海通国际重申腾讯优于大市评级 目标价688港元
海通国际最新研报指出，外界往往忽视了腾讯(00700)在人工智能时期的战略部署，尤其是在Agent harness（智能体驾驭工程）以及利用Agent检索数据来推动混元模型升级方面，该行决定继续给予其“优于大市”的评级，并将目标价定为688港元。 报告显示，腾讯的Workbuddy已跃居中国最热门的编程工具，数据显示3月其月访问量达到885万，是第二名竞品的两倍多，按日活用户算已属国内顶尖的Agent应用。另外，腾讯最近入股DeepSeek，这令海通国际对腾讯在人工智能领域的竞争实力更加确信。 责任编辑：
国联民生证券：智谱商业化表现抢眼 维持“推荐”评级
国联民生(3.92, -0.11, -2.75%)证券发布研报称，维持智谱（02513）“推荐”评级，预计公司2026-2028年公司实现营收29、75、206亿元，以2026年6月17日收盘价计算，2026-2028年公司PS估值分别为220、85、31倍。公司长期坚持“基座模型+平台+生态”战略定位，GLM系列模型在全球Coding榜单长期位列前茅，持续维持智能上界领先性，GLM模型本身就已经构成一定壁垒；随着GLM在Coding与Agent等元场景的深度渗透，付费Token消耗量实现了指数级增长，与
光大证券维持美图“买入”评级，影像节推出8款AI新品
光大证券(7.74, -0.04, -0.51%)发布研究报告称，继续给予美图公司(4.38, -0.31, -6.61%)（01357）“买入”评级，2026至2028年调整后归母净利润预估维持13.5/16.8/20.0亿元不变。在2026年美图影像节上，美图公司更新了其战略方向，并一次性亮相8款AI产品（涵盖4款全新产品和4款现有产品的升级版）。美图公司正对影像APP进行Agent化改造，将服务模式从提供功能转向交付成果，并借助AI算力点付费的商业模式，开拓长期营收增长潜力。 责任编辑：卢昱君 新浪
花旗力挺建发国际：维持买入评级，目标价升至18.8港元
花旗发表研究报告指出，鉴于建发国际（01908）在2025年3月顺利达成开发商交接、落实员工持股激励计划以及推动城市更新项目，该行决定给予其“买入”评级，并预计股息率达到6.4%。同时，花旗提高了估值倍数，将今年预测市盈率从9倍提升至10倍，目标价相应由16.9港元上调至18.8港元，以印证其更优的销售业绩与未来展望。 报告提到，建发国际在核心城市的销售情况已经回暖。花旗对该股保持积极态度，主要逻辑涵盖：4月与5月销售回暖，同比增幅达13%，前十大核心城市销售额攀升8.4%；土储拓展提速，6月份斩获深圳新
高盛维持中国人寿“中性”评定 目标价看至28.5港元
高盛发表研究报告指出，将中国人寿(28.02, -1.98, -6.60%)（02628）的投资评级定为中性，按总资产回报率测算的12个月目标价设为28.5港元，相当于2027年预估市净率的1.0倍。市场投资者的疑问大多聚焦在销售展望、银保渠道的增长潜力及(69.45, 0.40, 0.58%)受扰程度、投资收益与分红状况。中国人寿再次确认2026年达成新业务价值双位数增长的目标，并突出了银保渠道的核心优势。2026年二季度资本市场的强势表现已带动投资收益回暖。针对市场对三季度高基数的忧虑，中国人寿建议着
美银证券：快手-W目标价63港元 维持买入评级
美银证券发布最新研报，给予快手-W(01024)“买入”评级，并设定目标价为63港元。该行认为估值极具吸引力，主要得益于公司净现金水平接近股价的一半，这使得剔除2026财年后的现金市盈率约为5倍。在SOTP估值模型中，可灵AI被估值31港元，约合180亿美元，是基于预测2026财年市销率35倍计算得出的。 报告指出，在快手投资者会议结束后，该行对可灵AI持乐观态度，因其影视模型处于世界领先地位且商业化进程正在提速。分析师预计可灵的收入预测存在上调空间，并将持续关注模型升级及价值释放的相关动态。 该行还表示
花旗重申中国宏桥“买入”评级 目标价维持48港元
花旗发表研究报告指出，受能源成本上升导致需求减弱的顾虑，叠加资金从大宗商品领域流向人工智能科技板块的影响，中国宏桥(22.74, -1.02, -4.29%)（01378）与中国铝业(8.55, -0.25, -2.84%)（02600）的股价表现大幅落后于铝价涨幅。同时，花旗近期与投资者沟通发现，市场衍生出新的忧虑，主要是印尼产能建设提速，以及担忧国内电解铝产能上限被打破。 针对市场顾虑，花旗认为，对国内电解铝产能上限被打破的担忧主要因为部分企业因高利润而超产。即便国内有效产能上限由4550万吨升至48
花旗维持中国铝业买入评级 目标价看至17.08港元
