微软审慎资本开支表象背后的隐忧
在本轮夏季财报披露周期收官后，微软展现出克制开支的运营态度。其竞争对手亚马逊与Alphabet则在人工智能领域豪掷重金，消耗了大量现金储备；与之形成对比的是，微软不仅在截至6月的财季斩获196亿美元自由现金流，还预判未来至少一年内都将维持稳定现金流创造能力。这份亮眼业绩有力扭转了市场投资情绪、提振了信心，推动公司股价累计攀升29%。 微软能够持续录得正向现金流，其底层逻辑尚未被外界充分解读。其中一个长期存在的原因是：相比亚马逊和谷歌两家同行，微软大量从CoreWeave这类AI算力专业新云服务商手中租赁数
谷歌元老级科学家集体出走:AI巨头科研与商业化的根本性撕裂
超大规模AI基础设施的政治经济学：重新审视Alphabet 2026年第二季度的资本支出、云端霸主地位与管理层更迭 The Political Economy of Hyper-Scale AI Infrastructure: Reanalyzing Alphabet's Q2 2026 Capital Outlays, Cloud Dominance, and Leadership Transitions一、 开篇：AI 产业重心发生结构性转向：从“纯学术探索”迈向“工业化重投入”2026年第二季度，全
硅谷新逻辑：RSI取代AGI成为AI投资核心
AI 赚的钱填补不了烧掉的窟窿，“递归式自我改进”成了巨头们继续豪赌的新借口。RSI 的核心，就是让 AI 变成自己的创造者：就像用蒸汽机去造下一台蒸汽机一样。谷歌 DeepMind 的首席战略官 Jasjeet Sekhon 说了句大实话：眼下 AI 的营收根本"扛不住我们正在砸的资本开支"。但他随即找了个理由继续烧钱——RSI。这个“递归式自我改进”的理念，如今已经盖过了 AGI，成了硅谷为巨额支出辩护的新逻辑。先看一组惊人的数据。2026年，亚马逊、Alphabet、Meta、微软这
AI股价回调,算力热度未退:科技投资人给出的三个清醒视角
当AI股票在短短一个月内重挫40%—60%，你会不会自然推断“AI需求正在降温”？科技投资人Gavin Baker并不认同这一观点。他将2026年7月比作“把2022年浓缩进一个月”，然而在访谈前整整一周，他找不到任何一个能佐证AI需求放缓的量化数据。这个判断当然不代表股价必然反弹，却提示了一个关键：市场价格、真实使用强度和基础设施瓶颈，是三种截然不同的信号。英伟达与微软最新一期披露的财报数据，确实验证了高增长与供给吃紧的态势。读完本文，你将获得一套更贴合职场人和创业者的AI分析框架：少追随市场情绪，多聚
AI热潮走向何方？中美博弈下的成本与突围
最近一段时间，关于AI市场降温的声音此起彼伏。股价起伏、资本投入收紧、业绩难以兑现……各类说法都在传递一种信号：这场由大模型掀起的AI浪潮，是否已临近尾声？近期科技板块情绪逐渐好转，我们重新审视后发现：或许我们焦虑的方向本末倒置了。核心矛盾并非AI本身，而是投入与回报的平衡。更准确地说，关键不在于巨额资本支出，而在于太平洋对岸。今年，一个愈发明显的趋势逐渐显现：中国在AI领域的投入成本，相较美国要低得多。无论是大模型训练路径的优化、算力集群的建设，还是芯片制造技术的攻坚，中国正凭借一套"低投入高产出"的策
AI投资逻辑进入兑现期!四大云厂在手订单激增188%
经历7月深度调整后，AI投资叙事再度显现转向迹象。北美四大云服务商最新业绩公告显示，尽管AI基础设施投入仍持续加码，但终端需求热度未现明显回落，营收与待执行合同同步扩张，市场开始重新审视本轮资本支出周期的延续性及潜在回报。财报发布以来，谷歌上涨18%，微软上涨26%，亚马逊上涨19%，甲骨文近两日上涨12%。2026年二季度，亚马逊AWS、微软Intelligent Cloud、谷歌Google Cloud与甲骨文Oracle Cloud分别实现营收约422亿美元、393亿美元、248亿美元及99亿美元，
SpaceX上市后首份业绩报告出炉：大力押注AI领域
专题：聚焦美股2026年第二季度财报 财报披露营收达78亿美元，较去年同期增长92% SpaceX日前公布第二季度业绩数据。报告期内营收攀升至78亿美元，同比增幅高达92%，与此同时财报亦显示公司正在大规模投入人工智能领域布局。 本季度营收上扬的核心驱动力来自星链互联网服务及人工智能板块。根据披露，二季度资本支出突破183亿美元，其中绝大部分投入于AI数据中心的持续扩建。这一举措导致SpaceX上半年现金净流出规模达到250亿美元。 SpaceX首席财务官布雷特·约翰森在业绩电话会议上透露，三、四季度资本
花旗维持信义玻璃中性评级，目标价下调至10.3港元
