腾讯早盘升幅超4% 花旗重申“买入”看好
立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票已开启！发掘最具价值的资本力量，您的每一票都至关重要 点击投票 腾讯控股(461, 11.80, 2.63%)（00700）盘中涨幅超过4%，截至今日发稿，股价攀升3.52%，报465港元，成交金额达76.59亿港元。 5月18日，花旗发布报告称，在腾讯发布首季业绩后，其与管理层举行了投资者视频会议，管理层对公司在AI领域的进展持乐观态度，并对混元3.0模型表现的持续改善充满信心。 报告援引管理层表示，混元3.0模型在代码生成及智能体AI等应用场景取得突破
AI浪潮中，腾讯能否后来居上？
近期中国互联网两大巨头阿里与腾讯相继发布业绩报告，概括起来就是：阿里激进扩张，腾讯稳扎稳打。财报数据显示，一季度腾讯营收达到1964.6亿元，同比增长9.1%；调整后净利润为679.1亿元，同比增长11%，毛利1113亿元，毛利率攀升至57%。与强劲盈利能力形成对比的是股价表现，进入2026年后，腾讯股价从最高的631港元每股回落至发稿时的449.2港元每股。核心问题仍聚焦在AI领域的预期。在腾讯年度股东大会上，马化腾对公司AI现状的描述相当直白：“一年前我们以为找到了方向，后来发现那个方向还有漏洞，现在
小摩维持腾讯增持评级：估值低位可期，警惕三大隐忧
扎根香江，胸怀全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖评选正式开启！探寻最具潜力的资本标杆，您的支持不可或缺 立即投票小摩发表研究报告表示，再次给予腾讯控股 (449.4, -7.00, -1.53%)（00700）“增持”评级。该行认为，腾讯作为具备优质盈利复合增长能力的企业，当前估值处于低位，且 2026 年首季披露框架的出台显著降低了 AI 投资的不确定性，此前这一因素一直压制其估值倍数。2026 年第一季度综合 non-IFRS 每股盈利同比上升 12%，优于市场对此前 2026 财年 5-8% 增长的普
AI 变革下的深度洞察
使用 Claude Code/Claude Cowork/Codex 数月后的体会：只要学习节奏足够缓，许多技能便无需刻意掌握。从 Opus 4.6 开始，我才真正体会到 AI 带来的生产力飞跃，这标志着 AI 发展的第二阶段，以下是近期对 AI 的几点反思：1、像 OpenClaw 这类工具，不仅部署调试耗时，更未在关键任务中清晰证明其应用价值。在这场喧嚣的龙虾式竞争中，若无人能占据垄断生态位，参与游戏除博取关注外，还能带来什么收益？复杂、繁琐且麻烦的解决方案注定难以持久，终将耗尽执行者的意志力，造成巨
供需共振支撑金属行情，机构看好后市潜力
在2025年上涨近一倍的基础上，2026年以来，有色金属行业整体呈现“过山车”态势，申万一级有色金属行业指数1月、2月连续上涨，3月大幅回调17%，4月反弹近8%后，5月继续上涨。与此同时，行业迎来了亮眼的一季报，多家公司业绩翻倍。 国盛证券(12.400, -0.13, -1.04%)有色金属行业首席分析师张航日前在接受中国证券报记者专访时表示，宏观环境与地缘局势冲突主导了今年以来有色金属的行情波动，供需格局共振支撑了行业一季度业绩的显著上涨，且该增长态势具备可持续性。未来整体行情表现值得看好，其中电池
AI狂潮席卷全球：算力缺口持续扩大成焦点
全球人工智能应用领域的领头羊OpenAI首席财务官Sarah Friar近期在接受媒体访问时透露，即便完成了公司声称的有史以来最大规模私募融资之后，这家开发出ChatGPT的全球顶级AI应用企业仍可能需要募集更多资金，原因在于公司正面临爆发式增长的AI算力需求，必须全力以赴来应对近乎无止境的算力缺口。OpenAI大声疾呼算力紧张的局面，也充分暴露出AI应用领军企业以及全球科技巨头们在AI算力基础设施领域的"烧钱大戏"远未告终，且AI算力产业链牛市的底层逻辑正从"AI训练预期驱动"逐步转向"推理端海量算力需
科技巨头全球发债潮：AI 扩张急需资金输血
全球大型科技企业正掀起前所未有的举债融资热潮，旨在为人工智能军备竞赛筹集巨额资金；与此同时，这些巨头正积极寻求华尔街之外的多元化融资路径，以支撑其资本开支的爆发式增长。 谷歌母公司此前从未涉足境外债券市场，但在过去几个月内，其已在海外成功发行总额超400亿美元的债券，计价货币种类丰富，包括欧元、瑞士法郎、英镑及加元。 据内部人士透露，Alphabet集团计划于本周五完成首笔日元计价债券的发行工作；本周以来，多家美国投资银行连续通宵作业，持续向东京投资者展开路演推介活动。 这一轮全球性的发债热潮揭示了一个关
大和调整腾讯目标价至700港元 维持买入看法
