中华财险连获贝氏优秀评级，展望稳定
近日，国际权威评级机构贝氏评级有限公司（简称“贝氏”）再次肯定中华财险，授予其“A级（优秀）”财务实力评级（FSR）及“a级”长期发行人信用评级（ICR），评级展望均保持稳定。 贝氏此次确认评级，主要看重中华财险的四大核心优势：首先，资本底蕴极为雄厚。截至2025年底，公司风险调整后资本评级达到“非常强劲”，且短期内预计将保持这一水准。其次，经营业绩亮眼。中华财险保费增速超越行业大盘，近五年的净资产收益率（ROE）保持在中个位数区间。再次，业务结构优良。公司稳居国内财险市场第五位，在政策性农险和健康险领域
高盛上调信义光能评级至买入 目标价3港元
高盛发布报告指出，信义光能(2.41, -0.09, -3.41%)（00968）披露上半年净利润同比锐减95%至3900万元，这与公司此前预警的低于5000万元相符，优于福莱特玻璃(7.635, -0.10, -1.23%)（06865）预告的3亿至4亿元净亏损。主要原因是受益于光伏电站业务对冲效应以及较高的海外产能比例（约20%）。净利大幅下滑主因是平均售价下跌20%及出货量下降6%。高盛上调了2026年EBITDA预测57%，并平均上调2027至2030年预测3%，考虑到出货量增加和成本降低。目标价
瑞银：澳门七月赌收合预期 重点推荐金沙中国与新濠博亚
瑞银最新研报指出，澳门七月博彩毛收入大约为203亿澳门元，较去年同期下滑约8%，但环比增长约9%，主要受七月初举办的世界杯赛事影响，该月日均博彩毛收入约为6.54亿澳门元，环比上升约6%，整体表现基本符合市场预期。瑞银进一步指出，世界杯赛事落幕后，七月最后12天的日均博彩收入反弹至约6.84亿澳门元，相比七月前19天的约6.34亿澳门元有所提升。市场普遍预计八月日均博彩收入将达约7.24亿澳门元，同比上升约1.3%，环比增长约11%。瑞银将新濠博亚娱乐（MLCO.US）及金沙中国（01928）列为重点推荐
花旗维持信义玻璃中性评级，目标价下调至10.3港元
花旗发布研报称，信义玻璃(9.35, -0.13, -1.32%)（00868）上半年收入、毛利率及纯利均优于市场预期。不过，该行预测下半年成本压力将更为突出，因此将目标价从11.7港元下调至10.3港元，维持“中性”评级。该行指出，信义玻璃期内收入同比减少3%，较市场预期高出2%；毛利率30.1%，同比下降1.5个百分点，较市场预测高1.2个百分点；纯利同比增长17%，较市场预期高18%。由于资本开支减少，该行将公司今年纯利预测上调1%，但将2027至2028年预测下调2%，以反映今年下半年起的毛利率压
花旗维持MiniMax-W买入评级 目标价533港元
花旗发布报告指出，MiniMax-W（00100）近期推出了通用全模态生成模型H3。该模型支持文字、图像、视频和音频的统一多模态理解，可生成长达15秒、2K分辨率的双声道原生视频，具备商用级内容制作能力，适用于广告、品牌推广、电商、产品设计、UI/UX以及游戏等多个商业领域。花旗继续给予MiniMax“买入/高风险”评级，并设定目标价为533港元。 花旗表示，H3模型在2K分辨率下的每秒价格低于主流模型的三分之一，768P分辨率下也低于二分之一，展现出极强的成本优势。这表明AI视频生成领域的竞争正在加剧。
摩根大通维持汇丰增持评级 目标价200港元
摩根大通发布报告指出，汇丰控股(166.9, -1.30, -0.77%)（00005）决定把价值360亿澳元（约249亿美元）的澳洲房贷及个人信贷资产打包卖给黑石（BX.US）旗下的基金，并计划在未来18个月内逐步关停剩余的澳洲零售业务。该交易符合市场预期，摩通视其为轻微利好，因为此举体现了管理层精简架构的策略，且财务冲击有限。据预测，此举对2027年CET1比率的影响仅约3个基点，2026至2028年累计亏损约6亿美元，约占同期预期税前利润的0.5%。汇控将保留并持续投入澳洲的企业、机构银行、私银及资
迅策科技股价飙升14% 东北证券首秀看好
迅策科技（03317）股价盘中飙升逾15%，盘中触及135.40港元高位。截至今日发稿，股价涨幅达14.30%，现报价134.30港元，成交额录得5.34亿港元。 东北证券发布首次覆盖研报，给予“增持”评级。针对迅策科技2026年上半年业绩预览，研报指出公司首季扭亏为盈，Token业务正式贡献收入，Token计价机制拓宽了ARPU上限，配合费用端经营杠杆，盈利空间值得期待。预计2026-2028年归母净利润分别为0.3/1.7/3.8亿元，2026年有望实现盈亏平衡。 迅策科技预计2026年上半年营收将激
花旗维持百威亚太买入评级，目标价微调至10.8港元
