花旗看好裕元集团前景，维持买入评级与21港元目标价
花旗发布研究报告指出，裕元集团(15.1, -1.77, -10.49%)（00551）发布盈利预警，预计本年度第一季度股东应占净利润将较去年同期显著下滑50%至55%，而上年同期经调整后的利润为7580万美元。该行认为此次盈警符合市场预期，因为第一季度通常是行业淡季，同比数据的波动幅度可能相对较大。公司管理层亦认同第一季度是毛利率表现最为疲软的时期，并预期今年剩余时间内毛利率将呈现逐季改善的趋势。该行分析认为，裕元集团目前的估值依然具备吸引力，其市盈率（PE）超过8倍，市账率（PB）为0.7倍，预计今年
瑞银首次覆盖智谱 给予买入评级看高至1160港元
瑞银发布研究报告称，首次覆盖内地大模型开发商智谱（02513），给予"买入"投资评级，目标价1,160港元。该行认为，智谱在提升模型智能方面拥有良好发展轨迹，尤其在编码能力上，随着企业AI需求预计在2026年初迎来转折点，有望实现商业化突破，其战略布局与美国AI企业Anthropic相近。瑞银指出，智谱的GLM-5.1模型在长时程任务处理时间上达到约8小时（人类等效），在全球开源模型中位居首位，正在逐步缩小与Anthropic的差距。该行看好其广阔的市场前景，因为模型智能的提升可将应用场景从以开发者为核心
财通证券给予TCL电子买入评级 利润前景可观
财通证券研报指出，TCL电子（01070）2026年将在产品端实现结构性优化，北美高端渠道及欧洲media market渠道持续拓展；全球中高价位新品推广进展顺利。预计公司2026至2027年经调整归母净利润分别为30.4亿及34.5亿港元，对应PE值为11.5倍及10.1倍，维持"买入"评级。
国元国际：周黑鸭获买入评级，目标价2.11港元
国元国际在研究报告中指出，周黑鸭门店调整成果显著，单店运营效率表现突出，同时新兴渠道已开始带来业绩增长点，未来在门店与渠道的双重驱动作用下，将开拓全新增长空间。该机构预计2026-2028年公司净利润分别为1.88亿、2.22亿及2.56亿元，给予2026年约20倍市盈率估值，对应目标价2.11港元，较当前股价具备33.5%的上升潜力，维持买入评级不变。
花旗重申中国移动买入评级，目标价105.1港元
花旗发布研究报告指出，中国移动(83.55, 1.75, 2.14%)（00941）第一季度总收入达到2，664.8亿元人民币，同比增长1%，超出市场预期2.5%，但服务收入同比小幅下滑1.1%至2，198.5亿元。受研发和网络相关成本上升影响，EBITDA同比下降5%至766.7亿元，低于市场预期5.2%，EBITDA利润率同比收窄1.8个百分点至28.8%。股东应占净利润同比减少4.2%至293.4亿元，低于市场预期2.8%。该行给予中国移动“买入”评级，目标价为105.1港元。 该行表示，中国移动第
花旗上调大族数控评级 给出160港元目标价
花旗发布研究报告指出，大族数控（03200）首季净利润同比大幅增长177%，达到3.23亿元人民币，主要得益于收入同比增长104%以及成本管控成效显著。该行维持H股“买入”评级，目标价定位160港元。该行进一步指出，首季毛利率同比提升3.5个百分点至33.1%，但相比去年第四季度的42.2%有所下滑，主要原因在于AI相关收入贡献环比下降。管理层预计，随着国内PCB制造商在 今年9至10月陆续启动扩产项目，AI产品收入占比有望在2026年提升至50%至60%，推动下半年毛利率环比回升。花旗对AI PCB及苹
牧原股份早盘升逾4% 高盛维持"买入"评级
牧原股份（02714）早盘大幅上涨，截至发稿，股价涨幅达4.11%，最新报价42.10港元，成交金额5082.72万港元。 近期，高盛发布研究报告指出，预计内地生猪价格已经触底，行业正处于周期底部，反弹在即。该行将牧原股份（02714）港股目标价从68港元调整至64港元，A股目标价从62元人民币调整至58元人民币，评级均为"买入"。 该行指出，当前生猪价格已降至每公斤8.7元人民币（下同），为25年来的最低水平，几乎所有养殖企业均处于现金亏损状态，预计中型养殖场可能在短期内退出市场。该行预计行业有效生猪出
花旗维持中联重科买入评级 看高至10.80港元
花旗发布研究报告称，将中联重科（01157）从90日上行催化剂观察名单中剔除，预计公司今年首季业绩将受外汇损失影响而表现疲软。该行认为股份短期存在下行压力，但仍维持“买入”评级，目标价10.8港元，因为该行对起重机械和混凝土机械等“中后期周期”产品持更为乐观的态度。
高盛首次覆盖文远知行给予买入评级 目标价54.23港元
