零一汽车港股上市存疑：经销占比畸高且第三方回款多 无人重卡收入微薄
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：渚 5月28日，江苏零一汽车科技股份有限公司（下称“零一汽车”）正式向联交所主板递交上市申请，高盛及海通国际为联席保荐人。 上市前夕，零一汽车密集完成多轮融资，估值在短短三个月内由20亿元暴涨至70亿元，战投突击入股迹象明显，且多名早期股东折价转让股份套现，估值飙升的合理性受到质疑。 行业方面，国内干线物流L4级自动驾驶重卡落地面临重重困难，市场格局分散、以个体司机为主的运力结构导致付费意愿薄弱，加上单车自动驾驶改造成本高昂、道路测试法规审批谨慎、量产需求不足等因素，行
AI热潮是否面临破灭风险？
上周五美股出现大幅下挫，本周亚太市场也紧随其后出现抛售潮。创业板指下跌3.69%，日经225指数下跌超过3.85%，韩国综合指数一度熔断，最终收盘下跌8.29%。社交媒体上，“AI泡沫”再次成为热议话题，许多投资者开始担忧：这是否预示着2000年互联网泡沫的重演？26年前，纳斯达克从5132点暴跌至不足1200点，大量互联网公司随之消失。如今，ChatGPT发布已三年半，AI相关股票经历了数倍甚至十几倍的上涨后，大幅回调开始出现。同样的剧情，不同的演员？先别急着下结论，我们来对比分析一下。01AI行情有多
企业级AI新王崛起：估值近万亿美元背后的产业智能化革命
2026年5月，硅谷投下一颗重磅炸弹。大模型企业Anthropic完成H轮650亿美元融资，估值达到9650亿美元——距离万亿美元仅一步之遥。同一时期，OpenAI的估值约为8520亿美元。全球最具价值的AI创业公司桂冠，悄然易主。或许你会疑惑：Anthropic凭什么？答案不在实验室里，而在它的客户名单中。截至2026年5月，Anthropic的年化经常性收入已突破440亿美元。更引人注目的是结构：年付费超过100万美元的大型企业客户超过1000家；企业AI支出中，Anthropic的市场份额从2025
投资者需求强劲，Revolut拟出售至少75亿美元二手股权
据参与交易谈判的内部人士透露，伦敦金融科技巨头Revolut将于下周开启二手股份出售，拟挂牌至少7.5亿美元股份；基于前期市场反应，投资人认购积极性极高，实际融资规模有望显著提升。该知情人士表示，目前市场资金储备充裕，此轮配售上限可达20亿美元。但最终成交额取决于员工及早期投资人是否愿意按1090亿美元的目标估值出售持股。计入股权期权产生的稀释效应后，公司整体估值将达1150亿美元。此次二手股份出售对应的企业估值，较去年秋季750亿美元估值增长近50%。知情人士补充，交易流程计划6月15日正式启动，目前已
锐联创始主席：SpaceX 登陆股市难撼大盘，却将加重市场负荷
本文撰笔者系锐联资产管理公司的创立主席。 沙特阿美迄今为止仍是全球规模最大的首次公开募股，其在 2019 年挂牌时筹集资金约 290 亿美元，整体估值高达 1.9 万亿美元。据预测，太空探索技术公司、人工智能巨头 Anthropic 以及 OpenAI 这三家企业合计募资规模或将达到 1700 亿美元，总体估值有望突破 4 万亿美元大关。 近期，各大指数编制机构纷纷重新评估自身规则，部分机构意在推动太空探索技术公司迅速进入主流指数行列。笔者所在机构负责运营 RAFI 基本面指数，身为指数编制方，我对出于投
算力故事还在讲 市场先要验成色
6月8日，韩国股市开盘即遭遇重挫。KOSPI指数急速下探，盘中跌幅一度超过8%，触发一级熔断机制，市场暂停交易20分钟。三星电子、SK海力士等半导体指标股同样未能幸免，开盘阶段同步大幅走低。原本寻常的韩国市场交易日，很快被全球投资者解读为AI半导体链条的一次情绪压力测试。美股隔夜大幅回调，期货合约走软，外汇市场出现波动，中东局势也在影响风险偏好。韩国交易所在当天开盘前已召集紧急市场检查会议，评估外部风险因素，并提出加强应急响应、监控不公平交易和检查非法做空等措施。市场为何偏偏关注韩国？答案很明确：近两年韩
A 股 AI 芯片深度解析：谁在估值洼地？
A 股市场中纯正的"AI 芯片设计"企业屈指可数，依据盈利品质与估值现状可划分为三大类别：诸如摩尔线程、沐曦股份等次新股，因上市时间不足一年，估值偏高且筹码集中，距离真正的"底部"尚远。本文从三个维度进行甄别：当前 PE 在历史区间的分位 > 主力资金流向 > 机构看好但未兑现。重点剖析三只个股：其处于"底部区域"的逻辑相对扎实：估值触及历史低谷：2026 年 6 月公告明确指出"当前估值位于历史低位，行业对比处于中等水平"，且近期主动偏股型基金持仓显著下降，目前 TTM PE 约为 62.89 倍。相较
万亿估值泡沫终将破灭，AI技术却是真的
“英伟达、OpenAI与微软及甲骨文”构成的“铁三角”，本质是以未来故事为抵押，依赖循环输血，并受算力订单锁定的极度脆弱泡沫。结局大概率不是瞬间崩塌，而是2026至2027年间先挤压估值，随后分化为“真盈利”与“伪故事”两条路，极端情况则是局部崩盘、巨头硬着陆。一、“AI 永动机”的运转机制是怎样的？（资金 - 算力 - 模型闭环） 1. 微软与甲骨文（资金与算力） ◦ 向OpenAI投入数百亿美元，换取股权和独家算力订单。OpenAI每年支付数百亿云服务费给微软/甲骨文，后者再向英伟达采购GPU。2.
