瑞银：天齐锂业一季度业绩超预期 维持买入评级
瑞银发表研究报告指出，天齐锂业(58.75, 0.05, 0.09%)（09696）披露一季度初步业绩，归属于股东的净利润介于17亿至20亿元人民币，超出市场预期的12亿元水平。以经常性损益口径测算，当季股东净利润达16亿至19.6亿元人民币。瑞银料市场对该业绩反响积极。公司未调整未来展望或经营指引。该行设定天齐锂业（002466.SZ）A股目标价78.3元，评级为"买入"。 报告提及，一季度电池级碳酸锂现货均价为15.2万元/吨（含增值税）。基于初步数据，瑞银测算锂板块产生库存增值收益约3.5亿元，假设
小摩研报：紫金黄金国际获“增持” 目标240港元
摩根大通发布的分析报告显示，紫金黄金国际（02259）在2026财年的首个季度实现了8.07亿美元的净利润，较去年同期激增385%，环比也增长了16%，这一数字相当于全年市场预期的22%。该机构决定维持“增持”评级，并设定了240港元的股价目标。鉴于集团在铜和黄金价格方面的良好预期以及交易量的稳步提升，摩根大通将紫金矿业A股、H股以及紫金黄金国际视为行业内的优选标的。 报告分析认为，身为紫金矿业子公司的紫金黄金，正通过并购和资源扩张打造强劲的增长引擎，预计2023至2025年间黄金产量将保持15%的年均复
美银证券维持五矿资源“买入”评级 目标价下调至12港元
美银证券发布研究报告指出，五矿资源(9.08, 0.63, 7.46%)（01208）首季度产量表现稳健且品质更优，期内销售保持稳定，价格获得支撑，现金成本亦有所下降。得益于Las Bambas产出保持稳定以及Kinsevere产能持续提升，铜产量达到12.87万吨，同比增长9%，环比增长6%。贵金属产量同样实现增长，其中黄金产量同比上升24%至32,177盎司，白银产量同比上升27%至289万盎司。基于对铜价前景持乐观态度，继续维持“买入”评级，目标价从13港元下调至12港元。 此外，首季度副产品收益有
花旗：维持德昌电机控股“中性”评级 目标价32港元
花旗发表研究报告指出，德昌电机控股(21.58, -4.10, -15.97%)（00179）发布盈利预警，预示盈利面临持续下滑风险。公司预计截至2026年3月底的财年纯利将同比减少21%至25%，降至1.97亿至2.07亿美元。分析师认为，近期原材料成本大幅攀升，而德昌电机需要较长时间才能将增加的成本转移至产品售价，预计这将继续对其盈利能力构成压力，因此维持“中性”评级，目标价32港元。
花旗看好裕元集团前景，维持买入评级与21港元目标价
花旗发布研究报告指出，裕元集团(15.1, -1.77, -10.49%)（00551）发布盈利预警，预计本年度第一季度股东应占净利润将较去年同期显著下滑50%至55%，而上年同期经调整后的利润为7580万美元。该行认为此次盈警符合市场预期，因为第一季度通常是行业淡季，同比数据的波动幅度可能相对较大。公司管理层亦认同第一季度是毛利率表现最为疲软的时期，并预期今年剩余时间内毛利率将呈现逐季改善的趋势。该行分析认为，裕元集团目前的估值依然具备吸引力，其市盈率（PE）超过8倍，市账率（PB）为0.7倍，预计今年
SEC主席警告私募信贷领域风险积聚，监管收紧信号明显
美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯周二在华盛顿经济俱乐部发表讲话时明确表示，该机构正在密切关注私募信贷领域出现的“新兴压力”。他特别指出，该领域的不透明性、估值难题和信用质量是核心关切点。 “让我明确一点，这个领域的不透明性可能成为一个问题，”阿特金斯在采访前说道。他强调，估值透明度与信用质量是监管审查的关键。 这一警告并非空穴来风。作为规模达1.8万亿美元的资产类别，私募信贷市场近期正经历剧烈动荡。受高利率及经济不确定性影响，投资者赎回请求激增，流动性压力骤增。就在本月，Ares Management
摩根士丹利示警苹果：财报前或有反弹良机
摩根士丹利(189.78, -0.92, -0.48%)周二发布研报指出，苹果(266.185, -6.87, -2.51%)在财报发布前夕或许会出现小幅度的短期上涨行情，并建议将此次财报视作调整市场预期的关键节点。 据该行预测，苹果在3月底结束的财季业绩有望超越市场普遍预期，营收及每股收益预计将比共识水平高出1%到2%。不过，报告也提醒，供应链瓶颈可能限制其超预期表现的幅度。 展望下一财年，摩根士丹利预测其营收将跑赢大盘，但受内存成本上涨影响，毛利率可能承压。该行分析认为，iPhone需求回暖、Mac销
瑞银首次覆盖智谱 给予买入评级看高至1160港元
