AI重塑投资逻辑
算力、光模块和存储价格飙升，大家都在热议AI、大模型、token以及失业风险，我却在思考一个更实际的问题：人工智能将如何重塑我们的投资模式？价值投资发展至今，大致经历了三个时期，梳理清楚这条脉络，答案或许自然显现。价值投资1.0由鼻祖格雷厄姆创立，这位老哥在1929年大崩盘中损失惨重，痛定思痛后，构建了那套经典理论：清算价值、安全边际、市场先生。简单来说就是到处寻找“烟蒂股”，即股价远低于公司净资产的股票，捡起来狠狠吸一口就走。那时的估值方式相当直接，就看厂房、设备、存货等硬资产，必须留足安全垫，同时把市
狂飙436%！英伟达豪掷2700亿，全面构筑AI帝国！
专题：4200点关口何去何从？市场短期或现分化，基本面支撑仍强 英伟达，正全力加速打造AI生态壁垒！ 近日，AI芯片领军者英伟达宣布将向光纤巨头康宁(186.94, 4.54, 2.49%)注资最高32亿美元，并向数据中心运营商IREN投入21亿美元。业内分析认为，这是英伟达全方位布局AI生态的关键一步。今年至今，英伟达在AI领域的投资承诺总额已突破400亿美元（折合人民币约2700亿元）。 英伟达不仅在人工智能基础设施的上下游企业中持有股份，还与其开展商业合作。分析人士指出，英伟达的这一策略契合“循环投
6个月倒计时：医疗AI合规化，不仅是门槛更是护城河
覆盖十个省市，限时六个月，医疗AI被纳入重点监管范畴。这一消息瞬间引爆了医疗AI行业。业内声音不一：有人视之为紧箍咒，有人担忧扼杀创新，更有人焦虑：连伦理委员会都尚未建立，如何应对审查？然而细读该文件，你会发现一个常被忽视的真相——合规并非累赘，实则是护城河。唯有率先通过伦理审查，方能存活。首先，我们需要厘清此次AI伦理审查先导计划究竟包含哪些内容。4月7日，工信部等十部门联合发布《人工智能科技伦理审查与服务办法（试行）》。5月9日，先导计划启动，6月1日实施，11月底截止。短短六个月，覆盖十个省市，医疗
AI 时代，组织创新是终极护城河
作者：Jaya Gupta 显而易见，人工智能领域的竞争正日益激烈，曾经的竞争对手如今同台竞技。应用层与基础设施层相互渗透，基础设施提供商向上延伸至业务流程。几乎所有初创公司都将自己定位为“数字化转型”的推动者。 行业术语更新迅速：从“上下文图谱”到“行动系统”，再到“组织世界模型”。新概念层出不穷，官网纷纷效仿，市场短时间内充斥着自诩为终极职场变革平台的公司。 随着模型快速迭代、产品界面趋同以及研发落地成本的降低，创业中的显性玩法极易被模仿。 然而，有一点却难以复制：那就是公司的底层组织体系——一套吸引
AI 成本暴跌，为何你的项目仍失败？关键在于“护城河”错了
在读到 Prukalpa Sanwal 的文章《Intelligence is Abundant, What is the Moat?》时，我起初以为又是一篇空泛的 AI 理论探讨，或许缺乏实际价值。然而，我的判断失误了。越读下去，我越觉得她的观点直击痛点——特别是“你的 AI 投入可能用错了地方”这一论断。读罢掩卷沉思，文中提到的案例和失败场景，我竟都似曾相识。这篇文章值得我们深入探讨。Prukalpa 是数据治理平台 Atlan 的联合创始人。她的专业背景在于数据基础设施而非 AI 研究，因此她看待问
AI重塑SaaS：颠覆与机遇并存
人工智能（AI）正深刻地改变着SaaS（软件即服务）行业的竞争态势。在红杉资本AI Ascent 2026大会上，Claude Code的创造者Boris Cherny分享了他的观点，强调了软件开发正经历一场革命，从依赖人工编码转向AI驱动的普及化，这极大地削弱了以往SaaS赖以生存的转换成本和流程权力壁垒，同时增强了网络效应、规模经济和资源独占这三种核心竞争力。这一切预示着，尽管传统壁垒在瓦解，但同时也为新创业者开启了前所未有的黄金时代。一、Boris的预言：软件开发的普及化浪潮Boris的核心观点颠覆
AI定价大洗牌：8场圆桌揭秘出海与护城河构建
Token价格终于显性化，AI产品的定价机制、成本模型与商业蓝图都需要彻底重构豆包近期在应用商店悄然上线了资费标准。标准版68元，加强版200元，专业版500元。话题冲上热搜，评论区反响激烈，有人质疑，有人点赞，甚至有人询问豆包是否变卦，但官方回应：服务永久免费。连字节跳动也开启了收费模式，这暗示着算力成本已高企到难以长期承担的地步。Token，正迎来真正的公开定价时代。这对AI产品开发者有何启示？定价模型是否合理？成本结构是否健康？用户付费意愿究竟几何？若产品逻辑仍基于“AI功能免费”的前提，现在或许该
拒绝“token经济”论：AI真正的护城河是什么
