金价突破4500关口，市场动荡下专家建议如何操作
21世纪经济报道记者唐婧 北京报道 5月18日亚市早盘，现货黄金跌破4500美元/盎司，这是自3月底以来的首次，当日跌幅达0.85%。 消息面显示，据央视新闻，当地时间5月17日晚，以色列总理办公室确认，以总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普当日通电话，商讨重启对伊朗军事行动的可能性。 以色列公共广播公司引用一位以色列高官的话称，内塔尼亚胡与特朗普通话约半小时，主要聚焦于是否重启对伊朗的军事打击。该官员表示，若美国恢复对伊朗的军事行动，预计美以两国将联手发动空袭。 针对美伊局势升温而黄金不涨反跌的疑问，中信建投
韩国金融监管部门将强化证券公司流动性管理要求
韩国金融委员会与金融监督院联合宣布，将全面升级本土证券公司流动性监管体系。新规将把流动性比率监管要求扩展至全部券商范围，此前该标准仅针对部分机构实施。监管当局将调整流动性比率计算方法，对资产项目引入折扣系数，并将担保债务等或有负债纳入核算范围，旨在增强金融系统韧性。韩国还将提升房地产相关敞口对应的净资本比率风险权重，同时设定投资总额上限。对于具有系统重要性的券商，监管部门还将制定专门的资本监管要求。 注：监管机构指出，2022年乐天乐园债务危机期间，证券公司普遍面临融资压力，但账面流动性比率仍维持在100
关注港股科技与红利资产配置机会
国泰海通(15.440, -0.27, -1.72%)发布研究报告指出，短期市场受利率上升等不利因素影响，但中长期AI产业发展仍是核心驱动力。港股后续突破需要基本面改善信号确认，互联网企业一季度财报强化了复苏逻辑。策略上，建议关注港股高分红资产的配置价值，同时逐步提升对科技及出海产业链的布局。 国泰海通核心观点如下： 短期扰动因素影响市场情绪，中长期仍聚焦AI产业成长主线。 本周美国十年期国债收益率突破4.5%引发市场波动，这体现了前期流动性预期收紧的一次集中反映。市场逐渐意识到中东局势缓解仍需时间，若霍
华泰港股研究：应对流动性波动注重防御配置
来源：华泰睿思 核心观点 基本面：半导体行情持续，互联网盈利预期回落，油气板块弹性突出 截至5月15日，港股非金融彭博预期未来12个月盈利（简称盈利预期）近4周上修 1.3%，近1周上修0.7%。重点板块中，汽车上修趋势强势延续，近4周上修 8.2%，近1周上修 0.1%，恒科近4周上修1.1%，但近1周小幅下修 0.4%，主要受互联网拖累（近1周下修 0.7%）。创新药维持上修，近4周上修2.9%，近1周上修 0.3%。行业层面，半导体仍是盈利上修动能最强且宽度居前的方向（近4周+13.3%/近1周+3
震荡调整之后，市场方向如何抉择？机构观点汇总
本周，A股市场呈现高位回调态势，成交量依旧保持活跃，板块分化格局显著。 对于后续行情，业内人士指出，当前全球流动性趋紧信号不断累积，对成长板块估值形成压力，但科技赛道的核心配置逻辑依然成立。 在投资方向上，机构建议关注调整较为充分的"HALO"资产，如有色金属、化工、煤炭、石油石化等。此外，消费等领域也具备关注价值。 机构投资策略 中信证券(26.350, -0.31, -1.16%)："AI+能化"组合或更契合今年市场 "AI+能化"组合可能更契合今年的结构性机会，配置的核心逻辑仍是中国优势制造业的定价
海外流动性变化对A股市场的影响分析
【复盘·内观】本周A股市场出现震荡分化，主要因素包括：（1）外部环境方面，中美高层会晤前市场预期升温，推动股指上涨，会晤结束后利好出尽，投资者集中获利了结；（2）宏观层面，美联储新任主席沃什上任叠加美国4月CPI数据超预期，市场对降息的预期延后，影响了全球科技股估值；（3）产业景气度方面，半导体设备与材料国产化进程持续推进，AI算力、半导体领域资金高度集中，带动创业板指、科创50指数强势上涨。 【中观·景气】4月PPI同比增幅继续扩大，台股电子营收多数改善。本周景气改善的领域主要有：1）美伊和谈陷入僵局，
华金策略：A股短期难现大跌，科技成长主线未变
来源：华金证券 核心观点 回顾过往，终结TMT行情的关键诱因包括外部冲击与政策转向、产业趋势走弱、估值情绪过热、流动性紧缩以及美股科技板块回调等。首先，外部事件与政策利空是行情终结的主因，例如2016年供给侧改革、2020年及2022年疫情等。其次，自身产业趋势下滑也是重要推手。再次，流动性收紧显著影响行情走向。此外，估值与情绪过高往往预示见顶。最后，美股科技股调整可能引发A股TMT板块同步见顶。 2021年白酒、医药及电新板块见顶，主要受产业趋势减弱、政策利空、流动性收缩、估值情绪偏高等因素驱动。其一，
广发证券：EPS增速与利率攀升的博弈
