AI、云及即时商务投资的策略性结果，而非竞争力减弱或商业模式失效的证据。该行维持阿里H股“增持”评级及目标价200港元。 会议厘清了管理层愿意承受短期盈利压力的原因，以及为何相信这些投资能创造中期价值，惟对股价而言，更清晰的策略不等于更清晰的财务数据，因此会议对12个月前景具支持作用，但不足以改