中银国际下调比亚迪电子目标价至38.7港元，仍维持买入评级
中银国际最新发布的研报指出，比亚迪电子(27.6, -1.52, -5.22%)（00285）在2025年下半年的营收和毛利率均未达该行预期，主要受零部件业务（尤其是金属外壳部分）疲软拖累。公司管理层预测，由于智能终端市场需求减少，但部分被AI服务器量产的增长所抵消，2026年的收入将保持平稳。鉴于消费电子业务短期面临挑战，中银国际分别下调了对比亚迪电子今明两年收入预测7%、7%，同时调低每股盈利预测29%、24%。尽管如此，该行仍维持“买入”评级，并将目标价从45.5港元调整至38.7港元，对应2027
招银国际提升潍柴动力H股目标价至30.5港元
招银国际发布报告指出，上调潍柴动力（02338）H股目标价39.3%，由21.9港元增至30.5港元，并同步上调A股（000338.SZ）目标价，两者均维持“买入”评级。该机构认为短期股价回调是买入的好时机。 潍柴2025年净利润意外下降4%至109亿元人民币，低于分析师预期12%。这表明第四季度净利润同比减少32%至20亿元。第四季利润下滑主要源于毛利率同比下降3.9个百分点，该机构认为这主要与发动机利润率下降有关。尽管业绩不佳，该机构依然看好潍柴向电力业务转型的战略方向（2025年电力相关发动机销售占
中信里昂调整翰森制药评级与目标价
中信里昂最新研报表示，翰森制药(35.34, 2.26, 6.83%)（03692）2025年下半年表现突出，超出市场预期。基于估值模型调整，继续给予翰森制药“跑赢大市”评级，但目标价从43.1港元调低至40港元，降幅为7.2%。 报告指出，公司预计药品销售与合作项目收入均将实现两位数增长。展望未来，创新药物的增长及授权收入有望成为推动公司2026年发展的核心动力。该行认为，今年将是公司“收获之年”，多项临床试验将披露关键数据，同时多款新药申请有望加速从研发管线向盈利转化。 该行下调了公司2026至202
花旗维持中国海外发展目标价及买入评级
花旗发布报告指出，中国海外发展（11.55, -0.13, -1.11%）（00688）去年核心利润同比下降17%至130亿元人民币，符合预期；毛利率降至15.5%，净利润率下滑至7.7%，净负债比率优化至34.2%。公司全年累计股息50港仙，同比减少17%，派息比率保持在38%。花旗给予中国海外目标价17.2港元，并维持‘买入’评级。责任编辑：史丽君新浪财经声明：此消息来源于合作媒体，新浪财经登载此文旨在传递更多信息，内容仅供参考，不构成投资建议。郑重声明：1.依据《证券法》，严禁编造、传播虚假或误导性
中金上调中银香港目标价至45.1港元 预期特别股东回报将落地
中金公司发布研究报告指出，中银香港(42.7, 2.16, 5.33%)（02388）公布了2025年的业绩数据，营业收入同比增长8.1%，归属于母公司净利润增长4.9%；去年第四季度营收增长13.8%，税前利润增长5%，整体表现符合中金的预期。报告还引入了今明两年的盈利预测，预计公司今年和明年营业收入分别为773亿、784亿港元；归母净利润分别为400亿、405亿港元。鉴于市场风险偏好变化及盈利预期调整，中金将公司目标价上调53%至45.1港元，对应今明两年市账率分别为1.3倍和1.2倍，拥有11.2%
高盛下调申洲国际目标价至57港元
高盛的研究报告指出，申洲国际（02313）去年下半年的纯利润比该行预期低11%，主要原因是毛利率和经营利润率低于预期，以及外汇亏损超出预期。尽管如此，由于柬埔寨新成衣厂投产及现有设施效率提升，管理层预计2026年销量将实现中单位数增长。因此，高盛下调了申洲国际2026至2027年的纯利润预测7%至8%，将其目标价从67港元降至57港元，相当于2026年预测市盈率13倍（此前为14倍），以反映盈利增长放缓，同时维持“买入”评级。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息来自合作媒体，新浪财经发布此文旨在传递更
美银证券看好华润置地前景 目标价上调至43港元
美银证券在最新研报中指出，华润置地(28.54, 0.40, 1.42%)（01109）2025财年业绩优于预期，故维持“买入”评级。该行看好其租金利润提升，归因于执行力强劲、商场开发管线清晰，以及借助商业地产信托基金加速资本回收。报告称，若实体楼市复苏力度加大，公司物业发展业务将带来上升空间。当前估值具有吸引力，2026财年预测市盈率8倍，低于C-REITs的逾20倍及香港同业约16倍。因2027财年核心盈利预测上调及汇率影响，目标价由39港元调高10%至43港元。 编辑：史丽君 新浪财经公告：此文转载
招银国际：中生制药评级维持买入 目标价下调
