硬件热度消退软件迎来修复
每期核心年化 10-30% 低风险可转债分散配置方案可转债配售及潜伏轮动操作策略新股上市首日低估可转债交易法高波动转债条件单 T+0 吞吐策略A 股交易日基本面深度复盘资金不再死守 AI 硬件；AI 取代软件逻辑被证伪，外卖业务重返盈利；科创 50 与创业板需长期降波以消化拥挤度；市场风格回归杠铃两端即红利与小微盘；押注重心从虚拟经济转向实体；缩量降波导致抱团瓦解，资金重新平衡。一、软件回暖，硬件降温上周美股软件板块涨幅超越半导体，AI 替代软件之说已被证伪。国内反应稍显滞后，TMT 领域往往软硬件同涨，
央行缩量续做6个月逆回购，引导利率回归
本报记者刘琪 5月14日，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（184天），到期日为2026年11月15日（遇节假日顺延）。 5月份6个月期买断式逆回购到期规模为8000亿元，开展上述操作后，6个月期买断式逆回购实现净回笼5000亿元。此外，中国人民银行在5月6日已开展了3000亿元3个月期买断式逆回购操作，对冲到期的8000亿元3个月期买断
A股成交额回落，通信板块逆市走强，分化格局下投资策略解析
来源：国际金融报 5月12日，A股呈现缩量回调态势，不过成交额依然保持在3.2万亿元以上。个股方面以下跌为主，仅1379只收红，通信板块则逆势上扬成为亮点。 多位市场人士指出，今日A股的缩量回调属于正常的技术性修复整理，并未出现重大负面因素，尚不能判定为见顶信号。预计后续指数将维持震荡格局，行业分化格局仍将延续。科技领域应重点关注AI算力等确定性较高的景气赛道，警惕追高交易拥挤的个股；消费板块整体估值处于历史相对低位，且机构持仓比例不高，安全边际相对较好。 4048只个股收跌 当日市场出现回调，亏钱效应较
央行时隔13个月首次缩减MLF规模 释放什么信号
4月24日，央行发布公告，为维护银行体系流动性合理充裕，将于2026年4月27日采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年。 根据央行此前公告，4月到期MLF为6000亿元，故本月为缩量续作，这是连续13个月加量后的首次缩减。此外，4月两个期限的买断式逆回购合计净回笼4000亿元，中期流动性工具累计净回笼6000亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，央行近期的“收水”行动并不代表保持流动性充裕的政策基调发生变化，而是传递了引导资金面稳定的信号，属于“削
MLF年内首现净回笼，央行精准调节流动性
4月份中期流动性合计净回笼6000亿元。 MLF在连续13个月增量操作后，本月首次出现缩量续作。 央行4月24日公告，将于27日开展4000亿元1年期MLF操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。本月到期MLF为6000亿元，故操作后净回笼2000亿元。 结合两个期限买断式逆回购合计净回笼4000亿元，4月中期流动性合计净回笼6000亿元。 东方金诚首席分析师王青认为，4月中期流动性连续第二个月净回笼且规模明显扩大，与近期公开市场持续“地量”操作一致，主因是4月初以来市场流动性进一步宽松。 近日D
MLF操作十三连增后首现缩量 央行政策意图引关注
央行4月24日公告称，将于4月27日开展4000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作。由于本月有6000亿元MLF到期，实际净回笼2000亿元。这是MLF自连续13个月增量续作以来，首次转为缩量操作，引发市场广泛关注。 与此同时，4月两个期限品种的买断式逆回购合计净回笼4000亿元。综合来看，4月中期流动性净回笼规模达到6000亿元，较上月的2500亿元明显扩大。这是中期流动性连续第二个月出现净回笼，且回笼节奏显著加快。 多位市场分析人士指出，央行近期的“收水”操作并非政策转向，而是基于当前资金面偏松的现
信用卡发行规模持续萎缩，银行集中清理产品线
