中金重申禾赛-W跑赢行业，目标价看高至217港元
扎根香江，布局全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖评选正式开启！甄选最具潜力的资本标杆，您的支持举足轻重 立即参与中金公司最新研究报告指出，继续维持禾赛-W（02525）在 2026 年及 2027 年的盈利预期不变。目前其 H 股价格对应 2026/2027 年市盈率分别为 40.3 倍和 24.9 倍；美股价格对应同期市盈率则为 40.0 倍和 24.8 倍。中金对 H 股与美股均保持“跑赢行业”评级，目标价分别设定为 217.00 港元及 27.14 美元。按此计算，H 股对应 2026/2027 年市
CMG 四季报：净利劲升 17% 营收持稳
Computer Modelling Group 于 5 月 21 日披露了截止 2026 年 3 月 31 日的第四财季及全年财务数据。报告显示，该公司第四季度总营收录得 3370 万加元，与去年同期基本持平；每股盈利达 0.07 加元，较去年同期攀升 17%。第四季度经常性收入同比上扬 11%，达到 2690 万加元，其中内生增长贡献 5%，并购业务贡献 6%。调整后 EBITDA 增长 12% 至 1180 万加元，利润率由去年同期的 31% 提升至 35%。自由现金流大幅增长 25% 至 870
Cosmos健康集团首季收入激增31%，但亏损扩大
Cosmos Health于5月21日公布2026年第一季度业绩。财报显示，该公司当季营业收入达1793万美元，同比上涨30.7%，创下单季营收新高。经调整后的收入为1840万美元，较上年同期增长34.2%。收入的显著提升主要源于旗下各业务单元的活跃商业运作。本季度中，公司在CosmoFarm实现了优异的分销成果，通过Sky Premium Life拓展了国际市场覆盖，并在Cana Laboratories建立了新的代工合作。公司管理层指出，这种良好的运营态势已延续到第二季度。不过，公司的盈利状况仍面临一
AI 浪潮下，谁能成为穿越周期的价值投资赢家
深度剖析围绕护城河、盈利成色及安全边际三大维度，全面梳理中美白热化 AI 产业链中具备长期持有潜力的核心标的2026 年 5 月 21 日价值投资·AI 赛道价值投资的根本法则始终未变：以低于内在价值的价格购入拥有持久竞争优势的企业，随后静待花开。然而，AI 时代抛出了全新课题——技术革命是否会重塑护城河的形态？在这场技术大迁徙中，究竟哪些企业能真正获益？本文旨在从价值投资视角给出解答。历次技术革命均留下了清晰的价值分布铁律。上世纪 90 年代互联网狂潮里，市场曾将数百家.com 公司推向神坛，但历经十年
AI行业五年财富流向解析
最近研读了一份详尽的研究报告，名为《2022–2026 AI行业盈利机遇：深度剖析报告》。坦白说，这类分析我通常会保持谨慎——AI领域发展迅猛，今日的洞察可能明日就失效。然而这份报告的独特之处在于：它专注于回顾历史，而非预测未来。2022至2026这五年间的真实事件，资金的具体去向，都是可以验证的。将这些事实串联起来审视，其价值远超任何前瞻性预测。报告中包含了一幅清晰的资金流向图：2022年，盈利点在于AIGC的新鲜感——AI写作、图像生成、Prompt教学等。当时谁能率先掌握Midjourney、Sta
育碧发出盈利警报，年内股价重挫近两成
专题：聚焦美股2026年第一季度财报 核心要点 出品《刺客信条》系列的法国游戏企业育碧发布年度盈利警报，预判本财年将重新陷入亏损状态，其股价周四大幅下挫 17%。 据财报数据，育碧 2026 财年营业亏损达13 亿欧元（折合 15 亿美元），全年净预订收入 15 亿欧元，同比下降 17.4%。 育碧预测，新财年全年净预订收入将出现高个位数百分比下滑，营业利润率将维持个位数亏损水平。 该股最新跌幅达 17.17%，年内累计跌幅已近 38%。 自疫情结束后，受旗舰游戏推迟上线、经营深陷泥潭等因素拖累，育碧股价
AI动漫产业揭秘：90%项目亏损，谁在盈利？
你是否刷到过AI漫剧？一个10人的小团队，仅用20天就完成了一部剧的制作，35小时播放量轻松破亿。另一个3人小组，5天内完成制作，29小时内就获得了2亿播放量。听起来很酷是吧？但行业内有个更令人震惊的数据：90%的AI漫剧项目实际上在亏钱。这个领域在2025年规模达到168亿，预计2026年将达到243.6亿，同比增长45%。第一季度新作品数量突破10万部——而去年全年才3.76万部。百亿市场，产能激增，九成项目却在亏损。这究竟是怎么回事？谁在真正赚钱？今天为你深度解析。一、价格暴跌2026年1月，AI漫
日本农林中央金库首季扭亏 盈利回升缓解债券亏损压力
