营收净利双增，股价却跳水：特步的增长为何难获市场认可？
3月27日，特步国际(4.55, -0.23, -4.81%)（01368.HK）开盘股价下挫，盘中一度跌超5%。昨日（3月26日），特步国际发布2025年业绩后，股价盘中大跌逾9%，创下近一年新低，昨日收盘，跌幅仍达7%。一份营收141.5亿元、净利润13.7亿元、双双保持增长的财报，为何被投资者用脚投票？ 核心支柱“失速”：1.5%的尴尬 财报显示，截至2025年12月31日，特步国际收入同比增加4.2%至141.51亿元；普通股股权持有人应占溢利同比增长10.8%至13.72亿元。财报中，特步国际将
华领医药-B盘初飙升逾14% 2025年利润创下新高
华领医药-B（02552）早盘大涨超14%，截至发稿，股价上涨14.15%，现报3.55港元，成交额1761.08万港元。 华领医药公布2025年度业绩。报告期内，公司核心产品、全球首创糖尿病新药、葡萄糖激酶激活剂（GKA）华堂宁®（多格列艾汀片）商业化进程全面提速，研发管线持续丰富，财务表现实现历史性突破，成功迈入盈利新阶段。报告期内，产品销量达401.1万盒，同比增长91%；净销售额达4.929亿元，同比增长93%。 公司2025年实现创纪录盈利，税前盈利达11.064亿元；现金余额稳健，截至年末达
伊登软件2025年净利增近三成 归母溢利达1040万元
伊登软件(0.125, 0.00, 0.00%)（01147）公布2025年业绩，收益约为8.78亿元，同比减少约22.5%。母公司拥有人应占溢利约1040万元，同比增加约29.7%。每股基本盈利0.51分。 公告称，收益整体减少，主要是由于本年度IT基础设施服务分部收益减少约2.14亿元所致。溢利增长主要源于（i）尽管收益减少，惟毛利率有所改善；及（ii）本年度实行有效成本控制措施令经营开支减少。 责任编辑：卢昱君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅
美联股份公布2025年业绩：股东应占盈利6564.7万元 下滑12%
美联股份（02671）发布截至2025年12月31日止年度业绩，收入22.94亿元（人民币，下同），同比增长50.6%；公司拥有人应占利润6564.7万元，同比下降12%；每股基本盈利68分，拟派末期股息每股税前为0.37元。 于报告期内，集团的毛利率由上期的12.5%减少至报告期的10.0%。该下降主要归因于：预制钢结构建筑分包服务的毛利率轻微下降至10.5%，主要因为集团为获取市场份额，承接了与主要客户的若干毛利率相对较低的大型项目。毛利率较低（4.9%）的总承包服务收入占比由2024年的12%增加至
道通科技亮眼业绩背后：合并报表与单体数据反差明显，财务总监缘何接连更替
出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：2025年道通科技(32.580, 0.05, 0.15%)业绩可谓靓丽，营收净利高增。然而，这高增业绩却出现“裂痕”，其主要体现合并口径与单体报表差异，其一，合并口径净利率与单体子公司报表差异巨大；其二，合并口径毛利率变动与单体母公司报表层面差异巨大。至此，我们疑惑的是，公司报表差异背后是否存财技？公司财务总监频繁离职又可能折射何种信号？ 近日，道通科技发布2025年财报，营收净利双增。 2025年度财报显示，公司营业收入48.33亿元，同比增长2
蒙牛逆势突围：鲜奶奶酪奶粉与冰品齐增 毛利率刷新纪录
3月25日，蒙牛披露2025年业绩，报告期内实现营业收入822.45亿元，实现归母净利润15.5亿元。 在乳制品行业进入深度调整、消费疲弱的大环境下，蒙牛乳业通过结构化调整及提质增效等举措，实现了经营的回暖，同时也为公司在行业复苏期快速增长打下了基础。 从经营层面来看，鲜奶、奶粉、奶酪等品类全年实现双位数增长。从财务层面来看，去年毛利率达39.9%，经营活动现金流达到87.5亿元，自由现金流达到63亿元，三项指标均创下历史新高。 蒙牛抓住细分领域增长机遇 鲜奶、奶酪、奶粉及国内冰淇淋等业务双位数增长 20
特步股价承压：业绩逊于预期，索康尼成主要支撑
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：财通社 周四午后，特步国际（01368.HK）盘中大跌逾9%，一度探至4.66港元/股，创出自去年4月以来的新低。 从新发布的2025年财报来看，此次大跌或与集团业绩不及预期、毛利率下滑、增长过度依赖专业运动领域有关。 截至收盘，特步国际报4.78港元/股，跌幅7%，总市值约134亿港元。 当天，特步国际发布了利好的2025年业绩，但仍未挡住抛盘，或与业绩不及预期有关。 值得注意的是，近期多家知名港股上市公司在发布亮眼的去年财
瑞银下调思摩尔国际目标价至7.8港元 维持“沽售”判断
