里昂：国寿全年派息增32%胜预期 维持“跑赢大市”评级
里昂发布研报称，考虑到近期A股市场调整，修订中国人寿(24.92, -2.44, -8.92%)（02628）盈利及账面值预测，但维持H股目标价33港元及中国人寿（601628.SH）A股目标价45元人民币不变。H股评级为“跑赢大市”，A股评级为“持有”。 中国人寿2025年纯利符合预期，宣派末期息每股0.618元人民币（下同），全年每股派息达0.856元，同比增长32%，优于先前指引。虽然偿付能力下降，但管理层预期今年首季末将回升至161%。全年纯利同比增长44%至1，540.78亿元，意味第四季录得净
富瑞小幅上调农夫山泉目标价至50.5港元 评级续予持有
富瑞发布研报称，农夫山泉(44.56, -1.86, -4.01%)（09633）公布2025年财报，营收增长22.5%至526亿元人民币，净利159亿元人民币，同比增32.7%，意味着2025年下半年营收与净利分别增长30%及42%。维持“持有”评级，目标价由50港元微升至50.5港元。 针对2026年，管理层预测销售额将增长双位数，且瓶装水销售将恢复至2023年水平或更高。由于大宗商品价格波动尤其是PET，故未提供利润率指引。报告指，由于2026年适逢成立30周年，农夫山泉计划推出更多促销策略以加强与
美银证券维持华润医药买入看法 目标价上调至5.9港元
美银证券发布研报称，上调华润医药(5.3, 0.33, 6.64%)（03320）2026至28年的净利润预测22%、25%及25%，目标价由5.7港元调升至5.9港元，重申“买入”评级。由于公司去年销售表现符合预期，将其2026至28年的收入预测分别上调0.3%，又将2026年的毛利率预测调升0.2个百分点，因长期减价压力，将2028年毛利率预测下调0.2个百分点。 华润医药去年总收入同比增长4.6%至2，696亿元人民币，大致符合预期。期内，毛利为445亿元人民币，同比增长9.4%，毛利率由2024年
美银首覆盖金力永磁 给予买入评级并看24港元
美银证券发布研报称，首次覆盖金力永磁(18.94, -0.32, -1.66%)（06680）H股及A股，各予“买入”评级，H股目标价24港元，金力永磁（300748.SZ）A股目标价36元人民币。该行看好公司在新能源重卡及人形机器人带动下的市场扩张潜力、上游原材料供应稳定、客户黏性高、市占率快速增长，以及现时估值并不昂贵。 该行指出，金力永磁作为全球领先的高性能钕铁硼永磁材料生产商，透过与中国两大稀土供应商签订长期合约，以低于现货价约10%的价格锁定原材料供应。高性能磁材行业技术门槛高、认证周期长，客户
招银国际上调商汤-W目标价至2.5港元 继续给予买入建议
招银国际发布研报称，商汤-W(1.85, -0.03, -1.60%)（00020）公布2025财年业绩，总营收同比增33%至50.1亿元人民币（下同），较市场预测高出3%。由于生成式AI业务表现强劲，该行将公司2026至27财年总营收预测上调3%至6%，目前预期2026财年总营收将年增27%至63.9亿元，主要受惠于生成式AI营收料年增35%。目标价由2.45港元上调至2.5港元，基于预测今年市销率12倍，维持“买入”评级。 责任编辑：史丽君 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传
蒙牛盘中走强逾6% 带动港股消费股上扬
3月26日，蒙牛乳业(2319.HK)股价大幅高开，逆势大涨，领涨消费板块。 受公司最新发布的2025年度财报利好带动，盘中一度涨至近6%。截至中午收盘，报收16.42港元，涨幅3.27%，成交量显著放大，并已超前一交易日全天成交金额。 25日，蒙牛乳业发布了2025年度业绩报告。面对国内需求增长动力不足、行业结构性深幅调整等多重挑战，但蒙牛发展韧性显著增强，全年实现收入822.4亿元，经营利润为65.6亿元。毛利率达39.9%，经营活动现金流达87.5亿元，自由现金流达63亿元，三项指标均创下历史最高水
广发证券看好海底捞增长潜力 维持“买入”判断
金吾财讯 | 广发证券(18.120, -0.53, -2.84%)发布研报指，海底捞(06862)主品牌经营逐步企稳，副牌及外卖业务快速成长构成核心增长逻辑。研报认为公司品牌势能与管理能力较强，经营相对稳健。 该行报告聚焦公司2025年业绩表现。全年收入为人民币432.3亿元，同比增长1.1%；归母净利润为人民币40.5亿元，同比下滑14.0%。分业务看，海底捞餐厅经营收入同比下滑7.1%至人民币375.4亿元；而外卖业务收入同比大增112%至人民币26.6亿元；调味品及食材销售同比增长101%至人民币
广发证券看好中国宏桥 盈利稳健高分红延续