瑞银发布研究报告称，首次覆盖内地大模型开发商智谱（02513），给予"买入"投资评级，目标价1,160港元。该行认为，智谱在提升模型智能方面拥有良好发展轨迹，尤其在编码能力上，随着企业AI需求预计在2026年初迎来转折点，有望实现商业化突破，其战略布局与美国AI企业Anthropic相近。瑞银指出，智谱的GLM-5.1模型在长时程任务处理时间上达到约8小时（人类等效），在全球开源模型中位居首位，正在逐步缩小与Anthropic的差距。该行看好其广阔的市场前景，因为模型智能的提升可将应用场景从以开发者为核心
开源证券维持优然牧业增持评级，低谷期经营韧性十足
开源证券发布研究报告指出，优然牧业(3.87, -0.10, -2.52%)（09858）在行业低谷期展现出强劲的经营抗压能力，维持2026-2027年归母净利润预测13.7、27.7亿元，首次引入2028年归母净利润预估41.6亿元，每股收益为0.33、0.66、0.99元，现价对应市盈率10.7、5.3、3.5倍。公司计划于2025年调整牛群结构以储备增长动能，未来有望受益于牛奶与肉牛价格双双回升，业绩反弹空间巨大，继续给予"增持"评级。责编：卢昱君平台声明：该资讯转载自合作媒体，发布此内容旨在传递信
财通证券给予TCL电子买入评级 利润前景可观
财通证券研报指出，TCL电子（01070）2026年将在产品端实现结构性优化，北美高端渠道及欧洲media market渠道持续拓展；全球中高价位新品推广进展顺利。预计公司2026至2027年经调整归母净利润分别为30.4亿及34.5亿港元，对应PE值为11.5倍及10.1倍，维持"买入"评级。
瑞银维持长和买入评级 目标价67港元
瑞银发布研报表示，据悉怡和正与长和(64.7, 0.50, 0.78%)（00001）洽谈收购其百佳超级市场业务，并计划与DFI零售集团辖下惠康合并。该行参考同业约9倍的企业价值倍数（EV/EBITDA）进行估算，百佳估值或介乎2亿至3亿美元。对于长和而言，百佳所属的「其他零售」业务去年仅贡献1.67亿港元的EBITDA，占整体零售业务总额不足1%，显示出售该业务对其盈利或估值的影响有限。目前该行给予长和目标价67港元及「买入」评级。 该行认为，此次交易对DFI零售而言是市场整合的契机，可透过扩大规模获取
国元国际：周黑鸭获买入评级，目标价2.11港元
国元国际在研究报告中指出，周黑鸭门店调整成果显著，单店运营效率表现突出，同时新兴渠道已开始带来业绩增长点，未来在门店与渠道的双重驱动作用下，将开拓全新增长空间。该机构预计2026-2028年公司净利润分别为1.88亿、2.22亿及2.56亿元，给予2026年约20倍市盈率估值，对应目标价2.11港元，较当前股价具备33.5%的上升潜力，维持买入评级不变。
瑞银维持中国移动中性评级 目标价81港元
瑞银发布研究报告指出，将中国移动（00941）评级定为“中性”，目标价81港元。中国移动首季服务收入同比下降1.1%至2，199亿元人民币（下同），EBITDA同比下滑5%至767亿元，净利润同比减少4.2%至293亿元，整体表现与该行预期基本一致。业绩下滑主要受增值税政策调整影响，但部分被运营效率提升所抵消。该行指出，中移动首季运营现金流较去年第四季保持稳定，同比大幅增长128%，主要得益于应付账款天数延长带来的营运资金改善。公司管理层维持稳健健康的收入增长预期，并预计在剔除增值税调整因素后盈利将实现协
摩根士丹利提升长和评级至增持 61港元目标价引关注
摩根士丹利发布研究报告指出，长和(64.7, 0.50, 0.78%)（00001）当前估值具备投资吸引力，预计市盈率为10倍，股息收益率达3.6%。若港口、零售及电信等领域潜在交易能够顺利推进，将为公司投资价值带来进一步提升。摩根士丹利维持长和增持评级，目标价定为61港元。据消息透露，长和目前正与怡和展开协商，计划出售旗下香港超市业务百佳。该行分析认为，此举体现了长和持续推进资本循环再利用的战略，对公司发展具有积极意义。若怡和旗下DFI零售集团所属的惠康（拥有320家门店）与长和的百佳（拥有240家门店
大摩维持中移动同步评级 目标价80港元
摩根士丹利发布研报称，中国移动(83.55, 1.75, 2.14%)（00941）首季业绩受非经营项目带动胜预期。首季服务收入同比跌1.1%至2，198.5亿元人民币（下同），略高于该行预期； EBITDA同比跌5%至766.6亿元，略低于预期；纯利同比跌4.2%至293.4亿元，较该行预期高4.5%，主要受利息收入及联营公司利润贡献带动。该行维持中移动"与大市同步"评级，目标价80港元。