中信建投期货：6月5日农产品行情早评
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性 1．行情焦点：6月2日，定向及不限向稻谷拍卖计划销售601155吨，实际成交43995吨，成交率7.32%，成交均价2706元/吨，糙米对玉米的饲用替代效应微乎其微。眼下东北产区高成本贸易商因亏损而惜售，华北产区因麦收腾库加速抛售，预计六月玉米行情仍将承压。 2．观点总结：利空因素已基本出尽，面对近千万吨芽麦的消化压力，建议保持观望。 豆粕(3111, 18.00, 0.58%)：中性偏空 1．利空因素：北美天气良好预期压制，且国内采购意愿不足，隔夜CBO
中信建投期货：6 月 1 日农产品晨间速递
玉米 (2388, 9.00, 0.38%)：中性 1．市场焦点：截止 5 月 31 日 17 时，全国夏粮小麦已收割 7613 万亩，进度达 22.44%。5 月 29 日定向稻谷投放 100 万吨，实际成交 63.4 万吨，成交率 63.4%，均价溢价 7 元/吨。此次标的位于黑龙江，底价设定为三等 1500 元/吨、二等 1540 元/吨，较 2023 年下调 200 元/吨，实际投放状况契合此前市场预期。上周五虽现利空出尽后的短暂反弹，但新麦即将全面上市，新旧麦价格同步施压，加之谷物库存腾库挤占玉
农产品期货日报5.27
蛋白粕：（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）周二，CBOT大豆(4521, -21.00, -0.46%)回调，消化假期期间原油(607, -8.60, -1.40%)下行的压力。作物周报显示，美豆播种进度77%，低于预期的79%，但高于去年同期及五年均值水平。美豆出苗率49%，略高于去年和五年均值。数据显示，巴西大豆压榨利润上升。国内市场，蛋白粕表现偏弱。大豆上周压榨量超过200万吨，港口大豆库存增加，豆粕(3111, 18.00, 0.58%)库存增幅较缓，不过市
中信建投期货：农产品市场早间策略
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性 1．市场关注：在谷物放量始终没有明确的情况下，弱势运行延续，近期重点关注新麦价格，新季小麦整体丰产预期但品质偏弱。饲用企业的谷物替代逐步铺开，等待谷物库存及盘面的进一步消化，短期至6月上旬之前，新麦开秤价的价格锚定或成为利空出尽的关键变量，丰产预期下的利空压制愈发变强。目前虽然饲用豆粕(3111, 18.00, 0.58%)/玉米都在持续走低并且不断逼近安全垫，但注意目前小麦替代仍在计价途中，现货购销短期即便走强也不构成持续性利多。稻谷拍的市场消息卖对盘面
多重利好预期下，豆类市场走向何方？
来源：期货日报 日前，商务部美大司负责人就中美经贸磋商初步成果进行了解读。在农产品贸易扩展方面，负责人指出，经过协商，双方就在消除部分农产品非关税壁垒和市场准入限制方面取得多项积极共识达成一致，并原则上同意将相关产品纳入对等减税框架安排，同时明确了扩大农产品双向贸易的指导性目标。 宏观层面存在利好预期，当前豆市状况怎样？未来如何发展？ 方正中期期货农产品研究员王亮亮指出，当前美豆进口到岸升贴水报价比巴西高出1美元/蒲式耳，年内大量进口美豆的可能性较小。 中州期货农产品研究员吴晓杰认为，2026/2027年
中信建投期货：5 月 14 日农产品晨间解析
玉米 (2388, 9.00, 0.38%)：倾向中性偏多1．市场焦点：小麦及稻谷作为饲料替代存在比例天花板，市场对相关拍卖带来的利空影响已逐步消化，盘面在利空出尽后出现反弹，但本轮上涨空间受限；饲料用豆粕 (3111, 18.00, 0.58%) 与玉米价差正逼近物理安全边界；深加工报价持续下探但跌幅可控，部分收购价已现回调迹象；新季与陈麦报价双双下调，饲用企业替代比例或已接近理论极限。USDA 对新季评估呈中性偏多态势，美及全球玉米期末库存预计降至多年低点，供需格局较本年度进一步收紧，价格重心上移。玉
豆粕盘整态势延续 棕榈油回调难改本色
【豆粕(3111, 18.00, 0.58%)】 周二，豆粕 09 合约上扬 0.33%，收于 3033 元/吨；广东豆粕现货上扬 20 至 2910 元/吨；菜粕(2479, 38.00, 1.56%) 09 合约回落 0.63%，收于 2376 元/吨；广西菜粕现货回落 10 至 2310 元/吨；CBOT 美豆 7 月合约上扬 14.25 至 1225.25 美分/蒲式耳。新季作物 USDA 报告出炉，2026/27 年度美豆产量为 44.35 亿蒲式耳，前一年度为 42.62 亿蒲式耳；压榨需求为
豆粕行情：中美会晤或引爆美豆上行
大地期货研究院 核心观点：震荡本周豆粕(3111, 18.00, 0.58%)外盘强势、内盘弱势、基差承压，受美豆价格上涨及中国采购预期提振，但国内面临到港激增、养殖需求疲软、库存攀升的压制；短期聚焦USDA报告与中美峰会，中期关注南美到港情况及油厂开机率，整体维持高位震荡，呈现上有顶下有底的走势。 现货基差：偏空供应宽松持续压制现货及远月基差，现货表现弱于期货，油厂挺价意愿不足。 南美大豆(4521, -21.00, -0.46%)：偏空巴西丰收且正值出口旺季；阿根廷进入收割阶段，产量保持相对稳定。 美
