财通证券给予TCL电子买入评级 利润前景可观
财通证券研报指出，TCL电子（01070）2026年将在产品端实现结构性优化，北美高端渠道及欧洲media market渠道持续拓展；全球中高价位新品推广进展顺利。预计公司2026至2027年经调整归母净利润分别为30.4亿及34.5亿港元，对应PE值为11.5倍及10.1倍，维持"买入"评级。
瑞银维持长和买入评级 目标价67港元
瑞银发布研报表示，据悉怡和正与长和(64.7, 0.50, 0.78%)（00001）洽谈收购其百佳超级市场业务，并计划与DFI零售集团辖下惠康合并。该行参考同业约9倍的企业价值倍数（EV/EBITDA）进行估算，百佳估值或介乎2亿至3亿美元。对于长和而言，百佳所属的「其他零售」业务去年仅贡献1.67亿港元的EBITDA，占整体零售业务总额不足1%，显示出售该业务对其盈利或估值的影响有限。目前该行给予长和目标价67港元及「买入」评级。 该行认为，此次交易对DFI零售而言是市场整合的契机，可透过扩大规模获取
国元国际：周黑鸭获买入评级，目标价2.11港元
国元国际在研究报告中指出，周黑鸭门店调整成果显著，单店运营效率表现突出，同时新兴渠道已开始带来业绩增长点，未来在门店与渠道的双重驱动作用下，将开拓全新增长空间。该机构预计2026-2028年公司净利润分别为1.88亿、2.22亿及2.56亿元，给予2026年约20倍市盈率估值，对应目标价2.11港元，较当前股价具备33.5%的上升潜力，维持买入评级不变。
瑞银维持中国移动中性评级 目标价81港元
瑞银发布研究报告指出，将中国移动（00941）评级定为“中性”，目标价81港元。中国移动首季服务收入同比下降1.1%至2，199亿元人民币（下同），EBITDA同比下滑5%至767亿元，净利润同比减少4.2%至293亿元，整体表现与该行预期基本一致。业绩下滑主要受增值税政策调整影响，但部分被运营效率提升所抵消。该行指出，中移动首季运营现金流较去年第四季保持稳定，同比大幅增长128%，主要得益于应付账款天数延长带来的营运资金改善。公司管理层维持稳健健康的收入增长预期，并预计在剔除增值税调整因素后盈利将实现协
摩根士丹利提升长和评级至增持 61港元目标价引关注
摩根士丹利发布研究报告指出，长和(64.7, 0.50, 0.78%)（00001）当前估值具备投资吸引力，预计市盈率为10倍，股息收益率达3.6%。若港口、零售及电信等领域潜在交易能够顺利推进，将为公司投资价值带来进一步提升。摩根士丹利维持长和增持评级，目标价定为61港元。据消息透露，长和目前正与怡和展开协商，计划出售旗下香港超市业务百佳。该行分析认为，此举体现了长和持续推进资本循环再利用的战略，对公司发展具有积极意义。若怡和旗下DFI零售集团所属的惠康（拥有320家门店）与长和的百佳（拥有240家门店
大摩维持中移动同步评级 目标价80港元
摩根士丹利发布研报称，中国移动(83.55, 1.75, 2.14%)（00941）首季业绩受非经营项目带动胜预期。首季服务收入同比跌1.1%至2，198.5亿元人民币（下同），略高于该行预期； EBITDA同比跌5%至766.6亿元，略低于预期；纯利同比跌4.2%至293.4亿元，较该行预期高4.5%，主要受利息收入及联营公司利润贡献带动。该行维持中移动"与大市同步"评级，目标价80港元。
花旗重申中国移动买入评级，目标价105.1港元
花旗发布研究报告指出，中国移动(83.55, 1.75, 2.14%)（00941）第一季度总收入达到2，664.8亿元人民币，同比增长1%，超出市场预期2.5%，但服务收入同比小幅下滑1.1%至2，198.5亿元。受研发和网络相关成本上升影响，EBITDA同比下降5%至766.7亿元，低于市场预期5.2%，EBITDA利润率同比收窄1.8个百分点至28.8%。股东应占净利润同比减少4.2%至293.4亿元，低于市场预期2.8%。该行给予中国移动“买入”评级，目标价为105.1港元。 该行表示，中国移动第
花旗上调大族数控评级 给出160港元目标价
花旗发布研究报告指出，大族数控（03200）首季净利润同比大幅增长177%，达到3.23亿元人民币，主要得益于收入同比增长104%以及成本管控成效显著。该行维持H股“买入”评级，目标价定位160港元。该行进一步指出，首季毛利率同比提升3.5个百分点至33.1%，但相比去年第四季度的42.2%有所下滑，主要原因在于AI相关收入贡献环比下降。管理层预计，随着国内PCB制造商在 今年9至10月陆续启动扩产项目，AI产品收入占比有望在2026年提升至50%至60%，推动下半年毛利率环比回升。花旗对AI PCB及苹