台积电(TSMC)：AI浪潮下的基建巨头
台积电（TSMC）在AI浪潮中构筑了“技术垄断+生态绑定”的双重壁垒，堪称风险收益比极佳的“卖铲人”典范——既能充分汲取AI基建红利，下行风险却远低于AI应用端企业（例如英伟达）。这一观点的依据源自三大结构性事实。首先，台积电在AI芯片制造端近乎垄断——全球92%的先进AI芯片均由其代工，CoWoS先进封装产能在2026年前已全部售罄，竞争对手在2nm节点难以有效突围。这种垄断地位赋予了其极强的议价能力。其次，台积电的客户组合天然分散了AI需求波动风险——即便英伟达因AI泡沫破裂而缩减订单，苹果（手机）、
AI硬件板块估值虚高：液冷、铜缆与存储组件的泡沫风险透视
2025年全球高端铜缆市场实际规模仅为10.8亿美元，而部分线缆代工企业市值却迅速膨胀至数百亿元人民币。通过深入分析资产负债表和BOM成本结构，当前AI硬件赛道存在明显的估值错配风险。部分本土液冷设备商的市值接近千亿元人民币，但与全球实际生息资产规模存在显著差异。从资本支出模型看，数据中心冷却设备本质上是算力资产的附属配套设施。根据高盛2025年10月报告，全球AI服务器液冷市场到2027年预计上限为152亿美元。这一市场规模直接限制了产业链的长期收入增长空间。Vertiv等海外机电巨头凭借全球化品牌和全
AI 后市走向何方？
A 股早盘的暴跌已大致消化了周五美股的负面消息及今早率先开市的韩国股市熔断，关键在于后续 AI 将如何演变纵观周末消息面，可谓利空与利好交织。一方面，伊朗再次开火导致油价维持高位，加息预期持续压制 AI 板块的整体估值另一方面，英伟达计划于周一与韩国 SK 集团公布合作方案。黄仁勋的表态非常明确：内存、晶圆及先进封装等关键环节的短缺状况可能持续数年这意味着什么？AI 估值的分子端依然存在，整个产业链的繁荣度也未减退。从今日 AI 核心个股的表现即可印证，中际旭创、兆易创新确实难以下跌最大的机遇往往蕴藏在调
热门概念贡献微弱！四倍牛股回应监管问询
登入新浪财经客户端检索【信披】查阅更多评级详情 专题：结构性牛市进入后半程 锁定订单与供给瓶颈 6 月 7 日晚间，近期股价飙升近四倍的“牛股”唯特偶 (142.520, 22.75, 18.99%) 发布通告，正式答复深交所创业板关注函。企业就其产品在光模块及先进封装赛道的应用现状、对应客户及销售规模等七大疑点作出了阐释。 在本次答复中，唯特偶着重阐述了公司核心业务状况、光模块与先进封装业务推进情况、客户构成以及近期的投资者调研动态。公司回应指出，截止 6 月 5 日，其滚动市盈率已高达 249.18
AI泡沫争议重燃
AI泡沫争议重燃鉴于韩国股市的剧烈上涨以及杠杆工具引发的新变数，全球主要金融机构的态度出现显著分歧，乐观者与审慎者纷纷抛出各自依据。在乐观一方，高盛已将韩国股市目标点位从9000点上调至12000点。高盛亚太区首席股票策略师兼宏观研究联席主管慕天辉（Timothy Moe）等分析师指出：“我们更看好北亚区域，其盈利增长最为强劲。”不过他们也承认，人工智能芯片股涨幅可能延续，回调风险正在累积。与高盛的谨慎乐观不同，花旗发出了更为直接的警示。花旗认为，韩国股市估值在全球主要市场中已处于高位，加之劳资关系制度性
AI泡沫：投机与投资的博弈
每当泡沫破灭之际，人们才会猛然清醒，然而，那根深蒂固的投机本性始终难以根除。因此，伤害我们的并非市场本身，而是我们自身。若足够幸运，或许会走上另一条路——价值投资之路，但这需要相当的运气。投机的本质是价差。投资的本质是：1、公司最终的买家只有它自己。2、公司的价值等于其全生命周期创造的自由现金流的折现值。这是两个截然不同的视角，导向的也是截然不同的道路。目前，站在风口浪尖的中际旭创总市值高达13,156亿元，超越了中国神华、中国海油、招商银行等，大致相当于两个美的集团、三个兴业银行、四个五粮液，这真的合理
AI 泡沫何时破裂？关键看回报能否覆盖成本
全球人工智能投资热潮正在加速推进，但关于“泡沫是否即将破裂”的争议也随之升温。针对市场对科技巨头资本支出激增的忧虑，香港研究机构 Gavekal Research 发布的最新报告认为：仅从企业融资与投资回报的关联来看，本轮 AI 资本支出周期尚未触及转折点。Gavekal Research 首席美国经济学家 Will Denyer 在报告中强调，判断 AI 资本支出能否延续的关键指标——“维克塞尔利差”（Wicksellian Spread），目前仍处于显著的安全区间。该指标用于衡量企业投资资本回报率（R