摩根士丹利重申吉利汽车"增持"评级 目标价28港元
摩根士丹利最新研报显示，吉利汽车（00175）第二季度净利润同比上扬38%，达到49.5亿元人民币，与该机构及市场预测基本吻合；该季度核心利润为51亿元人民币，相比首季的46亿元及去年同期的32亿元有明显提升，这主要得益于营收增加、毛利率持续改善以及运营费用管控得当。摩根士丹利给予吉利汽车"增持"投资评级，目标价设定为28港元。 第二季度毛利率较去年同期上升1.3个百分点，摩根士丹利认为这主要体现出海外市场及极氪品牌销售份额的增加，从而有效对冲了原材料成本上涨及零售让利带来的压力。该季度单车核心利润达7,
摩根士丹利下调泡泡玛特目标价13% 指其承压高基数等多重挑战
摩根士丹利(218.21, 0.85, 0.39%)把泡泡玛特的目标价从247港元调低至214港元，指出该企业下半年将遭遇较高基数带来的压力，同时海外业务增速明显回落。 分析师Dustin Wei等人在研报中提到，由于新增信息不足，加之高频数据反映出海外销售显著降温，业绩披露前夕投资者倾向于聚焦最负面信息，整体情绪偏向悲观。 散户投资者预期过高依旧是核心下行风险，这与其在股东构成中所占的高比例密切相关； 预计上半年营收同比上升29%，净利润同比提高18%，达到54亿元人民币； 预期管理层会给出下半年销售额
大摩调降泡泡玛特盈利预期及目标价
摩根士丹利(218.21, 0.85, 0.39%)削减了泡泡玛特盈利预测和目标股价，预期该企业将给出保守的业绩指引，股价将延续区间波动格局，受此冲击，泡泡玛特港股盘中一度下挫1.7%。 "我们预计管理层将判断下半年销售额将高于上半年，但对于同比增长前景保持审慎态度。我们对2026年下半年的销售预测较2026年上半年增长10%，但较2025年下半年回落15%。"摩根士丹利分析师指出。 摩根士丹利目前预期，在纳入海外市场前景下修因素后，泡泡玛特2026年、2027年及2028年的营收增速将分别为1%、14%
大摩研报：紫金矿业获“增持”评级 目标价61港元
摩根士丹利发布最新报告，大幅上调紫金矿业（02899.HK）H股及A股的目标价。其中，H股目标价由55港元上调至61港元，A股目标价则从52元人民币提升至58元人民币。大摩将紫金矿业H股列为行业首选，维持“增持”评级。分析指出，尽管紫金在铜、金和锂等矿产领域的产量增速在大型矿企中表现优异，但其估值水平仍未能完全体现出公司增长的规模、多元化战略及未来前景。 报告详细列出了紫金2025至2028年的产量增长规划，复合年增长率目标分别为：铜12.5%、金14.5%、锂128%、银14.2%及钼39.7%。值得注
瑞银首次覆盖建滔积层板给予"买入"评级 目标价定58港元
瑞银发布研究报告，首次给予建滔积层板(39.38, 0.68, 1.76%)（01888）"买入"评级，指出该股自6月高位回调约60%后已具备良好的介入时机，目标价设定为58港元。受AI需求拉动，覆铜板（CCL）及上游原材料供应持续紧张，建滔积层板作为全球最大的传统FR4覆铜板生产商，将充分受益于这一趋势。 报告强调，即便本轮传统覆铜板上行周期告一段落，公司业绩也不太可能出现以往周期那样的回落，原因是其布局的AI相关上游材料及覆铜板业务将开辟新的结构性增长空间，而垂直一体化经营模式同样是其重要的差异化竞争
花旗重申阅文集团"买入"评级 上调目标价至25港元
花旗近日发布研究报告指出，阅文集团(22.28, -0.56, -2.45%)（00772）中期业绩略超该机构此前预期，中期业绩的积极信号主要源于短剧与AI动画剧的亮眼发挥，加上IP衍生品GMV的增长势头，同比攀升60%。该行将持续留意AI动画剧对长剧、网络文学等其他娱乐形态的潜在冲击。财报披露后，近期值得关注的事件包括八月《诡秘之主》游戏的上线；公司也将持续凭借其充足的99亿元人民币净现金推进股票回购。该行维持"买入"的投资评级，同时把目标价从23港元上调到25港元，原因是将更高的净现金水平及调整后的盈
花旗重申银河娱乐买入评级 目标价44港元
花旗发布研报显示，银河娱乐(34.74, 0.54, 1.58%)（00027）今年二季净收益同比下滑2%至118.35亿港元，调整后EBITDA亦跌5%至33.8亿港元，基本符合该行及市场预期。期内因博彩业务“运势不佳”，拖累EBITDA约2100万港元；若剔除该因素，正常化调整EBITDA利润率同比提升0.9个百分点至31.4%。公司宣布派发中期息每股0.9港元（较上年同期的0.7港元增加），隐含派息率约75%（上年约58%），花旗视此为积极信号。该行继续维持“买入”评级，并设定目标价为44港元。 花
摩根大通首次覆盖海丰国际 给予"增持"评级 看高至47港元