小摩：预计汇丰控股与渣打集团首季增长态势稳健 两家均获"增持"评级
摩根大通发布研报称，预计汇丰控股(143.2, 1.00, 0.70%)（00005）首季收入及经调整税前利润同比分别增长5%及4%，而渣打集团(191.1, 0.80, 0.42%)（02888）的增长则料较慢，分别为3%及0%。该行指，由于利率走势不明朗，预期两间银行现阶段都不会调整净利息收入指引。 小摩预期，受惠于外汇及利率波动，两间银行的金融市场业务表现强劲。财富管理业务动力持续，同比平均增长16%，受惠于香港访客同比增长12%及强劲的IPO市场，但部分被市场回落后的疲弱情绪抵销。该行又预计，汇控
牧原股份早盘升逾4% 高盛维持"买入"评级
牧原股份（02714）早盘大幅上涨，截至发稿，股价涨幅达4.11%，最新报价42.10港元，成交金额5082.72万港元。 近期，高盛发布研究报告指出，预计内地生猪价格已经触底，行业正处于周期底部，反弹在即。该行将牧原股份（02714）港股目标价从68港元调整至64港元，A股目标价从62元人民币调整至58元人民币，评级均为"买入"。 该行指出，当前生猪价格已降至每公斤8.7元人民币（下同），为25年来的最低水平，几乎所有养殖企业均处于现金亏损状态，预计中型养殖场可能在短期内退出市场。该行预计行业有效生猪出
城投转型新路径：康达新材如何成为唐控发展集团化债的“定海神针”
在地方政府隐性债务化解加速、城投平台市场化转型面临明确要求的背景下，众多城投企业正处于关键的抉择时刻。如何实现“扛债”与“化债”的动态平衡？如何从依赖财政输血的“政策依赖型”转变为具备自我造血能力的“市场经营型”？这不仅是财务层面的较量，更是发展逻辑的重塑。 唐山控股发展集团股份有限公司（以下简称“唐控发展集团”）作为唐山市核心城投平台，交出了一份极具参考价值的答卷。集团凭借前瞻性战略眼光，并购了康达新材料（集团）股份有限公司（以下简称“康达新材”），成功构建起“城投+产投+上市公司”的协同发展模式。作为
杰富瑞上调Ulta评级 目标价700美元
美妆连锁零售商Ulta美妆将在今日盘后公布二季度财报。 杰富瑞投行指出，凭借Ulta调整战略以实现差异化竞争，并抓住美妆市场持续火爆的机遇，该连锁企业的股价具备上涨潜力。 该机构将Ulta的评级由“持有”升至“买入”，并上调目标价至700美元，较上周五收盘价有26.5%的涨幅空间。 分析师西德尼・瓦格纳认为，随着彩妆消费回暖及行业版图扩张，市场对Ulta收入持续性的信心增强。品牌焕新和运营能力的提升，让Ulta能更好把握行业红利，目前市场预期已趋于理性。
国信证券：湖南黄金评级上调至买入
4月20日，国信证券发布研报指出《金锑龙头，万古金矿待放量》，同时将机构评级由“增持”提升为“买入”。
巴克莱调整淡水河谷评级至中性
巴克莱指出，鉴于这家巴西金属矿业企业与同业之间的估值差异已明显收窄，目前对淡水河谷(17.89, 0.11, 0.62%)采取中性立场更为适宜。 分析师阿莫斯・弗莱彻将这家铁矿石与镍生产商的评级由超配下调至与大盘持平。该公司股票今年表现强劲，累计涨幅已达34%，意味着后续上升潜力已相对有限。 弗莱彻周一在研究报告中表示：“淡水河谷近期走势优于同业，其股价相对于澳大利亚同行已不再存在显著折价 —— 企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）较同行折价幅度目前为10%，为2020年以来最小水平。” 他
瑞银报告：中国铁塔评级为中性 目标价11.6港元
瑞银发布研究报告指出，中国铁塔(11.07, 0.04, 0.36%)（00788）2026年第一季度营收同比增长1.5%，达到251亿元人民币（下同），EBITDA同比下降11.2%至154亿元，净利润则同比大幅增长31.8%至40亿元。该行分析认为，EBITDA下滑主要原因是公司依照管理层指导增加了老旧铁塔升级的维护成本，但这一影响被折旧费用的减少所部分抵消。瑞银给予该公司“中性”评级，目标价定为11.6港元。 瑞银提到，第一季度电信塔务收入（TSP）同比微降0.6%，相比2025年全年0.7%的增幅