高盛发布文远知行（00800）首次覆盖研究报告，给予文远知行买入评级及目标价54.23港元，该目标价相较于4月16日的收盘价21.56港元有151.5%的上升空间。 高盛认为，文远知行作为自动驾驶技术的领导者，其Robotaxi运营服务收入增加和车队规模扩张、在国内及海外市场的先发优势以及用户体验的持续优化，将共同推动公司业务的增长前景。 高盛提到日前文远知行在国内和海外Robotaxi部署的最新进展，例如其在迪拜及利雅得的商业化Robotaxi公众服务及在瑞士、斯洛伐克等欧洲地区的业务落地等。此外，文远
伯恩斯坦力挺英伟达Vera Rubin：新一代芯片性能或飙升5倍
伯恩斯坦最新研报指出，英伟达即将发布的Vera Rubin平台有望巩固其在AI硬件市场的霸主地位。该机构重申对英伟达的买入建议，设定目标价为300美元。据其预测，这款预计2026年下半年面世的新平台，推理能力较现有系统或增强近5倍，训练效率则将提高3.5倍。伯恩斯坦同时强调英伟达市场需求持续旺盛。研报显示，其订单排期已至2027年，而公司最新业绩指引暗示收入规模或达5000亿美元，超越华尔街普遍预期。此外，伯恩斯坦认为英伟达当前估值具备吸引力。报告指出，其股价对应2027年预估盈利的市盈率约为15倍，处于
美银证券下调蓝思科技H股目标价至24港元，维持买入评级
美银证券发布研究报告表示，把蓝思科技H股（06613）的目标价格从28港元调低至24港元，维持"买入"投资评级。该股现时对应2026至2027年预测市盈率为20倍，处于历史均值下方。对于蓝思科技A股（300433.SZ），该行将其评级从"买入"下调至"跑输大市"，理由是估值水平较高，当前市盈率为30倍，贴近历史均值，相较于苹果核心供应商平均21倍的估值呈现溢价；A股目标价从33元人民币下调至27元人民币。蓝思科技第一季度出现亏损，主要由于运营费用高企以及汇兑损失所致，预计短期内汇率波动风险与安卓客户订单疲
花旗维持赣锋锂业买入评级，目标价66.7港元
花旗研究报告指出，赣锋锂业(81.1, -3.05, -3.62%)（01772）第一季度实现盈利，净利润介于16亿至21亿元人民币之间，按中间值推算核心净利约15亿元，与市场预期相符。业绩大增主要得益于产品均价大幅上扬，当季碳酸锂平均价格达15.4万元/吨，环比增长75%。此外，下游电池市场需求旺盛；ZE Consulting数据显示，电动汽车与储能电池产量同比增幅分别为17%和96%；同时边际成本也实现下降。鉴于市场需求强劲且供应端存在不确定性，花旗认为锂价格面临较大上涨风险。维持赣锋锂业（01772
高盛下调牧原目标价 预期猪价触底反弹
高盛发布研究报告表示，预计国内生猪价格触底，产业正处在周期性低谷，预期将开启反弹。该行把牧原股份（02714）港股目标价从68港元调降至64港元，牧原股份（002714.SZ）A股目标价从62元人民币调降至58元人民币，评级同为“买入”。 报告指出，目前生猪价格已下滑至每公斤8.7元人民币（下同），创下25年新低，近乎全部养殖企业面临现金流亏损，预估中小型养殖场短期内恐将退场。报告预计行业实际生猪供给量将在未来几个季度同比减少4%至7%，推动下半年生猪价格反弹至每公斤15元，2027年进一步升至15.3元
光大证券力挺华润置地 维持买入评级 资产运营龙头地位稳固
光大证券(8.15, 0.07, 0.87%)发布研究报告指出，目前国内房地产市场销售延续低迷态势，城市与区域间分化格局凸显，将华润置地(31.24, 0.56, 1.82%)（01109）2026至2027年度归母净利润（基本）预期调低至236.8亿及230.7亿元（此前预估为252.7亿和255.3亿元），并新增2028年度归母净利润（基本）预估238.9亿元，按当前股价测算，对应2026-2028年市盈率（基本）依次为8.2倍、8.4倍和8.1倍。华润置地持续深耕重点城市，在资产运营领域保持领军地位
美银证券调整江西铜业投资评级 下调港股目标价至52港元 维持买入
美银证券发布研究报告指出，考虑到本年业绩表现及最新产量预期，调整江西铜业股份（00358）2026及2027财年纯利预测，分别为105亿及114亿元人民币，同比下降14%及21%。该行将江西铜业港股目标价从56港元下调至52港元，A股（600362.SH）目标价从68元人民币下调至63元人民币，维持"买入"评级，主要受益于硫酸价格强劲、铜价韧性、佳鑫国际（03858）投资收益增长，以及SolGold和其他潜在并购带来的自产铜精矿产量长期增长潜力。 尽管现货粗炼及精炼费用（TC/RC）已降至历史低位每吨负7