来源：广发证券(19.940, -0.41, -2.01%)一、股票市场最理想的阶段是“戴维斯双击”，但现实往往难以两全其美，26年的科技产业同样面临这一困境。一方面，高企的油价及地缘冲突使美联储降息预期反复波动。年初时，市场对美联储年内的降息预期几乎达到满格，3月中旬美伊冲突最紧张阶段，降息概率几乎消失，后续随着局势缓和，降息预期回升至五成左右。然而，由于谈判陷入僵局，过去一个月降息概率持续下降，直到本周美国拒绝伊朗提出的14条方案，降息预期再度归零。如图黄色曲线所示，美债利率也呈现相同走势。另一方面，
A 股回购潮涌动：九成公司行动，龙头效应显著
● 本报记者 谭丁豪 今年 A 股市场虽震荡起伏，但上市公司回购热情却持续高涨。统计显示，截至 5 月 15 日，年内已有 920 家 A 股公司披露了回购方案或最新进展。市场反应表明，多数企业在完成回购后，股价此前的下跌趋势明显减缓，部分个股甚至成功止跌反弹。 业内分析指出，上市公司实施回购不仅能有效提振市场信心、改善资金流动性，更为 A 股的平稳健康发展奠定了坚实基础。当前 A 股整体估值处于合理区间，这也为高景气度赛道的企业提供了绝佳的回购窗口。 集中于四大领域 截至 5 月 15 日的数据显示，今
Cheetah Net 营收暴跌八成，转型并购求生机
核心财务表现：业绩出现断崖式下跌 Cheetah Net Supply Chain Service Inc．近期披露了 2026 年首季财报，整体数据十分低迷。报告显示，公司持续经营业务产生的营收仅录得 9.27 万美元，较上年同期的 47.98 万美元急剧缩水 80.7%。受此拖累，GAAP 口径下每股亏损达 4.53 美元，虽较去年同期因架构差异造成的 46.84 美元亏损有所改善，但仍暴露出严峻的经营挑战。 营收骤降根源：子公司表现疲软叠加关税冲击 导致营收断崖式下滑的主因集中在两项核心资产上：其一
Lifeward首季收入下滑两成，并购交易及研发费用致亏损扩大
核心财务数据Lifeward公布2026年第一季度财报。公司报告期内实现收入392万美元，较去年同期下降22.1%，未达市场预期的578万美元。按非GAAP准则计算，每股亏损3.13美元，大幅偏离市场预期的每股亏损0.34美元。按照GAAP准则计算，公司净亏损1079万美元，折合每股亏损6.70美元。业绩不及预期原因收入下降主要源于AlterG反重力跑步机业务受运营资金制约，美国及海外市场发货出现延迟，该业务板块收入同比减少38%至210万美元。相对而言，ReWalk个人外骨骼业务表现良好，受渠道拓展和医
逆回购净回笼持续 5月余额将降至5.7万亿
每经记者|张寿林每经编辑|许绍航 5月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（184天），到期日为2026年11月15日（遇节假日顺延）。 记者注意到，5月18日，有8000亿元6个月期买断式逆回购到期，因而该期限品种本次操作下，买断式逆回购对应将实现净回笼5000亿元。至5月18日，买断式逆回购余额将回落至5.7万亿元。 回顾近期操作，买断式逆回购操作结果连续实现净回笼，这与资金市场流动性充裕密切相关。 东方金诚首席宏观分析师王青指出，
资金面维持宽松，半年期逆回购净回笼五千亿
◎记者 张琼斯 在资金环境持续充裕的形势下，买断式逆回购继续呈现净回笼状态。央行于5月14日发布通知，为维持银行体系流动性合理充裕，计划于5月15日以固定数量、利率招标及多重价位中标的方式，开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（即184天）。 此次操作属于缩量续作，实现净回笼5000亿元。中信证券(26.610, -0.05, -0.19%)首席经济学家明明向上海证券报记者指出，这是6个月期买断式逆回购历史上单次净回笼规模最大的一次。 “央行已连续第三个月对6个月期买断式逆回购进行缩量续作，且本
央行拟实施3000亿买断式逆回购
据人民财讯5月14日消息，为确保银行体系流动性充足，中国人民银行将于2026年5月15日，采用固定数量、利率招标及多重价位中标模式，执行规模为3000亿元的买断式逆回购操作。此次操作期限为6个月（共184天），到期日定为2026年11月15日，若遇节假日则顺延。
美联储缩减国库券购债规模
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 专题：算力复苏双轮驱动 结构慢涨行情延续 美联储周三宣布，本季度将购买大约100亿美元的国库券。这显示出，旨在通过补充银行准备金来降低短期融资成本的策略正在逐步放缓。 根据纽约联储官网的信息，其公开市场操作台计划在6月11日结束的当月实施上述储备管理购买（RMP），并在同一阶段进行约163亿美元的再投资购买。 美联储在2025年底突然终止了缩表进程，即所谓的量化紧缩，转而通过购买一年内到期的国库券，向金融体系重新注入资金。 去年12月，美联储开启了每月约400亿美元的