广发证券(18.120, -0.53, -2.84%)发布研报称，铝价上涨增厚中国宏桥（01378）利润，预计中国宏桥2026-2028年EPS分别为3.31/3.34/3.36元/股，参考可比公司估值，给予公司2026年12倍PE，合理价值为45.15港币/股，维持“买入”评级。 广发证券主要观点如下： 公司25年归母净利润同比微增，符合预期 中国宏桥发布25年业绩公告，25年公司实现营业收入1624亿元，同比+4.0%，归母净利润226亿元，同比+1.2%。分占联营公司溢利26.3亿元，同比+50%。
美银看好北控水务 目标价下调至3.1港元
美银证券发布研报称，北控水务（00371）去年纯利倒退7%，符合预期； 末期每股股息年增2%，较该行预期低3%。2025财年自由现金流达52亿人民币，同比增250%，较该行预估高出10亿人民币。重申“买入”评级，因停止新的重资产投资，随着资本支出减少，自由现金流应会持续改善； 处置低质资产将为自由现金流带来进一步上行空间； 6%的股息率仍具吸引力。美银证券下调2026至27年每股盈测13%至15%，目前预期每股股息复合年增长率为1%，相较于先前的3%。目标价由3.3港元下调至3.1港元。 责任编辑：史丽君
瑞银调整华润医药目标价至6.9港元 维持买入看法
瑞银发布研报称，上调华润医药(5.31, 0.34, 6.84%)（03320）今年至2028年每股盈利预测14%至15%，以反映税务开支及少数股东权益减少，但同时上调资本开支预测以反映业务扩张策略。该行对华润医药的目标价由7.5港元下调至6.9港元，维持“买入”评级，相当于预测今年市盈率9.3倍。 该行指，公司去年收入同比增长4.6%至2，695.6亿元人民币（下同），股东应占净利润同比增长20.7%至40.5亿元。管理层表示若撇除减值亏损等一次性项目，净利润同比升14%。该行指出，公司去年收入符合市场
花旗看好快手电商增长潜力，维持“买入”评级
花旗发布研报称，予快手-W(46.1, -6.95, -13.10%)（01024）“买入”评级，快手去年第四季总收入同比升11.8%至396亿元人民币，高于预期； 毛利率由去年第三季的54.7%改善至55.1%，调整后净利润达54.6亿元人民币。商品交易总额（GMV）同比升12.9%至5，220亿元人民币，符合该行预测。该行指，鉴于增值税和流量支出政策，投资者将重点关注其电子商务前景； 可灵收入预期和管理层对视频生成模式竞争格局的看法； 人工智能投资预算以及对未来广告增长的评论。 责任编辑：史丽君 新浪
美银证券下调耐世特目标价至8.2港元 主因下半年盈利未达预期
美银证券发布研报称，耐世特(5.24, -0.14, -2.60%)（01316）去年下半年收入同比增长8%至23亿美元，略高于该行预期；下半年毛利率11.3%，但经营开支占销售比例达8.5%，高于该行预期的7.7%，主要是被电动车项目取消相关的2，400万美元减值损失所拖累。期内，净利润同比跌16%至3，900万美元，较该行预期低47%。考虑到耐世特的业绩及最新前景展望，下调其2026及27年盈测12%及1%，将目标价由10港元降至8.2港元，维持“买入”评级。该行指，看好公司的利润率改善前景，并认为新
高盛调降亚洲股市预期，认为油价冲击影响已基本被消化
高盛(841.84, 6.12, 0.73%)策略师表示，近期亚洲股市的下跌已经反映了石油冲击的大部分影响，尽管他们下调了MSCI亚太（除日本外）指数的12个月目标。 “区域指数已跌至接近油价冲击的预期影响，表明市场已将当前宏观经济环境的大部分因素反映在价格中，”高盛策略师们表示。他们将MSCI亚太（除日本外）指数目标从900点下调至870点，这意味着较周三收盘价有15%的回报率。 自伊朗冲突爆发至周三，该指数已下跌8.5%，而标普500指数同期下跌4.2%。 高盛策略师们将该指数2026年的盈利增长预期
中金重申东岳集团跑赢行业评级 目标价16.68港元
中金发布研报称，东岳集团(11.08, -0.25, -2.21%)（00189）制冷剂价格稳中有升，非制冷剂业务周期回暖，维持2026年净利润预测26.94亿元，新引入2027年净利润预测31.81亿元，对应2026/2027年P/E为6.5/5.4倍，维持目标价16.68港元，较当前股价有47.2%上行空间，对应2026/2027年P/E为9.5/8.0倍，维持跑赢行业评级。 中金主要观点如下： 业绩符合市场预期 公司公告2025全年业绩，实现营业收入143.55亿元（YoY+1.2%），实现归属于上
中金重申禾赛-W跑赢行业评级 目标价217港元
中金发布研报称，当前禾赛-W（02525）港股对应2026/2027年43.6倍/27.0倍P/E。维持跑赢行业评级，港股目标价217.00港元，对应2026/2027年57.0倍/35.3倍P/E，有30.7%上行空间。公司发布2025业绩：全年收入30.3亿元，同比+46%，归母净利润4.4亿元，Non-GAAP净利润5.5亿元，同比大幅增长。4Q25营收10亿元，归母净利润1.5亿元，4Q25Non-GAAP净利润1.8亿元，业绩符合市场预期。 中金主要观点如下： 销量强劲驱动收入高增，巩固行业龙头