日本农业金融机构农林中央金库21日披露最新财报，显示今年一季度（1至3月）录得净利润220亿日元（折合1.38亿美元）。与去年同期高达3930亿日元的巨额亏损相比，该行财务状况已实现明显好转。 数据显示，截至今年3月的全年财期内，农林中央金库共赚取净利润1210亿日元。随着此前美欧主权债券投资造成的资产负债表冲击逐渐减弱，该行正有序推进财务重组，并计划将下一财年的盈利目标定在500亿至1000亿日元之间。 作为日本农、林、水产业协同组合的核心金融机构，农林中央金库的盈利模式区别于普通商业银行，主要依赖证券
光大证券研报：AI与制造回流助推中芯国际业绩改善，维持买入评级
光大证券发布研报指出，人工智能热潮引致专用存储及消费电子等产能加速回流中国，国产替代步伐显著加快。基于AI算力需求的确定性增长及国产替代趋势，AI配套需求、回流产能及专用存储订单不断累积，预计2026年的订单与运营表现将更加亮眼。光大证券认为，中芯国际产能释放及技术迭代将推动业绩持续向好，故维持其对港股及A股的“买入”评级。 在盈利预测方面，鉴于新产线爬坡带来的折旧压力，光大证券调整了中芯国际港股2026-2027年归母净利润预测，预计分别为9.9亿和12.5亿美元（较此前下调8%和持平），并新增2028
大华继显上调贝壳-W目标价至53港元 评级调整为"买入"
大华继显发布研究报告指出，贝壳-W(45.46, -0.46, -1.00%)（02423）首季调整后净利润及次季收入预测均超该行及市场预期，目标价从41港元上调至53港元，评级调整为"买入"。该行上调公司盈利预测，预计2026年调整后盈利同比增长63%至80亿元人民币，目标价对应2026年20倍市盈率估值。
AI产业链盈利闭环已形成
为今日市场再添一把火，英伟达昨夜财报再度超越市场预期，单看其自身营收、利润、下季度指引等数据，若仅聚焦于它本身，依然低估了它在ai产业链中的核心地位，最具确定性的是它充分印证了五层架构的盈利逻辑，分别是：能源、芯片、基础设施、模型、应用本次业绩会的营收利润结构分析，叠加Anthropic预计Q2首次实现运营盈利，注此前它预期28年才能盈利，如今提前达成目标。当最烧钱的模型层开始产生正向收益的时候，当最被质疑的应用层开始实现造血的时候，整条产业链的盈利验证基本宣告完成，班级里成绩最落后的学生都及格的时候，这
野村上调韩股目标：KOSPI 2026年看至11000点
野村证券调高韩国综合股价指数 （KOSPI） 2026 年目标区间至 10，000 至 11，000 点，预期存储器超级周期将带动盈利增长。 此前预期为7500-8000点；11000点较韩国综合股价指数（KOSPI）周三收盘价上涨53%。 野村分析师指出，人工智能驱动的收益，涵盖存储器、电力设备、储能及核能等业务，未来五年将提供可持续的净资产收益率。 企业转向更高资本效率、股东回报和最优杠杆率，将支撑其基于市盈率和市净率的估值提升。 积极的管理层行动和维权活动，以及政府为提升目标净资产收益率披露和公司治
AI新锐Anthropic季度首盈利，斥资百亿采购SpaceX算力资源
据知情人士透露，美国人工智能初创企业Anthropic即将达成首个季度运营盈利目标，其销售收入已大幅超越技术研发与部署的巨额开支。 该知情人士指出，Anthropic在近期向投资者展示的融资材料中披露，第二季度营收有望突破109亿美元，较第一季度的48亿美元实现超过翻倍增长。 知情人士表示，此业绩表现将推动公司第二季度营业利润达到5.59亿美元水平。 对于持续面临高昂技术支出的人工智能行业而言，这样的盈利状况实属罕见。 算力需求是其中一项重大成本，SpaceX于周三提交的首次公开募股文件也对此进行了披露。
我对当前AI发展的几点担忧
今天分享下，我近期对AI的一些思考。AI最核心的问题，在于下游应用场景，以及商业模式的可行性。投入的资金能否获得回报，这才是支撑行业持续发展的关键。5月份，openai开始对外出租算力资源，我认为这是一个相当危险的信号。市场普遍认为算力极度稀缺，这种认知支撑着很多投资逻辑的成立。我注意到，openai嘴上说算力紧张，实际上却有闲置资源对外出租。对此官方的解释是，已经锁定6000亿美元的算力订单，将超出保障数量的部分用于出租，以缓解资金压力。还给出了波峰波谷、错峰调度等各种理由。但我认为这很值得警惕，1.理
Claude开发者Anthropic首次季度盈利在望 营收呈现爆发式增长
Anthropic PBC有望首次实现单季度盈利，人工智能软件的市场需求正在推动其收入大幅攀升。据知情人士透露，这家Claude开发商向投资者披露的数据显示，预计第二季度营收将达到10亿美元左右，环比增长超过一倍。知情人士指出，Anthropic预计截至6月的季度营业利润将达到5.59亿美元。不过随着公司加大对计算资源及其他成本的投入，未来几个季度未必能持续保持盈利状态。Anthropic曾经被认为是OpenAI的弱势竞争者，但随着AI智能体工具的突破性进展，该公司收入持续快速增长，并在企业客户市场不断扩