Rapidan 能源集团：霍尔木兹若封锁至八月或致经济重挫
Rapidan Energy Group 指出，一旦霍尔木兹海峡的关闭状态延续至 8 月份，经济下滑的隐患将显著增加，其严峻程度或许会逼近 2008 年的大萧条时期。该咨询机构的基础预测方案设定该航道将于 7 月恢复通行，在此情境下，石油的日均需求量将缩减 260 万桶，而基准布伦特原油的现货价格预计将在夏季攀升至每桶 130 美元附近的高点。然而，倘若供应中断的局面拖过 7 月，届时将需要更剧烈的需求收缩来对冲 8 月与 9 月的供给冲击，其力度之大甚至可能导致 2026 年全球石油消费出现年度性负增长
中东局势推升硫磺价格：年内涨幅超八成、库存持续收紧，后市走向如何？
受地缘政治冲突影响，硫磺市场年内价格急剧攀升，累计涨幅达八成，同比涨幅接近200%。 根据行业数据统计，截至5月18日，镇江港颗粒硫磺参考价格报7460元/吨，同比上扬195%，年内累计涨幅约82%，相比2024年下半年不足千元的价位，累计涨幅超过600%；主要港口总库存量仅余108.08万吨，较去年同期大幅下滑近五成。 本轮硫磺价格飙升的直接诱因是2月末爆发中东地缘冲突。行业分析师指出，中东硫磺产量占全球总产量的41%，贸易量占比达50%，霍尔木兹海峡受阻直接削减了硫磺的供应来源。 据行业机构估算，目前
光大期货 0515 热点：通胀阴霾未散，白银放量重挫
下载新浪财经 APP，掌握全球实时汇率本周白银价格上演剧烈震荡。周初受秘鲁颁布能源紧急法令刺激，供应缩减担忧推动银价飙升。然而后半周随着美国 CPI 与 PPI 数据出炉，通胀压力凸显，加之 4 月零售销售同比激增 4.9% 创八个月新高，降息预期降温甚至引发加息猜想，强势美元重创贵金属。另外，美参议院通过沃什的美联储主席提名，其上任后的政策走向备受瞩目，在首次表态前避险资金选择获利离场，导致白银持仓骤减、价格暴跌，盘中跌幅一度超过 10%。从基本面审视，世界白银协会预测 2026 年全球白银将连续第六年
PCB暴涨引成本压力，玻璃基板成替代新宠
自2026年伊始，受地缘政治局势紧张以及人工智能算力需求井喷的双重影响，全球电子行业陷入了剧烈波动之中。被誉为“电子产业基石”的印制电路板（PCB），于4月份遭遇了单月飙升40%的历史性涨价风暴，成本重压随之传导至面板、LED显示及半导体封装等下游环节。与此同时，在AI需求爆发与有机基板物理极限逼近的共振驱动下，显示玻璃基板与封装玻璃基板凭借成本稳固性与性能优势，正加速进入行业视野。 PCB超级涨价周期正式开启，供需失衡状况急剧恶化 本轮PCB涨价并非短期波动，而是供给端突发冲击与需求端结构性爆发共振下的
AI 驱动下 CPU 产业新变局与机遇解析
1、CPU 供需格局及短期效应全球 CPU 涨价态势：目前全球 CPU 市场价普遍上扬，各类别涨幅分化显著：高密度多核服务器 CPU 涨幅超三成，通用服务器 CPU 涨 15%-20%，消费级 PC CPU 涨 8%-12%。海外调价迅速，印度已两度发布公告。国产 CPU 调价滞后，鲲鹏、海光、飞腾等主流品牌暂未大幅提价，但优惠力度大幅收窄：原有约 5% 的折扣及返利、特价等政策基本取消。受全球供应紧张波及，预计 2026 年下半年国产 CPU 价格将呈上行趋势。·供应缺口与交付周期：2026 年全球 C
2026年AI算力赛道中期投资指南：锁定紧缺主线，深挖国产替代及景气扩散红利
概要自2026年起，全球AI大模型迭代速度加快，智能体应用的爆发引发了算力需求的指数级攀升，AI算力产业链已跃升为资本市场的核心焦点。目前该产业链的PEG中位数仅为0.96倍，远低于历史牛市主线2至3倍的估值见顶警戒线，核心资产尚未进入泡沫化阶段。市场行情正遵循缺货涨价、新需求价值重估、产能挤占这三大逻辑，从核心龙头企业向全产业链的景气度扩散。本报告依据光芯片产业链的供需状况、硅光芯片行业调研、顶尖券商研究结论、国内EML光芯片企业量产实况以及谷歌核心供应链的独家数据，全方位剖析了产业链的关键紧缺环节、供
中信证券：避开热门与对立，挖掘价值洼地
来源：中信证券研究 文|裘翔 高玉森 陈泽平 张铭楷 陈峰 自2007年以来的8轮极致抱团行情中，当前这轮持续时间已位列第二。历史经验显示，抱团行情结束后，超额收益往往出现在那些并非热门但具备基本面支撑的行业，而不是简单地站在热门行业的对立面。如果一个行业目前正被AI硬件严重虹吸，这本身或许也暗示了该行业存在某些缺陷。对于后市，投资者需要警惕的是，一旦商品市场的波动率下降，基本面定价资金可能回归，能源化工商品价格或将持续上涨。届时，市场将开始对航道中断造成的实际经济影响进行定价，由供需缺口引发的持续性涨价
机构后市展望：外部冲击有限，市场或维持震荡向上，聚焦供需紧张品种
