国投瑞银白银基金和解推进情况披露
国投瑞银白银期货LOF和解工作公布新进展。 国投瑞银基金网站3月25日发布公告称，自2月26日“国投瑞银白银基金”小程序上线至今已一个月，在广大投资者的关注与支持下，和解工作整体取得积极进展，绝大多数投资者已完成和解，其中受影响金额大于1000元的投资者完成和解已超95%。 自2月2日国投瑞银白银期货LOF因估值调整引发多方关注以来，国投瑞银积极回应投资者诉求，多措并举推进投资者和解工作。 国投瑞银表示，将持续保障白银基金平稳运行，切实维护持有人的合法权益；持续强化客服服务，确保投资者咨询渠道畅通，及时响
瑞银建议：油价剧烈波动下，亚洲股市宜在开盘窗口快进快出
瑞银(36.99, -0.55, -1.47%)集团表示，若油价飙升，投资者想要买卖亚洲股票，应在交易日开盘最初几分钟内完成交易，之后离场观望。 这一结论来自该行针对 3 月首周六个地区股市表现的研究。彼时伊朗战争爆发，冲击波及各类金融资产。瑞银电子交易部门分析显示，成交量集中在开盘阶段，此后交易执行质量明显下降。 报告指出：“波动性在开盘时集中释放，开盘后日内成交量曲线普遍回归历史均值。没有市场在开盘后出现持续的日内放量。” 该研究揭示了自 2 月 28 日中东冲突爆发以来，亚洲股票交易格局的转变。市场
黄金为何在美伊冲突中走弱？瑞银称避险功能只是晚到一步
来源：财联社 财联社3月25日讯（编辑 刘蕊）自去年以来，黄金(582, 8.80, 1.54%)就一直涨势如虹，屡屡创下历史新高。然而直到2月底美伊战争打响，黄金突然失去失去上涨动力，一路向下回落，如今已经较1月的峰值下跌了20%以上。 这让不少黄金投资者感到纳闷：黄金明明是避险资产，为何这次避险属性却失灵了？ 对此，瑞银全球财富管理团队的答案是：黄金的避险属性并非失灵，而是在未来可能会延迟起效。 黄金的避险属性并未失灵 当地时间本周一，瑞银全球财富管理团队发布报告，进一步坚定了对黄金的看涨立场。瑞银分
瑞银看好同程旅行季度表现：调整后净利超预期 维持“买入”
瑞银发布研报称，同程旅行(19.08, 0.33, 1.76%)（00780）上季净收入同比升14.2%，分别胜该行及市场预期1.7%及1%； 核心OTA收入增17.5%，胜于该行预期0.1%； 旅游业务收入较该行预测高出10.7%； 毛利率65.9%，符合该行预期； 经调整净利润达7.8亿元人民币，分别较该行及市场预测高出3.5%及3.3%。该行预计市场将重点关注公司需求展望、行业竞争、利润率走势，及新业务的最新动态，予同程目标价26.5港元，评级“买入”。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载
瑞银下调金界控股目标价至6.4港元 看好VIP需求回暖
瑞银发布研报称，金界控股(4.07, -0.10, -2.40%)（03918）去年下半年业绩符合预期，受打击诈骗中心及泰柬边境紧张局势影响，第四季VIP业务需求受压。管理层表示，12月停火协议后VIP业务需求已见复苏，今年将继续扩充市场推广团队以吸引国际客户。另外，外国直接投资（FDI）持续流入柬埔寨，加上中柬即将试行免签，有助带动中国旅客需求。该行维持“买入”评级，目标价由6.8港元降至6.4港元。 集团指引2026年资本开支约1.7亿美元，主要用于翻新Naga 1及Naga 2以及推出智能赌台技术，
文远知行-W业绩亮眼 股价盘中拉升逾11%
文远知行-W(20, 1.76, 9.65%)（00800）绩后涨超11%，截至发稿，股价上涨10.97%，现报20.24港元，成交额3495.51万港元。 文远知行发布业绩，2025年公司总营收6.9亿元，同比大幅增长90%，创历史新高；第四季度营收3.14亿元，同比增长123%，刷新公司成立以来单季度最高纪录。核心业务Robotaxi迎来爆发式增长，全年收入1.5亿元，同比增长209.6%；第四季度收入再创新高，飙升至5060万元，同比增长66.4%。 瑞银发布研报称，文远知行上季收入胜预期。管理层指
瑞银上调国药控股目标价至25.7港元 看好今年营收跑赢同业
瑞银发布研报称，国药控股(19.7, -0.72, -3.53%)（01099）2025年总收入5，751亿元人民币（下同），同比跌1.6%；股东应占净利润71.6亿元，同比升1.5%，均大致符预期。行业政策逆风持续对分销收入构成压力，但该行认为公司的成本控制和业务优化降低了营运费用率。该行上调2026至2028年每股盈利预测1%至2%，维持“买入”评级，目标价由24.2港元上调至25.7港元。 该行预期，公司今年收入增长将快于行业，主要受惠于市场份额提升、创新药分销业务及零售业务，净利润率有望轻微扩张。
瑞银指康师傅去年盈利超预期 目标价维持14港元