花旗发布研报称，信义玻璃(9.35, -0.13, -1.32%)（00868）上半年收入、毛利率及纯利均优于市场预期。不过，该行预测下半年成本压力将更为突出，因此将目标价从11.7港元下调至10.3港元，维持“中性”评级。该行指出，信义玻璃期内收入同比减少3%，较市场预期高出2%；毛利率30.1%，同比下降1.5个百分点，较市场预测高1.2个百分点；纯利同比增长17%，较市场预期高18%。由于资本开支减少，该行将公司今年纯利预测上调1%，但将2027至2028年预测下调2%，以反映今年下半年起的毛利率压
大厂季报揭示：AI产业链的投资逻辑与机会
7月末，海外各大云服务商及软件企业相继披露财报，从各家发布的数据来看，市场走势呈现明显分化，财报数据也为后续AI及科技领域的投资指明了方向，AI产业正迈向由应用驱动的关键转折期。率先披露的是谷歌，FY2026Q2实现营收1198亿美元，同比增幅24%；营业利润同比增长30%至408亿美元，营业利润率提升2个百分点至34%。稀释后每股收益为9.11美元，同比大幅增长，主要得益于母公司Alphabet持有包括Anthropic和SpaceX在内的多家公司股份，受股权证券未实现收益激增影响，当季其他收入达到98
AI的投资逻辑是否依然成立
最近存储类股票出现大幅波动，美、韩以及国内科技板块持续重挫，让市场对AI前景的信心受到明显冲击。恰好这两周，美国五大科技巨头陆续公布业绩。东哥觉得，这五家公司才是全球真正的科技核心驱动力，把它们的财报逐条梳理、把电话会议问答逐句读透，才能真正厘清AI产业的演进脉络。先看谷歌、微软、亚马逊。云业务收入维持高增长，待执行订单环比提升10%，未来需求基本锁定近两年，同时上调资本开支预期。微软方面，云收入高增长且超预期，下季度指引继续加速，待执行订单环比大幅增长，资本开支表态模糊，可能维持原状。亚马逊云收入高增长
AI浪潮重塑财富500强:头部企业算力角逐与产业盈利困局
人工智能浪潮席卷之下，最新一期的《财富》世界500强榜单正经历前所未有的深层重构。亚马逊凭借7169亿美元营业额超越沃尔玛，结束了后者连续十二年的榜首地位，成为该榜单37年历程中第六家登顶的公司。谷歌母公司Alphabet以1321.7亿美元的净利润从沙特阿美手中夺取"全球最赚钱公司"称号，终结了对方连续四年的霸主地位。英伟达则以1200.7亿美元净利润紧随其后。依据500强传统的营业收入排序，英伟达在2024年首次登榜时仅排第222位，而今年已跃升至第28位。排名的剧烈变动背后，AI的驱动效应清晰可见。
AI军备竞赛白热化 四大科技巨头累计砸入逾万亿美元
自三年半前AI主导权争夺战打响以来，四家头部超大规模云服务商累计资本投入已跨越1万亿美元大关。美国顶级科技企业正将未来押注于人工智能，将其视为决定企业前途的核心赛道。依据四家企业近两周公布的财报数据，自2023年AI热潮兴起至今年6月末，谷歌(356.65, 22.97, 6.88%)、亚马逊(271.58, 36.08, 15.32%)、微软(464.72, 13.62, 3.02%)、Meta四家合计资本开支高达1.1万亿美元。庞大的投入既折射出这些企业雄心勃勃的AI蓝图，也标志着美国科技巨头从原本精
AI泡沫至多破灭一半
源自：格隆/作者：万连山近几日，全球市场、特别是韩国股市持续走低，情绪非常低迷。大众对于AI泡沫破灭的担忧也愈发强烈。然而需要厘清的是，此轮崩裂的到底是AI泡沫本身，还是“炒作AI的人”？5月底，韩国监管机构一次性放行了十余只与三星及SK海力士挂钩的两倍单股杠杆ETF。行情上行时，ETF被动加杠杆维持，散户蜂拥而入；行情下行时，超120万杠杆散户账户被迫追加保证金，20至30岁年轻群体的爆仓占比高达62%。随后引发了恶性暴力事件：7月13日，一名20多岁的韩国青年持刀刺伤了一位40多岁的网红股票博主。警方
AI出口能撑多久？价格红利面临拐点
导读：今年出口从‘以价换量’转向‘量稳价升’，AI商品价格成为主导出口走势的关键。此前我们指出，AI是当前中国出口最明确的主线，一季度AI商品出口同比增长36.6%，占出口总额的21.5%。6月中国出口同比大增27%，创近年同期新高，其中集成电路（存储器、处理器等）与自动数据处理设备（电脑及存储部件等）占AI相关出口的45%，合计拉动出口增长9.4个百分点，成为核心动力。AI商品出口高度依赖价格上行。6月集成电路出口金额同比飙升122.7%，但数量仅微降0.4%，价格同比暴涨121.8%；5月自动数据处理
AI行情是否终结？费城半导体步入技术熊市，我认为机会大于风险
近日，半导体ETF（SOXX）从高点回落超过20%，正式迈入技术性熊市。许多投资者开始忧虑：AI泡沫是否已经破灭？朋友圈、媒体、分析师频繁提及一个词——AI触顶。然而，当我仔细梳理最近几周的所有信息后，反而得出了一个截然不同的观点：AI行情远未结束，市场真正担忧的并非AI缺乏需求，而是AI何时才能实现盈利。市场为何突然恐慌？本轮下跌最直接的导火索来自Meta的一则消息。Meta表示，将把部分闲置的AI算力出租给其他AI公司。市场第一反应是：GPU是否无人问津了？AI算力是否已经过剩？于是，英伟达、HBM产