本周三大股指表现分化，上证综指上涨0.70%，深证成指微涨0.37%，创业板指则下跌0.29%。对于未来市场走势，各大机构给出了自己的研判。 中信证券：避开热门，寻求差异 近期A股市场行情集中度偏高，光通信与消费板块呈现出明显的此消彼长态势。然而历史经验表明，与热门赛道最对立的板块，未必是抱团瓦解后表现最佳的领域。我们认为，接下来应关注商品价格波动趋缓后，基本面资金定价权的回归以及能源化工品的潜在上涨机会。当市场开始真正评估供应链中断的经济影响时，由供需缺口驱动的持续涨价与超预期利润将成为关键线索。配置的
光纤行业高景气将持续 韩林看好未来发展
近期，A股光纤光缆板块关注度不断提升。Wind数据显示，截至4月15日，光纤指数今年以来涨幅已超81%。光纤光缆板块的这一表现是否有基本面支撑？行业繁荣态势能否延续？对于这些投资者普遍关心的问题，长城数字经济混合基金经理韩林进行了深度解读。 针对光纤行业，近期多家券商研报分析，行业高景气或延续至2027年。对此，韩林表示，基本认可券商的判断，光纤行业的高景气或持续至2027年末，甚至在需求超出预期的情况下可能延长至2028年，这一轮价格上涨具备较强的持续性，主要支撑来自需求端的刚性与供给端的约束形成的持续
AI算力驱动光纤需求，后市值得期待
一、行业核心态势 央视财经消息指出，国产光纤迎来井喷式发展，海外订单激增、价格与销量同步攀升，已成为AI算力不可或缺的基础。国内光纤产销大幅增长35%，出口增速超55%；G.657.A2光纤价格由去年的32元/芯公里暴涨至240元/芯公里，涨幅高达650%。头部厂商订单已排至明年一季度，产能饱和、库存清空，供需缺口持续扩大。 二级市场个股表现：天孚通信（300394）上涨6.67%、中际旭创（300308）上涨5.11%，长飞光纤（601869）小幅下跌0.71%，板块整体在AI算力需求提振下走势强劲。
存储芯片：AI时代的核心引擎
近期，众多投资者开始关注存储芯片领域的发展动态。作为人工智能时代的基础性产业，存储芯片的发展前景毋庸置疑。然而，存储芯片究竟是什么？它与AI有何关联？为何如此火热？此刻布局是否仍有时机？本文将为您深入剖析这一热点话题。一、存储芯片的本质通俗而言，存储芯片扮演着电子设备数据存储中心的角色，承担数据安全保存与快速调取的双重职能。当前市场上，存储芯片主要由两大品类主导：DRAM与NAND Flash，二者合计市场占有率已超98%。DRAM，全称为动态随机存取存储器，属于易失性存储介质，断电后数据会消失。其核心优
AI驱动激光器芯片量价齐升，光互联产业2027年迎来估值切换
从需求层面分析，人工智能大模型的训练与运算需求保持强劲增长态势，全球云计算巨头纷纷上调资本开支预算，AI算力集群规模持续扩张，节点间互联效能已成为制约整体运算效率的关键短板。伴随集群架构从万卡级别迈向十万卡乃至百万卡量级，单张加速卡所配套的光模块比例由1:2.5显著拉高至1:5甚至1:12，光模块需求增速已显著超越GPU出货增速，直接拉动上游激光器芯片用量激增。此外，光互联方案正快速切入传统铜缆连接的应用领域，为产业创造额外增长动能。从供应角度观察，激光器芯片产能建设周期普遍需要18至24个月，核心制造设
AI芯片关键材料被日企主导：味精巨头掌控逾95%市场
全球AI芯片封装领域核心绝缘材料ABF（增层薄膜）市场呈现高度集中态势，由日本味之素——这家以调味料产品驰名的企业几乎独霸天下，市场份额突破95%大关。唯一具备竞争潜力的积水化学自2014年切入该细分领域，当前市占率仅约5%左右。ABF材料作为硅芯片与印刷电路板之间的关键连接媒介，承担着维持高密度输入输出与信号完整性的重要使命，一旦缺失将导致芯片高频信号产生干扰甚至完全失效。相较于传统个人电脑芯片仅需少数几层ABF的情况，AI加速器的封装体积呈现数倍增长，基板层数已攀升至8至16层区间，而高性能中央处理器
建滔积层板股价劲升近8% 台耀CCL价格调涨最高四成
建滔积层板(25.8, 0.96, 3.87%)（01888）本年度累计涨幅近乎翻番，截至发稿时股价上扬7.89%，最新价报26.80港元，成交金额达6.82亿港元。 消息指出，台光电、台耀、联茂等三大高端覆铜板（CCL）厂商，近期已相继与客户商讨提价事项。其中，台耀已正式发布通知，自4月25日起上调CCL价格，部分型号产品调幅达20%至40%。台光电与联茂也宣告，将于二季度针对高端材料开启新一轮价格调整，涨幅均为10%，目标均指向AI服务器、交换机等高端领域。 长江证券分析认为，此次价格调整由成本上升与
AI算力催生电子布价格上行，PCB产业链景气度攀升
近期电子布价格上扬引发产业链高度关注，此番涨价潮的背后，是AI算力终端需求激增所引发的产业链传导效应。综合行业动态观察，本轮电子布价格调升的弹性与延续性，已赢得市场普遍瞩目，并为AI PCB全产业链注入新动能。🔴电子布身为PCB关键上游原料，AI算力需求引爆电子布涨价潮，AI PCB产业链锁定增长新主线近期电子布价格上扬引发产业链高度关注，此番涨价潮的背后，是AI算力终端需求激增所引发的产业链传导效应。截至2026年4月14日，行业正步入"月度调价"的密集涨价通道，年内第4轮调价已于4月1日全面执行，调价