摩根大通在其最新研究报告中表示，首次授予海丰国际(40.56, -0.12, -0.29%)（01308）"增持"评级。该行认为，海丰国际在亚洲区域内拥有密集而稳健的网络布局，客户群体涵盖大中华区、日本、韩国及东南亚等多元市场，加上审慎的资本配置策略，使其具备行业领先的经营性现金流、净现金头寸以及高股息派发比率。摩根大通将海丰国际的目标价定为47港元，对应2027年预估企业价值与EBITDA比率约为11倍，接近行业上限区间；当前股价相当于2027年预估市盈率约10.9倍，估值溢价在合理范围内。该行指出，海
瑞银上调电能实业目标价至73港元 维持买入评级
瑞银发布研究报告指出，电能实业(58.65, 1.35, 2.36%)（00006）今年上半年业绩基本符合预期，中期股息维持每股78港仙，未派发特别股息。根据该行测算，剔除英国电力网络及英国铁路出售收益及其他非经常性项目后，上半年撇除已终止业务的经常性盈利按相同口径计算同比上升16%。瑞银预计市场对此次业绩反应偏中性至略正面，并将2026至2028年经常性盈利预测下调11%至12%，主要反映英国电力网络及英国铁路出售带来的冲击，部分被出售收益所产生的较高利息收入所抵消，目标价由70港元上调至73港元，继续
摩根士丹利：腾讯控股继续推荐"增持"评级 目标价调降至550港元
摩根士丹利最新研报指出，腾讯控股(444, -17.60, -3.81%)（00700）主营业务基本面保持稳健，但由于持续加大在人工智能领域的投入力度，预计2026年后期至2027年间盈利水平将基本处于持平状态。基于上述判断，该行决定将目标价由原先的650港元调降至550港元，同时维持"增持"的投资评级。该机构还预期，腾讯在AI领域的投资步伐将于今年下半年明显提速，重点聚焦于推进混元（Hy）模型的迭代研发（Hy4预计将在今年稍后正式推出），并通过WorkBuddy和CodeBuddy等工具进一步拓展生产力
美银证券首予建滔积层板买入评级 目标价53港元
美银证券发布研报，首次覆盖建滔积层板（01888）予“买入”评级，目标价53港元，对应预测今年下半年至明年上半年市盈率12倍，较历史均值（9倍）高出0.5个标准差。该行指出，公司现交易于预测未来一年市盈率约7倍，低于历史均值。该行看好建滔积层板，认为其将受益于覆铜板（CCL）涨价及高端玻璃纤维布短缺的溢出效应，盈利显著增长。预计其2026至2028年营收及盈利年均复合增速分别达44%及62%。预计2026至2028年每股收益预测值分别为2.67港元、6.16港元及7.01港元。 美银证券指出，建滔积层板的
康师傅股价飙升近8% 华泰证券重申买入评级
康师傅控股(13.3, 1.01, 8.22%)（00322）盘中涨幅超8%，截至此刻，股价上涨7.57%，目前报价13.22港元，成交额4.12亿港元。 8月11日，康师傅公布了2026年半年度业绩。报告期内，公司营收约为405.45亿元，同比增长1.1%；净利润约为24.33亿元，同比增长7.1%；除去2025年上半年一次性资产活化收益1.6亿元后，经调整归母净利润同比增长15.2%，盈利增长超出预期。毛利率达35.8%，较去年同期增加1.3个百分点。 华泰证券发布研报指出，展望未来，公司饮料及食品板
腾讯港股跌至两周低点 分析称AI投入短期将拖累盈利
腾讯在香港市场曾一度暴跌超过3.8%，触及两周来的最低点。摩根士丹利指出，尽管腾讯的核心基本面依然稳固，但人工智能的前期投入在一定程度上抵消了这一优势。预计公司在2026年至2027年的盈利将保持不变，并将目标价下调了15%以上至550港元，同时维持超配评级。 摩根士丹利分析师 Gary Yu 等在报告中提到，他们已将腾讯 2026-2027 年的资本支出预期上调至 2000 亿元人民币，同时将今年和明年的非国际财务报告准则下经营利润预期分别下调 1.8% 和 12.3%。 分析师指出，虽然加大 AI 投
摩根士丹利：腾讯目标价下调超15% AI重投入短期或拖累盈利
摩根士丹利(217.64, 2.57, 1.19%)指出，腾讯稳健的核心业务基本面正因人工智能的前期重投入而被削弱，预计公司从今年下半年到2027年的盈利水平将基本持平，已将其目标股价下调超过15%至550港元，同时维持增持评级不变。分析师Gary Yu团队在最新报告中表示，将腾讯2026至2027年的资本开支预期均提高至2000亿元人民币，对今年与明年非国际会计准则下的经营利润分别下修1.8%和12.3%。虽然加大AI投入可能在短期内对盈利构成一定冲击，但腾讯具备实现长期价值增长的坚实基础。必要时，闲置
中小银行评级分化加剧 七升四降引关注
依据企业预警通及各大评级机构的公告统计，今年以来共有7家中小银行获得了主体信用评级的上调，而同期也有4家农商行遭遇了评级下调。这一升一降的对比鲜明，折射出中小银行信用分化态势日益加剧：那些资本实力雄厚、经营业绩改善的银行逆势上扬，反之，那些深陷不良贷款与资本短缺双重困境的银行则陷入了负向循环，经营压力不断加大。 在此次获评上调的7家机构中，资本实力是评级机构考量的核心要素。其中，重庆三峡银行与陕西秦农农商银行成功从AA+升至AAA；浙江德清农商银行、遂宁银行、浙江富阳农商银行以及雅安市商业银行则从AA升至