AI圈内似乎正形成一种普遍认知：AI产业的本质即是Token经济，剥离掉所有虚浮的叙事后，行业仅剩两件事：买Token与卖Token。这话乍听之下直击底层，颇具第一性原理的韵味，初闻时我也觉得颇为通透。然而，随着思考的深入，愈发觉得此论断难以立足。 Token仅是计量单位，绝非行业本质。洞察一个行业的终局，核心不在于审视表层交易标的，而在于掌握决定行业话语权的核心生产要素。譬如农业，核心不在于“谁种粮、谁卖粮”，这仅是基础的生产与交易行为。拥有土地所有权与单纯靠耕作获利，在产业链中的话语权与分配权截然不同
哪些SaaS护城河会被AI填平
Claude Code作者直言：SaaS的壁垒正被AI一点点“填平”“SaaS的末日真的要到了吗？”面对这种提问，Claude Code作者Boris Cherny表现得很兴奋，说这是他最爱讨论的问题。随后他抛出两条判断。每一条，都像刀锋一样，直指传统软件公司的要害。一、AI正在拆掉两层“护城河”过去我们评估一家SaaS公司的优劣，常看转换成本和流程壁垒。· 转换成本越高，用户越懒得迁移；· 流程壁垒越深，别人就更难照搬。但Boris认为：这两点正在被AI逐步抹平。第一，转换成本？AI让你“几乎一键迁移”
黄仁勋：AI普及后仍不可替代的护城河
在AI浪潮的推动下，工作方式、组织形态乃至个人价值都在发生根本性的调整。最近的一次深度访谈里，黄仁勋给出了一个足以颠覆直觉的判断：智能正在逐步变成一种廉价的商品。在AI时代，人类真正的核心竞争力，往往不取决于智商高低，而更来自人性的力量。本文基于黄仁勋的亲身经历与对底层逻辑的长期思考，试图把AI时代最关键的生存法则拆开讲透：当智能变得越来越“可复制、可降价”，一个人或一家企业，究竟靠什么才能形成真正难以被替代的护城河。01.拼命内卷的“智商”，正在被AI推向廉价化02.黄仁勋用34年亲自验证出，AI永远难
AI时代的中文成本
【图1】大模型中文成本高 处理相同语义，中文Token消耗比英文多出40%。每百万Token成本高出0.08美元。 个人观点：这并非中文本身的缺陷，而是Tokenizer训练数据导致的。主流大模型主要基于英文训练，导致中文被切分得更细碎。若使用国产模型（如Qwen）处理中文，这项"额外支出"能显著降低。做海外业务需留意，同等API调用下，中文账单费用确实高于英文。 【图2】Anthropic的AI自主交易 Claude、Gemini、Llama已开启自主交易，AI Agent交易量激增300%。 我的见解
AI编程革命：程序员不再敲代码，软件业将彻底消失
程序员早已不再手写代码，老板们却还在砸几十万购买各类SaaS软件。各位老板，先听听一个业内人士的惊人观点。软件行业，已经消失了。程序员，不再写代码了。你没听错。这两年，全球顶尖的开发者，都在默默转换职业赛道。敲代码的时间变少了。写提示词Prompt的时间变多了。编写"Skill"的时间，甚至超过了前两者的总和。知名AI博主赛博禅心在五一期间发了一篇长文，标题仅有一句——"我的核心工作，已从『开发』转变为『生成』。"程序员们都不再写代码了。而你，身为老板，却还在每年花几十万购
AI时代，什么才是真正的核心竞争力？
民国时期的上海，有句俗语：“凡事有疑问，请咨询杜先生！”杜先生是谁？他是赫赫有名的青帮领袖，杜月笙。短短百年光景，我们的生活已悄然改变：“有问题，问AI。”有人将AI视为升级版的百度，没有广告干扰，答案精准；有人借助AI撰写文案、制作视频、开发智能体，效率提升十倍不止；更有甚者，将AI融入商业实践，催生了大量“一人公司”。AI的应用已无处不在。人们日常交流，三句不离AI使用体验的分享。当信息鸿沟被极大缩减，许多事物的价值正在被重新定义。传统的咨询行业，其盈利模式建立在“我知道而你不知道”的信息不对称之上。
晨星首评老铺黄金：目标900港元“无护城河”评级
晨星发布研报表示，首次覆盖老铺黄金（06181），给出公允价值预测900港元，同时给予“无护城河”评级。该行认为，当前市场对公司长期营收成长的潜力定价偏低，因此其股价存在低估。预计未来五年收入复合年增长率（CAGR）可达24%，主要来自产品在中国富裕人群中的吸引力持续增强，以及公司海外扩张不断推进。随着增长基数逐步抬升、竞争同步加剧，预计中期收入增速将回落至5%。 尽管老铺黄金在国内市场已形成较高认知度，并逐步与多家知名奢侈品牌展开争夺消费者心智，但由于其品牌声誉的沉淀时间相对有限，晨星认为公司目前尚未建
AI浪潮下，个人品牌是你的坚实壁垒
AI时代，个人品牌是最后的护城河最近看到一个数据：过去三个月，有接近 50 万个小账号因为"内容质量低"被各大平台降权。同时，那些坚持输出原创观点的博主，粉丝增长反而是平时的 3 到 5 倍。这不是巧合。这是 AI 时代最扎心的现实——你要么被 AI 替代，要么被 AI 放大。为什么这么说？看看现在的内容生态。ChatGPT、Claude、Gemini 的出现，把内容创作的门槛从"会写"变成了"有观点"。一个普通的 SEO 文章，AI 可以在 3 秒内生成 100 篇；但是一个真人的故事、一个创业者的失败