瑞银发布研报称，康师傅控股(13.24, 1.22, 10.15%)（00322）去年收入同比跌2%，净利润及经调整净利润分别同比升20.5%及14.1%，符合该行预期，但利润表现胜于预期。该行表示，虽然康师傅业绩强劲，但近期油价上升为塑胶（PET）及棕榈油价格前景带来不确定因素，或会影响公司利润率，因此将公司2026及2027年每股盈测分别下调5%，维持目标价14港元，评级为“买入”。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构
瑞银上调中石化目标价至7.8港元 维持买入看法
瑞银发布研报称，中国石油(10.73, -0.03, -0.28%)化工股份(4.55, 0.02, 0.44%)（00386）去年净利润同比跌37%至318亿元人民币，其中第四季净利润同比跌70%至18亿元人民币，整体营运表现大致符合该行预期。第四季盈利主要受资产减值损失以及化工和炼油业基本面依然疲软所拖累。将公司在2026年至2028年盈利预测上调1%至7%，其目标价由7.3港元上调至7.8港元，其评级为“买入”。 因应近期伊朗战事，该行将今明两年布伦特原油价格预测由原先分别每桶72美元及70美元，升
瑞银下调中国铁塔评级至中性 目标价降至11.6港元
瑞银发布研报称，中国铁塔(10.95, 0.17, 1.58%)（00788）去年第四季度业绩表现参差不齐，收入及净利润符合预期，但EBITDA逊于预期，主要由于旧铁塔升级的维修开支增加。尽管自去年10月起，2015年从电信商收购的铁塔资产已完全折旧，带来了显著的折旧节省，但在宏观挑战下，电信商资本开支疲弱，加上维修开支上升，拖累了收入及EBITDA的增长。该行将估值方法由目标股息率改为股息贴现模型，以更好捕捉2026至2028年可派发净利润变化所带来的股息轨迹，目标价由13.5港元下调至11.6港元，对
瑞银下调敏实目标价至42.6港元 维持买入观点
瑞银发布研报称，将敏实集团（00425）2026年至2027年盈测下调11%至12%，其目标价由45.5港元下调至42.6港元，其评级为“买入”。敏实集团去年收入同比升11.2%至257亿元人民币，纯利同比升16.1%至27亿元人民币，单计下半年，其收入同比升11.6%至135亿元人民币，主要是强劲的电池外壳订单交付。集团末期息派0.764元，派息比率约30%，高于2024年的20%，尚未恢复至再之前40%水平。该行指，2025年电池外壳业务收入和毛利贡献占比分别达29%及25%，该行相信该业务板块在20
瑞银上调药明康德目标价 维持买入评级
瑞银发布研报称，基于药明康德(111.8, 9.10, 8.86%)（02359）去年第四季业绩微调盈利预测，上调收入及毛利率预测，目标价由153.1港元上调至154.1港元，基于现金流折现估值，维持“买入”评级。 药明康德去年第四季收入同比增长9.2%至126亿元人民币（下同），纯利同比增长151.8%至74亿元，收入符合初步业绩，纯利则略高于预期。去年持续经营业务收入同比增长21.4%，经调整毛利率同比提升6.6个百分点至48.2%。截至去年底，持续经营业务在手订单达580亿元，同比增长28.8%。
瑞银指恒地去年核心利润与股息大致达预期 目标价维持30.5港元
瑞银发布研报称，恒基地产(30.48, 0.46, 1.53%)（00012）去年核心盈利61亿元，同比下跌38%，符合该行预期。公司削减末期息至每股0.76港元，连同中期息每股0.5港元，全年共派息1.26港元，同比减少30%，减幅大致符合市场预期。予恒地目标价30.5港元，评级为“中性”。另外，报告引述恒地管理层指，预期在西半山“天御”项目入帐支持下，2026财年香港地区发展物业毛利率将回升至17%至19%（highteens）水平。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登
伊朗局势升温 瑞银下调印度与欧元区股市配置
瑞银(37.54, 0.81, 2.21%)全球财富管理大幅削减对印度及欧元区股票的配置比例，理由是这些市场对油价更为敏感，且鉴于伊朗战事可能不会迅速结束，需要降低周期类资产敞口。 瑞银全球财富管理亚洲股票策略首席投资官苏雷什·坦蒂亚表示：“今早我们将欧元区股票和印度股票评级从看好下调至中性，原因是它们周期性更强，且将更易受到高油价的冲击。” 瑞银的基准情景预测为，伊朗冲突有望在4至6周内得到解决，但解决过程“可能会非常混乱”。 亚洲地区其他值得关注的资产还包括投资级债券与黄金。 责任编辑：刘明亮 新浪财
永利澳门早盘升幅超3% 2025财年分红超预期
永利澳门(5.56, 0.19, 3.54%)（01128）盘中涨超3%，截至发稿，股价上涨3.35%，现报5.55港元，成交额1142.19万港元。 近日，永利澳门发布截至2025年12月31日止年度全年业绩，娱乐场收益244.18亿港元，同比增长3.39%；拥有人应占溢利16.3亿港元，同比减少49.05%；每股基本盈利0.31港元；末期息0.223港元。 瑞银发布研报称，永利澳门公布2025财年末期每股股息0.223港元，高于市场预期的0.185港元。2025财年末期股息较2025财年中期及2024