瑞银发布研报称，维持思摩尔国际(9.32, -0.08, -0.85%)（06969）今年经常性净利润预测不变，唯2027年及2028年则下调6%及10%，目标价由11.25港元下调至7.8港元，维持“沽售”评级。 去年收入同比升21%至142.56亿元人民币，但其毛利同比跌210基点至10.7%，明显恶化。管理层料2026年经常性利润持平、收入实现两位数增长，低于市场预期净利润同比升30%，这意味利润率将持续承压，且业务执行存在风险。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载
美银证券维持华润医药买入看法 目标价上调至5.9港元
美银证券发布研报称，上调华润医药(5.3, 0.33, 6.64%)（03320）2026至28年的净利润预测22%、25%及25%，目标价由5.7港元调升至5.9港元，重申“买入”评级。由于公司去年销售表现符合预期，将其2026至28年的收入预测分别上调0.3%，又将2026年的毛利率预测调升0.2个百分点，因长期减价压力，将2028年毛利率预测下调0.2个百分点。 华润医药去年总收入同比增长4.6%至2，696亿元人民币，大致符合预期。期内，毛利为445亿元人民币，同比增长9.4%，毛利率由2024年
蒙牛披露2025年业绩：营收822.4亿元，毛利率升至39.9%新高
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 责任编辑：常福强 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。 郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
晨光拟拆分科力普赴港上市：办公直销竞争白热化，增收放慢拖累利润率走低
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：渚 3月16日，晨光股份(24.540, -0.34, -1.37%)发布公告称，拟筹划分拆控股子公司科力普科技集团股份有限公司（曾用名“上海晨光科力普办公用品有限公司”，以下简称“科力普”）于香港联交所上市。 科力普所处的办公直销赛道参与者众多，齐心、得力、欧菲斯、京东企业购、阿里政企等企业同台竞争，产品同质化现象严重。通用办公物资如纸张、笔、文件夹等，标准化程度高、价格透明、市场竞争激烈，毛利率普遍在3%~8%，作为营收核心构成直接拉低整体毛利。过去几年，科力普的毛
中升控股公布年报：营收1644.03亿元 毛利88.38亿元
中升控股（00881）发布截至2025年12月31日止年度业绩，集团收入总额人民币1644.03亿元；毛利总额88.38亿元；股东应占亏损16.73亿元。 2025年，中升凭借及时有效的品牌组合优化调整，通过传统品牌稳固基本盘、新能源品牌抢抓增量，实现了49.7万辆新车销售，同比增长2.5%。其中，豪华品牌销量占比提升至62.6%，同时问界占比8.2%，有效对冲传统燃油车销量下滑。 2024年下半年以来，公司对门店进行了大规模的调整，针对低效门店、同城同品牌冗余门店实施关停并转共50家。与此同时，公司坚持
嘉士利集团午盘飙升超三成 去年净利润预估最高增230%
嘉士利集团（01285）盘中涨超40%，截至发稿，股价上涨31.87%，现报1.20港元，成交额205.22万港元。 3月25日晚，嘉士利集团发盈喜，集团预计其于截至2025年12月31日止年度的纯利将介于约人民币1.014亿元至约1.111亿元，同比增加约210%至230%。主要归因于集团就降低成本、提高效率、优化管理及技术改造持续深入执行精益管理策略，导致行政及销售开支较去年减少约人民币6200万元；全球商品市场稳定，其中糖、面粉及包装材料等塬材料成本下降，尽管2025年销量下跌，毛利率仍较去年扩大1
华工科技2025年盈利近15亿未达机构预期，光电器件毛利率显著提升
每经记者|蔡鼎每经编辑|黄胜 光模块“牛股”华工科技(115.740, 3.74, 3.34%)（SZ000988，股价115.74元，市值1164亿元）3月25日晚间披露2025年年报，公司2025年实现营收约143.55亿元，同比增长22.59%；实现归属于上市公司股东的净利润14.71亿元，同比增长20.48%；实现扣非净利润约11.87亿元，同比增长32.32%；基本每股收益1.47元，同比增长21.49%。公司拟以约9.96亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），合计分配现金
华润啤酒韧性凸显：高端升级带动业绩向上
3月23日，华润啤酒发布2025年业绩，去年实现营业收入379.85亿元，归母净利润 33.7 亿元。 在酒类行业进入调整的大背景下，华润啤酒依托高端化战略，依然保持着不错的增长。去年啤酒总销量约为1103万千升，同比增长1.4%。得益于产品升级及原材料成本红利，啤酒业务毛利率同比提升1.4个百分点，如果剔除减值等因素，归母净利润同比增速达到31.8%。 值得一提的是，2025年是华润啤酒“十四五”收官之年，“十四五”期间公司营收增加了65.37亿元，在产品结构升级的驱动下，盈利能力不断提升，2025年整