中信建投期货：5月11日农产品市场早报
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性偏空 1．市场焦点：短期内，稻谷拍卖传闻、新麦上市放量、进口谷物持续到港以及养殖需求疲软这四重利空因素共振，成为主导当前市场情绪的关键。多头坚守的最后防线在于贸易商的挺价意愿及春播成本支撑。主力07合约在跌破60日均线后，于2365元/吨附近仍具备一定技术支撑，但上方2450元/吨的压力已获充分验证，未来回调上限基本被封死，震荡中枢可能从之前的2375-2450元/吨进一步收窄至2320-2400元/吨，市场正静待稻谷拍卖正式方案出台及新麦收购价确立新的锚定
华泰期货：现货价格稳固，豆粕区间震荡
数据来源：华泰期货 撰稿人：薛钧元 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货市场，昨日收盘豆粕(3111, 18.00, 0.58%)2609合约2988元/吨，较前日变动-19元/吨，幅度-0.63%；菜粕(2479, 38.00, 1.56%)2609合约2369元/吨，较前日变动-24元/吨，幅度-1.00%。现货市场，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-58，较前日变动+9；江苏地区豆粕现货2880元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-108，较前日变动
中信建投期货：5月8日农产品行情早知道
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：偏多看待 1．市场动态：市场传闻稻谷政策调整，涉及1690万吨总量，起拍价1490元/吨，分央企（1190万吨）及饲料厂（500万吨）专场。此消息可能导致市场对供给端的预期差逻辑进行调整，促使部分多头资金离场。然而，考虑到当前市场热度及饲用玉米/豆粕(3111, 18.00, 0.58%)的低库存，底价成交的可能性不大。此外，新季小麦即将上市，生猪产能去化速度不如预期，专场拍卖的实际冲击有限。前期多头力量尚未完全出清，看涨趋势依然存在。但若稻谷/小麦市场无明确指
中信建投期货：5月7日农产品市场动态分析
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性偏多 1．市场关注：有传言称稻谷将于5月7日发布文件，总量1690万吨，起拍底价1490元/吨，将设有央企专场（1190万吨）和饲料厂专场（500万吨）。此前市场普遍担忧的供给端预期差逻辑似乎出现松动迹象，可能促使相关多头集中离场。然而，考虑到市场热度较高且饲用玉米/豆粕(3111, 18.00, 0.58%)库存处于低位，底价成交的可能性不大。此外，新季小麦即将上市，生猪产能去化速度不及预期，专场拍卖的实际冲击有限。并且，前期多头尚未完全出清，市场看涨趋势
中信建投期货：5月6日农产品市场分析
玉米：持稳 1．市场关注：湖北地区新麦预计5月中下旬开始上市，目前陈麦现货平均价格约1.287元/斤。小麦与玉米的价格差已缩小至约148元/吨，正式进入饲用替代活跃区间（100-150元/吨）。玉米在饲料中的替代压力正在显现，部分饲料企业已提高了配方中小麦的添加比例，玉米的饲用需求面临分流。同时，生猪和鸡蛋市场已显现出拐点迹象，后续走势有待进一步观察。 2．观点总结：前期看涨资金出现有序撤离迹象；现货市场方面，深加工企业保持随采随用的节奏，饲用需求同样疲软，价格缺乏单边上涨的动力。预计本周价格将维持区间震
中信建投期货：4月28日农产品市场动态分析
玉米：持中性看法 1．市场焦点：短期内政策性收储力度有所减弱，同时市场对新麦上市的预期、进口谷物的到港量以及下游需求的疲软，构成了当前市场的主要利空因素；然而，贸易商挺价的意愿、稻谷拍卖的迟迟未决以及春播期间可能出现的天气扰动，使得多空双方均未能占据绝对优势。因此，预计主力合约将在2375至2450元/吨的较宽区间内进行波动。从中期来看，随着5月至6月新麦的陆续收割上市，以及若稻谷拍卖最终实施，加上第三季度能繁母猪产能去化效应逐渐传导至生猪出栏端，供需格局的边际变化将是决定玉米价格走向的关键变量，届时需要
中信建投期货4月24日农产品市场透视
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性 1．焦点追踪：前期市场高度关切的4月启动2000万吨定向稻谷投放至今未见实施，供应端预期偏差成为多方重要支撑因素，现货报价显著上扬但到货量尚未同步增长；新麦即将登场形成一定替代效应，5月玉米将逐步进入新旧交替的库存去化周期；生猪存栏量未现明显回落，饲料需求持续叠加前期观望所积压的补库需求，阶段性支撑玉米主力合约维持高位震荡格局。 2．综合研判：饲料用豆粕(3111, 18.00, 0.58%)/玉米库存均处于年度低位，饲料企业采购策略仍以随需随购为主导。现