大摩：海底捞短线承压或成布局良机 目标价21.5港元
摩根士丹利发布研报称，海底捞(14.22, -1.77, -11.07%)（06862）2025年收入同比升1%至428亿元人民币（下同），净利润为40.5亿元，符合该行及市场预期。大摩认为，最令人惊讶的是派息比率由2024年的95%下调至2025年的86%，相信是由于公司计划加大资本开支，拟投资于自动化、效率提升及开设新品牌门店。该行将关注业绩会上管理层对2026年同店生产力的展望、网络扩张计划及利润率指引；预期股价短期或受压是趁低吸纳机会，因公司正投资于未来增长。维持“增持”评级，目标价21.5港元。
大摩看好药明康德 维持“增持”评级
摩根士丹利发布研报称，药明康德(93.680, 5.89, 6.71%)（02359）2025年收入同比增长15.8%至455亿元人民币（下同），净利润同比增长105.2%至192亿元，非国际财务报告准则经调整净利润同比增长41.3%至150亿元，符合预期。来自持续经营业务的美国业务收入同比增长34.3%，占公司总收入逾70%。持续经营业务收入同比增长21.4%至434亿元。在地缘政治阴霾有待解决或消散之际，该行估计公司股价将因强劲的领先指标而存在上行空间，予其“增持”评级，并为首选股之一，药明康德（60
大摩下调华润啤酒目标价至35港元 看好2026年前景
摩根士丹利发布研报称，华润啤酒(25.9, 1.88, 7.83%)（00291）管理层对2026年展望持审慎乐观态度，今年首两个月啤酒销量及平均售价均录正增长。管理层目标今年啤酒均价录中单位数增长及销量温和增长，毛利率料持平，主要受高端化带动以抵销原材料成本上升压力。大摩又将润啤目标价从36港元降至35港元，相当于2026年预测市盈率16倍，企业价值/息税折旧摊销前利润率11倍； 伴随2025至2027年预期经常性收益复合年均增长率为9%，市盈增长率为1.9倍；评级“增持”。 该行微调润啤盈利预测，上调
大摩下调五矿资源目标价至9.8港元 维持“增持”看法
摩根士丹利发布研报称，已根据五矿资源(7.46, 0.34, 4.78%)（01208）管理层的指引，更新该公司旗下的矿产及成本，将其2026财年的资本开支预测上调至16亿美元，又将铜价按市价调整，以反映年初至今的铜价升势。该行调升五矿资源2026及27年的每股盈测7%及1%，惟受2026年庞大资本开支受拖累，将公司目标价由10港元下调至9.8港元，相当于预测今年市账率2.8倍，续予“增持”评级。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供