花旗发布研究报告，已将百威亚太(6.57, 0.01, 0.08%)（01876）2026至2028年的预期核心净利润预测下调2%，主要因为营收预测下调1%，反映出2026年第二季度中国业务表现不及预期。由于公司2027年预期可能无法维持其绝对每股股息水平，因此已将2026至2028年的预期每股股息预测重新调整，假设派息比率为100%。目标价从10.9港元下调至10.8港元。重申中国啤酒行业排序为华润啤酒(22.9, -0.54, -2.30%)（00291）＞百威亚太＞青啤（00168）。三者评级均为“
高盛上调百胜中国目标价至459港元 维持买入评级
高盛研报指出，百胜中国(380.8, -4.00, -1.04%)（09987）第二季表现稳健。管理层在电话会上再次强调了2026年的全年目标（不含必胜客收购），涵盖同店销售0-2%的增长、系统销售额中高个位数增长、经营溢利高个位数增长、每股盈利双位数增长，以及餐厅和经营利润率的微幅提升。管理层预计第三季度同店销售和客流量将实现正增长。高盛基于第二季表现、更新汇率假设及下半年利润率改善，将2026至2028年的盈利预测上调约2.5%，并将目标价从452港元提升至459港元，评级仍为“买入”。 在新兴业务方
德银重估中国宏桥 给予买入评级 目标33港元
德银近期重申对全球最大铝企之一的关注，发布研报看好中国宏桥（01378.HK），给予“买入”评级，并设定33港元的估值目标。尽管股价今年受板块情绪影响有所回落，但分析认为公司基本面迎来自由现金流拐点，当前估值具备较高投资价值。 分析指出，经过二十年的高速增长，中国宏桥已步入成熟期，战略重心转向现金生成与稳产，并逐步将产能转移至云南以利用绿电。据预测，其2027年EV/EBITDA仅3.8倍，自由现金流收益率高达16%。未来五年，公司计划通过分红和回购，向股东返还超过当前市值60%的现金。随着财务状况改善及
摩根士丹利下调中银航空租赁目标价至92.3港元 维持增持评级
摩根士丹利在最新研报中指出，将中银航空租赁(76.7, -1.60, -2.04%)（02588）的目标价从96.7港元调低至92.3港元，同时保留“增持”评级。大摩调低了2026至2028年的盈利预测，降幅分别为4.5%、4.4%和2.2%，这主要归因于租赁净收益率下滑、其他收入减少以及实际税率的提升。 大摩分析认为，飞机交付提速是推动盈利的关键动力，且看好中银航空租赁具备最优质的机队资产及逆周期发展策略。尽管原设备制造商持续增产，且中东局势暂未对交付造成影响，不过，若当前的能源危机持续，美国降息预期以
摩根大通维持恒隆地产增持评级，目标价调至10港元
摩根大通发布报告指出，恒隆地产(7.605, -0.01, -0.20%)（00101）上半年核心纯利同比下滑10%，主要受武汉公寓非现金拨备影响，若剔除相关拨备，核心纯利仅下降2%，符合预期。该机构认为市场对恒隆地产的看法过于悲观，其内地商场上半年商户销售额同比增长17%（第一季增长24%、第二季增长9%），管理层预期下半年商户销售额可实现高单位数增长，指引优于该行预期，反映出非奢侈品牌租户表现强劲及品牌组合持续多元化。目标价从12港元下调至10港元，基于每股资产净值预测折让63%（低于历史平均1.5个
高盛维持友邦保险买入评级 目标价仍定97港元
高盛发表研究报告指出，预计友邦保险(78.2, -0.35, -0.45%)（01299）于今年上半年的新业务价值，按实际汇率计算将同比增长15%，达到32.54亿美元。第二季的增长率或许放缓至12%（按实际汇率计），较第一季的17%有所下滑，主要因香港市场高基数效应，而非销售动能减弱。该行认为香港第二季的年化新保费及新业务价值按季均见增长。高盛将2026财年纯利预测调升12%，主要反映上半年的强劲股市表现，并带动2026至2028年账面值预测上调2%。基于预测内含价值1.4倍，目标价维持97港元不变，重
花旗维持小鹏-W买入评级，目标价87.7港元
花旗发布研究报告指出，小鹏集团-W(48.96, -1.64, -3.24%)（09868）即将公布第二季度业绩，预计该季度非公认会计准则净亏损约10亿元人民币，综合毛利率约为20%，汽车业务毛利率约12.5%。该机构维持其“买入”评级，H股目标价定为87.7港元。 花旗预计小鹏第三季度总交付量约为13万辆，低于市场预期的15万辆，主要原因是7月交付量可能略低于预期，加上L03车型生产爬坡需要时间，以及L03（毛利率超过10%）可能侵蚀M03（毛利率仅为个位数）的销量。该机构同时预计综合毛利率环比略有下降
花旗研报：普拉达维持中性评级 目标价38港元
花旗发布的报告显示，普拉达（01913）旗下的Prada品牌在第二季度同店销售出现好转，预计股价将对此作出积极回应。公司第二季总销售额为16.2亿欧元，超出市场预估约3%，剔除Versace后的有机增长率提升至7%，高于首季的3%。其中批发业务录得21%的增长，Prada零售业务增长6%，Miu Miu零售业务增长3%。花旗认为市场对股价的预期仍有小幅上调空间，因此将评级维持在“中性”，目标价定为38港元。 据花旗分析，Prada品牌的皮具产品表现最为亮眼，成衣系列（含男女装）紧随其后，鞋类产品则有轻微下