花旗发表研究报告指出，由于市场忧虑能源成本上升导致需求疲弱，加上资金从大宗商品领域转向人工智能相关科技板块，中国宏桥(22.74, -1.02, -4.29%)（01378）和中国铝业(8.55, -0.25, -2.84%)（02600）的股价表现明显落后于铝价走势。同时，根据花旗近期与投资者的沟通，市场出现新疑虑，包括印尼项目建设加快，以及担心中国电解铝产能上限被打破。 针对市场担忧，花旗表示，对中国电解铝产能上限被突破的忧虑源于部分企业因高盈利而出现超额生产。尽管中国有效产能上限已从4550万吨提升
瑞银上调比亚迪股份目标价至135港元 维持“买入”评级
瑞银发布研报称，比亚迪股份(80.85, -1.05, -1.28%)（01211）5月销量重返同比正增长，为去年9月以来首次，表现令市场意外，国内市场份额及季度盈利预期均有改善迹象，将H股目标价由128港元上调至135港元，维持“买入”评级。 瑞银表示，自3月油价上升以来，中国以外的市场的电动车需求正在增强，公司全年海外销售愈来愈有可能超越目标的150万辆，强劲需求及全行业运输能力受限，或有助支撑海外市场的定价及盈利能力。 该行续指，比亚迪5月国内市场份额已环比企稳并回升，相信国内需求疲弱及竞争激烈会推
高盛首评零跑汽车：给予“买入”评级 剑指50港元目标价
高盛发布研报指出，零跑汽车(35.82, -0.36, -0.99%)（09863）身为纯新能源领域的头部企业，预计将陆续推出多款具备市场优势的新产品并实现产能稳步提升，从而推动未来三个季度在国内市场的增速进一步加快，首次纳入研究范围并给予“买入”评级，目标价位50港元。 该行分析，得益于海外零售业务在今年第一季度实现同比554%的爆发式增长，公司2026年海外销售目标12.5万辆，相较于高盛内部预测的20万辆而言，仍有60%的提升潜力。整体来看，预计2025至2027年间收入及净利润的年均复合增长率将分
大摩因霍尔木兹海峡局势缓和调降欧股能源板块评级
伴随原油价格走低以及霍尔木兹海峡航运渐渐重回正轨，摩根士丹利(223.17, -1.79, -0.80%)分析师调降了欧洲能源类股的评级。 由玛丽娜・扎沃洛克带领的研判小组把该板块的评级由超配降至中性，缘由在于地缘冲突触及顶峰后，能源类股往往表现落后于大市。 分析师自欧洲优选股票名单里移出六只能源标的，换入三只银行股、两只公用事业股和一只铜业公司股票。 研究员指出，欧洲市场尚未充分计入海峡恢复通航带来的利好效应；投资群体随后或许会把焦点转向乌克兰可能达成的和平协议。 该小组在报告中指出：“我们青睐东欧银行
SpaceX获惠誉BBB+评级 商业发射领域领先地位获认可
专题：SpaceX市值超越两家“七巨头” 拉开美股巨型IPO浪潮序幕 SpaceX荣获惠誉授予的BBB+长期发行人违约评级，评级前景定为“稳定”。 惠誉同步给予该公司高级无抵押循环信贷额度BBB+评级： “BBB+评级彰显了SpaceX在商业发射领域的领军位置。在评级覆盖期内，该行业的准入壁垒实际上无法突破。此外，公司来自卫星通信服务和地面人工智能算力业务的周期性收入正快速攀升”； “稳定前景体现了惠誉的判断，即EBITDA增长将驱动杠杆率维持在管理层设定的2倍至3倍目标区间内或低于该水平”。
标普给SpaceX打出BBB信用等级
标普全球评级给太空探索技术公司（SpaceX）授予了“BBB”发行人信用等级，评级展望为稳定，原因是其发射业务和互联网络业务表现较为稳健，不过巨额的资本投入以及人工智能业务方面的不确定性抵消了部分正面因素。标普预测SpaceX到2029年时调整后的杠杆率将保持在2.0倍以下。标普指出：“我们预计杠杆率会在2028年达到峰值，届时标普全球评级调整后的杠杆率约为1.2倍，不过此后随着公司持续扩大互联网络业务的收入规模和盈利水平，同时人工智能业务开始实现商业化变现，杠杆率将逐年回落改善。”责任编辑：陈钰嘉新浪财
SpaceX获三大机构投资级债券评级
计划通过发债筹资至少200亿美元的SpaceX，已赢得三大评级机构的投资级债券评级。 穆迪与惠誉分别给予该债务Baa1和BBB+的评级，均高出垃圾级三个等级；标普全球则评定为BBB，略低一级。 穆迪指出，SpaceX运营Starlink宽带网络是其获得投资级信评的关键因素之一。报告同时强调，作为美国国家航空航天局及国防部核心发射服务供应商，SpaceX对美国具有重要战略价值。 据知情人士透露，在完成史上最大规模的首次公开募股（IPO）后，SpaceX的承销银行计划最早于下周与投资者召开电话会议，探讨潜在的
瑞银下调杰富瑞评级至中性
尽管杰富瑞本季度业绩表现亮眼，瑞银(50.8, 1.07, 2.15%)仍将该公司股票评级从买入下调至中性。分析师迈克尔・布朗将目标价从 59 美元上调至 67 美元，相较周三收盘价，该目标价仍存在 8% 的上涨空间。 布朗表示，大部分利好因素已经充分反映在当前股价中；他预计私募资本主导的并购交易活跃度将持续低迷，且三井住友(25.23, 0.69, 2.81%)银行对杰富瑞的公开市场股票收购行动基本已接近尾声。 他在研报中写道：“我们认为投行咨询业务的市场一致预期上行空间有限，一方面当前预期已经包含较高