大和发布研究报告，维持腾讯控股（00700）“买入”评级，同时将基于分部加总估值法（SOTP）设定的12个月目标价从710港元微调至700港元，对应2026至2027年平均预测市盈率19.3倍。潜在风险涵盖游戏与广告销售不及预期，以及人工智能（AI）投入超出预算。 腾讯首季营收同比提升9%，略逊市场预期，主因游戏收入确认存在时间差异；非国际财务报告准则（non-IFRS）经调整净利润同比增11%，符合预期，得益于利润率保持强劲，尽管人工智能（AI）支出显著增加。该行认为，尽管讨论AI变现时机尚早，但对腾讯
算力需求爆发驱动光通信渗透率跃升，中际旭创等龙头充分受益
一、AI算力需求持续爆发推动光通信占比结构性大幅提升AI算力需求持续爆发，北美云厂商资本开支持续加速上修，光通信在其中的占比结构性大幅提升，行业景气度及订单可见度远超预期。北美四大CSP 2026年资本开支同比增速约80%，中信建投5月7日研报指出，北美四大CSP 2026年Q1合计资本开支1316亿美元，同比增长70.25%，预计全年达7100亿美元，2027年仍将高增。花旗预测四大云商2026/2027年总资本开支将达7210亿/9660亿美元，同比增速76%/34%。光在AI资本开支中占比从不到5%
基金经理深思：AI 浪潮下的输家与赢家
聊聊其他动态：1.美国“新石油”即将诞生，昨日美国芝商所携手指数服务商 Silicon Data，共同构建人工智能算力期货市场，目前该项目尚待监管批准。算力将如同石油一般，演变为新型资产类别，借助期货市场，可有效对冲价格波动风险。2.阿里巴巴盘前跌幅达2.8%，亮点仍集中在云业务，表现超出分析师预期，单季营收416亿元，同比增长38.2%，息税前利润超30亿元，与上一季度基本持平。表现较弱的是电商业务，国内电商营收同比下滑1.7%，海外电商业务同比增长5.5%，这也是阿里巴巴全力推动闪购业务的原因，期望通
腾讯AI破局：现金流与战略的双重验证
567亿自由现金流，增幅达20%。这份2026年首季财报中，这个看似平淡却最具分量的数据，才是腾讯交出的核心答案。所谓自由现金流，即企业真正可自由支配的现金。该指标连年稳健攀升，昭示腾讯已从单纯「依赖游戏变现」，蜕变为具备持续自我造血能力的实体。而驱动这台机器运转的新燃料，正是AI。先看一组硬核数据：广告业务同比激增20%，其中自动化广告方案「AI Marketing Plus」独揽30%的广告主预算。视频号用户观看时长提升20%，广告加载率却仅4-5%，全行业垫底——意味着增长空间依然广阔。云业务营收同
AI 赛道为何远超加密：百倍机遇深度解析
昨夜，私募 AI 基本面研究合伙人 Edison 在公开课中深度剖析了 AI 投资逻辑，听众全神贯注、互动热烈，现将核心洞察分享给错失良机的朋友。当前不少人忧虑 AI 存在泡沫，但立足产业基本面，AI 无疑是未来十年确定性最高的超级赛道，绝无其二。AI 企业年均增速稳居 50%，此等增速在商业史中前所未有。更为关键的是，尽管巨头资本开支庞大，但 AI 驱动的收入增长正迅速跟进，构建了良性的投入产出闭环。审视市场规模，AI 的潜力简直不可估量。加密行业总市值约 2 至 3 万亿美元，而 AI 领域单家巨头市
ST股连跌背后，互联网巨头推动AI基础设施投资
随着阿里、腾讯、字节等大型互联网公司大幅提升资本支出，A股算力产业链预期将获得显著收益。 600759，连续八个跌停后封单量达456万手 自5月以来，A股整体呈现上涨趋势，但部分个股却出现大幅回调，特别是ST类股票，连续跌停现象频发。截至5月13日收盘，*ST益通(6.430, -0.40, -5.86%)（维权）跌幅高达近60%，位居A股跌幅榜首；ST信源(3.520, -0.21, -5.63%)（维权）、ST南都(5.100, -0.29, -5.38%)（维权）等个股跌幅均超过30%。 一些股票出
AI赛道竞争激烈 | 投资渐见成效 腾讯坦言"尚在路上"
“曾以为已经登船，却发现船底有漏；如今虽然站稳脚跟，却仍无法安心落座，只盼这艘船能加速前行。”本报告期，腾讯控股实现营收1964.58亿元，同比增长9%；经营利润756.3亿元，同比增长9%，毛利率1112.65亿元，同比增长11%。期内，腾讯净现金为1468.6亿元，资本支出319.36亿元，主要用于IT基础设施、数据中心等方面。剔除新AI产品影响，按非国际财务报告准则计算，腾讯一季度经营利润同比增长17%至844亿元。同日举行的股东大会上，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾就腾讯AI是否滞后的问题回应称
科技巨头加码，AI算力迎来爆发
近期，多项利好消息集中爆发，国内科技巨头大幅增加AI预算，全球算力金融化进程加速，海外储能订单激增，存储行业供需双重驱动，多重行业大事件形成共振，相关板块将直接受益！一、核心驱动因素：1、5月13日，阿里与腾讯两大科技巨头相继发布最新财报，均明确表示2026年下半年AI相关资本支出将超出预期，腾讯一季度将大额资本开支全面转向AI领域，算力和AI产业链的投入持续增加。2、全球储能市场需求迅速攀升，头部锂电企业海外订单激增，年内储能电芯签约总量已超过去年全年，海外大规模长期合作落地，全球新型储能景气度持续走高