近段时间以来，各大商业银行纷纷发布通知，宣告终止部分信用卡品种的发行，范围覆盖国有大型银行、全国性股份行以及区域性城商行，其中停发卡种主要以合作联名类为主，同时也包含了一些特定主题卡。 4月2日，民生银行(3.720, 0.00, 0.00%)信用卡中心发布通告，宣布民生多点联名信用卡在内的11款产品终止发行，相关权益活动亦同步终止；自2026年5月18日起，持有上述停用卡品的客户在办理补卡、换卡或到期续卡业务时，将统一调整为同品牌、同等级的民生标准信用卡。 3月31日，农业银行(6.890, 0.13,
同业存单规模缩减2万亿！多家银行发行认购未达目标
来源：中国经营报 记者：慈玉鹏 Wind数据显示，今年1月1日至4月13日，同业存单发行额共计7.22万亿元，相比去年同期减少2万亿元。 主动补充负债意愿减弱 具体来说，今年截至4月13日，同业存单共发行只数共计5177个，相比去年同期减少1106只；发行额共计7.22万亿元，相比去年同期9.25万亿元缩减2万亿元。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，同业存单发行同比大降主要因实体融资需求偏弱，银行面临资产荒，叠加存款增长充裕，主动降低高成本同业负债；同时，市场流动性整体宽松，银行对存单依赖度下降；再者监
央行实施8000亿买断式逆回购
中国人民银行（简称“央行”）近日发布公告称，4月7日，央行通过固定数量、利率招标以及多重价位中标的方式，启动了8000亿元买断式逆回购操作，该操作期限为3个月（89天），到期日定于2026年7月5日。 统计数据显示，4月份将有11000亿元3个月期买断式逆回购到期，这意味着当月3个月期买断式逆回购进行了缩量续作，缩减规模达到3000亿元。另外，自4月以来，央行还在4月1日、4月2日、4月3日连续进行了“地量”逆回购操作。 “我们认为，3个月期买断式逆回购连续缩量续作，与近期公开市场持续的‘地量’操作趋势一
节前缩量回落，A股假期后如何演绎
投资股票，认准金麒麟分析师研报，专业权威、更新及时、覆盖全面，帮助您发掘潜在主题机会！ 来源：国际金融报 4月3日，A股在缩量状态下走弱，成交额降至1.7万亿元以下，共有4746只个股下跌。从板块表现看，仅通信、电子实现上涨，其余板块全部收绿，其中电力设备跌幅居前。 受访业内人士表示，资金主要担心清明假期期间海外地缘局势升级，以及国际油价上涨可能抬升全球通胀水平，市场避险情绪明显升温。因此，无论盲目抄底还是直接清仓都不合适，建议等节后成交量与外部环境进一步清晰后再作判断。节后应重点留意成交量等信号，若出现
A股成交量萎缩，市场回调原因揭晓
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：国际金融报 4月2日，由于特朗普发言引发的不确定因素，A股开盘即走低，全天表现疲软，接近4400只股票下跌。计算机、电子、传媒、电力设备等板块跌幅居前。 业内人士指出，目前中东地区地缘政治风险尚未完全解除，加上4月份财报密集发布可能带来的意外风险，投资者需要保持谨慎态度。预计A股将呈现指数波动不大、板块差异明显、整体起伏减小的特点。在这样的市场环境下，合理分配科技类和资源类资产的比例，有助于平衡收益与风险。 4378只个股收跌
A股成交额跌破2万亿，缩量回调后稳住还要等多久？
连续两个交易日反弹后，周四A股缩量回调。 3月26日，A股三大指数收盘均跌超1%。其中，上证综指跌1.09%，报3889.08点；深证成指跌1.41%，报13606.44点；创业板指跌1.34%，报3272.49点。 对于市场的再度调整，分析人士认为，主要是海外地缘扰动反复、技术面市场需要消化压力、投资者避险动作提前等。 “近期市场整体表现差强人意的主要逻辑仍是海外扰动，不论是高油价带来的通胀和流动性压力，以及海外权益市场波动带来的一定程度传导影响等，都是局部地缘冲突所致。周四（3月26日）缓和预期未能兑
成本抬升叠加供给收紧 PP市场强势上扬，后续走势怎么看？
卓创资讯PP(7664, -18.00, -0.23%)分析师 相欣妍 【导语】：3月以来，成本走强加之供应缩量，助推PP市场宽幅上涨。而后期来看，虽下游需求跟进放缓，但成本端支撑预计仍较为强劲，同时供应收紧对市场形成较强支撑，且出口行情向好，因此预计3月底前市场或仍维持小涨态势。 成本走强加之供应缩量助推3月市场宽幅上涨 3月以来，市场行情由中东地缘冲突引发的成本端剧烈波动主导，叠加受原油(607, -8.60, -1.40%)、丙烷等供应受限，PP成本偏高的影响下，生产企业停车降负装置增多，供应端收紧