中银国际下调昆仑能源目标价至8.87港元 维持买入评级
中银国际发布研报称，昆仑能源(7.4, -0.20, -2.63%)（00135）去年核心盈利同比跌7%至59.23亿元人民币，符合预期，盈利下滑主要归因于天然气销售业务表现疲软。该行预计，其核心盈利在2026年将保持稳定。为回馈投资者，公司将于2025年将派息率提高至51%，并承诺在2026至28年派息率将不低于50%，且每股股息不低于2025年水平。将公司2026年至2027年盈利预测下调5%至8%，其目标价由9.6港元下调至8.87港元，其评级为“买入”。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转
花旗续予耐世特买入评级 目标价降至7.2港元
花旗发布研报称，基于盈利预测调整，该行将耐世特(5.13, -0.25, -4.65%)（01316）目标价由8港元下调至7.2港元，维持“买入”评级。 耐世特管理层今天（26日）举行了更新会议，管理层预期今年将再创收入新高，增长率将较市场高出200至300个基点，主要由亚太区引领；利润率将进一步提升，亚太区利润率料维持介乎16%至17%。管理层预期，电子机械制动（EMB）将于今年底投产，并于年内获得合约，而线控转向（SBw）业务将于2026年开始贡献显著收入，自由现金流强劲。 但考虑到对乘用车市场的较保
里昂上调中国金茂目标价至1.52港元 看好利润率回升带动业绩改善
里昂发布研报称，中国金茂(1.33, -0.06, -4.32%)（00817）连续两年录得盈利，合约销售亦重回增长轨道。整体而言，该行相信公司正处于清晰的复苏路径，而增持计划亦将管理层与股东的利益绑定，有望推动估值进一步重估，加上公司的央企背景，可进一步增强投资者信心。目标价由1.32港元上调至1.52港元，重申“跑赢大市”评级。该行预期，随着高成本库存大致消化，发展物业利润率将触底反弹，预计优质土地储备将支持利润率保持韧性，带动未来数年盈利增长。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体
富瑞上调平安好医生至“持有” 目标价提高至12.4港元
富瑞发布研报称，平安好医生(11.76, -0.99, -7.76%)（01833）2025财年盈利胜预期，主要由于营运开支及一次性项目带动。公司去年10月委任何明科为行政总裁，郭晓涛为董事会主席，新管理层的任命预示着公司将重新聚焦于有质量的增长，并可能获得母公司平安集团的支持。富瑞将平安好医生评级由“跑输大市”上调至“持有”，目标价由5.9港元一举升至12.4港元，以反映盈利能力改善。 该行指出，公司再次重列收入分部，反映其对企业健康管理业务的战略重视，该业务2025年收入同比增长41%，被定位为关键增
中金上调药明生物目标价至48港元 续予跑赢行业评级
中金发布研报称，药明生物(31.34, -1.80, -5.43%)（02269）2025年业绩高于该行预期，收入217.9亿元人民币，同比增长16.7%；净利润49.1亿元人民币，同比增长46.3%；经调整净利润56.4亿人民币，同比增长17.9%。考虑到公司经营效率提升，该行上调药明生物2026年及2027年经调整净利润6.3%及9.7%，各至62.1亿及71.9亿人民币，维持“跑赢行业”评级，上调目标价6.7%至48港元。 公司业绩超该行预期，盈利能力增强主要因高利润率业务占比提升、产能利用率提高，
小摩看高药明康德至150港元 维持增持看法
摩根大通发布研报称，基于药明康德(113.3, 1.10, 0.98%)（02359）的指引，上调公司2026至28财年的销售预测4%至5%，调升其毛利率预测3个百分点，又上调其盈测10%至11%，将目标价由142港元升至150港元，续予“增持”评级及列作行业首选股。 药明康德管理层对今年收入指引介乎513亿至530亿元人民币，当中已计入外汇因素，管理层透露，以固定汇率计算的潜在增长率或约达22%至26%。持续经营业务的在手订单同比增长28.8%至580亿元人民币，以固定汇率计则增长约34%。摩通提到，药
瑞银上调中集安瑞科目标价至15港元 继续看好
瑞银发布研报称，考虑到2025年业绩，将中集安瑞科(10.51, -0.59, -5.32%)（03899）目标价由14.7港元上调至15港元，维持“买入”评级。中集安瑞科2025年收入为263亿元人民币（下同），同比增长6%，净利润为11.35亿元，同比增长4%。清洁能源业务收入同比增长20%至206亿元，成为主要增长动力，毛利率由2024年的12.6%轻微提升至12.7%。海上清洁能源业务收入创新高，同比增长38%至64亿元，氢能业务收入达7.2亿元。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合
富瑞小幅上调农夫山泉目标价至50.5港元 评级续予持有