招银国际发布研报称，维持中生制药（01177）“买入”评级，该行基于DCF，将集团目标价从9.4港元下调至8.7港元，以反映对于非BD收入的预期下调。 中生制药公布2025年业绩，收入同比增长10.3%至318.3亿元人民币（下同），其中创新产品收入同比增长26.2%至15.2亿元，占总收入的47.8%；经调整归母净利润同比增长31.4%至45.4亿元，若剔除科兴中维的分红，经调整归母净利润仍同比增长15%。 随着仿制药收入企稳以及创新药销售持续发力，该行认为今年公司业绩将继续稳健增长。 该行预计公司20
高盛维持招商银行买入评级 目标价小幅下调
高盛发布研究报告指出，继续给予招商银行(49.2, -0.20, -0.41%)（03968）“买入”评级，并对2026至2028年的拨备前利润及净利润预测进行了微调，各下调约1%。H股目标价调整为53.53港元，A股目标价则调整为54.87元人民币。报告预计，招行的净息差将趋于稳定，信贷增长也将复苏，从而推动净利息收入反弹。财富管理业务的增长将带动手续费收入增加，而其资产质量状况良好且拨备充足，有助于降低信贷成本。 在2025年业绩电话会议上，公司管理层表示，预计2026年收入增长将趋于稳定并呈上升趋势
高盛报告：四大行上季业绩达标，工行建行H股目标价获上调
高盛发表研究报告指出，四家内地国有大行（涵盖工商银行(6.82, 0.08, 1.19%)（01398） 、建设银行(8.34, 0.10, 1.21%)（00939） 、交通银行(7.04, 0.02, 0.28%)（03328）及邮储银行(4.91, -0.02, -0.41%)（01658））披露了去年第四季度财报，业绩表现与该行预期一致，营收与净利润平均增幅均为2%。具体来看，尽管信贷增速有所减慢，但在净息差环比企稳的支撑下，净利息收入同比保持稳定，非利息收入表现也优于预期。然而，拨备力度加大，不
美银证券下调申洲国际目标价至64.6港元
美银证券在最新研报中表示，鉴于申洲国际(46.6, -1.44, -3.00%)（02313）2025年的业绩表现未达预期，对未来的毛利率预测持更为谨慎的态度，因此将2026和2027财年的每股盈利预测分别下调了9%和6%。预计2026年每股盈利增长将放缓，并且上半年可能出现同比下滑。基于此，该行将目标价从71.8港元下调10%至64.6港元，但考虑到其潜在价值和高股息率，仍维持“买入”评级。自2025年起，该股表现落后于恒生指数(24751.209, 0.42, 0.00%)约42%，当前市盈率为10.
瑞银上调中银香港目标价至43.5港元，维持“中性”评级
瑞银发布研报指出，中银香港(42.56, 2.02, 4.98%)（02388）去年全年纯利同比增长4.9%至341.21亿港元，超出该行及市场预期，主要得益于净利息收入和净息差的强劲增长。第四季经营利润同比增长5%，得益于收入增长13.8%和拨备前利润增长15.8%。减值拨备同比上升80.3%，基本符合预期，主要归因于对华商业房地产客户的拨备增加，预计第四季信贷成本为73个基点。全年每股派息2.125港元，派息比率为56%，与预期相符。瑞银将中银香港2026年每股盈利预测上调4%，并将目标价从40港元提
花旗上调华润置地目标价至35.8港元
花旗最新研报表示，继续看好华润置地(28.52, 0.38, 1.35%)（01109），维持“买入”评级，同时调整2026至2027年的核心盈利预测，目标价从35港元提升至35.8港元。 数据显示，华润置地的经常性业务利润首次超过物业开发，占去年核心利润的52%。公司管理层计划到2030年，经常性业务利润占比达到60%至65%，其中购物中心利润预计实现两位数增长，毛利率超过70%；资产管理收费业务则目标在2026至2030年间实现年复合增长率超10%，毛利率维持在20%至25%。此外，公司资产管理平台规
里昂调低创科目标价至134港元
里昂在最新研报中表示，由于低利润业务的调整，将创科实业(101.8, -0.60, -0.59%)（00669）2026至2028年的盈利预测下调1.1%至3.4%。不过，鉴于公司宣布取消30万股回购计划，并计划未来18个月内实施5亿美元的回购，该行将目标市盈率从19.5倍小幅提升至19.8倍，以体现投资者对回购的认可。目标价从136港元调整至134港元，同时维持“跑赢大市”评级。 创科实业的核心品牌Milwaukee与Ryobi合计实现了中高个位数的增长，但其他业务可能因重组和宏观经济的不确定性而带来一
美银证券上调中银香港目标价至40港元 保持“中性”评级
美银证券发布研究报告指出，中银香港(42.52, 1.98, 4.88%)（02388）去年净利润同比增长4.9%，超出该行预期2.3%。中银香港的核心盈利增长了9.4%，高于美银证券的预测2.2%。中银香港的股本回报率（ROE）略微下降0.1个百分点至11.5%。派息比率同比上升1个百分点至56%，与美银证券的预期一致。美银证券将中银香港2026至27年的盈利预测上调5%至6%，并将目标价从38.5港元提高到40港元。鉴于宏观经济增速和拨备的不确定性，股息收益率吸引力较低，因此维持“中性”评级。 责任编