富瑞发布研报称，农夫山泉(44.56, -1.86, -4.01%)（09633）公布2025年财报，营收增长22.5%至526亿元人民币，净利159亿元人民币，同比增32.7%，意味着2025年下半年营收与净利分别增长30%及42%。维持“持有”评级，目标价由50港元微升至50.5港元。 针对2026年，管理层预测销售额将增长双位数，且瓶装水销售将恢复至2023年水平或更高。由于大宗商品价格波动尤其是PET，故未提供利润率指引。报告指，由于2026年适逢成立30周年，农夫山泉计划推出更多促销策略以加强与
小摩下调耐世特目标价至6港元 评级维持中性
摩根大通发布研报称，耐世特(5.13, -0.25, -4.65%)（01316）2025财年业绩公布后昨日（25日）股价下跌，虽然收入及EBITDA利润率大致符市场预期，但纯利逊预期，公司去年派息率由2024年的35%提高至45%。管理层在业绩会议上对2026年展望持建设性观点，预期收入增长将较市场高出200至300个基点，利润率持续扩张。小摩将耐世特的目标价由6.5港元下调至6港元，维持“中性”评级。 该行指出，耐世特的线控转向（SbW）产品已获得两家中国领先新能源车企的订单，中国生产线将于2026年
瑞银下调思摩尔国际目标价至7.8港元 维持“沽售”判断
瑞银发布研报称，维持思摩尔国际(9.32, -0.08, -0.85%)（06969）今年经常性净利润预测不变，唯2027年及2028年则下调6%及10%，目标价由11.25港元下调至7.8港元，维持“沽售”评级。 去年收入同比升21%至142.56亿元人民币，但其毛利同比跌210基点至10.7%，明显恶化。管理层料2026年经常性利润持平、收入实现两位数增长，低于市场预期净利润同比升30%，这意味利润率将持续承压，且业务执行存在风险。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载
小摩下调三花智控目标价至42港元 继续看好后市
摩根大通发布研报称，三花智控（02050）2025年第四季业绩大致符合初步业绩，毛利率及经营现金流均胜预期。管理层预期2026年纯利同比增长约15%，反映更审慎务实的取态。该行下调2026至2027年盈利预测约8%，并引入2028年预测，H股目标价由45港元下调至42港元，三花智控（002050.SZ）A股目标价由64元人民币下调至60元人民币，维持“增持”评级。 管理层预期，数据中心冷却相关业务2025年收入约20亿元人民币，占总收入约6%，目标2026年同比增长50%至100%。机械人业务方面，公司正
富瑞小幅上调海底捞目标价至15.5港元 看好多品牌与外卖业务发力
富瑞发布研报称，将海底捞(13.85, -0.37, -2.60%)（06862）目标价由15.4港元微升至15.5港元，维持“持有”评级，相当于2026及2027年预测市盈率约18倍及16倍，股息率约5%。 海底捞2025财年业绩显示，下半年销售同比增长6%至225亿元人民币，管理层于2026年将专注于透过差异化主题店及产品创新改善主要品牌营运，同时多品牌扩张及外卖业务的强劲增长，将继续推动集团发展。 该行指出，海底捞“红石榴计划”下，海鲜捞火锅目标3年内扩至500间门店，寿司品牌目标2年内达100间门
美银证券维持华润医药买入看法 目标价上调至5.9港元
美银证券发布研报称，上调华润医药(5.3, 0.33, 6.64%)（03320）2026至28年的净利润预测22%、25%及25%，目标价由5.7港元调升至5.9港元，重申“买入”评级。由于公司去年销售表现符合预期，将其2026至28年的收入预测分别上调0.3%，又将2026年的毛利率预测调升0.2个百分点，因长期减价压力，将2028年毛利率预测下调0.2个百分点。 华润医药去年总收入同比增长4.6%至2，696亿元人民币，大致符合预期。期内，毛利为445亿元人民币，同比增长9.4%，毛利率由2024年
富瑞上调石药目标价至7.2港元 评级仍为“跑输大市”
富瑞发布研报称，石药集团(8.16, -0.33, -3.89%)（01093）去年业绩仍面临压力，全年收入同比跌10%至260亿元人民币，逊预期。虽然管理层预期成品药业务今年可恢复正增长，但市场关注潜在带量采购（VBP）风险，包括盐酸伊立替康脂质体注射液可能被纳入全国VBP。该行维持石药“跑输大市”评级，但目标价由5.9港元升至7.2港元。 富瑞认为，管理阶层预期带量采购的不利因素将在今年持续。虽然业务拓展（BD）是关键，但市场仍将股价押注预付款憧憬，随着预期上调，失望的风险正在上升。 责任编辑：史丽君
瑞银下调联邦制药目标价至17.6港元 维持买入看法
瑞银发布研报称，考虑到联邦制药(9.79, -0.48, -4.67%)（03933）UBT251早期里程碑付款轻微下调，下调联邦制药2026至2028年每股盈测至0.66元、0.82元及1.05元，目标价由18.9港元下调至17.6港元，维持“买入”评级。 联邦制药2025年全年收入同比跌4%至132亿元人民币（下同），大致符合该行及市场预期；净利润同比跌21.6%至21亿元，略高于初步业绩。单计下半年，收入同比跌13.5%至57亿元，净利润同比跌84%至1.92亿元。下半年毛利率及经营利润率分别同比跌